وفرة الإمدادات وضعف الطلب يقللان أسعار السكر

عقود نيويورك للسكر الأبيض العالمي لشهر مايو (SBK26) اليوم منخفضة بنسبة -0.09 (-0.65%)، وعقود لندن ICE للسكر الأبيض رقم 5 لشهر أغسطس (SWQ26) منخفضة بنسبة -6.40 (-1.47%).

تخلت أسعار السكر عن مكاسبها المبكرة اليوم واتجهت نحو الانخفاض، حيث أن توقعات حصاد سكر برازيلي وفير تحد من الارتفاع على المدى القصير. ارتفعت أسعار السكر في البداية اليوم، حيث سجل سكر نيويورك أعلى مستوى في أسبوعين وسجل سكر لندن أعلى مستوى في 3 أسابيع بعد أن ارتفعت أسعار البنزين (RBM26) إلى أعلى مستوى في 3.75 سنوات، مما يعزز أسعار الإيثانول وقد يدفع مصانع السكر في العالم إلى تحويل المزيد من سحق قصب السكر نحو إنتاج الإيثانول بدلاً من السكر، مما يحد من إمدادات السكر.

تعرضت أسعار السكر للضغوط خلال الأسابيع الأربعة الماضية، حيث انخفض سكر نيويورك إلى أدنى مستوى في 5.5 سنوات في أقرب عقد آجل في 17 أبريل وسط توقعات بإمدادات عالمية وفيرة وطلب ضعيف. شهد انتهاء عقد سكر لندن لشهر مايو في 15 أبريل تسليم 472,650 طن متري لتسوية العقد، وهو أكبر عدد لعقد مايو في 14 عامًا، مما يدل على ضعف الطلب على السكر.

ارتفاع إنتاج السكر في البرازيل سلبي لأسعار السكر. في 27 مارس، أفادت Unica أن الإنتاج التراكمي للسكر في وسط وجنوب البرازيل لموسم 2025-26 (من أكتوبر إلى منتصف مارس) ارتفع بنسبة +0.7% على أساس سنوي ليصل إلى 40.25 مليون طن متري، حيث رفعت مصانع السكر نسبة قصب السكر المسحوق للسكر إلى 50.61% من 48.08% العام الماضي. يوم الجمعة، قالت Conab، وكالة التنبؤ الحكومية البرازيلية، إنها تتوقع إنتاج السكر في البرازيل لموسم 2025/26 يبلغ 44.196 مليون طن متري، بزيادة +0.1% على أساس سنوي.

تضررت أسعار السكر أيضًا في وقت سابق من هذا الشهر عندما قال وزير الغذاء الهندي إن الحكومة ليس لديها خطط لحظر صادرات السكر هذا العام، مما خفف المخاوف من أنها قد تحول المزيد من السكر لصنع الإيثانول بعد اضطراب الحرب الإيرانية في إمدادات النفط الخام. في 13 فبراير، وافقت الحكومة الهندية على 500,000 طن متري إضافية من السكر للتصدير لموسم 2025/26، بالإضافة إلى 1.5 مليون طن متري تمت الموافقة عليها في نوفمبر. قدمت الهند نظام حصص لصادرات السكر في 2022/23 بعد أن أدت الأمطار المتأخرة إلى تقليل الإنتاج والحد من الإمدادات المحلية.

التوقعات لإنتاج سكر برازيلي أقل تدعم الأسعار. يوم الثلاثاء الماضي، توقعت وزارة الزراعة الأمريكية (USDA) أن يبلغ إنتاج السكر في البرازيل لموسم 2026/27 حوالي 42.5 مليون طن متري، بانخفاض بنسبة -3% على أساس سنوي، مشيرة إلى أن المصانع تسحق المزيد من قصب السكر للإيثانول بدلاً من السكر.

تشير علامات وجود فائض عالمي أقل من السكر أيضًا إلى دعم الأسعار. يوم الثلاثاء الماضي، خفضت شركة Covrig Analytics تقديراتها لفائض السكر العالمي لموسم 2026/27 إلى 800,000 طن متري من 1.4 مليون طن متري سابقًا. يوم الاثنين، خفضت شركة تجارة السكر Czarnikow تقديراتها لفائض السكر العالمي لموسم 2026/27 إلى 1.1 مليون طن متري من 3.4 مليون طن متري في فبراير، وخفضت تقديراتها لفائض موسم 2025/26 إلى 5.8 مليون طن متري من 8.3 مليون طن متري.

تحصل أسعار السكر أيضًا على بعض الدعم وسط مخاوف بشأن اضطرابات الإمداد الناجمة عن الإغلاق المستمر لمضيق هرمز. وفقًا لشركة Covrig Analytics، فقد قلل إغلاق المضيق من حوالي 6% من تجارة السكر العالمية، مما يحد من إنتاج السكر المكرر.

في 16 أبريل، أفادت الشركة الوطنية للمصانع التعاونية للسكر في الهند (National Federation of Cooperative Sugar Factories Ltd.) أن إنتاج السكر في الهند لموسم 2025-26 من 1 أكتوبر إلى 15 أبريل ارتفع بنسبة +7.7% على أساس سنوي ليصل إلى 27.48 مليون طن متري. في 11 مارس، توقعت جمعية مصنعي السكر والوقود الحيوي في الهند (ISMA) أن يبلغ إنتاج السكر في الهند لموسم 2025/26 حوالي 29.3 مليون طن متري، بزيادة 12% على أساس سنوي، وهو أقل من التوقعات السابقة البالغة 30.95 مليون طن متري. كما خفضت ISMA تقديراتها للسكر المستخدم لإنتاج الإيثانول في الهند إلى 3.4 مليون طن متري من توقعات يوليو البالغة 5 ملايين طن متري، مما قد يسمح للهند بزيادة صادراتها من السكر. الهند هي ثاني أكبر منتج للسكر في العالم.

توقعت المنظمة الدولية للسكر (ISO) في 27 فبراير فائضًا في السكر قدره +1.22 مليون طن متري (مليون طن متري) في موسم 2025-26، بعد عجز قدره -3.46 مليون طن متري في موسم 2024-25. وقالت المنظمة الدولية للسكر إن الفائض مدفوع بزيادة إنتاج السكر في الهند وتايلاند وباكستان. تتوقع المنظمة الدولية للسكر زيادة بنسبة +3.0% على أساس سنوي في الإنتاج العالمي للسكر ليصل إلى 181.3 مليون طن متري في موسم 2025-26.

توقعت وزارة الزراعة الأمريكية (USDA)، في تقريرها نصف السنوي الصادر في 16 ديسمبر، أن يرتفع إنتاج السكر العالمي لموسم 2025/26 بنسبة +4.6% على أساس سنوي ليصل إلى مستوى قياسي بلغ 189.318 مليون طن متري وأن يزداد استهلاك السكر البشري العالمي لموسم 2025/26 بنسبة +1.4% على أساس سنوي ليصل إلى مستوى قياسي بلغ 177.921 مليون طن متري. كما توقعت وزارة الزراعة الأمريكية أن تنخفض المخزونات العالمية للسكر في نهاية موسم 2025/26 بنسبة -2.9% على أساس سنوي لتصل إلى 41.188 مليون طن متري. توقعت خدمة الزراعة الخارجية التابعة لوزارة الزراعة الأمريكية (FAS) أن يرتفع إنتاج السكر في البرازيل لموسم 2025/26 بنسبة 2.3% على أساس سنوي ليصل إلى مستوى قياسي بلغ 44.7 مليون طن متري. كما توقعت خدمة الزراعة الخارجية أن يزداد إنتاج السكر في تايلاند لموسم 2025/26 بنسبة +2% على أساس سنوي ليصل إلى 10.25 مليون طن متري.

في تاريخ النشر، لم يكن لدى ريتش أسپلوند (بشكل مباشر أو غير مباشر) أي مراكز في أي من الأوراق المالية المذكورة في هذه المقالة. جميع المعلومات والبيانات في هذه المقالة هي لأغراض إعلامية فقط. تم نشر هذه المقالة في الأصل على Barchart.com