هل وول مارت سهم مقاوم للركود؟

<p>عندما تتراكم الضغوط الاقتصادية، تتغير سلوكيات المستهلكين قبل أن تعكس الأرباح الشركات ذلك. تقوم الأسر بتعديل أنماط الإنفاق، والانتقال إلى أسعار أقل، وتحديد أولويات الضروريات على المشتريات التقديرية. يشعر تجار التجزئة بهذه التحولات بسرعة.</p>
<p>تعتبر وول مارت(NASDAQ: WMT)، كأكبر بائع تجزئة للأغذية في الولايات المتحدة وواحدة من أكبر تجار التجزئة في العالم، في قلب هذا التغيير السلوكي. السؤال بالنسبة للمستثمرين ليس ما إذا كان بإمكان وول مارت البقاء على قيد الحياة خلال فترة الركود؛ فمن المرجح جدًا أن يكون الأمر كذلك. السؤال الأكثر صلة هو ما إذا كانت وول مارت تقاوم فترات الركود فحسب أم أنها تقوي وضعها التنافسي خلالها.</p>
<p>هل ستخلق الذكاء الاصطناعي أول شخصية تتجاوز تريليونير؟ فريقنا أطلق للتو تقريرًا عن الشركة الوحيدة المعروفة، والتي تسمى "احتكار لا غنى عنه" والتي توفر التكنولوجيا الأساسية التي يحتاجها كل من Nvidia و Intel. تابع »</p>
<p>الجواب أكثر دقة مما يفترض.</p>
<p>لماذا تتفوق وول مارت في فترات الركود</p>
<p>تبدأ الخصائص الدفاعية لوول مارت بالتعرض للفئة. تمثل المواد الغذائية والمستهلكات جزءًا كبيرًا من قاعدة إيراداتها، يقترب من 60٪. لا يختفي الطلب على الغذاء خلال فترات الركود. قد تؤجل المستهلكون المشتريات التقديرية، لكنهم لا يزالون بحاجة إلى تناول الطعام وتنظيف منازلهم وشراء المواد المنزلية الأساسية. هذا الطلب غير المتقلب يثبت استقرار الإيرادات.</p>
<p>ثانيًا، غالبًا ما تخلق فترات الركود تأثير "تراجعًا". عندما تضيق الظروف الاقتصادية، ينتقل المستهلكون من تجار التجزئة المتميزين إلى سلاسل القيمة. يصبح وضع "الأسعار المنخفضة كل يوم" الخاص بوول مارت أكثر جاذبية خلال هذه الفترات. تزداد حركة المرور الخاصة بها عندما يضعف البيئة البيع بالتجزئة الأوسع.</p>
<p>ثالثًا، يوفر الحجم المرونة. تسمح قدرة وول مارت الشرائية وبنيتها اللوجستية بالحفاظ على أسعار تنافسية حتى عندما يواجه الموردون ضغوطًا من حيث التكلفة. غالبًا ما تكافح المنافسون الأصغر لمطابقة هذه المستويات السعرية خلال فترات الركود، مما قد يؤدي إلى توحيد حصة السوق.</p>
<p>مجتمعة، تجعل هذه العوامل وول مارت أكثر دفاعية من معظم تجار التجزئة التقديريين. لكن دفاعي ليس هو نفسه محصن.</p>
<p>لا يضمن مرونة الإيرادات مرونة هامش الربح</p>
<p>في حين قد تتماسك حركة المرور والإيرادات خلال فترة الركود، يمكن أن تتغير ديناميكيات الربحية. عادةً ما يتركز سلوك التراجع في الإنفاق على الضروريات منخفضة الهامش بدلاً من السلع التقديرية ذات الهامش المرتفع. إذا مال المزيج بشكل أكبر نحو البقالة والمستهلكات، فقد تتعرض الهوامش المجمعة للضغط.</p>
<p>بالإضافة إلى ذلك، غالبًا ما يزداد حدة المنافسة خلال أوقات الضغط الاقتصادي. يصبح تجار التجزئة أكثر ترويجية لحماية الحجم. حتى إذا حافظت وول مارت على حركة المرور، يصبح الانضباط السعري أكثر صعوبة. قد تحتاج وول مارت إلى خفض أسعارها بشكل أكبر لمواكبة منافسيها.</p>
<p>من ناحية أخرى، لا يختفي ضغوط التكلفة بشكل عام في فترات الركود. يمكن أن تظل نفقات العمالة والتقلص وتكاليف سلسلة التوريد مرتفعة. إذا ظلت الإيرادات مستقرة ولكن النفقات التشغيلية لا تنخفض بشكل متناسب، يصبح انكماش الهامش خطرًا.</p>
<p>هذا التمييز بالغ الأهمية بالنسبة للمستثمرين. قد يعزز الركود قاعدة إيرادات وول مارت بينما يحد في الوقت نفسه من توسع هوامش التشغيل. في هذا السيناريو، يظل العمل مستقرًا، ولكن قد تشهد الأرباح تقلبات.</p>
<p>كيف يمكن أن تقوي فترات الركود الوضع التنافسي</p>
<p>على الرغم من المخاطر قصيرة الأجل على الهامش، يمكن أن تخلق فترات الركود مزايا طويلة الأجل. قد يغلق تجار التجزئة الأضعف المتاجر أو يقللون الاستثمار أو ينسحبون من الأسواق. يمكن لوول مارت، بفضل قوتها المالية وحجمها، الاستمرار في الاستثمار خلال فترات الركود. غالبًا ما يحسن هذا الاستمرارية الوضع التنافسي بمجرد استقرار الظروف الاقتصادية.</p>
<p>بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن تستمر العادات الاستهلاكية المتشكلة خلال فترات الركود. قد يظل العملاء الذين ينتقلون إلى وول مارت من أجل القيمة مخلصين حتى بعد تحسن الظروف الاقتصادية، مما يوسع قاعدة العملاء على المدى الطويل. إذا نجحت وول مارت في التحكم في التكاليف مع الاستحواذ على حصة سوقية إضافية، فيمكن أن تصبح فترات الركود فترات من التوحيد الاستراتيجي بدلاً من مجرد البقاء على قيد الحياة.</p>
<p>ماذا يعني ذلك بالنسبة للمستثمرين؟</p>
<p>إن وضع أي بائع تجزئة على أنه "مقاوم للركود" يبسط الاقتصاد بشكل مفرط. وول مارت دفاعية هيكليًا بسبب مزيج الفئة ونموذج التسعير والحجم. من المرجح أن يكون استقرار الإيرادات خلال فترات الركود أقوى من معظم الأقران. المكاسب في حصة السوق ممكنة.</p>
<p>ومع ذلك، يجب على المستثمرين التمييز بين مرونة الإيرادات ومرونة الأرباح. إذا ظلت الهوامش مستقرة نسبيًا على الرغم من تحولات المزيج والتسعير التنافسي، فإن ذلك يعزز قوة نموذج وول مارت. إذا انكمشت الهوامش بشكل كبير، فقد يظل السهم دفاعيًا ولكنه أقل جاذبية من منظور العائد.</p>
<p>قد لا تكون وول مارت محصنة ضد الجاذبية الاقتصادية. لكنها غالبًا ما تكون في وضع أفضل من معظم تجار التجزئة لاستيعابها. بالنسبة للمساهمين على المدى الطويل، فإن السؤال الرئيسي ليس ما إذا كان بإمكان وول مارت البقاء على قيد الحياة خلال فترة الركود. إنه ما إذا كانت فترات الركود تعزز ميزتها التنافسية على المدى الطويل.</p>
<p>هل يجب عليك شراء أسهم وول مارت الآن؟</p>
<p>قبل شراء أسهم في وول مارت، ضع في اعتبارك هذا:</p>
<p>فريق محللي Motley Fool Stock Advisor حدد للتو ما يعتقد أنه أفضل 10 أسهم للمستثمرين لشراءها الآن... ولم يكن وول مارت أحدها. يمكن أن تحقق الأسهم العشرة التي تم اختيارها عوائد هائلة في السنوات القادمة.</p>
<p>ضع في اعتبارك متى ظهرت Netflix في هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004... إذا استثمرت 1000 دولار في ذلك الوقت من توصيتنا، فستحصل على 514000 دولار! * أو عندما ظهرت Nvidia في هذه القائمة في 15 أبريل 2005... إذا استثمرت 1000 دولار في ذلك الوقت من توصيتنا، فستحصل على 1,105,029 دولار! *</p>
<p>والآن، تجدر الإشارة إلى أن متوسط العائد الإجمالي لـ Stock Advisor هو 930٪ - وهو تفوق على السوق مقارنة بـ 187٪ للسهم 500. لا تفوت أحدث قائمة من أفضل 10، وهي متاحة مع Stock Advisor، وانضم إلى مجتمع استثماري تم إنشاؤه من قبل مستثمرين أفراد للمستثمرين الأفراد.</p>
<p>لاورانس نجا ليس لديه أي مركز في أي من الأسهم المذكورة. لدى The Motley Fool مراكز في ويوصي بـ Walmart. لدى The Motley Fool سياسة إفصاح.</p>