ارتفاع سهم إنتل بأكثر من الضعف في أبريل، وهو أفضل شهر في تاريخ الشركة في بورصة ناسداك لشركة مصنعي الرقائق

تتمتع إنتل بمسيرة حافلة بالنجاحات لم يشهدها منذ أن أصبحت واحدة من أوائل الشركات التي طرحت أسهمها للاكتتاب العام في بورصة ناسداك قبل 55 عامًا تقريبًا. ارتفع سهم الشركة المصنعة للرقائق بنسبة 114٪ في أبريل، مما أنهى أفضل شهر لها في سجلاتها.

لقد كانت إنتل في حالة صعود مستمر، حيث شهدت يومين من أفضل أيامها على الإطلاق في آخر سبعة أشهر، بما في ذلك زيادة بنسبة 24٪ في 24 أبريل، بعد تقرير أرباح مذهل. ارتفع السهم إلى مستوى قياسي في ذلك اليوم لأول مرة منذ عام 2000، ثم استمر في الارتفاع.

تخوض إنتل عملية تحول بعد سنوات من التأخير في عمليات الإطلاق وانخفاض العائدات التي أدت إلى تأخرها عن شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات ومصنعي الرقائق Nvidia في السباق لتشغيل الذكاء الاصطناعي.

يبدو أن وول ستريت مقتنعة بأن المد والجزر قد ينقلب، حيث تظهر رقائق Intel 18A الأخيرة وعدًا حقيقيًا حيث تخرج من مصنع الشركة الجديد في أريزونا.

في الوقت نفسه، تعمل تقنية الذكاء الاصطناعي الوكيل على إطلاق انتعاش كبير في الطلب على المنتج الأساسي لشركة Intel، وهو وحدة المعالجة المركزية. تتوقع بنك أوف أمريكا أن يتضاعف سوق وحدة المعالجة المركزية بأكثر من الضعف بحلول عام 2030، وأخبرت Nvidia شبكة CNBC في مارس أن "وحدات المعالجة المركزية أصبحت عنق الزجاجة" للذكاء الاصطناعي.

قال الرئيس التنفيذي لشركة Intel، ليب-بو تان: "وحدة المعالجة المركزية تعيد إدخال نفسها كأساس لا غنى عنه في عصر الذكاء الاصطناعي"، في مكالمة الأرباح للشركة الأسبوع الماضي، مضيفًا أن الطلب على وحدة المعالجة المركزية لمركز البيانات يتجاوز العرض.

تم اختيار تان كمدير تنفيذي في مارس 2025، بعد ثلاثة أشهر من إقالة Intel من بات جيلسينجر، الذي شهد فترة ولايته التي استمرت أربع سنوات اضطرابات. انخفض سهم Intel بنسبة 60٪ في عام 2024، وهو أسوأ عام له على الإطلاق. ومنذ ذلك الحين، تضاعف السهم بأكثر من خمسة أضعاف، مما رفع قيمة سوق Intel إلى أكثر من 470 مليار دولار.

في حين أن البيانات المالية لشركة Intel تظهر علامات التعافي، فإن المستثمرين يسبقون الأساسيات بشكل كبير. ارتفعت الإيرادات في الربع الأخير بأكثر من 7٪ بعد انخفاضها في خمس من الفترات السبع السابقة.

ولكن الطلب يتجسد، مدفوعًا بالاندفاع للحصول على القدرة الحاسوبية من عملاء Intel الرئيسيين في مجال الحوسبة السحابية، Google و Microsoft و Amazon، بالإضافة إلى مصنعي المعدات مثل Dell و HP و Lenovo.

قال الرئيس التنفيذي لشركة Moor Insights، باتريك مورهد، الذي يغطي Intel منذ 35 عامًا، لشبكة CNBC في مقابلة: "وحدات المعالجة المركزية رائعة مرة أخرى ولا يمكن لإنتل إنتاجها بما يكفي". "لقد نفدت المخزون وتمكنت من رفع الأسعار".

بدأ بيع أحدث وحدة معالجة مركزية من Intel لأجهزة الكمبيوتر الشخصية، Core Ultra Series 3، في يناير، بينما وصلت أحدث وحدات المعالجة المركزية Xeon 6+ لمركز البيانات إلى السوق في مارس.

بدأ الارتفاع في سعر السهم قبل أشهر، بعد أن قدمت الحكومة الأمريكية خط إنقاذ لشركة تصنيع الرقائق المتعثرة في أغسطس من خلال تولي حصة بنسبة 10٪ في الشركة لتصبح أكبر مساهم لها. يأتي الاستثمار البالغ 8.9 مليار دولار من قبل إدارة ترامب بشكل أساسي من المنح الموعودة بموجب قانون CHIPS الذي وقعه الرئيس جو بايدن في عام 2022.

هنأ الرئيس ترامب Intel على ارتفاع سعر السهم يوم الأربعاء على Truth Social، قائلاً إنه "فخور جدًا بهذه الشركة" ووصفها بأنها "استثمار جيد للغاية!".

أصبحت حصة الحكومة في Intel الآن تزيد عن 40 مليار دولار.

تعتبر Intel الشركة الأمريكية الوحيدة القادرة على تصنيع أشباه الموصلات الأكثر تقدمًا اللازمة لتشغيل الذكاء الاصطناعي، إلى جانب الشركات الرائدة TSMC و Samsung. يتم تصنيع 92٪ من الرقائق الأكثر تقدمًا في تايوان، وهو مصدر قلق أدى إلى مطالبة كل من إدارتي بايدن وترامب بإعادة توطين الصناعة الحيوية.

قال مورهد إن TSMC و Samsung لديهما مصانع في الولايات المتحدة، لكنهما لديهما تقنية وممتلكات فكرية حاسمة في مكان آخر، وهو ما وصفه بأنه "خطر هيكلي".

"هذا هو سبب شراء البيت الأبيض بنسبة 10٪ من أسهم Intel"، قال مورهد.

رفضت Intel إجراء مقابلة لهذه القصة.

عودة التصنيع

بدأ التحول الحقيقي لشركة Intel منذ سنوات عندما أعطى جيلسينجر تركيزًا متجددًا على جانب التصنيع من الأعمال، المعروف باسم التصنيع. على عكس مصنعي الرقائق الآخرين، Advanced Micro Devices و Nvidia، الذين يوكلون التصنيع المعقد والمكلف لسيليكون الخاص بهم، تقوم Intel بتصميم وتصنيع رقائقها الخاصة - مع آمال في تصنيع الآخرين أيضًا.

حتى الآن، تظل Intel العميل الرئيسي الوحيد لعملية التصنيع الخاصة بها حيث يتردد عملاء TSMC على الدوام في إجراء القفزة.

قدر مورهد أن "75٪ من تقييمهم يتعلق بالتصنيع والوعد بالتصنيع، وهو ما لم يحققوه بعد".

لقد سعى تان إلى التخلص من بعض جهود جيلسينجر العدوانية.

خفضت Intel 15٪ من قوتها العاملة في يوليو وألغت مشاريع مصانع الرقائق في ألمانيا وبولندا. في أوهايو، تأخر المصنع الجديد الضخم للرقائق التابعة لشركة Intel حتى عام 2030، بعد أن كانت الخطط الأولية تشير إلى بدء الإنتاج هذا العام. كتب تان في مذكرة حول عمليات التسريح: "على مر السنين القليلة الماضية، استثمرت الشركة كثيرًا، وبسرعة كبيرة - دون طلب كافٍ".

في يناير، بدأ تان في تغيير نبرته، قائلاً إن Intel "تتجه إلى الأمام على نطاق واسع" في تقنيتها من الجيل التالي، 14A. قال تان في مكالمة الأرباح الأسبوع الماضي إن "عملاء متعددين" "يقيمون بنشاط التكنولوجيا" وأنها يتم تطويرها بوتيرة أسرع من 18A.

كان الالتزام الرئيسي الخارجي لشركة Intel بالتصنيع حتى الآن جاء من إيلون ماسك. أعلنت Intel سابقًا هذا الشهر أنها ستنضم إلى مجمع الرقائق Terafab التابع لماسك في أوستن، تكساس، للمساعدة في "تصميم وتصنيع وتعبئة الرقائق فائقة الأداء على نطاق واسع" لشركة SpaceX و xAI و Tesla.

خلال مكالمة أرباح Tesla للربع الأول، قال ماسك إن Tesla تخطط لاستخدام عملية Intel 14A القادمة لإنتاج الرقائق في المنشأة، والتي تهدف إلى تصنيع الرقائق للاستخدام في سيارات Tesla والروبوتات، وفي مراكز البيانات المدارية التي لم يتم بناؤها بعد لشركة SpaceX.

قال مورهد إن إعلان ماسك، حتى لو كان غامضًا، هو ما جعل سهم Intel "ينطلق بشكل قاطع".

في إشارة أخرى إلى قوة التصنيع المتجددة هذا الشهر، أعلنت Intel أنها ستستعيد حصة 49٪ من أسهمها في منشأة الرقائق التابعة لها في أيرلندا مقابل 14.2 مليار دولار. باعت Intel حصة من مصنعها Fab 34 في أيرلندا إلى Apollo Global Management مقابل 11.2 مليار دولار في عام 2024.

التعبئة المتقدمة

اللعبة الرئيسية الأخرى لشركة Intel هي التعبئة المتقدمة، وهي خطوة أقل شهرة في عملية تصنيع الرقائق تتضمن توصيل رقائق الرقائق الفردية بأنظمة أكبر بطرق متزايدة التعقيد. تتنافس تقنية التعبئة EMIB المدمجة متعددة اللصقات من Intel مع تقنية CoWoS الرائدة من TSMC.

احتجزت Nvidia غالبية سعة CoWoS في TSMC، مما يعني أن التعبئة المتقدمة من المرجح أن تصبح عنق الزجاجة التالي في تصنيع رقائق الذكاء الاصطناعي. بصفتها واحدة من ثلاث شركات فقط قادرة على القيام بأكثر أنواع التعبئة تقدمًا، فإن Intel في وضع جيد للاستفادة من العرض المحدود.

عندما قفز سهم Intel بعد أرباح الربع الأول، كانت التعبئة هي المفتاح. أخبر المدير المالي ديفيد زينسر شبكة CNBC أن التعبئة المتقدمة ستحقق مليارات الدولارات كل عام، بعد أن قدرت سابقًا أن هذا الرقم سيكون بالمئات من الملايين. تشمل عملاء Intel في مجال التعبئة المتقدمة Amazon و Cisco والالتزام الجديد من SpaceX و Tesla.

قالت Google في أبريل إنها ستواصل استخدام رقائق Intel في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي الخاصة بها، ولكن قد تستخدم Google أيضًا Intel للتعبئة المتقدمة. تصنع Google مسرعات الذكاء الاصطناعي المخصصة الخاصة بها تسمى وحدات معالجة Tensor (TPUs)، وتقترح التقارير أن الجيل الثامن القادم من هذه الرقائق قد يتم تعبئتها باستخدام تقنية EMIB من Intel.

"أعتقد أن Google ستقوم بالتعبئة مع Intel في غضون 18 شهرًا"، قال مورهد.

رفضت Intel التعليق على هذا الأمر.

كما أشار مورهد إلى Nvidia كعميل محتمل آخر للتعبئة سيأتي إلى Intel في النهاية. "لكني أعتقد أن TSMC ستبذل كل ما في وسعها لمنع ذلك".

شاهد: كيف أصبحت التعبئة المتقدمة عنق الزجاجة التالي لصنع رقائق الذكاء الاصطناعي