هل يمكن أن يتسبب خروج الإمارات المفاجئ من أوبك في حرب أسعار نفط؟

لقد أودى الصراع في الشرق الأوسط بمنظمة أوبك كآخر ضحايا الحرب. ومن المتوقع أن يؤدي خروج الإمارات العربية المتحدة المفاجئ من كارتل النفط يوم الثلاثاء بعد 60 عامًا إلى إضعاف التحالف، الذي ساعد بقيادة المملكة العربية السعودية في تهدئة التقلبات في سوق النفط العالمية لعقود.

وصلت أسعار النفط العالمية إلى أعلى مستوى لها في أربع سنوات يوم الخميس، مرتفعة فوق 126 دولارًا للبرميل. ولكن بينما تكافح المنطقة مع الصراع المستمر، قد تكون حرب جديدة تتشكل في أسواق النفط الدولية، مما قد يؤدي إلى مزيد من التقلبات في السوق لسنوات قادمة.

في الوقت الحالي، فإن نية الإمارات تجاهل حصص إنتاج أوبك وضخ أكبر قدر ممكن من النفط الخام الذي تريده هي نية نظرية، نظرًا لحصار إيران لمضيق هرمز. وكذلك قدرة الرياض على استخدام احتياطياتها النفطية الهائلة كسلاح ردًا على ذلك.

ولكن في مواجهة ما بعد الحرب بين القوتين النفطيتين الخليجيتين، يكمن الخطر الحقيقي لحرب أسعار يمكن أن تغرق فيها أسواق الطاقة العالمية، مع عواقب اقتصادية غير متوقعة.

قال مايكل تامفاكيس، أستاذ السلع في كلية بايز للأعمال في لندن: "ستقاتل المملكة العربية السعودية للانتقام". "هذا القرار يتعارض مع سلطة المملكة، وسيرغب السعوديون في تلقينهم درسًا.

"في عالم يبدأ فيه تدفق النفط مرة أخرى عبر هرمز وتبدأ أسعار النفط في الانخفاض، سيكون هناك سباق لزيادة حجم صادرات النفط للحفاظ على الإيرادات."

في هذا السباق، من المتوقع أن "تسوق المملكة العربية السعودية بقوة" نفطها للمشترين الآسيويين، الذين يعتمدون أيضًا على الإمارات، من خلال تقديم خصومات على نفطها الخام ووقودها. بينما كانت الإمارات عادة ما تحتفظ باليد العليا في تسويق منتجات النفط المكرر لأوروبا، قد "تقاتل المملكة العربية السعودية وتحاول الاستيلاء على حصة السوق"، حسبما قال تامفاكيس.

المملكة العربية السعودية هي أكبر مصدر للنفط في العالم، ولكن في الإمارات لديها منافس قوي في السوق. حافظت ثالث أكبر منتج في الكارتل على إنتاجها عند أقل من 3 ملايين برميل يوميًا في عام 2024 بناءً على طلب أوبك، ولكن يمكنها زيادة إنتاجها إلى ما بين 4.5 مليون و 6 ملايين برميل يوميًا بمجرد استئناف التدفقات عبر مضيق هرمز.

يمتلك كلا البلدين بعضًا من أقل تكاليف الإنتاج في العالم، ودافع مالي لتوليد إيرادات الدولة اللازمة لإعداد اقتصاداتهما لمستقبل منخفض الكربون.

شبه ديتر هيلم، أستاذ السياسة الاقتصادية في جامعة أكسفورد، حرب الأسعار الوشيكة بانهيارات سوق النفط في الثمانينيات و 2014، والتي أدت إلى خسارة مئات الآلاف من الوظائف وعدم استقرار سياسي في الاقتصادات الغنية بالنفط.

قال هيلم: "من المرجح أن تنخفض أسعار النفط بشكل أكبر وأسرع مع انتهاء الحرب". "الأسعار المرتفعة تشجع على زيادة الإنتاج والعالم غارق في احتياطيات النفط والغاز على حد سواء."

من المتوقع أن يؤدي الارتفاع في أسعار السوق الناجم عن الحرب في إيران إلى تغذية صعود منافسين جدد في سوق النفط في الأمريكتين. كلما طالت فترة اختناق صادرات الخليج بسبب الصراع، زادت الفرصة أمام الولايات المتحدة والبرازيل وغيانا لزيادة حصتهما في السوق العالمية على حساب الشرق الأوسط.

في غضون ذلك، تسرع الاقتصادات خططها لتقليل اعتمادها على الوقود الأحفوري، مما قد يعجل ببدء انحدار السوق.

سوق ما بعد الحرب الذي تحدده إمدادات نفط جديدة وطلب غير مؤكد لن يكون مثاليًا لدول الخليج عندما تستأنف صادراتها. من المرجح أن تضخ أكبر قدر ممكن من النفط الخام للمساعدة في إصلاح الاقتصادات التي دمرتها الحرب في المنطقة واستعادة مكانتها في السوق، لذلك من المرجح انخفاض الأسعار على المدى الطويل.

يمثل هذا السيناريو نقيضًا لأجندة أوبك المعلنة. منذ الستينيات، استندت قوة الكارتل إلى قدرته على الاستجابة كمجموعة موحدة لمد وجزر سوق النفط للمساعدة في استقرار الأسعار.

عندما تصبح إمدادات النفط شحيحة، كانت المملكة العربية السعودية وحلفاؤها قادرين على فتح صنابيرهم لتبريد الأسعار المرتفعة. عندما يتسبب فائض الإنتاج في انخفاض الأسعار، تقف أوبك على استعداد لتقليص إنتاجها لمنع انهيار السوق.

ولكن علامات تآكل التحالف بدأت تصبح أكثر وضوحًا في السنوات الأخيرة مع تحدي الاضطرابات في السوق العالمية لقبضة المملكة العربية السعودية وأدت إلى حروب أسعار مريرة ردًا على ذلك.

في عام 2020، نفذت أوبك أعمق تخفيضاتها للإنتاج بعد أشهر من إجبار جائحة كوفيد-19 الاقتصاد العالمي على إغلاق غير مسبوق ألغى ملايين البراميل من الطلب على النفط في غضون أسابيع.

قرار المجموعة بحجب 9.7 مليون برميل من النفط يوميًا مثل تخفيضًا بنسبة 10٪ في الطلب العالمي على النفط. لكن الصفقة لم تتم إلا بعد أن شنت المملكة العربية السعودية حرب أسعار قصيرة الأجل ردًا على رفض روسيا خفض إنتاجها الخاص، مما تسبب في انهيار الأسعار إلى أدنى مستوى لها في 20 عامًا وزيادة الألم الاقتصادي للجائحة.

لم تكن هذه هي المرة الأولى التي تضحي فيها الرياض بأسعار السوق لاستعادة هيمنتها على السوق. في عام 2014، عندما هدد التدفق غير المقيد للنفط من طفرة النفط الصخري الأمريكية بإغراق السوق، أصبح وزراء سعوديون محبطين بشكل متزايد من أعضاء أوبك الذين انتهكوا الاتفاقية للحفاظ على الإنتاج تحت السيطرة لتحقيق استقرار سعر السوق.

ردت المملكة بزيادة إنتاجها الخاص، مما أدى إلى واحدة من أعمق وأطول عمليات انخفاض أسعار النفط في التاريخ لدفع منافسيها ذوي التكاليف الأعلى إلى حافة السوق. كان الأعضاء الأصغر في كارتل أوبك أضرارًا جانبية، وقد تعني الندوب الاقتصادية أن البعض قد يكونون حذرين من أي قيود ما بعد الحرب على إنتاجهم.

قالت كيم فوستير، محللة أولى في HSBC Investment: "إن فقدان عضو خليجي أساسي يضعف مصداقية أوبك". "إذا لم تتمكن المجموعة المتبقية من تعويض حجم إنتاج الإمارات من خلال الانضباط الجماعي، فقد يصبح التحكم في الأسعار أكثر صعوبة في التنفيذ."