تقييم صعود شركات صناعة السيارات الكهربائية الصينية

في هذه الحلقة من برنامج "موتلي فول موني"، يناقش مساهمو "موتلي فول" تايلر كرو، ولو وايتمن، وجيسون هول:

• النمو السريع للسيارات الكهربائية الصينية.
• المشهد التنافسي المتزايد وكيف يؤثر على قابلية الاستثمار في هذا القطاع.
• ما إذا كان صعود السيارات الكهربائية الصينية يغير فرضية الاستثمار في شركات صناعة السيارات الأمريكية.
• أسهمنا الأكثر جاذبية في صناعة السيارات اليوم.

للاطلاع على الحلقات الكاملة لجميع البودكاست المجانية لـ "موتلي فول"، تفضل بزيارة مركز البودكاست الخاص بنا. عندما تكون مستعدًا للاستثمار، تحقق من هذه القائمة لأفضل 10 أسهم للشراء.

هل سيخلق الذكاء الاصطناعي أول تريليونير في العالم؟ أصدر فريقنا للتو تقريرًا عن شركة واحدة قليلة المعرفة، تُعرف بأنها "احتكار لا غنى عنه" توفر التكنولوجيا الحيوية التي تحتاجها كل من Nvidia و Intel. تابع »

النص الكامل أدناه.

هل يجب عليك شراء أسهم في شركة BYD Company الآن؟

قبل شراء أسهم في شركة BYD Company، ضع في اعتبارك هذا:

فريق محللي "موتلي فول ستوك أدفايزر" حدد للتو ما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم للمستثمرين للشراء الآن... ولم تكن BYD Company من بينها. الأسهم العشرة التي تم اختيارها يمكن أن تحقق عوائد ضخمة في السنوات القادمة.

ضع في اعتبارك عندما كانت Netflix في هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، لكانت لديك 524,786 دولارًا! أو عندما كانت Nvidia في هذه القائمة في 15 أبريل 2005... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، لكانت لديك 1,236,406 دولارًا!

الآن، تجدر الإشارة إلى أن متوسط العائد الإجمالي لـ "ستوك أدفايزر" هو 994% — وهو أداء يفوق السوق مقارنة بنسبة 199% لمؤشر S&P 500. لا تفوت أحدث قائمة لأفضل 10 أسهم، المتاحة مع "ستوك أدفايزر"، وانضم إلى مجتمع استثماري بناه مستثمرون أفراد لمستثمرين أفراد.

عائدات "ستوك أدفايزر" اعتبارًا من 18 أبريل 2026.*

تم تسجيل هذا البودكاست في 14 أبريل 2026.

تايلر كرو: نحن نتعمق في صناعة السيارات وسوق السيارات الكهربائية الصينية. هذا هو "موتلي فول موني". مرحبًا بكم في "موتلي فول موني" مع فريق "الكنوز المخفية". أنا تايلر كرو. اليوم، انضم إليّ المساهمون القدامى في "موتلي فول"، لو وايتمن وجيسون هول، الذي يقوم ببعض المهام البديلة لنا. هذا أسبوع غريب بالنسبة لنا. سيحضر العديد منا حدثًا خاصًا لأعضاء "موتلي فول" ويتضمن بعض السفر. نحن في عملية تعمق خاصة في سوق السيارات الكهربائية الصينية. لدينا سؤال من مستمع يتعلق بهذا، واعتقدنا أنه سيكون وقتًا رائعًا للتعمق في هذا الموضوع.

جاء سؤالنا من فريدريك ماي. السؤال هو، آمل أن تكونوا جميعًا بخير. أنا مفتون حقًا بالتطورات التي نشهدها في قطاع السيارات الكهربائية الصينية مؤخرًا. الآن، أود أن أسمع آراءكم حول بعض الأشياء في البودكاست القادم. أنا فضولي بشأن وجهات نظركم حول السيارات الكهربائية الصينية مع ضغوط الأسعار على الصين، ولا تزال أوروبا تفرض رسومًا جمركية على السيارات الكهربائية الصينية، وما إلى ذلك. أصبحت شركات السيارات الكهربائية الصينية شبحًا حقيقيًا للصناعة. وضعت الولايات المتحدة وأوروبا حواجز أمام مصنعي السيارات الصينيين في شكل رسوم جمركية، وحظر مطلق، وقد تجاوزت كل من BYD و Geely شركة Tesla من حيث مبيعات السيارات الكهربائية العالمية. بينما شركات مثل SAIC و Changan و Cherry، كلها في المراكز العشرة الأولى، وتنمو بسرعة كبيرة. أريد أن أبدأ بهذا السؤال لكما. ما هو السر؟ شركات السيارات الكهربائية الصينية حيث تحقق هذا النجاح الكبير. أعني، الإجابة السهلة هي العملاء الصينيون يشترون البضائع الصينية. لكن هناك شيء يحدث هنا حيث تضع البلدان حول العالم حواجز تجارية عندما يتعلق الأمر بالسيارات الكهربائية المصنوعة في الصين. لو، ماذا ترى هنا؟

لو وايتمن: نعم، هناك حواجز تجارية، لكنني أعتقد أنه من المهم النظر إلى اتجاه السفر هنا لأننا نتحرك نحو مزيد من القبول للشركات الصينية. الاتجاهات هي أن أوروبا وكندا وأجزاء أخرى من العالم ستكون أكثر تقبلاً لهذه السيارات الكهربائية. حولت كندا للتو التعريفة الجمركية من 100% إلى 6.1%. لقد أبقوا على حد أقصى للواردات، لذلك ليس سوقًا حرًا، ولكن حتى لو ظل الحد الأقصى ساريًا، فمن المفترض أن يرتفع بمرور الوقت. هذا ذوبان. هذا فتح للسوق. في أوروبا، لديك قصة مماثلة. إنهم يبتعدون عن التعريفات الجمركية ويتجهون نحو الحد الأدنى للأسعار. فقط تأكد من أنك لا تقلل من أسعار صناعتنا، وإذا كان بإمكانك القيام بذلك، فبع أكبر قدر تريده. من الصعب التنبؤ بالمستقبل، أيها الأصدقاء، ولكن كلما زاد عدد هذه المركبات على الطرق في هذه المناطق، زاد تعرف المستهلكين في هذه المناطق عليها. إذا حافظت الجودة على مستواها، فسيكون هناك الكثير من الضغط على الحكومات لفتح السوق بشكل أكبر. لقد رأينا هذا من قبل، وأعتقد، انظر، هناك الكثير من الجيوسياسة ربما تساعد في هذا، لكنني أعتقد أن الاتجاه في الاتجاه الصحيح لمصنعي السيارات الصينيين، ولا أعتقد أن هذا سيتعكس قريبًا.

جيسون هول: لو، لا أعتقد أنك كبير بما يكفي لتتذكر حقًا عندما وصلت السيارات اليابانية إلى الأسواق الأمريكية. كنا جميعًا أطفالًا. تايلر لم يكن موجودًا في ذلك الوقت. قد تكون فكرة تايلر موجودة، لكننا رأينا هذا يحدث. عندما وصلت السيارات اليابانية إلى الأسواق الأمريكية، تم انتقادها على أنها صغيرة ورخيصة وغير موثوقة. لكن اتضح أنها كانت بالضبط الاضطراب الذي احتاجه صانعو السيارات الغربيون لتصحيح وضعهم لأنهم كانوا يصنعون سيارات كبيرة وغير موثوقة وفاشلة. كانت النتيجة أن المستهلكين فازوا تمامًا. لقد رأينا صانعي السيارات الكوريين على مدار الخمسة عشر عامًا الماضية، العشرين عامًا الماضية يفعلون نفس الشيء ويحدثون اضطرابًا. السيارات أكثر موثوقية بكثير. إنها أكثر كفاءة في استهلاك الوقود، وأكثر أمانًا، وأفضل ببساطة من أي وقت مضى. أعتقد أن هذا بدأ حقًا مع دخول اليابان إلى الأسواق الغربية بالسيارات. أعتقد أن الصين ستفعل الشيء نفسه مع سوق السيارات الكهربائية.

بصراحة، كانت الدول الغربية حمائية للغاية لأسواق السيارات المحلية الخاصة بها، بينما في نفس الوقت تحاول أن تأكل كعكتها وتستمتع بها، بينما تحاول الاستيلاء على حصة من النمو المتفجر للسوق الصيني. الآن، هناك حجة مشروعة مفادها أن السيارات الحديثة مع كل التكنولوجيا المتصلة يمكن أن تشكل خطرًا أمنيًا. هذا أحد الأشياء التي تم استخدامها كسبب للكثير من هذه الجدران التجارية التي تم وضعها. ولكن، انظر، هذا في الغالب مجرد غطاء لحجب مصنعي السيارات الصينيين عن الغرب ودعم صانعي السيارات المحليين.

أعتقد اعتقادًا راسخًا أن ما يقوله لو صحيح، وهو أن هذه السيارات الكهربائية الصينية تحصل على وصول إلى الأسواق الغربية الكبيرة، وسوف تحدث اضطرابًا بطرق إيجابية للمستهلكين على المدى الطويل. جزئيًا بسبب شيء كانت تمتلكه اليابان قبل 40 عامًا، وكوريا الجنوبية قبل 20 عامًا، وهو موازنة العمالة، بالإضافة إلى دور أكبر تلعبه الحكومة في الصناعة. هذه الشركات الصينية لديها أيضًا شيء لم تمتلكه اليابان وكوريا الجنوبية أبدًا: موارد طبيعية ضخمة وأكبر بنية تحتية لتصنيع مكونات الصلب والإلكترونيات في العالم، وهذا هو الرصاصة الفضية الحقيقية للصين عندما يتعلق الأمر بالسيارات الكهربائية.

تايلر كرو: نعم، يبدو الأمر تقريبًا كما لو كان هناك القليل من الكتابة على الحائط مع تصنيع السيارات الكهربائية الصينية حيث كانت سلاسل التوريد تحتفظ بالمكونات وأجزاء السيارات وتفعل ذلك إلى درجة البدء في تجميعها. كان الأمر أشبه مسألة وقت قبل أن نقول، مرحبًا إذا أخذنا قطع التجميع الخمس هذه وجمعناها، فجأة أصبح لدينا مركبة، والآن نحن نطبخ هنا.

كان هناك القليل من هذا النوع من المشاركة، لكنني أريد أن أقدم حكايتين، أعتقد أنها مثال جيد لهذه القصة التي نتحدث عنها. قلت إنني صغير جدًا لأتذكر السيارات اليابانية التي استحوذت على السوق. لكنني أتذكر أنني أعتقد أنه كان في أوائل أو منتصف الثمانينيات مجلة سيارات حيث اصطفوا سيارة بويك، وأولدزموبيل، وبونتياك، وشيفروليه جنبًا إلى جنب. كانت بنفس اللون. كانت بنفس البناء والهيكل، نفس الماركة. بدت كلها متماثلة. كان الأمر أشبه بإدانة لصناعة السيارات الأمريكية التي أصبحت راضية جدًا عما كانت تفعله وتقول، انظر، أنت تستحق تقريبًا أن تُهزم لأن هذا ما تقدمه. قد يجادل البعض بأن شيئًا من هذا يحدث اليوم.

الحكاية الأخرى، وهذا شيء خلف الكواليس قليلاً. أعيش في الخارج، بعض الإفصاح الشخصي هنا، وأعيش في بلد تنتشر فيه السيارات الكهربائية الصينية في كل مكان. كان هذا مكانًا كنا نرى فيه الكثير من السيارات المستوردة من اليابان والولايات المتحدة، والتي ربما كانت سيارات مستعملة أو شيء من هذا القبيل، والكثير من ذلك يتم استبداله بالسيارات الكهربائية الصينية. تقريبًا كل سيارات الأجرة هذه الأيام يتم نقلها بسرعة إلى BYDs أو شيء من هذا القبيل في مجال السيارات الكهربائية. من المثير للاهتمام رؤية ذلك على أساس قصصي يحدث حقًا. بعد الاستراحة، سننتقل من تجارة صنع السيارات الكهربائية الصينية إلى قابلية الاستثمار الفعلية في سوق السيارات الكهربائية الصينية.

هناك القليل من المفارقة في ظهور شركات السيارات الكهربائية الجديدة، سواء في الصين أو بدرجة أقل في الولايات المتحدة. يبدو أن صناعة السيارات التقليدية أمضت العقدين الماضيين في موجة ضخمة من الاندماج. شهدنا عمليات اندماج أو تفريغ أو إيقاف لعلامات تجارية مختلفة عرفها الناس لعقود، وتحركات مماثلة لأنه كان هناك اعتراف بأن الصناعة كانت مجزأة للغاية لدرجة أن أي شخص يمكن أن يكسب أي مال، ثم تقدم سريعًا إلى أنهم اعتقدوا أنهم في وضع جيد، والآن فجأة لدينا كل هذه الشركات الجديدة للسيارات الكهربائية التي تظهر وتترك بصمتها بدرجات متفاوتة من النجاح.

أيضًا، ماليًا، بدأ الأمر يصبح مرهقًا بعض الشيء. حتى في هذا الربع الأخير، أعلنت BYD أنها شهدت انخفاضًا بنسبة 19% في الأرباح، ويرجع ذلك جزئيًا إلى أن شركات السيارات الكهربائية الأخرى تتنافس للاستيلاء على حصة. كانت BYD في عام 2025 أكبر منتج في الصين. في الربع الأول من عام 2026، أصبحت الرابعة. يتغير الأمر بسرعة كبيرة. هذا يؤدي إلى سؤال صغير. كما تعلمون، مع تجاهل أي أفكار حول ما إذا كان يمكنك شراء أسهم في البر الرئيسي الصيني مقابل هونغ كونغ وبعض التحديات التي تأتي مع محاولة الحصول على أسهم صينية، هل ترون شركات السيارات الكهربائية الصينية كاستثمارات جيدة في الوقت الحالي؟ لأنني أرى صناعة تنافسية شرسة ستخفض أسعارها إلى ما دون الأرباح لعدة سنوات على الأرجح.

لو وايتمن: دعنا نعود إلى الوراء لأننا سنتحدث عن السيارات قبل أن ننتقل إلى الصينية على وجه التحديد، لأنني أعتقد أن هذا مهم. السيارات، كما تقول، صناعة وحشية، ربما الصناعة الأكثر وحشية. في حياتي الماضية، كانت لدي خبرة في إعادة هيكلة السيارات قبل حوالي 15 عامًا. كانت القاعدة الأساسية في ذلك الوقت هي 10 مليارات دولار في البنك كانت نقطة التعادل فقط بسبب تعقيد حسابات القبض عبر سلسلة التوريد. إنها أعمال قاسية وشرسة. أعتقد أن هذا يفسر الموجة الأولى من الاندماج على مدار المائة عام الماضية. الحجم مهم.

السيارات الكهربائية مختلفة. سلاسل التوريد مختلفة قليلاً، لكنني أعتقد أن كل هذا يشير إلى أنه ستكون هناك عمليات اندماج. ستنتهي هذه الشركات المستقلة كجزء من شركة جنرال موتورز جديدة، إن لم تكن شركة جنرال موتورز الحالية. الفرق هذه المرة هو أنه لن تقود ديترويت الطريق بالضرورة. قادت ديترويت الطريق في القرن الماضي لأن لدينا أكبر الشركات وأكثرها هيمنة والتي كانت تقوم بأفضل ما في توسيع نطاق وصولها عبر العالم. يمكن القول، الصين هذه المرة، بسبب الاتجاهات التي ذكرناها سابقًا، لديها كلمة كبيرة في هذا، إن لم يكن شيء آخر. أعتقد أنه من الآمن على الأرجح الاستثمار في الشركات الصينية الرائدة. BYD، أعتقد أنها شركة جيدة. جيلي، ذكرتهم في الأعلى. إنهم يمتلكون الكثير من العلامات التجارية الغربية. إنهم يمتلكون فولفو. إنهم يمتلكون أستون مارتن. إنهم يمتلكون بولستار. هذه ميزة ضخمة جدًا بالفعل في عملية الاندماج هذه وتوصيل علامتك التجارية إلى جميع أنحاء العالم. التحديات حقيقية. أرى فرصًا أفضل هناك، سواء كانت شركات صناعة سيارات صينية أو أمريكية، لذا فإن تأييدًا فاتراً جدًا. ولكن، نعم، أعتقد أن هناك شركات صينية ستكون من بين الفائزين.

جيسون هول: نعم، في الغالب، اتجاهيًا بالتأكيد، أتفق مع لو. أعتقد أن السيارات الكهربائية الصينية ستستحوذ على حصة وتتحدى صانعي السيارات الغربيين، وتجبرهم على الابتكار والتحسين. لكنني أقل قلقًا بشأن كون المستثمرين في تلك الشركات الصينية للسيارات الكهربائية سيكونون فائزين كبارًا. انظر، الحزب الشيوعي الصيني لا يهتم حقًا بسعر السهم ليكون فائزًا كبيرًا. إنه يهتم ببناء صناعة متينة توظف أعدادًا كبيرة من الصينيين وتولد الكثير من الإيرادات التي يمكنه أخذ حصته منها. يجب أن نكون صادقين مع لو، لقد أشرت إلى ذلك، لكنني أريد أن أكون واضحًا جدًا بشأنه. أسهم شركات صناعة السيارات التي تتفوق على السوق بشكل عام، نادرة لدرجة أنها قد تكون منقرضة. بدلاً من البحث عن تسلا التالية، يجب علينا إما البحث عن جيوب حيث توجد ربحية يمكن التنبؤ بها، وسنتحدث عن ذلك لاحقًا، أو اضطراب يحدث في مكان آخر.

تايلر كرو: جيسون سرق كلمتي هنا، وقادمًا بعد الاستراحة، سنلقي نظرة أوسع ليس فقط على شركات السيارات الكهربائية الصينية، ولكن على سوق السيارات بشكل عام ونبحث عن الفرص.

إعلان: المتحدث 1: مرحبًا، فيدليتي. كم يكلف الاستثمار مع تطبيق فيدليتي؟

المتحدث 2: ابدأ بمبلغ 1 دولار فقط بدون رسوم حساب أو عمولات تداول على الأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة الأمريكية.

المتحدث 1: هذا موسيقى لآذاني.

المتحدث 2: يمكنني فقط التحدث.

المتحدث 3: الاستثمار ينطوي على جميع المخاطر بما في ذلك خطر الخسارة. لا تنطبق رسوم الحساب الصفرية على حسابات الوساطة للأفراد فقط. لا يشمل رسم تقييم أمر البيع. يخضع العدد المحدود من صناديق الاستثمار المتداولة لرسوم خدمة قائمة على المعاملات قدرها 100 دولار. انظر القائمة الكاملة على fidelity.com/commissions. فيدليتي بروكريدج سيرفيسز LLC عضو في NYSE/SIPC.

تايلر كرو: أعتقد أن هناك مفارقة أخرى في قصة السيارات الكهربائية وهي كيف أن عددًا قليلاً من الأشهر الماضية بدأنا نرى شركات صناعة السيارات الكبرى في الولايات المتحدة تتراجع عن تصنيع السيارات الكهربائية وتتكبد خسائر كبيرة أثناء محاولتها إعادة ترتيب أو إعادة تشكيل محافظها. يقول البعض منهم، مرحبًا، لقد احتجنا فقط إلى إعادة تشكيلها وتحمل خسائر نتيجة لذلك. لكن هذا ربما يعني أن هناك خطأ ما هنا. الآن، لن أقول إن هذا كان السبب الوحيد. لكن القرارات تزامنت بشكل جيد جدًا مع نهاية الائتمان الضريبي للسيارات الكهربائية في الولايات المتحدة، والذي أعتقد أنه انتهى، أعتقد في أكتوبر من العام الماضي. مجرد توقيت يبدو مصادفة جدًا هنا.

في نفس الوقت الذي نسجل فيه هذا، نشرت صحيفة فاينانشيال تايمز قصة عن طفرة السيارات الكهربائية المستعملة في الولايات المتحدة، حيث أن سعر البنزين أو الوقود، إذا كنت محددًا لصحيفة فاينانشيال تايمز هنا. لأن الناس يختارون السيارات الكهربائية مرة أخرى بسبب الأسعار المرتفعة. الآن، لا أعتقد أنني أثير جدلاً هنا عندما أقول إن العديد من شركات السيارات أطلقت النار على نفسها في القدم عدة مرات، وأشعر أن هذا الانعكاس في السيارات الكهربائية في وقت يريد فيه الجميع السيارات الكهربائية مرة أخرى هو مجرد مثال آخر على ذلك.

لو وايتمن: سأتمسك بأنفي وأدافع عن ديترويت هـ