166 دولارًا للبرميل؟ نفط الشرق الأوسط يعطي لمحة عن وجهة جميع الأسعار إذا استمرت حرب إيران

يمكن أن تمنح الزيادة الحادة في أسعار النفط التي شوهدت في الأسواق المحلية في الشرق الأوسط المستثمرين لمحة عن وجهة أسعار الولايات المتحدة وأوروبا إذا لم يتم فتح مضيق هرمز قريبًا.
تجاوزت أسعار النفط الخام في دبي 166 دولارًا للبرميل لتصل إلى مستوى قياسي جديد يوم الخميس، وفقًا لمزود بيانات السوق بلاتس. يتم تداول خام برنت والخام غرب تكساس الوسيط في كوشينغ حول علامة 100 دولار بعد ارتفاعات تاريخية.
غالبًا ما يتم تجاهل الأسواق المحلية للنفط، ولكن يُنظر إليها الآن على أنها مقدمة محتملة لما يمكن أن يحدث إذا لم ينته الصراع قريبًا.
تعكس أسعار دبي وعمان الحالية الشدة الحادة للنقص في الخليج، وفقًا لناتاشا كنيف، رئيسة أبحاث السلع في جي بي مورجان. لكن ذلك لا يعني أن السوق الأمريكية ستنجو من قفزة حادة أخرى، على حد قولها.
قالت كنيف في مذكرة للعملاء هذا الأسبوع: "إذا لم يتم إعادة فتح المضيق، فمن غير المرجح أن يستمر هذا التباين". "في نهاية المطاف، ستتم إعادة تسعير خام برنت وخام غرب تكساس الوسيط بشكل أعلى مع انخفاض مخزونات حوض الأطلسي وإجبار السوق العالمية على التصفية عند مستوى إمداد أضيق بكثير."
قال آندي هاربورن، كبير محللي أسواق النفط في وود ماكنزي، إن خام غرب تكساس الوسيط لا يُنظر إليه على أنه بديل مثالي مثل عمان. لكنه قد يصبح بديلاً مطلوبًا أكثر إذا ظل العبور عبر هرمز منخفضًا، نظرًا لأن المشترين سيصبحون أكثر يأسًا.
عامل هرمز
مضيق هرمز، وهو ممر رئيسي يربط الخليج الفارسي بالبحر، هو المكان الذي يعبر فيه حوالي خُمس نفط العالم. انخفضت مكالمات العبور اليومية إلى ما يقرب من الصفر من ذروة تجاوزت 120 التي شوهدت في وقت سابق من هذا العام، وفقًا لبيانات حللها تشارلز شواب.
ارتفعت أسعار النفط الخام التي تغادر مباشرة من دول الشرق الأوسط مثل دبي بشكل أسرع من النفط مثل خام غرب تكساس الوسيط الذي لا يمر عادة عبر هذا المضيق بكميات كبيرة، حسبما قال هاربورن.
قال هاربورن: "كل شيء ينبع كوظيفة لمدة إغلاق هرمز". "السوق بأكملها تقوم بتحديث افتراضاتها في الوقت الفعلي."
يستخدم المضيق بشكل شائع للوقود المتجه إلى دول آسيوية مثل الصين والهند. ولهذا السبب، فإن الارتفاع في أسعار دبي أكثر وضوحًا في سوق سنغافورة منه في لندن.
في شركة أبحاث الطاقة ريستاد، بدأ المحللون في تتبع سعر سوق دبي في لندن أو استخدام ما يسمى بأدوات المقايضة بدلاً من مستوى سنغافورة. قال سوزان بيل من ريستاد إن السعر في سنغافورة يمكن تجاهله بشكل أساسي نظرًا للاضطراب الشديد في السوق الآسيوية.
قالت بيل، نائب الرئيس الأول لأسواق السلع في الشركة: "إنه سعر وهمي تقريبًا". بعبارة أخرى، السعر في سوق سنغافورة، على الرغم من تتبعه على نطاق واسع في الأوقات العادية، هو "غير واقعي بعض الشيء في الوقت الحالي".
ومع ذلك، قال هاربورن إن الآثار المترتبة على ارتفاع نفط دبي في سنغافورة يمكن رؤيتها بالفعل في أماكن أخرى. وقال إن خام عمان، الذي يعتبر بنفس جودة دبي ولكنه يعبر خارج هرمز، شهد ارتفاعًا في الطلب مع توقف عبور دبي إلى حد كبير.
في حين أن المعيار العالمي للنفط ارتفع بشكل أقل حدة من دبي أو عمان، فقد شهدت الأسعار صدمة كبيرة بحد ذاتها. منذ بداية الحرب حتى يوم الأربعاء، ارتفع عقد مايو لخام برنت بأكثر من 48٪. وعلى أساس سنوي، ارتفع بأكثر من 76٪.
ومع ذلك، لا يتوقع هاربورن من وود ماكنزي أن يتقارب النفط الأمريكي تمامًا مع تحركات السوق الآسيوية إذا بدأت التدفقات في التطبيع بحلول أواخر أبريل. وقالت بيل من ريستاد أيضًا إنه إذا كان خام غرب تكساس الوسيط أو خام برنت سيتبع مسار سعر دبي في سنغافورة، فمن المحتمل أن يكون قد حدث بالفعل.
قال بيل وهاربورن إن هناك تفسيرًا أبسط لعلاوة دبي. عادة ما يتطلب النفط الذي يعبر هرمز تكاليف نقل أقل للوصول إلى الوجهات في الشرق العالمي نظرًا لقربه. في المقابل، يتطلب النفط الخام الذي يسافر آلاف الأميال إلى تلك الوجهات من الولايات المتحدة رسوم تسليم أعلى.
قال هاربورن: "فجوة التسعير بين الغرب وآسيا ترسل بعض الإشارات المهمة للسوق". "إنها تخبر الغرب بنقل النفط إلى آسيا."
بشكل أوسع، قال المحللون إن ارتفاع تكاليف النفط والنقل نتيجة للإغلاق المطول للمضيق سيؤدي إلى صدمة في الأسعار للمستهلكين. بالإضافة إلى شعور السائقين بالضغط عند مضخة الوقود، يمكن أيضًا تمرير ارتفاع تكاليف الوقود للشاحنات والسفن إلى المتسوقين.