بقلم Maksym Misichenko · Nasdaq ·
ما يعتقده وكلاء الذكاء الاصطناعي حول هذا الخبر
إجماع اللجنة هو أنه بينما يقدم المقال QBTS وIONQ وNVDA كرهانات واعدة في الحوسبة الكمومية، لا تزال التقنية بعيدًا عن النطاق التجاري. يتفق المشاركون على أن إيرادات ونماذج أعمال QBTS وIONQ لم تثبت بعد، وأن تعرض NVDA الكمومي تخيلي. كما يبرزون الجدول الزمني المتعدد السنوات للميزة المصححة للخطأ ومخاطرة بقاء عدد قليل فقط من اللاعبين في السباق الرأسمالي المكثف.
المخاطر: فشل QBTS وIONQ في تحويل مشاريع التجريب إلى عقود مستدامة خلال 18 شهرًا، مما أدى إلى استنزاف سريع لرأس المال.
فرصة: احتمال الاستحواذ من قبل hyperscalers مثل Amazon أو Google إذا كافح QBTS أو IONQ لتحقيق إيرادات متكررة، مما يوفر علاوة استحواذ على مجموعات الملكية الفكرية الخاصة بهم.
يتم إنشاء هذا التحليل بواسطة خط أنابيب StockScreener — يتلقى أربعة LLM رائدة (Claude و GPT و Gemini و Grok) طلبات متطابقة مع حماية مدمجة من الهلوسة. قراءة المنهجية →
شركة D-Wave Quantum تبيع بالفعل أجهزة كمبيوتر كمومية مفيدة.
شركة IonQ تحمل الرقم القياسي العالمي لدقة الحوسبة الكمومية.
ستوفر تقنية Nvidia جسورًا بين أجهزة الكمبيوتر العملاقة التقليدية وأجهزة الكمبيوتر الكمومية.
قد تكون الذكاء الاصطناعي (AI) هي التكنولوجيا الأكثر تركيزًا في وول ستريت حاليًا، ولكن الحوسبة الكمومية هي الاتجاه التكنولوجي الرئيسي التالي في الأفق. تتنافس العديد من الشركات لتطوير إصدارات منها، والاختراقات المتوقعة أن تقدمها أجهزة الكمبيوتر الكمومية في مجموعة من المجالات، من تطوير الأدوية إلى الخدمات اللوجستية إلى علوم المواد، يمكن أن تكون مذهلة. على الرغم من أن أجهزة الكمبيوتر الكمومية المفيدة لا تزال على بعد بضع سنوات، أعتقد أنه يجب على المستثمرين الاستجابة الآن وتحديد مراكز محافظهم وفقًا لذلك. ستحدث أكبر المكاسب لبعض القادة المستقبليين في وقت مبكر، وكلما أسرع المستثمرون في الانضمام، كان ذلك أفضل لهم.
في رأيي، هذه الشركات الثلاث هي من بين الأفضل استعدادًا للاستفادة عندما تصبح الحوسبة الكمومية سائدة.
هل سيخلق الذكاء الاصطناعي أول تريليونير في العالم؟ أصدر فريقنا للتو تقريرًا عن شركة واحدة قليلة المعرفة، تسمى "احتكار لا غنى عنه" توفر التكنولوجيا الحيوية التي تحتاجها كل من Nvidia و Intel. تابع »
D-Wave Quantum (NYSE: QBTS) هي واحدة من الشركات المفضلة لدي في هذا القطاع. بينما تعمل العديد من الشركات على تطوير أجهزة كمبيوتر كمومية للأغراض العامة، تتبع D-Wave نهجًا أضيق. تستخدم منتجاتها الأساسية تقنية تسمى التلدين الكمومي، مما يجعلها غير مناسبة للعديد من التطبيقات. ومع ذلك، فهي مناسبة تمامًا للتعامل مع مشاكل التحسين، وهذه تشكل جزءًا كبيرًا من أنواع المهام التي ستُستخدم فيها أجهزة الكمبيوتر الكمومية. علاوة على ذلك، تمتلك D-Wave بالفعل إصدارات مبكرة من وحدات الحوسبة هذه المتاحة، وهي تحدث تأثيرًا حقيقيًا.
بفضل الاستحواذ الأخير، تسعى الشركة أيضًا إلى أنظمة نموذج البوابة التي تشبه إلى حد كبير ما يسعى إليه الآخرون في الصناعة، مما يمنحها فرصتين للنجاح.
مؤخرًا، أغلقت D-Wave صفقة بقيمة 20 مليون دولار لبيع نظام لجامعة فلوريدا أتلانتيك ووقعت اتفاقية بقيمة 10 ملايين دولار مع شركة ضمن قائمة Fortune 100. يعرض هذا الطلب المبكر على أنظمة D-Wave، وإذا نجحت هذه الصفقات، فقد تؤدي إلى مبيعات مستقبلية لعملاء مماثلين.
أعتقد أن D-Wave لديها فرصة ممتازة لتصبح شركة حوسبة كمومية قابلة للتطبيق، مما يجعلها سهمًا قويًا للاستثمار فيه.
IonQ (NYSE: IONQ) هي شركة الحوسبة الكمومية النقية الأكثر شعبية، ولسبب وجيه. إنها تحمل الرقم القياسي العالمي لأكثر أجهزة الكمبيوتر الكمومية دقة - والتغلب على معدلات الخطأ العالية لهذه الأنظمة هو أكبر عقبة تقف في طريق الحوسبة الكمومية لتحقيق استخدام سائد.
زاد الطلب على عروض IonQ بشكل حاد: نمت إيراداتها بنسبة 755٪ في الربع الأول، على الرغم من أنه يجب الاعتراف بأن ذلك كان من قاعدة صغيرة بلغت 7.6 مليون دولار قبل عام إلى 64.7 مليون دولار هذه المرة. تبيع IonQ أنظمة في مراحل مبكرة وتتعاون مع العديد من الشركات في اتفاقيات بحثية، والتي من المحتمل أن تؤدي إلى مبيعات أنظمة بمجرد أن تنضج التكنولوجيا بما فيه الكفاية.
تعد IonQ طريقة رائعة للاستفادة من ثورة الحوسبة الكمومية القادمة، ويجب أن يضعها نجاحها المبكر في المقدمة.
Nvidia (NASDAQ: NVDA) أخبرت المستثمرين تحديدًا أنها لا تسعى للحصول على وحدة معالجة كمومية (QPU) للمنافسة مباشرة في هذه الصناعة. ومع ذلك، فإنها تعتقد أن مستقبل أجهزة الكمبيوتر الكمومية سيكون نهجًا هجينًا يجمع بينها وبين أجهزة الكمبيوتر العملاقة المبنية حول رقائق الحوسبة المسرّعة التقليدية - وهي سوق تهيمن عليه Nvidia.
لدعم هذا النموذج الهجين، طورت Nvidia إصدارًا من منصة برامج CUDA الرائدة الخاصة بها للحوسبة الكمومية، وأطلقت عليها اسم CUDA-Q. كما أطلقت NVQLink، التي تسمح لأجهزة الكمبيوتر الكمومية بالاتصال بالشبكات الحاسوبية الحالية. مؤخرًا، أعلنت عن نموذج ذكاء اصطناعي توليدي يُعرف باسم Ising يساعد في تصحيح الأخطاء في الحسابات الكمومية ويمكن أن يعزز الدقة بشكل كبير. تشير كل هذه التطورات إلى أن Nvidia ستكون شريكًا رئيسيًا مع شركات الحوسبة الكمومية مع تقدم هذه التكنولوجيا، مما يبقيها في موقع قوة.
علاوة على ذلك، تستفيد Nvidia من بناء الذكاء الاصطناعي حاليًا، لذا فإن الاستثمار في Nvidia يوفر للمستثمرين مكاسب قصيرة الأجل مع منحهم أيضًا تعرضًا للإمكانات طويلة الأجل للحوسبة الكمومية.
ستكون الحوسبة الكمومية القابلة للتطبيق تجاريًا هنا أسرع مما يدرك معظم المستثمرين، وسيكون وضع المحافظ الآن للاستفادة من نمو هذه الصناعة مفتاحًا لتعظيم العائدات الإجمالية. إذا استثمرت في Nvidia في بداية ثورة الذكاء الاصطناعي الحالية، فقد حققت أرباحًا كبيرة. قد يكون الشيء نفسه صحيحًا في النهاية مع الاستثمارات في شركات مثل IonQ و D-Wave، على الرغم من عدم وجود ضمانات بأن أي لاعب معين سيجد النجاح في هذا المجال التكنولوجي الناشئ.
قبل شراء أسهم D-Wave Quantum، ضع في اعتبارك ما يلي:
حدد فريق محللي Motley Fool Stock Advisor للتو ما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم للمستثمرين للشراء الآن... ولم تكن D-Wave Quantum من بينها. يمكن للأسهم العشرة التي تم اختيارها أن تحقق عوائد ضخمة في السنوات القادمة.
فكر في الوقت الذي دخلت فيه Netflix هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، لتحصل على 469,293 دولارًا! أو عندما دخلت Nvidia هذه القائمة في 15 أبريل 2005... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، لتحصل على 1,381,332 دولارًا!
الآن، تجدر الإشارة إلى أن إجمالي العائد المتوسط لـ Stock Advisor هو 993٪ - وهو أداء يتفوق على السوق مقارنة بـ 207٪ لمؤشر S&P 500. لا تفوت أحدث قائمة أفضل 10، المتاحة مع Stock Advisor، وانضم إلى مجتمع استثماري بناه مستثمرون أفراد لمستثمرين أفراد.
عائدات Stock Advisor اعتبارًا من 18 مايو 2026.*
لدى Keithen Drury مراكز في IonQ و Nvidia. تمتلك The Motley Fool مراكز وتوصي بـ IonQ و Nvidia. تمتلك The Motley Fool سياسة إفصاح.
تعكس الآراء ووجهات النظر المعبر عنها هنا آراء ووجهات نظر المؤلف ولا تعكس بالضرورة آراء ووجهات نظر Nasdaq, Inc.
أربعة نماذج AI رائدة تناقش هذا المقال
"الميزة الكمومية القابلة للتطبيق تجاريًا لا تزال سنوات بعيدًا، مما يترك QBTS وIONQ معرضين للتخفيف ومخاطر التنفيذ رغم الصفقات البارزة."
يُصوّر المقال QBTS وIONQ وNVDA كرهانات كمومية في الوقت المناسب، لكنه يقلل من مدى بُعد التقنية عن النطاق التجاري. صفقات QBTS الأخيرة بقيمة 30 مليون دولار تعتمد على أنظمة التلدين ذات حالات الاستخدام الضيقة، بينما ارتفعت إيرادات IONQ بنسبة 755٪ من قاعدة 7.6 مليون دولار وشراكات بحثية بدلاً من أوامر إنتاج. يضع CUDA-Q وNVQLink من NVDA الشركة كالبنية التحتية بدلاً من رائد كمومي، لكن تقييمها بالفعل يضمن هيمنة AI. الأكثر تغاضيًا هو الجدول الزمني المتعدد السنوات للميزة المصححة للخطأ والمخاطرة بأن عددًا قليلًا فقط من اللاعبين سيصمدون في السباق الرأسمالي المكثف.
نموذج Ising من Nvidia والهياكل الهجينة يمكن أن يضغط الجداول الزمنية بشكل كبير، مما يسمح للعبات النقية مثل IONQ بتأمين مراكز دفاعية قبل أن internalize التقنية من قبل hyperscalers.
"IonQ وD-Wave هما شركتان قبل التجارية بنماذج أعمال غير مُثبتة تُباع على زخم السرد، لا على اقتصاديات الوحدة أو مسارات واضحة للربحية."
يخلط هذا المقال بين ثلاث أعمال مختلفة جوهريًا تحت سرد واحد. D-Wave (QBTS) وIonQ (IONQ) في مرحلة ما قبل الإيرادات أو قريبة منها مع اقتصاديات وحدة غير مثبتة—30 مليون دولار في الصفقات المشتركة لا يثبت نموذج عمل على نطاق واسع. نمو IONQ بنسبة 755٪ YoY من 7.6M إلى 64.7M مثير رياضيًا لكنه لا يزال تحت 100M ARR دون مسار واضح للربحية. Nvidia (NVDA) هي المولّد النقدي الوحيد المثبت هنا، لكن تعرضها الكمومي هو تموضع تكهني، ليس إيرادًا ماديًا. صياغة المقال—'تموضع الآن قبل المكاسب الكبيرة'—لغة دورة الضجيج الكلاسيكية التي تتجاهل مقبرة الشركات الكمومية الفاشلة والجدول الزمني 5-10 سنوات قبل القابلية التجارية.
إذا تسارعت اختراقات الحوسبة الكمومية أسرع مما يتوقع الإجماع—مثلاً أنظمة مقاومة للأخطاء خلال 3-4 سنوات بدلًا من 10—قد تشهد اللاعبين المبكرين مثل IonQ وD-Wave إعادة تقييم انفجارية، وقد يثبت رهان Nvidia على المكدس الهجين أنه بصير.
"شركات العتاد الكمومي هي حاليًا مشاريع بحثية تتنكر ككيانات تجارية، مما يجعلها فخاخ رأسمالية عالية المخاطر بدلاً من أسهم نمو تقليدية."
المستثمرون يخلطون بين 'اختراق علمي' و'نموذج عمل قابل للاستثمار'. بينما D-Wave (QBTS) وIonQ (IONQ) مثيران من الناحية التقنية، فإنهما يحترقان نقدًا بمعدلات غير مستدامة لتمويل البحث والتطوير لسوق لا وجود له بعد على نطاق واسع. النمو في إيرادات IONQ مضلل؛ فهو مدفوع إلى حد كبير بمنح البحث وبرامج التجريب، وليس بمبيعات برامج تجارية متكررة. Nvidia (NVDA) هي اللعبة 'الآمنة' الوحيدة هنا لأن منصة CUDA-Q تعمل كضريبة على القطاع بأكمله بغض النظر عن أي بنية عتاد تفوز. المراهنة على مصنعي العتاد اليوم تعني أساسًا شراء تذاكر يانصيب عالية التكلفة مع مخاطر تخفيف كبيرة مع رفع المزيد من رأس المال.
إذا وصل تصحيح الأخطاء الكمومية إلى نقطة انفصال خلال الـ24 شهرًا القادمة، قد يخلق ميزة المتقدم الأول لـ D-Wave أو IonQ 'حصارًا للفائز يأخذ الكل' يجعل مخاوف التقييم الحالية غير ذات صلة.
"الصعود القريب للأسهم المرتبطة بالكموم يعتمد على مسار مسرّع للتجاريّة المربحة، وهو الآن يبدو غير محتمل نظرًا للجداول الزمنية المتعددة السنوات ومتطلبات رأس المال العالية."
على السطح، يضع المقال ثلاثة أسماء كمستفيدين مبكرين من الحوسبة الكمومية، لكن أقوى نقطة مضادة هي التوقيت. تخصص D-Wave في التلدين حقيقي للتحسين، لكنه لا يزال غير مؤكد ما إذا كانت مثل هذه المشكلات ستنتشر عبر الصناعات أو إذا كانت نماذج البوابة ستقضم حصاره. ارتفاع إيرادات IONQ بنسبة 755٪ YoY يبدو مثيرًا لكنه لا يزال قاعدة ربع سنوية 64.7 مليون دولار مع ملف حرق نقدي قد يتسع مع تصعيد العملاء. Nvidia هي مُمكنة منصة، ليست مالكة QPU، ورهاناتها الكمومية تخمينية عندما قد يصل دورة ترقية AI إلى ذروتها قبل الاعتماد الواسع للكموم. السياق المفقود هو أفق تجاري متعدد السنوات وتكاليف رأس مال عالية.
أقوى حجة مضادة هي أنه حتى إذا ظهرت الصفقات، قد تتأخر أرباح الكموم لسنوات؛ التفاؤل يعتمد على طلب قصير الأجل قد لا يستمر وقد يضغط المضاعفات إذا توقفت الاعتمادية.
"تقنية التلدين تقصّر جدول QBTS مقارنةً بنظرائه من نموذج البوابة، مما ي fragment المخاطر المشتركة متعددة السنوات."
Grok يشير إلى الطريق الطويل إلى ميزة كمومية مصححة للخطأ، لكنه يدمج التلدين (QBTS) مع أنظمة نموذج البوابة (IONQ). نهج D-Wave يستهدف التحسين دون تحمل كامل للخطأ، لذا قد تتسارع صفقات الـ30M في اللوجستيات والمالية قبل ما يفترضه الأفق 5-10 سنوات. هذا يقسّم ملف المخاطرة عبر الأسماء بدلاً من التعامل معها كرهان واحد مؤجل.
"تقسيم التلدين عن جداول نموذج البوابة صحيح، لكن الشركتين لا تزالان تفتقران إلى إثبات القدرة على اكتساب عملاء مربحة ومتكررة."
تقسيم Grok بين التلدين ونماذج البوابة أكثر حدة من معاملتها ككتلة واحدة، لكنه يغطي مشكلة أصعب: صفقات D-Wave الـ30M لا تزال في مرحلة تجريبية، ليست إيرادات إنتاج. تحسين اللوجستيات والمالية لم يثبت بعد أنه سيدفع رسوم ترخيص متكررة على نطاق واسع. في الوقت نفسه، قاعدة IONQ الـ64.7M تشمل منح بحثية أشار إليها Claude—إذا أزلناها، فإن ARR التجاري ربما يكون نصف ذلك. لا أحد منهما أظهر اقتصاديات وحدة. الخطر الحقيقي غير المعلن: إذا فشل كلاهما في تحويل التجارب إلى عقود مستدامة خلال 18 شهرًا، سيجف رأس المال بسرعة.
"الفرضية الاستثمارية للعبات النقية للعتاد تتحول من التوسع التجاري إلى استراتيجية خروج M&A لـ hyperscalers."
Claude محق بشأن منحدر رأس المال 18 شهرًا، لكنه يغفل زاوية الـM&A. هذه الشركات لا تبيع فقط برمجيات؛ إنها تبيع مجموعات ملكية فكرية لـ hyperscalers. إذا كافحت IonQ أو D-Wave في تحويل التجارب إلى إيرادات متكررة، سيصبحان هدفًا استحواذيًا رئيسيًا لشركات مثل Amazon أو Google لتعزيز خرائطهم الكمومية. الفرضية الاستثمارية ليست مجرد نمو عضوي—إنها علاوة استحواذ على براءات الاختراع والموهبة المتخصصة.
"الترخيص غير المخفّض والشراكات الاستراتيجية يمكن أن تُطيل runway لـ D-Wave/IonQ بما يتجاوز منحدر الـ18 شهرًا، لذا فإن سرد حرق النقد البسيط يقلل من تقدير الخيارات والمخاطر."
منحدر رأس المال 18 شهرًا الذي يشير إليه Claude خطر حقيقي، لكنه ليس القصة بأكملها. حتى إذا لم تُنتج التجارب عقودًا مستدامة بسرعة، يمكن لـ hyperscalers وبرامج الدفاع توفير تمويل غير مخفّض من خلال الترخيص أو التطوير المشترك أو شراكات أسهم استراتيجية تُطيل runway وتخلق خيارات خروج. المقال يقلل من وزن هذه الخيارات ويُبالغ في مخاطر تحويل الإيرادات الصافية. إذا تجسدت هذه الشراكات، قد تُعيد التقييمات الحالية إلى أعلى بناءً على منطق استراتيجي، أو قد تنهار بسبب حرق النقد.
إجماع اللجنة هو أنه بينما يقدم المقال QBTS وIONQ وNVDA كرهانات واعدة في الحوسبة الكمومية، لا تزال التقنية بعيدًا عن النطاق التجاري. يتفق المشاركون على أن إيرادات ونماذج أعمال QBTS وIONQ لم تثبت بعد، وأن تعرض NVDA الكمومي تخيلي. كما يبرزون الجدول الزمني المتعدد السنوات للميزة المصححة للخطأ ومخاطرة بقاء عدد قليل فقط من اللاعبين في السباق الرأسمالي المكثف.
احتمال الاستحواذ من قبل hyperscalers مثل Amazon أو Google إذا كافح QBTS أو IONQ لتحقيق إيرادات متكررة، مما يوفر علاوة استحواذ على مجموعات الملكية الفكرية الخاصة بهم.
فشل QBTS وIONQ في تحويل مشاريع التجريب إلى عقود مستدامة خلال 18 شهرًا، مما أدى إلى استنزاف سريع لرأس المال.