الأضرار الجانبية

الأضرار الجانبية

بقلم مولي شوارتز، استراتيجية ماكرو للأصول عبر Rabobank

المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران لا تسير إلى أي مكان. في الواقع، هي لا تحدث حقًا على الإطلاق. خلال عطلة نهاية الأسبوع، ذكر Axios أن إيران قدمت للولايات المتحدة اقتراحًا لإعادة فتح مضيق هرمز — ليس لإنهاء الحرب. يتضمن الاقتراح تمديد وقف إطلاق النار وتأكيد أن أي محادثات حول البرنامج النووي الإيراني ستكون خارج الطاولة حتى يتم فتح المضيق ورفع الحصار الأمريكي. لم تشير الولايات المتحدة إلى ما إذا كانت ستقبل أو ترفض الاقتراح في وقت كتابة هذا التقرير.

بافتراض أن الولايات المتحدة توافق على تمديد وقف إطلاق النار غير المحدد لها، فإن تمديد وقف إطلاق النار الهش، حتى لو اتفق عليه الطرفان، لا يحمل وزناً كبيراً. تذكر أن إبقاء مضيق هرمز مفتوحًا كان شرطًا لوقف إطلاق النار الحالي كما تم الاتفاق عليه في 8 أبريل، ويمكننا جميعًا أن نرى كيف سار ذلك. فقط انظر إلى الأسعار عند المضخات.

بينما تتوقف المحادثات بين الولايات المتحدة وإيران، فإن إيران تصنع صداقات في أماكن أخرى. التقى وزير الخارجية الإيراني آراغتشي بوتين أمس، حيث ذكرت بلومبرج أن آراغتشي قال لبوتين إنه "ملتزم بتعزيز الشراكة بين البلدين" وأن "الشعب الإيراني قادر على 'مقاومة العدوان الأمريكي وسيكون قادرًا على التغلب عليه'".

بينما تتودد إيران وروسيا إلى بعضهما البعض، فإن الولايات المتحدة وألمانيا ليسا كذلك. خلال زيارة لمدرسة في غرب ألمانيا، قال المستشار الألماني فريدريش ميرز إن إدارة ترامب كانت "تتعرض للإذلال" من قبل إيران: "الإيرانيون أقوى مما كان متوقعًا بوضوح، والأمريكيون ليس لديهم استراتيجية مقنعة حقًا في المفاوضات أيضًا. إن أمة بأكملها تتعرض للإذلال من قبل القيادة الإيرانية." لم يعلق ترامب على ادعاءات ميرز في وقت كتابة هذا التقرير.

كلما طال إغلاق المضيق، طال الضغط على الاقتصاد الأوروبي ومجمع الطاقة. رفضت ألمانيا دعوات ترامب للانضمام إلى الحرب بموجب حلف شمال الأطلسي، على الرغم من أن القادة الألمان يترددون في دعم الجهود العسكرية الأمريكية. وقد صاغت أوروبا خطة لإعادة فتح المضيق بعد انتهاء الحرب، وهذا لا يكفي لتهدئة ترامب، الذي أوضح مطالبته بمشاركة حلف شمال الأطلسي في الحرب الإيرانية. لكن السؤال يظل هو مقدار الضرر الجانبي الذي ترغب أوروبا في التعرض له في سعيها للحفاظ على نظافة يديها.

إن اعتماد أوروبا على الطاقة من الشرق الأوسط والتدفقات المباشرة عبر مضيق هرمز يشير إلى أنها ستواجه المزيد من الألم من الولايات المتحدة في حالة الإغلاق المطول. وفي الوقت نفسه، ليس لديهم عناد متطرف لتحمل ذلك مثل إيران (أو بالأحرى، الحرس الثوري الإسلامي على حساب الشعب الإيراني). إذا فشلت المفاوضات في تحقيق إعادة فتح سلمية إلى حد ما للمضيق وإنهاء الحصار البحري الأمريكي، فقد لا يكون أمام أوروبا خيار سوى التدخل.

من المحتمل أن تكون إدارة ترامب على علم بذلك. انتقد ترامب القادة الأوروبيين لرفضهم دعم الولايات المتحدة وفي بعض الحالات، لرفضهم التعاون بشكل صريح. إذا أبقت الولايات المتحدة المضيق مغلقًا وألحقت ضررًا ثانويًا كافيًا بأوروبا، فقد يتمكن ترامب من تحقيق "التعاون" العسكري لحلف شمال الأطلسي الذي كان يطالب به.

استمرت عقود النفط الخام في الارتفاع، حيث ارتفعت إلى مستويات قصوى بلغت 109 دولارات / برميل أمس. بدأت أسعار العقود الآجلة في التقارب مع السوق الفعلي، الذي يحدد حاليًا سعر النفط الخام عند 113 دولارًا / برميل، مما ضيق الفجوة من مستويات قصوى بلغت 35.9 دولارًا في وقت سابق من هذا الشهر إلى 4 دولارات فقط، وهو ما سيكون أكثر اتساقًا مع المستويات التي شوهدت قبل الحرب.

في هذه الأثناء، تستمر ملحمة دراما الاحتياطي الفيدرالي. يبدو أن الطريق أمام تأكيد وارش كرئيس للاحتياطي الفيدرالي قد اتضح بعد أن أسقطت وزارة العدل الأمريكية (DOJ) تحقيقها الجنائي في باويل فيما يتعلق بميزانية تجديد الاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك، لم يتضح بعد ما إذا كان باويل سيبقى في مجلس الإدارة. في حين أن فترة باويل كرئيس تنتهي في مايو، يُسمح له بالبقاء في مجلس المحافظين حتى يناير 2028.

على الرغم من أنه سؤال شائع للغاية من المراسلين خلال مؤتمر صحفي لقرار الاحتياطي الفيدرالي، كان باويل متكتماً بشأن خططه لفترة من الوقت، حتى أكد مؤخرًا أنه سيبقى في مجلس الإدارة حتى يتم الانتهاء من التحقيق الذي رفعته وزارة العدل الأمريكية ضده.

ومع ذلك، في حين أن وزارة العدل الأمريكية أسقطت القضية، فهذا لا يعني أن مشاكل باويل قد انتهت. بل يعني هذا أن القضية قد وصلت الآن إلى مكتب المفتش العام للاحتياطي الفيدرالي (OIG)، على الرغم من أنه وفقًا لمقال الاحتياطي الفيدرالي الخاص بالتجديد، كان مكتب المفتش العام يتمتع بإمكانية الوصول الكامل إلى جميع السجلات والمعلومات المالية طوال مدة المشروع.

نظرًا لإسقاط التهم الموجهة ضد باويل، فقد فتح ذلك الباب أمام السيناتور توم تيلس للتصويت لتأكيد وارش رسميًا كرئيس للاحتياطي الفيدرالي. ما إذا كان اجتماع الاحتياطي الفيدرالي غدًا سيكون آخر اجتماع لباويل لا يزال قيد الدراسة. اقرأ المزيد من همسنا في الاحتياطي الفيدرالي، فيليب ماريه، هنا.

أكثر شمالاً قليلاً، أعلن رئيس الوزراء الكندي مارك كارني عن إنشاء صندوق ثروة سيادي كندي، يسمى "صندوق كندا القوي". تم تصميم الصندوق لخفض الحواجز أمام الأعمال والاستثمار في كندا — وهو ما تحدث عنه كارني على نطاق واسع كجزء من مهمته — من خلال "الاستثمار في المشاريع والشركات الكندية الاستراتيجية".

إن الحكومة الكندية الأكثر فطنة مالياً لا تخلو من عيوب. تعرض كارني مؤخرًا للتدقيق من قبل البعض بعد إفصاحه عن الأخلاقيات، مما أدى إلى تساؤلات حول التناقض في إصرار كارني على أن كندا بحاجة إلى التنويع بعيدًا عن الولايات المتحدة، في حين أنه مستثمر بكثافة فيها.

تايلر دوردن
الثلاثاء، 28/04/2026 - 10:15