تراجع بلوك إلى مستوى عام 2019 قد يكون مؤشراً على تحولات أعمق في اقتصاديات المدفوعات

<h1>تحليل: تراجع Block إلى مستوى عام 2019 قد يكون مؤشراً على تحولات أعمق في اقتصاديات المدفوعات</h1>
<h2>بينما يستشهد جاك دورسي بمكاسب الإنتاجية المدعومة بالذكاء الاصطناعي كسبب لتخفيضات Block، فإن التحول الأعمق يكمن في بنية المدفوعات: تسوية العملات المستقرة تهدد بضغط رسوم المعاملات التي اعتمد عليها مستثمرو التكنولوجيا المالية لسنوات.</h2>
<h4>ما يجب معرفته:</h4>
<ul>
<li>تخفض Block قوتها العاملة إلى حوالي 6000 موظف، بانخفاض يقارب 40٪ عن مستويات عام 2023 وقريب من حجمها قبل الجائحة، حيث يكافئ المستثمرون إعادة ضبط حادة للتكاليف.</li>
<li>بينما يستشهد جاك دورسي بالكفاءة المدعومة بالذكاء الاصطناعي للتخفيضات، فإن التحدي الأعمق هو أن مسارات الدفع المستندة إلى العملات المستقرة تهدد بضغط رسوم البطاقات التي دعمت نمو Block لفترة طويلة.</li>
<li>مع جعل "التسوق الوكيل" المدعوم بالذكاء الاصطناعي والتقدم التنظيمي العملات المستقرة أكثر قابلية للتطبيق للمدفوعات اليومية، تواجه Block ضغطًا هيكليًا على الهوامش حتى مع بقاء أسهمها أقل بنسبة 80٪ تقريبًا من ذروتها في عصر الجائحة.</li>
</ul>
<p>تتقلص شركة التكنولوجيا المالية Block عائدة إلى حجمها قبل الجائحة، حيث تخفض عدد الموظفين إلى حوالي 6000 موظف من ذروة عصر كوفيد التي تجاوزت 10000 موظف، مقارنة بـ 3800 موظف فقط في عام 2019.</p>
<p><a href="https://x.com/jack/status/2027129697092731343">يقول الرئيس التنفيذي جاك دورسي</a> إن الذكاء الاصطناعي يسمح للفرق الأصغر بالتحرك بشكل أسرع. وبينما هذا صحيح بالتأكيد، قد يعكس هذا التعديل واقعًا أكثر صعوبة: من المرجح أن تبدأ مسارات العملات المستقرة في ضغط رسوم البطاقات التي غذت توسع الشركة.</p>
<p>بنت Block أعمالها على نظام دفع يفرض على التجار نسبة مئوية من كل عملية سحب. تهدد العملات المستقرة بتحويل هذه النسبة المئوية إلى سنتات، مما يقلل من حجم الكعكة الاقتصادية التي يتقاسمها المستثمرون وشركات التكنولوجيا المالية المرتبطة بالبطاقات. هذا التحول، أكثر من انضباط عدد الموظفين، قد يحدد الفصل التالي للشركة.</p>
<p>تشير مذكرة حديثة من <a href="https://www.citriniresearch.com/p/2028gic">Citrini Research</a> بعنوان "عندما انعدمت الاحتكاكات" إلى أن صعود التسوق الوكيل - حيث يقوم مساعدو الذكاء الاصطناعي بمقارنة الأسعار بشكل مستقل، وتحسين مسارات الدفع، وتنفيذ المعاملات نيابة عن المستخدمين - يمكن أن يسرع التحول بعيدًا عن شبكات البطاقات ونحو مسارات العملات المستقرة.</p>
<p>في تلك البيئة، تتم التسوية في ثوانٍ بتكلفة قريبة من الصفر، وتعطي الآلات الأولوية للسعر والسرعة على الولاء للعلامة التجارية أو تصميم عملية الدفع.</p>
<p>تصبح رسوم التاجر البالغة 2٪ إلى 3٪ التي تدعم بنية المدفوعات التقليدية أصعب في التبرير عندما يمكن لوكيل الذكاء الاصطناعي توجيه نفس المعاملة ببضع سنتات، مما يترك شركات مثل Block معرضة لضغوط هوامش هيكلية بدلاً من ضغوط تنافسية مؤقتة.</p>
<p>هذه ليست المحاولة الأولى لـ Block لتغيير حجمها. <a href="/business/2024/01/30/jack-dorseys-block-inc-begins-layoffs-under-previously-disclosed-plan-to-cut-staff-by-10">في أوائل عام 2024</a>، بدأت الشركة في خفض عدد الموظفين بموجب خطة معلنة سابقًا لتقليل عدد الموظفين بنسبة تصل إلى 10٪، لتحديد قوتها العاملة عند 12000 موظف بعد أن بلغت حوالي 13000 موظف في عام 2023.</p>
<p>في ذلك الوقت، أقر دورسي بأن "نمو شركتنا قد تجاوز بكثير نمو أعمالنا وإيراداتنا"، واصفًا هذه الخطوة بأنها تصحيح للتوسع المفرط في عصر الجائحة.</p>
<p>يشير التخفيض الأخير، الأعمق بنسبة 40٪ تقريبًا، إلى أن إعادة المعايرة لم تعد تتعلق فقط بمواءمة التكاليف مع الإيرادات، بل تتعلق بالتكيف مع مشهد المدفوعات حيث يمكن أن يكون ضغط الرسوم هيكليًا.</p>
<p>احتفل المستثمرون بهذه الخطوة، مما أدى إلى ارتفاع أسهم Block بأكثر من 23٪ في تداول ما بعد الإغلاق حيث كافأ السوق إعادة ضبط التكاليف العدوانية. ومع ذلك، لا تزال الأسهم أقل بنسبة 80٪ تقريبًا من ذروتها في عصر الجائحة، مما يؤكد مدى تراجع التوقعات منذ طفرة التوظيف.</p>
<p>كانت العملات المستقرة موجودة بالفعل خلال تلك الفترة التوسعية، لكنها كانت تُعتبر إلى حد كبير أدوات لتداول العملات المشفرة بدلاً من تهديد دفع موثوق به.</p>
<p>فقط مؤخرًا، مع تقدم الوضوح التنظيمي من خلال تدابير مثل قانون GENIUS وارتفاع الطرح العام الأولي لـ Circle للعملات المستقرة إلى النظام المالي السائد، بدأت الرموز المدعومة بالدولار تبدو كبديل معقول لمسارات الدفع المستندة إلى البطاقات التي تدعم أعمال Block.</p>
<p>“ربما يكون تسريح Block لعدد كبير من الموظفين علامة على أن الذكاء الاصطناعي سيدمر كل شيء،" محلل مالي بن كارلسون، مدير في Ritholtz Wealth Management، <a href="https://x.com/awealthofcs/status/2027161582501773769">نشر على X</a>.</p>
<p>“أو ربما انخفض السهم بنسبة 80٪ عن أعلى مستوياته وقاموا بالتوظيف المفرط والذكاء الاصطناعي هو عذر مناسب،" كتب.</p>
<p>المزيد لك</p>
<p>ارتداد البيتكوين يلغى مع انخفاض الأسهم الأمريكية، وارتفاع الذهب، وسط تزايد المخاطر الكلية</p>
<p>بين مخاوف ضغوط الائتمان، وقراءة تضخم أسعار المنتجين الساخنة، والتوترات بين الولايات المتحدة وإيران، لدى المستثمرين أسباب كافية للابتعاد عن الأصول الخطرة.</p>
<p>ما يجب معرفته:</p>
<ul>
<li>انخفض البيتكوين مرة أخرى دون 66000 دولار، مما محا معظم مكاسبه في منتصف الأسبوع حيث انخفضت العملات المشفرة الرئيسية والأسهم المرتبطة بالعملات المشفرة جنبًا إلى جنب مع تحرك أوسع نحو تجنب المخاطر في الأسواق.</li>
<li>دفعت أرقام تضخم أسعار المنتجين الأمريكية لشهر يناير التي جاءت أعلى من المتوقع التوقعات بشأن خفض أسعار الفائدة إلى مزيد من التأخير، بينما تشير اتساع هوامش الائتمان والانخفاضات الحادة في شركات الأسهم الخاصة إلى تزايد المخاوف بشأن ضغوط الائتمان.</li>
<li>يضع المتداولون رهانات على بقاء البيتكوين في نطاق تداول بين 72000 دولار و 54000 دولار في مارس، حسبما قال محلل واحد.</li>
</ul>