انخفاض أسعار السكر بسبب الإمدادات الوفيرة

الأحد، أغلق سكر العالم رقم 11 (SBK26) في مايو/أيار بانخفاض -0.10 (-0.72%)، بينما أغلق السكر الأبيض رقم 5 (SWQ26) في أغسطس/آب في بورصة لندن ICE بانخفاض -8.20 (-1.88%).

تخلى أسعار السكر عن الارتفاع المبكر يوم الاثنين، واختتمت على انخفاض، حيث أن التوقعات بإنتاج وفير للسكر البرازيلي تحد من المكاسب قصيرة الأجل. تحركت أسعار السكر في البداية إلى الأعلى يوم الاثنين، حيث سجل سكر نيويورك أعلى مستوى له في غضون أسبوعين، وسجل سكر لندن أعلى مستوى له في غضون ثلاثة أسابيع، بعد أن ارتفعت أسعار البنزين (RBM26) إلى أعلى مستوى لها في 3.75 سنوات، مما يعزز أسعار الإيثانول وقد يدفع المطاحن العالمية للسكر إلى تحويل المزيد من سحق قصب السكر نحو إنتاج الإيثانول بدلاً من السكر، مما يحد من إمدادات السكر.

كانت أسعار السكر تحت الضغط في الأسابيع الأربعة الماضية، حيث انخفض سكر نيويورك إلى أدنى مستوى له في 5.5 سنوات في أقرب عقد مستقبلي في 17 أبريل/نيسان وسط توقعات بإمدادات عالمية وفيرة وطلب ضعيف. شهد تاريخ انتهاء الصلاحية في 15 أبريل لعقد سكر لندن لشهر مايو تسليم 472,650 طن متري لتسوية العقد، وهو الأعلى لعقد شهر مايو في 14 عامًا، وهو علامة على ضعف الطلب على السكر.

يشكل الإنتاج المتزايد للسكر في البرازيل عاملاً سلبياً لأسعار السكر. في 27 مارس/آذار، أبلغت Unica أن الإنتاج التراكمي للسكر البرازيلي في منطقة "Center-South" لموسم 2025-26 (من أكتوبر/تشرين الأول وحتى منتصف مارس/آذار) ارتفع بنسبة +0.7% على أساس سنوي إلى 40.25 مليون طن متري، حيث زادت المطاحن السكرية من كمية قصب السكر المسحوق للسكر إلى 50.61% من 48.08% العام الماضي. يوم الجمعة، ذكرت Conab، وكالة التنبؤ الحكومية البرازيلية، أنها تتوقع إنتاج السكر البرازيلي لموسم 2025/26 بمقدار 44.196 مليون طن متري، بزيادة قدرها +0.1% على أساس سنوي.

كما تأثرت أسعار السكر سلبًا في وقت سابق من هذا الشهر عندما قال أمين سر الغذاء في الهند إن الحكومة ليس لديها خطط لحظر تصدير السكر هذا العام، مما يخفف المخاوف من أنها قد تقوم بتحويل المزيد من السكر لإنتاج الإيثانول في أعقاب اضطراب إمدادات النفط الخام بسبب الحرب في إيران. في 13 فبراير/شباط، وافقت حكومة الهند على تصدير كمية إضافية قدرها 500,000 طن متري من السكر لموسم 2025/26، بالإضافة إلى 1.5 مليون طن متري تمت الموافقة عليها في نوفمبر/تشرين الثاني. قدمت الهند نظام حصص لتصدير السكر في 2022/23 بعد أن أدت الأمطار المتأخرة إلى تقليل الإنتاج والحد من الإمدادات المحلية.

يشكل انخفاض إنتاج السكر البرازيلي المتوقع عاملاً داعمًا لأسعار السكر. يوم الثلاثاء الماضي، توقعت وزارة الزراعة الأمريكية إنتاج السكر البرازيلي لموسم 2026/27 بمقدار 42.5 مليون طن متري، بانخفاض قدره -3% على أساس سنوي، مشيرة إلى أن المطاحن تسحق المزيد من قصب السكر لإنتاج الإيثانول بدلاً من السكر.

تشكل علامات وجود فائض عالمي أصغر للسكر أيضًا عاملاً داعمًا للأسعار. يوم الثلاثاء الماضي، خفضت Covrig Analytics تقديرها للفائض العالمي للسكر لعام 2026/27 إلى 800,000 طن متري من 1.4 مليون طن متري سابقًا. يوم الاثنين الماضي، خفضت شركة تجارة السكر Czarnikow تقديرها للفائض العالمي للسكر لعام 2026/27 إلى 1.1 مليون طن متري من 3.4 مليون طن متري في فبراير/شباط، وخفضت تقديرها للفائض لعام 2025/26 إلى 5.8 مليون طن متري من 8.3 مليون طن متري.

تتمتع أسعار السكر أيضًا ببعض الدعم وسط المخاوف بشأن اضطرابات الإمدادات بسبب الإغلاق المستمر لمضيق هرمز. وفقًا لـ Covrig Analytics، أدى إغلاق المضيق إلى الحد من حوالي 6% من تجارة السكر العالمية، مما يحد من إنتاج السكر المكرر.

في 16 أبريل/نيسان، أبلغت الاتحاد الوطني التعاوني لمصانع السكر المحدودة في الهند أن إنتاج الهند من السكر لموسم 2025-26 من 1 أكتوبر/تشرين الأول إلى 15 أبريل/نيسان ارتفع بنسبة +7.7% على أساس سنوي إلى 27.48 مليون طن متري. في 11 مارس/آذار، توقعت جمعية مصنعي السكر والطاقة الحيوية الهندية (ISMA) إنتاج السكر الهندي لموسم 2025/26 بمقدار 29.3 مليون طن متري، بزيادة قدرها 12% على أساس سنوي، وهو أقل من التقدير السابق البالغ 30.95 مليون طن متري. كما خفضت ISMA تقديرها للسكر المستخدم لإنتاج الإيثانول في الهند إلى 3.4 مليون طن متري من توقعات شهر يوليو/تموز البالغة 5 ملايين طن متري، مما قد يسمح للهند بزيادة صادراتها من السكر. الهند هي ثاني أكبر منتج للسكر في العالم.

توقعت المنظمة الدولية للسكر (ISO) في 27 فبراير/شباط فائضًا قدره +1.22 مليون طن متري (مليون طن متري) من السكر في موسم 2025-26، بعد عجز قدره -3.46 مليون طن متري في موسم 2024-25. ذكرت ISO أن هذا الفائض مدفوع بزيادة إنتاج السكر في الهند وتايلاند وباكستان. تتوقع ISO زيادة بنسبة +3.0% على أساس سنوي في إنتاج السكر العالمي ليصل إلى 181.3 مليون طن متري في موسم 2025-26.

في تقريرها نصف السنوي الصادر في 16 ديسمبر/كانون الأول، توقعت وزارة الزراعة الأمريكية أن يرتفع إنتاج السكر العالمي لموسم 2025/26 بنسبة +4.6% على أساس سنوي إلى رقم قياسي قدره 189.318 مليون طن متري وأن يزداد الاستهلاك البشري العالمي للسكر لموسم 2025/26 بنسبة +1.4% على أساس سنوي إلى رقم قياسي قدره 177.921 مليون طن متري. توقعت وزارة الزراعة الأمريكية أيضًا أن تنخفض المخزونات النهائية العالمية للسكر لموسم 2025/26 بنسبة -2.9% على أساس سنوي إلى 41.188 مليون طن متري. توقعت خدمة وزارة الزراعة الأمريكية للشؤون الأجنبية (FAS) أن يرتفع إنتاج السكر البرازيلي لموسم 2025/26 بنسبة 2.3% على أساس سنوي إلى رقم قياسي قدره 44.7 مليون طن متري. وتوقعت FAS أيضًا أن يزداد إنتاج السكر الهندي لموسم 2025/26 بنسبة 25% على أساس سنوي إلى 35.25 مليون طن متري، مدفوعًا بالأمطار الموسمية المواتية وزيادة مساحة زراعة السكر. بالإضافة إلى ذلك، توقعت FAS أن يزداد إنتاج السكر التايلاندي لموسم 2025/26 بنسبة +2% على أساس سنوي ليصل إلى 10.25 مليون طن متري.

في تاريخ النشر، لم يكن لدى ريتش أسبلوند (إما بشكل مباشر أو غير مباشر) أي مراكز في أي من الأوراق المالية المذكورة في هذه المقالة. جميع المعلومات والبيانات الواردة في هذه المقالة هي لأغراض إعلامية فقط. نُشرت هذه المقالة في الأصل على Barchart.com