بينما يُظهر السوق إشارة تحذيرية رُؤيتها مرة واحدة فقط من قبل، تُخبر التاريخ المستثمرين باتباع هذا الإجراء الآن.

النقاط الرئيسية

• تجاوز مؤشر CAPE نسبة 40 للمرة الثانية فقط في التاريخ.
• يبدو سوق الأسهم مكلفاً بالمعايير التاريخية، على الرغم من أن السوق الحالي يختلف بشكل كبير عن الأسواق السابقة.
• بدلاً من البيع، يجب على المستثمرين البقاء مركزين، وتنويع محافظهم، وأن يكونوا أكثر انتقائية فيما يشترونه.
• 10 أسهم نفضلها على مؤشر S&P 500 ›

لا شك في ذلك: لقد دخلنا أحد أغلى الأسواق في تاريخ وول ستريت.

هذا ليس سبباً للذعر أو إشارة للاحتماء، والفرار، وبدء تخزين الذهب. إنه الثمن الذي يدفعه المستثمرون اليوم للوصول إلى المكاسب طويلة الأجل التي قدمها سوق الأسهم تاريخياً.

فوتك الاستثمار في Nvidia عام 2009؟ هذه الإشارة النادرة تومض مرة أخرى. في عام 2009، أومضت إشارة "Double Down" لشركة رقائق غير معروفة تسمى Nvidia. ولأول مرة منذ سنوات، تومض إشارة "Total Conviction" نفسها لشركة تبلغ 1/100 من حجم Nvidia. متابعة »

سنعود إلى ذلك. أولاً، إشارة من سوق الأسهم: وصل مقياس موثوق تقليدياً، وهو مؤشر CAPE، إلى ثاني أعلى مستوى له في التاريخ، عند حوالي 41. يوضح الرسم البياني قراءات CAPE السنوية، مسلطاً الضوء على تقييم اليوم.

يُعد مؤشر CAPE أحد أكثر الطرق كفاءة لمقارنة تقييم S&P 500 مع سابقاته، ومع ذلك لا يزال العديد من المستثمرين يجهلونه. جوهرياً، يقوم بمتوسط أرباح العقد الأخير لمؤشر S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) لتنعيم فترات الركود والأرباح القوية بشكل غير طبيعي. شهد سوق الدوت كوم في أواخر التسعينيات أعلى قراءة لمؤشر CAPE على الإطلاق، حيث بلغ ذروته عند 44. سوق اليوم عند ثاني أعلى قراءة، مع رقم شهري يتجاوز 40.

لا يعني مؤشر CAPE المرتفع أن انهيار السوق أو الركود في الطريق. هذا تفسير خاطئ شائع يعتمد على الخلط بين الارتباط والسببية.

الأرجح أن مؤشر CAPE المرتفع يشير إلى أن المستثمرين يتوقعون نمواً هائلاً من شركات S&P 500. إذا لم يأتِ نمو الأرباح بالقدر المتوقع، فقد يؤدي خيبة الأمل الكبرى إلى نوع الانهيار الذي شوهد في 1929 أو 2000.

هذا لا يعني أن الانهيار قادم: هذه ليست إشارة كآبة ويأس. سوق اليوم يختلف عن الأسواق السابقة، ومع ظهور التداول القائم على التطبيقات والخالي من العمولات، أصبحت الأسهم نظرياً في متناول عدد أكبر من المستثمرين مقارنة بالماضي. قد تدعم المشاركة الأكبر التقييمات التي، تاريخياً، قد تبدو مرتفعة.

كيف يجب على المستثمرين المضي قدماً في سبتمبر 2026 وما بعده

إذن ماذا يجب على المستثمرين فعله؟ على الأرجح أقل مما تظن. كما ذُكر، مؤشر CAPE المرتفع ليس سبباً لترك السفينة؛ بل هو تذكير بأن تكون انتقائياً للغاية فيما تشتري.

إليك ما سأفعله: سأفضل الشركات ذات الميزانيات القوية، والأرباح المستدامة، والتقييمات التي لا تتطلب كمالاً مفرطاً. سأستمر في تنويع ممتلكاتي، خاصة خارج أغلى قطاعات السوق، وأقاوم الرغبة في مطاردة "الشيء الكبير" التالي. باختصار، سأستثمر بنفس القدر الذي اعتدت عليه، فقط مع قدر أكبر من الحذر والانضباط.

الأهم من ذلك، استمر في الاستثمار. إذا انخفضت التقييمات، قد تُعرض العديد من الأسهم العظيمة للبيع، مما يوفر للمستثمرين طويل الأجل فرصة للشراء.

هل يجب عليك شراء أسهم في مؤشر S&P 500 الآن؟

قبل أن تشتري أسهماً في مؤشر S&P 500، ضع هذا في الاعتبار:

حدد فريق محللي Motley Fool Stock Advisor للتو ما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم للمستثمرين للشراء الآن… ولم يكن مؤشر S&P 500 واحداً منها. يمكن للأسهم العشرة التي تم اختيارها أن تحقق عوائد هائلة في السنوات القادمة.

فكر في متى أدرجت Netflix في هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004... لو استثمرت 1,000 دولار في وقت توصيتنا، لكان لديك 417,413 دولار! أو عندما أدرجت Nvidia في هذه القائمة في 15 أبريل 2005... لو استثمرت 1,000 دولار في وقت توصيتنا، لكان لديك 1,341,294 دولار!

الآن، تجدر الإشارة إلى أن متوسط العائد الإجمالي لـ Stock Advisor يبلغ 950% — تفوقاً ساحقاً على السوق مقارنة بـ 210% لمؤشر S&P 500. لا تفوت أحدث قائمة لأفضل 10 أسهم، المتاحة مع Stock Advisor، وانضم إلى مجتمع استثماري بناه مستثمرون أفراد لمستثمرين أفراد.

**عائدات Stock Advisor اعتباراً من 13 سبتمبر 2026. *

لا يمتلك Steven Porrello مركزاً في أي من الأسهم المذكورة. لا يمتلك The Motley Fool مركزاً في أي من الأسهم المذكورة. لدى The Motley Fool سياسة إفصاح.