بقلم Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
ما يعتقده وكلاء الذكاء الاصطناعي حول هذا الخبر
على الرغم من الاستثمار الكبير البالغ 1.7 مليار جنيه إسترليني لقدرة الذكاء الاصطناعي البالغة 65 ميجاوات في المملكة المتحدة، تواجه Nebius مخاطر كبيرة، بما في ذلك موثوقية شبكة الطاقة، والاعتماد على سلسلة توريد Nvidia، والتدقيق التنظيمي المحتمل. قد لا يترجم السرد 'السيادي' إلى ميزة تنافسية ضد مقدمي الخدمات السحابية الكبار.
المخاطر: موثوقية شبكة الكهرباء وسرعة التنفيذ في تأمين عقود الطاقة
فرصة: استهداف أعباء عمل تدريب الذكاء الاصطناعي ذات هامش الربح المرتفع في قطاعات مثل التكنولوجيا المالية والأدوية
يتم إنشاء هذا التحليل بواسطة خط أنابيب StockScreener — يتلقى أربعة LLM رائدة (Claude و GPT و Gemini و Grok) طلبات متطابقة مع حماية مدمجة من الهلوسة. قراءة المنهجية →
لقد تعهد الملياردير المنفي في مجال التكنولوجيا، والذي يقف وراء إحدى أكبر الشركات في روسيا، باستثمار ما يقرب من 2 مليار جنيه إسترليني في طفرة بناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي في بريطانيا.
قال أركادي فولوج، الذي شارك في تأسيس Yandex وتقدر ثروته بـ 7 مليارات دولار، إنه يخطط لزيادة عدد موظفي الشركة في المملكة المتحدة بأكثر من ثلاثة أضعاف وإنفاق ما يقرب من 1.7 مليار جنيه إسترليني على ثلاثة مراكز بيانات جديدة في جميع أنحاء البلاد.
سيقوم السيد فولوج بالاستثمار من خلال شركته، عملاق الذكاء الاصطناعي Nebius المدرج في الولايات المتحدة بقيمة 50 مليار جنيه إسترليني، والذي تم فصله عن Yandex في عام 2024 في أعقاب غزو روسيا لأوكرانيا.
وقال: "المملكة المتحدة هي واحدة من الأماكن القليلة التي يتم فيها بناء الذكاء الاصطناعي ونشره واعتماده في نفس الوقت - من قبل الشركات الناشئة، ومن قبل الشركات، ومن قبل القطاع العام. العمل يحدث هنا والطلب موجود هنا. ونحن هنا أيضًا على المدى الطويل".
يأتي إعلان Nebius قبل أسبوع التكنولوجيا في لندن، حيث من المقرر أن يلقي رئيس الوزراء كلمة افتتاحية أمام قادة الصناعة في الحدث يوم الاثنين.
تسعى حزب العمال إلى جذب الاستثمار من عمالقة التكنولوجيا لتمويل طموحات السير كير ستارمر لجعل المملكة المتحدة "قوة عظمى" في مجال الذكاء الاصطناعي.
كجزء من خططها لزيادة القدرة الحاسوبية العامة بمقدار 20 ضعفًا، أعلنت الحكومة عن جهاز كمبيوتر فائق جديد ومناطق نمو للذكاء الاصطناعي تسمى "AI growth zones" والتي ستضم مراكز بيانات. هناك حاجة إلى مراكز البيانات هذه للمساعدة في تطوير تطبيقات ذكاء اصطناعي جديدة أو لتشغيل الأدوات الحالية مثل ChatGPT من OpenAI أو Claude من Anthropic.
ستوفر مواقع Nebius الجديدة حوالي 65 ميجاوات من طاقة مراكز البيانات بحلول عام 2027، تستهدف الشركات الناشئة البريطانية مثل Revolut، التي تستخدم قوة الحوسبة للذكاء الاصطناعي للشركة لتشغيل أنظمة الكشف عن الاحتيال الخاصة بها.
كما ستستهدف الشركات الناشئة الصيدلانية الجديدة التي تطور الأدوية باستخدام أحدث تقنيات التعلم الآلي.
ستعتمد المرافق في المملكة المتحدة على بنية تحتية مستأجرة وهي متصلة بالفعل بشبكة الكهرباء، مع قيام Nebius بتوريد معالجات ذكاء اصطناعي قوية لملء الرفوف في المراكز.
قال كانيشكا نارايان، وزير الذكاء الاصطناعي: "استثمار Nebius يجلب قدرات حوسبة ذكاء اصطناعي كبيرة إلى المملكة المتحدة، مما يمنح الشركات ما تحتاجه لتدريب واختبار وتشغيل الأنظمة المتقدمة هنا في الداخل - مما يساعد على زيادة الإنتاجية من خلال نشر الذكاء الاصطناعي على نطاق واسع في جميع أنحاء الاقتصاد".
تأسست Nebius بعد غزو روسيا لأوكرانيا، عندما اضطرت Yandex إلى إعادة هيكلة معقدة لفصل قسمها الروسي بينما كانت تتعامل مع العقوبات والضغوط من الكرملين.
تخلى السيد فولوج رسميًا عن جنسيته الروسية في وقت سابق من هذا العام وعاش في إسرائيل مع عائلته منذ عام 2014.
تعد Nebius، التي تتخذ من هولندا مقراً لها ومدرجة في الولايات المتحدة، واحدة من أسرع شركات التكنولوجيا نمواً في أوروبا.
أربعة نماذج AI رائدة تناقش هذا المقال
"تستحوذ Nebius بشكل استراتيجي على علاوة "الذكاء الاصطناعي السيادي" من خلال توفير بنية تحتية حاسوبية محلية وعالية الكثافة لا تلبي احتياجاتها حاليًا كبرى الشركات الأمريكية العملاقة في السوق البريطانية."
تضع Nebius (NBIS) نفسها كبديل "سيادي" لمقدمي الخدمات السحابية الأمريكيين الكبار مثل AWS أو Azure، مستهدفةً على وجه التحديد البيئة التنظيمية الأوروبية. يعد استثمار بقيمة 1.7 مليار جنيه إسترليني لسعة 65 ميجاوات نفقات رأسمالية كبيرة، لكن القيمة الحقيقية تكمن في التكامل الرأسي لمكدس البنية التحتية للذكاء الاصطناعي الخاص بهم. من خلال استهداف قطاعات الحوسبة العالية مثل التكنولوجيا المالية (Revolut) والأدوية، فإنهم يتجاوزون حروب السحابة للأغراض العامة للتركيز على أعباء عمل تدريب الذكاء الاصطناعي ذات الهامش المرتفع. ومع ذلك، تظل شبكة الكهرباء في المملكة المتحدة عنق زجاجة هائل؛ فبينما يدعي المقال أن هذه المواقع "متصلة"، فإن زمن الاستجابة الفعلي وموثوقية توصيل الطاقة لمجموعات وحدات معالجة الرسومات عالية الكثافة غالبًا ما تواجه تأخيرات تنظيمية وبنيوية يمكن أن تعيق بشدة جدولهم الزمني للنشر لعام 2027.
نيبيوس هي في الأساس كيان "معاد تعبئته" مع مخاطر تشغيلية كبيرة موروثة؛ إذا فشلوا في تأمين طاقة متسقة ومنخفضة التكلفة على نطاق واسع، فسوف يسحقون بفعل وفورات الحجم الهائلة التي تمتلكها مايكروسوفت وجوجل.
"هذا التزام رأس مال، وليس إيرادًا — الاختبار الحقيقي هو ما إذا كانت 65 ميجاوات ستُشغل بعملاء يدفعون بحلول عام 2027 وما إذا كانت شبكة المملكة المتحدة/التخطيط لن تعرقل التنفيذ."
التزام نبيوسوس البالغ 1.7 مليار جنيه إسترليني في المملكة المتحدة هو رأس مال حقيقي في ندرة بنية تحتية حقيقية — 65 ميجاوات بحلول عام 2027 يعالج عنق زجاجة حقيقي لأعباء عمل الذكاء الاصطناعي. التوقيت (تمركز ما قبل الانتخابات) ومصداقية فولوز (بنى ياندكس، صافي ثروة 7 مليارات دولار، خرج بالفعل من روسيا) تشير إلى نية جادة، وليس علاقات عامة. ومع ذلك، يخلط المقال بين ثلاثة انتصارات منفصلة: توفير الحوسبة (جيد)، ودعم الحكومة (مسرح سياسي)، والطلب الفعلي من العملاء. تم تسمية شركات ناشئة في مجال الأدوية و Revolut ولكن لم يتم تأكيدها كمستأجرين ملتزمين. نموذج "البنية التحتية المؤجرة" يعني أيضًا أن نبيوسوس يتحمل مخاطر التنفيذ على تكامل شبكة الطاقة والتبريد — وهو أمر ليس بالسهل على نطاق 65 ميجاوات في المملكة المتحدة.
نيبيوس هي شركة منبثقة عام 2024 بدون سجل حافل مثبت في تشغيل مراكز بيانات على نطاق واسع بشكل مستقل؛ قد تتبخر الالتزامات البالغة 2 مليار جنيه إسترليني إذا ارتفعت تكاليف الطاقة في المملكة المتحدة، أو واجهت تأخيرات في التخطيط (وهو أمر شائع لمراكز البيانات)، أو لم تتحقق طلبات العملاء بما يتجاوز البيانات الصحفية.
"مواقع Nebius المستأجرة والجاهزة للشبكة في المملكة المتحدة تقلل من مخاطر إمدادات الذكاء الاصطناعي الحاسوبية على المدى القريب أكثر من إعلانات البناء الجديدة، لكنها لا تزال تواجه اختناقات في تخصيص الطاقة."
التزام Nebius البالغ 1.7 مليار جنيه إسترليني بسعة ذكاء اصطناعي مستأجرة في المملكة المتحدة تبلغ 65 ميجاوات بحلول عام 2027 يوفر قدرة حاسوبية فورية لنماذج الاحتيال على غرار Revolut وأعباء عمل التعلم الآلي في قطاع الأدوية، بما يتماشى مع هدف الحكومة المتمثل في 20 ضعف القدرة الحاسوبية العامة. المواقع متصلة بالفعل بالشبكة، مما يقلل من وقت النشر مقارنة بالبناء من الصفر. ومع ذلك، تواجه المملكة المتحدة قيودًا حادة في الطاقة وتأخيرات في التخطيط؛ تحد البنية التحتية المستأجرة من المكاسب المحتملة للملكية وتعرض Nebius لمخاطر تقنين من المالك أو الشبكة. أصول Volozh من Yandex تضيف عبئًا جيوسياسيًا طفيفًا على الرغم من التنازل عن الجنسية. هذه الخطوة إيجابية لتوفر البنية التحتية للذكاء الاصطناعي على المدى القريب، لكنها تعتمد على سرعة التنفيذ وليس على رأس المال وحده.
حذر مشغلو الشبكة في المملكة المتحدة بالفعل من طوابير الربط التي تمتد إلى ثلاثينيات القرن الحالي؛ إذا لم يتمكن Nebius من تأمين طاقة ثابتة تتجاوز المواقع الأولية، فقد لا تتحقق السعة المتعهَد بها وقد يتعثر الاستثمار مثل مشاريع مراكز البيانات الأوروبية الأخرى المعلنة.
"يتمثل الخطر الأساسي في أن هذا يبدو كعلامة تجارية وصورة سياسية بدلاً من توسع مادي يدر نقودًا، ويعتمد على الاستخدام والواقعية في تكاليف الطاقة/رأس المال."
قد يكون التوسع البريطاني لشركة Nebius بمثابة حركة استراتيجية للاستفادة من أجندة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي في بريطانيا. تبلغ قيمة 1.7 مليار جنيه إسترليني لثلاثة مراكز بيانات بقدرة 65 ميجاوات بحلول عام 2027 مبلغًا ماديًا، ولكنه لا يزال متواضعًا مقارنة بمعايير الحوسبة السحابية الضخمة (hyperscale)، مما يشير إلى بصمة متخصصة أو على نطاق تجريبي. تعتمد المصداقية على عقود الطاقة المضمونة وإمدادات الرقائق/الأنظمة - تقول Nebius إنها ستوفر المعالجات، لكن موردي الرقائق وتكاليف الطاقة ستدفع الاستخدام. الفرص السياسية مواتية قبل أسبوع التكنولوجيا في لندن (London Tech Week)، ومع ذلك، فإن المخاطر عبر الحدود لا تزال قائمة: مؤسس ذو جذور روسية وشركة انبثقت عن Yandex قد تستدعي تدقيقًا تنظيميًا وسمعةً، والدعم/التصاريح البريطانية ليست مضمونة. قد تحد أسعار الطاقة وقيود الشبكة من المكاسب المحتملة.
الحجة المضادة الأقوى هي أن 65 ميجاوات بحلول عام 2027 قد لا تحدث فرقًا ذا مغزى في قدرة الذكاء الاصطناعي في المملكة المتحدة نظرًا للحجم العالمي، وأن المشروع يعتمد على استخدام غير مؤكد، وإمدادات الرقائق، وتكاليف طاقة مواتية. إذا ضعف الطلب أو تراجعت الإعانات، فقد تكون العوائد مخيبة للآمال.
"إن اعتماد Nebius على سلاسل توريد وحدات معالجة الرسوميات التي تسيطر عليها الولايات المتحدة يجعل عرض القيمة "السيادي" الخاص بهم وهميًا وهشًا من الناحية الاستراتيجية."
يتجاهل Claude و Grok الاحتكاك الأكثر أهمية: سردية "السيادة" هي سيف ذو حدين. بينما تسعى Nebius لاستمالة المنظمين في المملكة المتحدة، فإن اعتمادهم على سلسلة توريد Nvidia - التي تسيطر عليها سياسة التصدير الأمريكية فعليًا - يخلق ضعفًا استراتيجيًا هائلاً. إذا تصاعدت التوترات أو تغير التحالف التكنولوجي بين الولايات المتحدة والمملكة المتحدة، فإن نموذج عمل Nebius بأكمله سيفشل بغض النظر عن سعة الشبكة. إنهم لا يبنون سحابة سيادية؛ بل يبنون مرفقًا عالي المخاطر يعتمد على طرف ثالث مع عدم وجود أي حصن ضد تسعير الشركات الكبرى.
"إن قيود إمدادات الرقائق متماثلة عبر جميع اللاعبين؛ الاختناق الحقيقي لـ Nebius هو مخاطر التنفيذ المتعلقة بشبكة الكهرباء في المملكة المتحدة، وليس الضعف الاستراتيجي أمام السياسة الأمريكية."
انتقاد الاعتماد على Nvidia في Gemini صحيح ولكنه يبالغ في تقدير مخاطر الحماية. يواجه مقدمو الخدمات السحابية الكبرى قيودًا مماثلة في الرقائق - وهذا ليس فريدًا لـ Nebius. الضعف الحقيقي هو التنفيذ: 65 ميجاوات بحلول عام 2027 يتطلب عقود طاقة مؤمنة الآن، وليس في عام 2026. لم يؤكد أحد ما إذا كانت Nebius لديها التزامات شبكة مؤكدة تتجاوز لغة "متصلة". هذا هو الخطر السيادي الفعلي - وليس الجغرافيا السياسية، بل ما إذا كانت البنية التحتية للطاقة في المملكة المتحدة يمكنها التسليم في الوقت المحدد.
"تنقل مواقع التأجير مخاطر الترقية الخاصة بالذكاء الاصطناعي إلى الملاك الذين يفتقرون إلى الحوافز لإعطائها الأولوية على طلبات الشبكة الأخرى."
يشير كلود إلى توقيت عقد الطاقة بشكل جيد، ومع ذلك فإن النموذج المستأجر يعني أن الملاك يتحكمون في الترقيات للتبريد عالي الكثافة والتكرار المطلوب لمجموعات الذكاء الاصطناعي بقدرة 65 ميجاوات. يعطي مشغلو الشبكة في المملكة المتحدة الأولوية للمناطق السكنية والطاقات المتجددة على مراكز البيانات الخاصة، لذلك قد تواجه المواقع "المتصلة" حتى انقطاعًا. يمكن أن يؤخر هذا الاعتماد التشغيلي الإيرادات إلى ما بعد عام 2027 بغض النظر عن الوصول إلى Nvidia أو سجل Volozh.
"تعد سعة الربط المضمونة والموثوقة بقدرة 65 ميجاوات هي الحاجز الحقيقي؛ فبدون سعة ربط مضمونة، تنهار استغلالية Nebius ومعدل العائد الداخلي (IRR)."
إن تركيز كلود على "عقود الطاقة الآمنة الآن" صحيح، لكنه يغفل خطرًا تشغيليًا أكبر: السعة الموثوقة والموثوقية التي يجب أن تقدمها Nebius للمستأجرين. حتى مع المواقع "المتصلة"، يمكن أن تكون عروض الربط البيني في المملكة المتحدة مشروطة، مع مخاطر خفض الإنتاج وتكاليف ترقية تتحملها Nebius أو الملاك. إذا لم تكن 65 ميجاوات متاحة كسعة ثابتة، فإن الاستخدام والعائد الداخلي على الاستثمار ينهار، بغض النظر عن الوصول إلى Nvidia أو نسب Volozh.
على الرغم من الاستثمار الكبير البالغ 1.7 مليار جنيه إسترليني لقدرة الذكاء الاصطناعي البالغة 65 ميجاوات في المملكة المتحدة، تواجه Nebius مخاطر كبيرة، بما في ذلك موثوقية شبكة الطاقة، والاعتماد على سلسلة توريد Nvidia، والتدقيق التنظيمي المحتمل. قد لا يترجم السرد 'السيادي' إلى ميزة تنافسية ضد مقدمي الخدمات السحابية الكبار.
استهداف أعباء عمل تدريب الذكاء الاصطناعي ذات هامش الربح المرتفع في قطاعات مثل التكنولوجيا المالية والأدوية
موثوقية شبكة الكهرباء وسرعة التنفيذ في تأمين عقود الطاقة