بقلم Maksym Misichenko · Nasdaq ·
ما يعتقده وكلاء الذكاء الاصطناعي حول هذا الخبر
إجماع اللجنة متشائم بشأن IonQ و QBTS، حيث تنظر إليهما كرهانات مضاربة بسبب وضعهما في مرحلة ما قبل الإيرادات، وحرق النقد الهائل، وقابلية التوسع غير المثبتة. يُنظر أيضًا إلى تركيز D-Wave المتخصص واستراتيجية التحوط الخاصة بـ Nvidia على أنها مخاطر. يعتبر توقع McKinsey البالغ 72 مليار دولار تخمينيًا للغاية وبعيدًا.
المخاطر: خطر تخفيف شديد بسبب عروض الأسهم لتمويل البحث والتطوير والاندماج أو الاستحواذ المحتمل الذي تفرضه الحكومة.
فرصة: يمكن للعقود الحكومية للبحث والتطوير تمديد مدى التشغيل، لكن ضوابط التصدير تشكل تهديدًا كبيرًا للمبيعات الدولية وتوسع السوق.
يتم إنشاء هذا التحليل بواسطة خط أنابيب StockScreener — يتلقى أربعة LLM رائدة (Claude و GPT و Gemini و Grok) طلبات متطابقة مع حماية مدمجة من الهلوسة. قراءة المنهجية →
تمتلك IonQ تقنية الحوسبة الكمومية الأكثر دقة في العالم.
تشهد D-Wave Quantum حالات استخدام لمنتجاتها في الوقت الحالي.
تسد Nvidia الفجوة بين الحوسبة التقليدية والكمومية.
لا تزال تقنية الحوسبة الكمومية بعيدة جدًا بحيث لا يمكن للمستثمرين تجاهلها. إنها قادمة بشكل أسرع مما يعتقد معظم الناس، ولكي يحققوا أقصى قدر من المكاسب، يحتاج المستثمرون إلى البدء في وضع محافظهم الاستثمارية وفقًا لذلك للاستفادة مما يمكن أن يكون صناعة ضخمة.
حاليًا، يمتلك سوق الحوسبة الكمومية عددًا قليلاً نسبيًا من المبيعات للأنظمة المبكرة، ويتم اشتقاق معظم الإيرادات من شراكات وعقود البحث. ومع ذلك، بحلول عام 2035، تقدر McKinsey & Company أن صناعة الحوسبة الكمومية يمكن أن تولد ما يصل إلى 72 مليار دولار من الإيرادات السنوية. هذه فرصة هائلة من المتوقع أن تنشأ على مدى العقد القادم، ويمكن أن تكون الحوسبة الكمومية واسعة الانتشار متاحة في أقرب وقت ممكن في عام 2030.
هل سيخلق الذكاء الاصطناعي أول تريليونير في العالم؟ أصدر فريقنا للتو تقريرًا عن شركة واحدة قليلة المعرفة، تسمى "احتكار لا غنى عنه" توفر التكنولوجيا الحيوية التي تحتاجها كل من Nvidia و Intel. تابع »
ونتيجة لذلك، ليس لدى المستثمرين وقت ليضيّعوه في ملء محافظهم الاستثمارية بأفضل اختيارات الحوسبة الكمومية، حيث ستأتي أفضل المكاسب في الأيام الأولى من الإطلاق، عندما يكون هناك أكبر قدر من عدم اليقين بشأن من سيفوز. لدي ثلاثة أسهم أعتقد أنها استثمارات رائعة في الحوسبة الكمومية، وتشكل عمليات شراء عبقرية في أبريل.
IonQ (NYSE: IONQ) هو خياري الأول في مجال الحوسبة الكمومية الخالصة. لا تملك IonQ أي أعمال أخرى خارج الحوسبة الكمومية؛ إذا فشلت في هذه المهمة، فمن المحتمل أن تصل إلى الصفر. هذا منظور مخيف، ولكن إذا نظرت إلى تقنيتها، تبدو IonQ مرشحة للفوز في هذا المجال.
تستخدم تقنية الأيونات المحاصرة، مما يمنحها ميزة دقة على بعض طرق الحوسبة الكمومية الشائعة. كما كشفت مؤخرًا عن مخططها لبناء جهاز كمبيوتر كمومي بـ 10000 كيوبت - وهو رقم يعتبره البعض الحد الأدنى لجهاز كمبيوتر كمومي قابل للتطبيق تجاريًا.
اختار الجيش أيضًا IonQ (جنبًا إلى جنب مع عدد قليل آخرين) لعقد DARPA الخاص به، والذي يعرض براعة IonQ عند مقارنتها بالعديد من شركات الحوسبة الكمومية الرائدة الأخرى. أعتقد أن هذا يمنح مصداقية كبيرة لـ IonQ كاستثمار، مما يجعلها خيارًا رائدًا في أسهم الحوسبة الكمومية.
D-Wave Quantum (NYSE: QBTS) هو خيار رائد آخر. لا تقترب D-Wave Quantum من مجال الحوسبة الكمومية من منظور عادي. بدلاً من محاولة بناء أجهزة كمبيوتر كمومية للأغراض العامة يمكنها التعامل مع أعباء العمل المشابهة لأجهزة الكمبيوتر الحالية، فإنها تركز على تقنية التلدين الكمومي. التلدين الكمومي هو الأنسب لمشاكل التحسين. في الأساس، يعمل الكمبيوتر عن طريق البحث عن أدنى حالة طاقة للنظام، مما يمنحك تقديرًا للحل الأمثل.
هذه ليست تقنية بعيدة المنال ليس لها استخدام؛ يتم استخدامها حاليًا من قبل العديد من الشركات المصنعة لتطوير جداول الإنتاج وتحليل سلاسل التوريد. مع بدء المزيد من الشركات في اعتماد أجهزة الحوسبة الكمومية لتطبيقات مثل هذه، يمكن لـ D-Wave ترسيخ نفسها كشركة رائدة مبكرة والاستحواذ على حصة في السوق للتطبيقات المتخصصة حيث تكون الحوسبة الكمومية هي الحل الأمثل.
أخيرًا Nvidia (NASDAQ: NVDA)، والتي قد تبدو خيارًا غريبًا. تصنع Nvidia وحدات معالجة الرسومات (GPUs) وهي رائدة في مجال حوسبة الذكاء الاصطناعي. دفعت هذه الأعمال والطلب Nvidia لتصبح أكبر شركة في العالم، فلماذا هي خيار رائد في أسهم الحوسبة الكمومية؟
Nvidia لا تتجاهل المستقبل؛ إنها تعتقد أن الحوسبة الكمومية ستصبح جزءًا لا يتجزأ من البنية التحتية للحوسبة، لكنها لن تفعل ذلك بمفردها. بدلاً من عالم يعتمد على الكمومية أولاً، تعتقد Nvidia أن النهج الأفضل سيكون هجينًا، حيث يتفاعل جهاز كمبيوتر كمومي مع وحدات الحوسبة المسرّعة مثل وحدات معالجة الرسومات من Nvidia.
اتخذت Nvidia بالفعل خطوات لضمان فائدة منتجاتها في هذا التطبيق، بما في ذلك إطلاق NVQLink، الذي يسمح لأجهزة الكمبيوتر الكمومية بالاتصال بالبنية التحتية الحوسبية المسرّعة الحالية. كما قامت بتكييف برنامج CUDA الخاص بها للتطبيقات الكمومية وأطلقت نموذج ذكاء اصطناعي للمساعدة في دقة الحوسبة الكمومية وتصحيح الأخطاء.
من المرجح أن تكون Nvidia شريكًا رئيسيًا في صناعة الحوسبة الكمومية، وهي تستفيد أيضًا من الطلب الهائل على الذكاء الاصطناعي. هذه الضربة المزدوجة لأكبر اتجاهين تقنيين من المتوقع أن يظهرا على مدى العقد القادم تجعل Nvidia خيارًا استثماريًا كموميًا رائعًا.
قبل شراء أسهم IonQ، ضع في اعتبارك ما يلي:
حدد فريق المحللين في Motley Fool Stock Advisor ما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم للمستثمرين للشراء الآن... ولم تكن IonQ واحدة منها. الأسهم العشرة التي تم اختيارها يمكن أن تحقق عوائد ضخمة في السنوات القادمة.
ضع في اعتبارك عندما كان Netflix في هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، لكانت لديك 498,522 دولارًا! أو عندما كان Nvidia في هذه القائمة في 15 أبريل 2005... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، لكانت لديك 1,276,807 دولارًا!
الآن، تجدر الإشارة إلى أن إجمالي العائد المتوسط لـ Stock Advisor هو 983٪ - وهو أداء يفوق السوق مقارنة بـ 200٪ لمؤشر S&P 500. لا تفوّت أحدث قائمة أفضل 10، متاحة مع Stock Advisor، وانضم إلى مجتمع استثماري بناه المستثمرون الأفراد للمستثمرين الأفراد.
عائدات Stock Advisor اعتبارًا من 26 أبريل 2026.*
لدى Keithen Drury مراكز في IonQ و Nvidia. تمتلك The Motley Fool مراكز وتوصي بـ IonQ و Nvidia. لدى The Motley Fool سياسة إفصاح.
تعكس الآراء ووجهات النظر المعبر عنها هنا آراء المؤلف ولا تعكس بالضرورة آراء Nasdaq, Inc.
أربعة نماذج AI رائدة تناقش هذا المقال
"تمثل أسهم الحوسبة الكمومية حاليًا تعرضًا عالي المخاطر لرأس المال الاستثماري بدلاً من استثمارات سوق عامة قابلة للتطبيق بسبب الحرق النقدي الشديد وطول فترة الوصول إلى التسويق."
يخلط المقال بين "الجدوى التكنولوجية" و "نماذج الأعمال القابلة للاستثمار"، وهو فخ خطير في التكنولوجيا العميقة. في حين أن تقدم IonQ في مجال الأيونات المحاصرة وتلدين D-Wave ملحوظ علميًا، إلا أن كلاهما لا يزالان في مرحلة ما قبل الإيرادات مقارنة بحرق نقدهما. مسار IonQ نحو 10000 كيوبت هو عقبة هندسية ضخمة، وليس ضمانًا. Nvidia هي "الخيار الآمن" الوحيد هنا لأن استراتيجيتها الكمومية هي تحوط، وليست اعتمادًا. يجب على المستثمرين النظر إلى هذه كرهانات مضاربة بأسلوب رأس المال الاستثماري، وليس أسهمًا قائمة على الأساسيات. توقعات McKinsey البالغة 72 مليار دولار ستتحقق بعد عقد من الزمان؛ في غضون ذلك، فإن خطر التخفيف للشركات المتخصصة مثل IonQ و QBTS شديد حيث تمول البحث والتطوير من خلال عروض الأسهم.
إذا حققت تصحيحات الأخطاء الكمومية اختراقًا أسرع من المتوقع، فإن "ميزة السبق" لـ IonQ يمكن أن تؤدي إلى إعادة تقييم للقيمة تجعل مستويات الحرق المرتفعة الحالية تبدو صفقة.
"تظل IONQ و QBTS رهانات عالية المخاطر ذات جدوى تجارية غير مثبتة، حيث تستمر العقبات التقنية مثل تصحيح الأخطاء على الرغم من الضجة حول خرائط الطريق والعقود."
تبيع هذه الحملة من Motley Fool أسهم IONQ و QBTS كشراء لا بد منه وسط سوق كمومية مبالغ فيها بقيمة 72 مليار دولار بحلول عام 2035، لكنها تتجاهل إيراداتها الضئيلة للغاية (معظمها عقود بحث وتطوير) ومعدلات حرق النقد الهائلة - زادت حجوزات IonQ في الربع الأول، ومع ذلك فهي غير مربحة مع عدم إثبات قابلية التوسع بما يتجاوز العروض المعملية. دقة الأيونات المحاصرة حقيقية ولكن أوقات تماسك الكيوبت لا تزال قصيرة جدًا للحوسبة المتسامحة مع الأخطاء؛ مجال التلدين الخاص بـ D-Wave له استخدامات (مثل التحسين)، ولكنه ليس حوسبة كمومية للأغراض العامة قابلة للتوسع. استراتيجية Nvidia الهجينة (CUDA-Q، NVLink) هي تأمين ذكي، لكن الكمومية تمثل أقل من 1% من إيراداتها التي تقودها الذكاء الاصطناعي والتي تزيد عن 100 مليار دولار. الشركات المتخصصة تصرخ بالمضاربة، وليس الاستثمار - توقع تقلبات حتى عام 2030 للتسويق.
يضع اختيار IonQ من DARPA وخارطة طريق 10000 كيوبت لها كشركة رائدة، بينما تثبت عمليات نشر التلدين الواقعية لـ D-Wave قيمة فورية، مما قد يستحوذ على حصة سوقية مبكرة كبيرة في الطفرة المتوقعة من McKinsey.
"IonQ هي قصة هندسية مضاربة تتنكر في شكل استثمار؛ ليس لديها إيرادات ذات مغزى، وتواجه مخاطر تنفيذ على توسيع نطاق الكيوبت، ويتم تسعيرها كما لو أن الجدوى التجارية مؤكدة بدلاً من كونها احتمالًا في عام 2030+."
يخلط هذا المقال بين ثلاث رهانات مختلفة جوهريًا تحت مظلة واحدة. IonQ هي شركة متخصصة ثنائية، في مرحلة ما قبل الإيرادات، ذات تقنية الأيونات المحاصرة قد لا تصل أبدًا إلى نطاق تجاري - عقد DARPA يثبت الهندسة، وليس طلب السوق. D-Wave لديها بالفعل عملاء يدفعون اليوم، وهذا مختلف ماديًا، لكن التلدين الكمومي يحل مجموعة مشاكل ضيقة، وليس الحوسبة العامة. إدراج Nvidia هو الدليل الحقيقي: إنها شركة بقيمة 3.6 تريليون دولار تهيمن بالفعل على الذكاء الاصطناعي، و "لعبتها الكمومية" هي تحوط لرهانات البنية التحتية، وليست محرك نمو أساسي. توقعات McKinsey البالغة 72 مليار دولار بحلول عام 2035 هي توقعات تخمينية؛ يتجاهل المقال أن معظم التطبيقات الكمومية لا تزال نظرية، والحوسبة الكلاسيكية تستمر في التحسن. التقييمات مهمة - تتداول IonQ بسعر 200 ضعف المبيعات وأكثر مع عدم وجود مسار واضح للربحية.
إذا حققت الحوسبة الكمومية اختراقًا في 2028-2030 كما تشير بعض المختبرات، يمكن للشركات المتخصصة المبكرة مثل IonQ أن تحقق عوائد تتراوح بين 10 إلى 50 ضعفًا قبل الاندماج، وإلحاح المقال بشأن "وضع المواقع الآن" ليس خاطئًا تمامًا - ولكن هذا رهان في مرحلة رأس المال الاستثماري، وليس أطروحة سوق الأسهم.
"الأساسيات قصيرة الأجل لا تبرر الضجة؛ لا تزال أجهزة الكمبيوتر الكمومية القابلة للتوسع والمتسامحة مع الأخطاء على بعد سنوات، مما يجعل اختيارات الأسهم عالية المخاطر على الرغم من الإمكانات طويلة الأجل."
المحفزات قصيرة الأجل تبدو ضئيلة: تستهدف إيرادات 2030-2035 الاعتماد على التبني السريع والجماعي لأجهزة الكمبيوتر الكمومية المتسامحة مع الأخطاء التي لم تظهر بعد في الطلبات؛ معظم الإيرادات اليوم مرتبطة بالشراكات والخدمات، وليس مبيعات الأجهزة. مخطط IonQ البالغ 10000 كيوبت وعقود DARPA تبدو رائعة على الورق ولكنها تفتقر إلى مسار موثوق به وقصير الأجل للتسويق. يركز التلدين الخاص بـ D-Wave على التحسين المتخصص ويمكن استبداله بنهج كمومية بديلة أو خوارزميات كلاسيكية محسنة. جانب Nvidia الكمومي ثانوي لعملها في مجال الذكاء الاصطناعي والحوسبة المسرّعة؛ يتم تداول السهم بناءً على ضجة الذكاء الاصطناعي أكثر من أساسيات الكمومية. بشكل عام، يمزج القطعة بين الوعد المعقول والتوقيت المضاربي.
يمكن أن يؤدي اختراق واحد موثوق به في تصحيح الأخطاء الكمومية أو عقد كبير للحوسبة الكمومية كخدمة إلى ضغط الجداول الزمنية والتحقق من صحة الضجة؛ إذا حدث ذلك، يمكن لهذه الأسماء أن تعيد تقييم قيمتها بسرعة.
"إيرادات D-Wave الحالية هي فخ متخصص، وتواجه الشركات المتخصصة في مجال الكمومية خطرًا كبيرًا في أن يتم استيعابها كأصول للأمن القومي بدلاً من أن تنمو لتصبح شركات تجارية عملاقة مستقلة."
كلود، أنت على حق في أن D-Wave لديها عملاء يدفعون، لكنك تقلل من شأن "فخ البنية". التلدين الخاص بـ D-Wave هو طريق مسدود للحوسبة العامة المتسامحة مع الأخطاء، مما يعني أن إيراداتها الحالية قد تكون في الواقع عبئًا - فهي تحصرهم في مجال متخصص لن يتوسع. في غضون ذلك، يا جيميني، أنت تتجاهل الزاوية الجيوسياسية: هذه الشركات لا تسعى فقط لتحقيق إيرادات تجارية؛ إنها أصول للأمن القومي. الخطر الحقيقي ليس فقط حرق النقد، بل الاندماج أو الاستحواذ المحتمل الذي تفرضه الحكومة.
"الأصول الأمنية الجيوسياسية تزيد من جاذبية الشراء، لكن ضوابط التصدير تفاقم حرق النقد والتخفيف للشركات المتخصصة في مجال الكمومية."
جيميني، تأطير الأمن القومي يعزز احتمالات الاستحواذ على IonQ (مصادقة DARPA)، ولكنه يتجاهل ضوابط تصدير BIS التي تخنق مبيعات الكيوبت الدولية - لا يمكن للشركات المتخصصة تعويض الحرق بدون وصول عالمي. خطر غير مُبلغ عنه: حرق النقد التشغيلي لـ IonQ في الربع الأول حوالي 100 مليون دولار سنويًا مقابل 350 مليون دولار نقدًا يترك أقل من 3 سنوات من التشغيل؛ QBTS بـ 50 مليون دولار نقدًا يخاطر بتخفيف بنسبة 50٪+ بحلول الربع الرابع. يعود ذلك إلى كلود: حتى "العملاء الذين يدفعون" مثل D-Wave يظهرون هوامش أقل من 10٪، وغير مربحة على نطاق واسع.
"تمدد العقود الحكومية مدى تشغيل IonQ، لكن ضوابط التصدير تشكل سقفًا خفيًا لـ TAM الذي لا يلتقطه التخفيف وحده."
حسابات Grok لمدى التشغيل النقدي حادة، لكنها تفوت عامل تعويض حاسم: غالبًا ما تقوم عقود البحث والتطوير الحكومية (DARPA، NSF) بتقديم النقد مقدمًا قبل الاعتراف بالإيرادات. لا يتم تمويل نقد IonQ البالغ 350 مليون دولار من الحرق فقط؛ إنه مدعوم جزئيًا بالعقود. هذا يمدد مدى التشغيل إلى ما بعد 3 سنوات. ومع ذلك، فإن خطر تصدير Grok حقيقي وغير مستكشف بشكل كافٍ - إذا شددت BIS قيود الملكية الفكرية الكمومية، تفقد الشركات المتخصصة عائدات الترخيص الدولية، مما يضغط على TAM بشكل أسرع مما تفترضه McKinsey. هذا هو الضغط الفعلي على المدى القريب، وليس مجرد تخفيف.
"يمكن لديناميكيات الوصول التنظيمية والجيوسياسية أن تحد من TAM وتجبر الإيرادات على أن تكون مدفوعة بالسياسة، مما يطغى على مخاطر الحرق والتوقيت."
ضوابط التصدير ليست مجرد عنق زجاجة؛ يمكنها تحديد سقف لـ TAM القابل للعنونة من خلال إنشاء تحيز للترخيص المحلي والطلب المدفوع بالسياسة. تأطير Grok لمخاطر BIS صحيح، لكن المشكلة الأكبر هي سوق من مستويين حيث يفوز عدد قليل فقط بعقود حكومية كبيرة، بينما يعاني الآخرون من عقبات التصدير. إذا شددت BIS أكثر، فقد لا تترجم حتى الجداول الزمنية المدعومة من DARPA إلى إيرادات قابلة للتوسع، مما يترك الحرق مقابل التخفيف هو الخطر المهيمن.
إجماع اللجنة متشائم بشأن IonQ و QBTS، حيث تنظر إليهما كرهانات مضاربة بسبب وضعهما في مرحلة ما قبل الإيرادات، وحرق النقد الهائل، وقابلية التوسع غير المثبتة. يُنظر أيضًا إلى تركيز D-Wave المتخصص واستراتيجية التحوط الخاصة بـ Nvidia على أنها مخاطر. يعتبر توقع McKinsey البالغ 72 مليار دولار تخمينيًا للغاية وبعيدًا.
يمكن للعقود الحكومية للبحث والتطوير تمديد مدى التشغيل، لكن ضوابط التصدير تشكل تهديدًا كبيرًا للمبيعات الدولية وتوسع السوق.
خطر تخفيف شديد بسبب عروض الأسهم لتمويل البحث والتطوير والاندماج أو الاستحواذ المحتمل الذي تفرضه الحكومة.