ترقية ستاربكس تعالج قضية شائكة دفعها المشككون في السهم

وول ستريت تعود تدريجياً إلى ستاربكس. ارتفع سهم ستاربكس بنسبة 2% تقريباً يوم الخميس بعد أن رفعت TD Cowen تصنيف السهم إلى "شراء" من "احتفاظ"، مجادلة بأن التحول الذي تراقبه عن كثب لعملاق القهوة يسير بوتيرة أسرع من الجدول الزمني المتوقع. كما رفعت الشركة هدف سعرها إلى 120 دولاراً من 106 دولارات، مستشهدة بمبيعات أقوى في المتاجر نفسها، وتخفيف ضغوط التكاليف، ومسار أوضح لنمو الأرباح. في مذكرة للعملاء، كتب المحللون أنهم "اكتسبوا تقديراً أكبر بأن ستاربكس في المراحل الأولى من تنشيط أمريكا الشمالية"، بعد زيارة مع الرئيس التنفيذي براين نيكول والمدير المالي كاثي سميث. الترجمة: المزيد قادم. في الواقع، بعد هذا الاجتماع، رفعت TD Cowen توقعات مبيعات المتاجر نفسها لعامي 2026 و 2028 في أمريكا الشمالية إلى 6.1% و 5% و 4%، بزيادة من 5.5% و 3.5% و 3.5% على التوالي. جميع التقديرات أعلى من أرقام توافق وول ستريت. كما زاد المحللون تقديرهم للأرباح للسهم بنحو 9% إلى 3.94 دولار بحلول السنة المالية 2028 (التي تنتهي في سبتمبر 2028)، بزيادة من توقعاتهم السابقة البالغة 3.52 دولار وأعلى من توافق 3.65 دولار. ستدعم تخفيضات التكاليف نمو الأرباح للسهم، حسبما ذكرت الشركة، حيث تهدف الإدارة إلى تحقيق وفورات تراكمية بقيمة 800 مليون دولار بحلول عام 2027. تشمل الروافع الأخرى "وتيرة عالية التردد" للابتكار في القائمة، "قناة تسويق مثلى"، وزيادة عدد أعضاء برنامج الولاء وتكرار استخدامه. تحت قيادة نيكول، الذي أصبح الرئيس التنفيذي في سبتمبر 2024، تقوم ستاربكس بتطبيق "الكثير من الأمور المنطقية التي ربما كان ينبغي عليها القيام بها منذ وقت طويل لإصلاح العمل"، حسبما قال جيف ماركس، مدير تحليل المحافظ، خلال الاجتماع الصباحي لأعضاء نادي الاستثمار يوم الخميس. قال جيم كرامر يوم الخميس خلال الاجتماع: "ستاربكس لم تنتهِ"، مضيفاً أن السهم "يمكن أن يتداول أعلى بكثير". لدينا هدف سعر للسهم عند 115 دولاراً ونحتفظ بتقييمنا عند 2، مما يعني أننا سننتظر انخفاضاً قبل شراء المزيد. للتأكد، يبقى التنفيذ أمراً بالغ الأهمية، ولا تزال ستاربكس بحاجة إلى العمل لإثبات أن استعادة الهامش يمكن أن تحدث باستمرار. أصبح تحسن الهامش هو أكبر نقاش بين مستثمري ستاربكس، حيث رأى البعض أن خطة نيكول للتحول "العودة إلى ستاربكس" كانت مكلفة للغاية. وأشار آخرون إلى أن هذه التكاليف ضرورية لإعادة بناء العلامة التجارية وتحسين الاحتفاظ بالعملاء. وقد نجحت. في أحدث تقرير لأرباح الربع الثاني للشركة الذي صدر في 28 أبريل، حققت ستاربكس أول تجاوز للأرباح في خمسة أرباع. دفعت هذه النتائج السهم إلى الارتفاع بنسبة 10% تقريباً خلال الشهر الماضي. ارتفعت الأسهم بنسبة 29% منذ بداية العام، وتتداول بسعر 108 دولارات للسهم، على الرغم من أنها لا تزال أقل من أعلى مستوياتها في مارس 2025 عند 117 دولاراً للسهم. قمنا بتقليص مركزنا في ستاربكس في 20 أبريل، وحققنا بعض المكاسب بعد أن وصل السهم إلى 100 دولار للسهم. يعمل نيكول في الوقت نفسه على تعويض هذه الاستثمارات من خلال تسريح العمال في الشركات، وكفاءة العمليات، ومبادرات خفض التكاليف الأخرى. SBUX YTD mountain أداء سهم SBUX منذ بداية العام. ومع ذلك، مع اقتناع السوق إلى حد كبير بأن ستاربكس يمكنها تحقيق استقرار في حركة المرور والمبيعات المماثلة، يبقى السؤال الأكبر ما إذا كان نيكول يمكنه استعادة ملف الهامش التاريخي للشركة بعد فترة تميزت باستثمارات كبيرة في العمالة وإنفاق تشغيلي. يريد المستثمرون رؤية هامش التشغيل يعود إلى النطاق بين 17% و 19%، والذي تمتع به من السنوات المالية 2015 إلى 2019. لهذا السبب، على الرغم من ترقية يوم الخميس، لا يزال وول ستريت غير متفائل بشكل كبير بشأن ستاربكس. أقل من نصف المحللين الذين يغطون السهم يصنفونه حالياً على أنه شراء أو ما يعادله، مما يسلط الضوء على الشعور الحذر على الرغم من استعادة المبيعات والسهم الأخيرة. TD Cowen متفائلة بأن نقطة تحول الهامش تقترب. قالت الشركة إن تخفيف تكاليف القهوة، والرافعة التشغيلية من المبيعات الأقوى، وهدف توفير التكاليف البالغ حوالي 2 مليار دولار يمكن أن يساعد ستاربكس في إعادة بناء هوامشها على مدى السنوات القليلة المقبلة. (صندوق جيم كرامر الخيري يحتفظ بمركز طويل في SBUX. انظر هنا للحصول على قائمة كاملة بالأسهم.) بصفتك مشتركاً في CNBC Investing Club مع جيم كرامر، ستتلقى تنبيهاً تجارياً قبل أن يقوم جيم بإجراء صفقة. ينتظر جيم 45 دقيقة بعد إرسال تنبيه تجاري قبل شراء أو بيع سهم في محفظة صندوقه الخيري. إذا تحدث جيم عن سهم على قناة CNBC TV، فإنه ينتظر 72 ساعة بعد إصدار التنبيه التجاري قبل تنفيذ الصفقة. تخضع معلومات نادي الاستثمار المذكورة أعلاه لشروطنا وأحكامنا وسياسة الخصوصية الخاصة بنا، جنباً إلى جنب مع إخلاء المسؤولية الخاص بنا. لا يوجد التزام أو واجب ائتماني، أو يتم إنشاؤه، بموجب استلامك لأي معلومات مقدمة فيما يتعلق بنادي الاستثمار. لا يتم ضمان أي نتيجة أو ربح محدد.