فيصل إسلام: بيرنهام يسعى لتهدئة الأسواق بالالتزام بالقواعد المالية

التزم عمدة مانشستر الكبرى آندي بيرنهام بالالتزام بحدود الاقتراض الحالية للحكومة، والمعروفة بقواعدها المالية.

ويبدو أن الأسواق قد تفاعلت.

في الأسابيع الأخيرة، اقترح بيرنهام أنه يمكن تغيير القواعد، على سبيل المثال، عن طريق استثناء الزيادات في الإنفاق الدفاعي كما حدث في ألمانيا للسماح بإنفاق إضافي.

ثم يوم الجمعة، ارتفعت تكاليف الاقتراض في المملكة المتحدة وسط احتمالية فوزه في انتخابات مايكرفيلد الفرعية، وهي انتخابات قيادة سريعة، وتتويج بيرنهام زعيمًا لحزب العمال بالإضافة إلى الاضطرابات العالمية.

ومع ذلك، يوم الاثنين، أكد حملة بيرنهام لـ BBC News أن تغيير القواعد المالية لم يعد خيارًا.

قال وزير سابق وداعم لبيرنهام: "لقد التزم بالقواعد كما هي. هذا ضروري تمامًا. إنه يفهم أن تكلفة الاقتراض تشكل قيدًا هائلاً على الحكومة".

في نفس اليوم، انخفض عائد السندات الحكومية البريطانية لأجل 10 سنوات - وهو مقياس لمعدل الفائدة الفعلي على قرض مدته 10 سنوات للحكومة - وهو ما يُعزى إلى محاولة بيرنهام تهدئة الأسواق.

قال خبير سوق السندات محمد العريان: "هذه التعليقات من آندي بيرنهام ساهمت في الأداء المتفوق لسوق السندات البريطانية هذا الصباح.

"من المنطقي تمامًا توضيح نهجه في هذا الوقت من الاضطراب في سوق السندات العالمية."

يوم الاثنين، حث صندوق النقد الدولي المملكة المتحدة على الالتزام بالقواعد المالية التي تستمر في تقليص الاقتراض الحكومي بشكل أسرع من الاقتصادات الكبرى الأخرى.

تحد القواعد المالية الرئيسية من مقدار ما يمكن للحكومة اقتراضه لتمويل الإنفاق العام اليومي وتُلزم الحكومة بضمان انخفاض الدين كحصة من الدخل القومي بحلول نهاية البرلمان، المتوقع في عام 2029.

جاءت تعليقات بيرنهام يوم الاثنين بعد أن قال لـ ITV News في عطلة نهاية الأسبوع: "دعني أقول هذا بوضوح شديد. أنا أدعم القواعد المالية.

"يجب أن تكون هناك خطة لخفض الديون، ولكن بخلاف ذلك، نحتاج إلى تغيير السياسة وإخراج الاضطرابات من السياسة البريطانية لأن ذلك سبب لعدم اليقين الذي له تأثير على الأسواق."

القوة الرئيسية وراء ارتفاع عوائد السندات الحكومية كانت الحرب الأمريكية الإسرائيلية مع إيران وآفاق الحصار المطول في مضيق هرمز. وقد أدى ذلك إلى زيادة توقعات التضخم وأسعار الفائدة، مما أدى إلى وصول تكاليف الاقتراض للعديد من دول مجموعة السبع إلى أعلى مستوياتها منذ عقود.

اقترح الكثيرون في الأسواق أنه وقت حساس للغاية لعدم اليقين السياسي العميق، خاصة فيما يتعلق بمستويات الاقتراض.

كانت هناك إصدارات متعددة وتنقيحات للقواعد المالية من قبل الحكومات المتعاقبة، بما في ذلك الحكومة الحالية.

بعض مراكز الفكر الداعمة لبيرنهام، على سبيل المثال مجموعة تريبيون، وضعت أيضًا خططًا لتغيير القواعد للسماح بإنفاق استثماري إضافي.

حتى هذه الجهود، ومع ذلك، تشير إلى الانتظار لسنوات حتى يتم تحقيق فائض، قبل سن الإصلاح.

يُعتقد أن بيرنهام يرغب في دعم الاستثمار في البنية التحتية بما في ذلك الإسكان والنقل، ولكنه قد يجد أن الالتزام بالقواعد الحالية يفرض بعض الخيارات الصعبة بشأن الضرائب أو مجالات الإنفاق الأخرى مثل الرفاهية.

بصفته عمدة مانشستر الكبرى، كان أحد أبرز المؤيدين للسكك الحديدية عالية السرعة في شمال إنجلترا وإحياء شكل من أشكال خط السكك الحديدية عالي السرعة بين برمنغهام ومانشستر بعد إلغاء المرحلة الثانية من HS2.

أدت خلفية الاضطرابات في الخليج وانهيار سوق السندات العالمية إلى كبح خطط بيرنهام للإصلاح في هذا المجال في هذا الوقت.

حذر المستشار المالي الظل المحافظ ميل سترايد من "عقوبة بيرنهام".

وقال إن البلاد تواجه "احتمالية وصول رئيس وزراء جديد بخطة للاقتراض أكثر، وزيادة الضرائب المناهضة للنمو أعلى من تلك المدرجة في الخطط الحالية، مع فهم غير كافٍ للعلاقة بين هذه الإجراءات وحركات السوق".

قال متحدث باسم بيرنهام إن المحافظين "يمثلون الاقتصاد الفاشل الذي استنزف الثروة والسلطة من أماكن مثل مايكرفيلد لمدة 40 عامًا".

دافعت المستشارة ريتشل ريفز عن الالتزام بقواعدها بحجة أنها توفر الاستقرار للاقتصاد ومنحت "حملة السندات الحكومية الثقة لمواصلة شراء تلك السندات".

وقالت أمام لجنة برلمانية العام الماضي: "ما زلنا نعتمد بشكل كبير على حسن نية الغرباء في شراء سنداتنا الحكومية".

ومع ذلك، في وقت سابق من هذا العام، جادل معهد الدراسات المالية بأن القواعد ساهمت في "صنع سياسات معطلة" وتحتاج إلى "إعادة تفكير".

قال بن زارانكو، المدير المساعد في مركز الفكر المؤثر: "الانتقال إلى مجموعة أوسع من المؤشرات المالية، يتم تقييمها وفقًا لنظام إشارات المرور، سيوفر صورة أفضل للوضع المالي العام للحكومة، ويقلل من حافز الحكومات على تحريف السياسة في السعي وراء رقم معين 'هامش المناورة'".