بقلم Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
ما يعتقده وكلاء الذكاء الاصطناعي حول هذا الخبر
يسلط نقاش المجموعة الضوء على تفاؤل السوق الذي يقوده أداء AMD وآمال اتفاق السلام في الشرق الأوسط، مما أدى إلى ارتفاع في العقود الآجلة لـ Nasdaq. ومع ذلك، أعرب المشاركون في المناقشة عن مخاوف بشأن متانة هذا الارتفاع بسبب المخاطر الجيوسياسية، واحتمال تخفيف هوامش الذكاء الاصطناعي في الإنفاق على البنية التحتية، وإمكانية حدوث 'جرف رأس المال' في عام 2025.
المخاطر: التقلبات الجيوسياسية واحتمال 'تخفيف هوامش الذكاء الاصطناعي' مما يؤدي إلى 'جرف رأس المال' في عام 2025
فرصة: الطلب المستمر على الذكاء الاصطناعي ولعبة AMD البديلة ضد قيود Nvidia على الإمداد
يتم إنشاء هذا التحليل بواسطة خط أنابيب StockScreener — يتلقى أربعة LLM رائدة (Claude و GPT و Gemini و Grok) طلبات متطابقة مع حماية مدمجة من الهلوسة. قراءة المنهجية →
عقود ناسداك 100 إي-ميني الآجلة لشهر يونيو (NQM26) تتجه صعودًا بنسبة +1.61% هذا الصباح حيث عزز التفاؤل بأن الولايات المتحدة وإيران تقتربان من اتفاق سلام، إلى جانب نتائج ربع سنوية وتوجيهات متفائلة من شركة Advanced Micro Devices، معنويات السوق.
ذكر موقع Axios يوم الأربعاء أن البيت الأبيض يعتقد أنه يقترب من اتفاق مع طهران بشأن مذكرة من صفحة واحدة لإنهاء الحرب وإنشاء إطار عمل لمفاوضات نووية أكثر تفصيلاً. وفي مساء الثلاثاء، قال الرئيس ترامب في منشور على Truth Social إن "تقدمًا كبيرًا قد تم نحو اتفاق كامل ونهائي مع ممثلي إيران". كما قال السيد ترامب إنه وافق على تعليق مؤقت لـ "مشروع الحرية"، وهي مبادرة الإدارة لتوجيه السفن التجارية عبر مضيق هرمز.
انخفض سعر خام WTI بأكثر من -12% يوم الأربعاء وسط توقعات بأن يكون هناك حل للصراع في الشرق الأوسط قريبًا. أدى الانخفاض الحاد في أسعار النفط إلى دعم سوق الديون، حيث انخفض عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات ثماني نقاط أساس إلى 4.35%.
كما استفادت عقود ناسداك 100 الآجلة من قفزة بأكثر من +18% في أسهم Advanced Micro Devices (AMD) في تداولات ما قبل السوق بعد أن سجلت الشركة المصنعة لأشباه الموصلات نتائج قوية للربع الأول وقدمت توقعات مبيعات قوية للربع الثاني. كما قدمت AMD توقعات قوية لنموها على المدى الطويل.
ينتظر المستثمرون الآن تقرير ADP لتوظيف الولايات المتحدة، وتصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، وسلسلة من تقارير أرباح الشركات.
في جلسة التداول بالأمس، أغلقت المؤشرات الرئيسية في وول ستريت على ارتفاع، حيث سجل مؤشرا S&P 500 و Nasdaq 100 مستويات قياسية جديدة. ارتفعت أسهم Intel (INTC) بأكثر من +12% وكانت أكبر الرابحين من حيث النسبة المئوية في مؤشر Nasdaq 100 بعد أن أفادت بلومبرج أن Apple أجرت محادثات استكشافية مع الشركة و Samsung Electronics حول تصنيع المعالجات الرئيسية لأجهزتها في الولايات المتحدة. أيضًا، ارتفعت أسهم موردي ذاكرة الفلاش، حيث قفزت SanDisk (SNDK) بنحو +12% وارتفعت Micron Technology (MU) بأكثر من +11%. بالإضافة إلى ذلك، ارتفعت أسهم Waters Corp. (WAT) بأكثر من +13% وكانت أكبر الرابحين من حيث النسبة المئوية في مؤشر S&P 500 بعد أن سجلت الشركة نتائج قوية للربع الأول ورفعت توقعاتها للسنة الكاملة. على الجانب الهبوطي، انخفضت أسهم Palantir Technologies (PLTR) بأكثر من -6% بعد أن أبلغت الشركة المطورة لبرامج معالجة البيانات عن مبيعات تجارية أمريكية للربع الأول أضعف من المتوقع.
كانت البيانات الاقتصادية الصادرة يوم الثلاثاء متباينة. انخفضت وظائف JOLTS في الولايات المتحدة إلى 6.866 مليون في مارس، وهو انخفاض أقل من التوقعات البالغة 6.860 مليون. أيضًا، ارتفعت مبيعات المنازل الجديدة في الولايات المتحدة لشهر مارس بنسبة +7.4% على أساس شهري إلى 682 ألفًا، أقوى من التوقعات البالغة 652 ألفًا. بالإضافة إلى ذلك، اتسع عجز التجارة الأمريكي لشهر مارس إلى -60.3 مليار دولار، أضيق من التوقعات البالغة -61 مليار دولار. أخيرًا، انخفض مؤشر ISM للخدمات في الولايات المتحدة إلى 53.6 في أبريل، أضعف من التوقعات البالغة 53.7.
قال مارك جيانوني، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في باركليز: "[تقرير JOLTS لشهر مارس] سيكون علامة مطمئنة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بأن الطلب على العمالة ظل مستقرًا في المراحل المبكرة من الصراع الإيراني، مما يوفر سببًا ضئيلًا للتخفيف من مخاطر الإدارة".
في الوقت نفسه، تقدر العقود الآجلة لأسعار الفائدة الأمريكية احتمال عدم تغيير أسعار الفائدة بنسبة 92.1% واحتمال خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بنسبة 7.9% في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في يونيو.
يستمر موسم أرباح الشركات للربع الأول بكامل قوته، ويتطلع المستثمرون إلى تقارير جديدة من شركات بارزة اليوم، بما في ذلك Arm Holdings (ARM)، و Disney (DIS)، و AppLovin (APP)، و Uber Technologies (UBER)، و CVS Health (CVS). وفقًا لـ Bloomberg Intelligence، من المتوقع أن تحقق الشركات في مؤشر S&P 500 زيادة متوسطة قدرها +12% في أرباح الربع الأول مقارنة بالعام السابق، مما يمثل الربع السادس على التوالي من النمو المزدوج الرقمي.
على جبهة البيانات الاقتصادية، سيركز المستثمرون على تقرير ADP لرواتب القطاع الخاص في الولايات المتحدة، والذي من المقرر صدوره في غضون ساعتين. يتوقع الاقتصاديون في المتوسط أن يبلغ التغير في التوظيف غير الزراعي ADP لشهر أبريل 118 ألفًا، مقارنة برقم مارس البالغ 62 ألفًا.
سيتم أيضًا إصدار تقرير إدارة معلومات الطاقة (EIA) عن مخزونات النفط الخام الأسبوعية اليوم. يتوقع الاقتصاديون أن يكون هذا الرقم -3.4 مليون برميل، مقارنة بقيمة الأسبوع الماضي البالغة -6.2 مليون برميل.
بالإضافة إلى ذلك، سيقوم المشاركون في السوق بتحليل تعليقات اليوم من رئيس بنك سانت لويس الاحتياطي الفيدرالي ألبرتو موساليم ورئيس بنك شيكاغو الاحتياطي الفيدرالي أوستان جولسبي.
في سوق السندات، يبلغ عائد سندات الخزانة الأمريكية القياسية لأجل 10 سنوات 4.35%، بانخفاض -1.81%.
ارتفع مؤشر Euro Stoxx 50 بنسبة +2.22% هذا الصباح حيث عزز التفاؤل بشأن حل الصراع في الشرق الأوسط وتقارير أرباح الشركات القوية معنويات السوق. انخفضت أسعار النفط بعد أن أعلن الرئيس الأمريكي ترامب عن توقف في "مشروع الحرية" وأشار إلى "تقدم كبير" نحو اتفاق سلام شامل مع إيران. عززت تقارير Axios من المعنويات، مشيرة إلى أن البيت الأبيض يقترب من اتفاق بشأن مذكرة تفاهم من صفحة واحدة مع إيران لإنهاء الحرب. قادت أسهم التعدين المكاسب يوم الأربعاء. كما ارتفعت أسهم السيارات، بقيادة قفزة بأكثر من +6% في أسهم BMW (BMW.D.DX) بعد أن أكدت الشركة المصنعة للسيارات توقعاتها للسنة الكاملة. بالإضافة إلى ذلك، ارتفعت أسهم الرعاية الصحية، حيث ارتفعت أسهم Novo Nordisk (NOVOB.C.DX) بأكثر من +6% بعد أن رفعت الشركة المصنعة لـ Wegovy توقعاتها للسنة الكاملة وسط طلب متزايد على حبوب إنقاص الوزن الجديدة. أظهر مسح صدر يوم الأربعاء أن نشاط الخدمات في منطقة اليورو انكمش في أبريل لأول مرة منذ ما يقرب من عام، متأثرًا بضعف الطلب وتراجع طلبات التصدير مع تسبب الصراع في الشرق الأوسط في الضغط على القطاعات الاستهلاكية. أدى الانخفاض في الخدمات في أبريل إلى انخفاض مؤشر مديري المشتريات المركب إلى أدنى مستوى في 17 شهرًا. بشكل منفصل، أظهرت البيانات أن الإنتاج الصناعي الفرنسي الشهري انتعش بقوة في مارس، مدفوعًا بمكاسب واسعة النطاق. بالإضافة إلى ذلك، قال البنك المركزي الأوروبي إنه من المتوقع أن يتباطأ نمو الأجور في منطقة اليورو هذا العام، على الرغم من الارتفاع في أسعار الطاقة المرتبطة بالصراع في الشرق الأوسط. في الوقت نفسه، انخفضت عوائد سندات حكومات منطقة اليورو يوم الأربعاء مع انخفاض أسعار النفط وتراجع المستثمرين عن رهاناتهم على رفع أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي وسط آمال بصفقة سلام بين الولايات المتحدة وإيران. في أخبار الشركات الأخرى، ارتفعت أسهم Demant (DEMAN.C.DX) بأكثر من +13% بعد أن تجاوزت الشركة الدنماركية المصنعة لسماعات الأذن توقعات نمو الإيرادات الفصلية.
تم إصدار بيانات الإنتاج الصناعي الفرنسي، ومؤشر مديري المشتريات المركب لمنطقة اليورو، ومؤشر مديري المشتريات للخدمات في منطقة اليورو، وبيانات مؤشر أسعار المنتجين لمنطقة اليورو اليوم.
ارتفع الإنتاج الصناعي الفرنسي لشهر مارس بنسبة +1.0% على أساس شهري، أقوى من التوقعات البالغة +0.5% على أساس شهري.
بلغ مؤشر مديري المشتريات المركب لمنطقة اليورو لشهر أبريل 48.8، أقوى من التوقعات البالغة 48.6.
بلغ مؤشر مديري المشتريات للخدمات في منطقة اليورو لشهر أبريل 47.6، أقوى من التوقعات البالغة 47.4.
ارتفع مؤشر أسعار المنتجين لمنطقة اليورو لشهر مارس بنسبة +3.4% على أساس شهري و +2.1% على أساس سنوي، أقوى من التوقعات البالغة +3.3% على أساس شهري و +1.8% على أساس سنوي.
أغلق مؤشر شنغهاي المركب في الصين (SHCOMP) مرتفعًا بنسبة +1.17%، بينما كانت الأسواق المالية اليابانية مغلقة بسبب عطلة وطنية.
أغلق مؤشر شنغهاي المركب في الصين مرتفعًا اليوم حيث قام المستثمرون العائدون من عطلة استمرت خمسة أيام بالاستثمار في أسهم التكنولوجيا. ارتفعت أسهم أشباه الموصلات وغيرها من الأسهم المتعلقة بالذكاء الاصطناعي يوم الأربعاء، منضمة إلى انتعاش التكنولوجيا الذي يجتاح الأسواق الآسيوية. جاء هذا الارتفاع بعد أن دفعت شركات الرقائق الأمريكية إلى مستويات قياسية في وول ستريت ليلة أمس وأعلنت شركة Advanced Micro Devices عن أرباح وتوجيهات متفائلة بعد إغلاق السوق الأمريكي. في غضون ذلك، نما التفاؤل بشأن الاعتماد الذاتي التكنولوجي للصين بعد تقارير تفيد بأن Huawei تتوقع زيادة الإيرادات من رقائق الذكاء الاصطناعي الخاصة بها بنسبة 60% على الأقل هذا العام. كما عززت علامات جديدة على مرونة الاقتصاد الصيني المعنويات. أظهر مسح للقطاع الخاص صدر يوم الأربعاء أن نشاط الخدمات في الصين نما بوتيرة أسرع في أبريل، مدعومًا بتوسع أقوى في الأعمال الجديدة. جاءت هذه القراءة على عكس مسح رسمي صدر الأسبوع الماضي، والذي أظهر عودة نشاط الخدمات إلى الانكماش بعد التوسع في الشهر السابق، حيث يغطي المسحان عينات مختلفة. قال اقتصاديون في Capital Economics إن متوسط مؤشرات مديري المشتريات الرسمية والخاصة في الصين يشير إلى مزيد من الزخم الاقتصادي في بداية الربع الثاني، حيث تعوض الصادرات القوية ضعف الإنشاءات. كما عززت آمال تخفيف التوترات في الشرق الأوسط المزاج المخاطر يوم الأربعاء. قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب مساء الثلاثاء في منشور على Truth Social إن "تقدمًا كبيرًا قد تم نحو اتفاق كامل ونهائي مع ممثلي إيران".
بلغ مؤشر مديري المشتريات للخدمات RatingDog الصيني لشهر أبريل 52.6، أقوى من التوقعات البالغة 52.0.
كان مؤشر Nikkei 225 في اليابان مغلقًا اليوم بمناسبة عطلة عيد تذكار الدستور. ستُعاد الأسواق يوم الخميس.
حركات الأسهم الأمريكية قبل السوق
قفزت أسهم Advanced Micro Devices (AMD) بأكثر من +18% في تداولات ما قبل السوق بعد أن سجلت الشركة المصنعة لأشباه الموصلات نتائج قوية للربع الأول وقدمت توقعات مبيعات قوية للربع الثاني.
ارتفعت أسهم Intel (INTC) بأكثر من +6% في تداولات ما قبل السوق بعد أن سلطت الرئيسة التنفيذية لشركة AMD، ليزا سو، الضوء على الدور المتزايد لوحدات المعالجة المركزية (CPUs) في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي وقالت إن السوق الإجمالي المستهدف للمنتجات سيتوسع بأكثر من 35% سنويًا ليصل إلى 120 مليار دولار بحلول عام 2030.
ارتفعت أسهم الرقائق والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي في تداولات ما قبل السوق عقب نتائج AMD، حيث ارتفعت أسهم Micron Technology (MU) بأكثر من +5% وارتفعت أسهم Sandisk (SNDK) بأكثر من +4%.
ارتفعت أسهم Super Micro Computer (SMCI) بأكثر من +14% في تداولات ما قبل السوق بعد أن سجلت الشركة المصنعة لخوادم الذكاء الاصطناعي ربحًا معدلاً للسهم في الربع الثالث أفضل من المتوقع وقدمت توجيهات قوية للربع الرابع.
انخفضت أسهم Arista Networks (ANET) بأكثر من -9% في تداولات ما قبل السوق بعد أن قدمت الشركة المصنعة لمعدات الشبكات توقعات هامش تشغيل معدل للربع الثاني ضعيفة.
يمكنك رؤية المزيد من حركات الأسهم قبل السوق هنا
أبرز أرباح الشركات الأمريكية اليوم: الأربعاء - 6 مايو
Arm Holdings (ARM)، The Walt Disney Company (DIS)، AppLovin (APP)، Uber Technologies (UBER)، CVS Health (CVS)، Marriott International (MAR)، Johnson Controls International (JCI)، Apollo Global Management (APO)، DoorDash (DASH)، Warner Bros. Discovery (WBD)، Coherent (COHR)، Fortinet (FTNT)، Realty Income (O)، Cencora (COR)، Cenovus Energy (CVE)، MetLife (MET)، Exelon (EXC)، Restaurant Brands International (QSR)، Nutrien (NTR)، TKO Group Holdings (TKO)، Flex Ltd. (FLEX)، Symbotic (SYM)، NRG Energy (NRG)، Atmos Energy (ATO)، Axon Enterprise (AXON)، Texas Pacific Land (TPL)، Curtiss-Wright (CW)، The Kraft Heinz Company (KHC)، Eversource Energy (ES)، United Therapeutics (UTHR)، NiSource (NI)، Albemarle (ALB)، CF Industries Holdings (CF)، MKS Inc. (MKSI)، Permian Resources (PR)، Royal Gold (RGLD)، ITT Inc. (ITT)، Global Payments (GPN)، Flutter Entertainment (FLUT)، Coeur Mining (CDE)، CDW Corporation (CDW)، Amcor (AMCR)، IonQ, Inc. (IONQ)، SharkNinja (SN)، Western Midstream Partners (WES)، Clean Harbors (CLH)، PTC Inc. (PTC)، Trimble (TRMB)، SiTime (SITM)، Regal Rexnord (RRX)، Host Hotels & Resorts (HST)، APA Corporation (APA)، Fidelity National Financial (FNF)، Performance Food Group Company (PFGC)، American Homes 4 Rent (AMH)، The New York Times Company (NYT)، Aurora Innovation (AUR)، BorgWarner (BWA)، Insulet (PODD)، Elanco Animal Health (ELAN)، Kratos Defense & Security Solutions (KTOS)، Equinox Gold (EQX)، Littelfuse (LFUS)، Houlihan Lokey (HLI)، Globalstar (GSAT)، Snap Inc. (SNAP)، Maplebear (CART)، Dutch Bros (BROS)، Zillow Group (Z)، Zillow Group (ZG)، Watts Water Technologies (WTS)، Cognex (CGNX)، Owens Corning (OC)، Bio-Techne (TECH)، Cirrus Logic (CRUS)، Primerica (PRI)، StoneX Group (SNEX)، Kinetik Holdings (KNTK)، Clear Secure (YOU)، Matador Resources Company (MTDR)، The Timken Company (TKR)، UGI Corporation (UGI)، SM Energy Company (SM)، Ormat Technologies (ORA)، Qiagen (QGEN)، Amdocs (DOX)، Core Scientific (CORZ)، Mirum Pharmaceuticals (MIRM)، Rayonier (RYN)، Paycom Software (PAYC)، Murphy Oil (MUR)، Magnolia Oil & Gas (MGY)، The Macerich Company (MAC)، Bruker (BRKR)، B2Gold (BTG)، Black Hills (BKH)، UWM Holdings (UWMC)، Acushnet Holdings (GOLF)، Oscar Health (OSCR)، Energy Fuels (UUUU)، Icahn Enterprises (IEP)، Spire (SR)، Tutor Perini (TPC)، TG Therapeutics (TGTX)، Victory Capital Holdings (VCTR)، Remitly Global (RELY)، Fastly (FSLY)، Louisiana-Pacific (LPX)، Radian Group (RDN)، Reynolds Consumer Products (REYN)، Cactus (WHD)، The Brink's Company (BCO)، Envista Holdings (NVST)، EPR Properties (EPR)، Helmerich & Payne (HP)، Excelerate Energy (EE).
أربعة نماذج AI رائدة تناقش هذا المقال
"يخلق التقارب بين انخفاض تكاليف الطاقة وزيادة أرباح أشباه الموصلات المدفوعة بالذكاء الاصطناعي زخمًا للسيولة على المدى القصير، لكنه يعتمد كليًا على التنفيذ الناجح لإطار عمل سلام جيوسياسي هش للغاية."
السوق تسعّر حاليًا سيناريو "ذهبي": نزول في التوترات في الشرق الأوسط يؤدي إلى انخفاض بنسبة 12% في خام غرب تكساس الوسيط، والذي يعمل كخفض ضريبي ضخم للمستهلكين وداعم للتضخم. بالإضافة إلى ذلك، فإن توجيهات AMD القوية، والتي تؤكد بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي تتجاوز Nvidia فقط، تدعم الارتفاع في العقود الآجلة لـ Nasdaq 100 بشكل أساسي. ومع ذلك، يتجاهل السوق هشاشة مذكرة إيران "من صفحة واحدة". إذا تبين أن هذا التفاؤل الجيوسياسي سابق لأوانه، فسنواجه "مصيدة تقلبات" عنيفة حيث ستعود أسعار الطاقة، مما يجبر الاحتياطي الفيدرالي على الحفاظ على معدلات أعلى لفترة أطول على الرغم من احتمال 92% في اجتماع FOMC في يونيو لعدم وجود تغيير في المعدل.
إذا لم يكتمل اتفاق إيران فعليًا، فقد يرتد انخفاض أسعار النفط بنسبة 12% بشكل حاد، وهو تسعير خاطئ كبير لمخاطر جيوسياسية.
"إن توجيهات AMD بنسبة 35% من إجمالي السوق القابل للوصول إليه البالغ 120 مليار دولار بحلول عام 2030 تؤكد اعتماد الذكاء الاصطناعي، ولكنها تفترض عدم وجود تدمير للطلب."
يؤكد ارتفاع Advanced Micro Devices بنسبة +18% قبل التداول على أساس النتائج القوية للربع الأول والتوقعات المذهلة للربع الثاني الطلب المستمر على الذكاء الاصطناعي، مع توقع الرئيس التنفيذي سو أن إجمالي السوق القابل للوصول إليه لوحدات المعالجة المركزية (CPU) سيتوسع بنسبة 35% سنويًا ليصل إلى 120 مليار دولار بحلول عام 2030 - مما يرفع أقرانها مثل MU (+5%) و SMCI (+14%) وحتى INTC (+6%). ساهم انخفاض أسعار النفط بأكثر من -12% في تعزيز العقود الآجلة لـ Nasdaq 100، مما يعكس زخم الأرباح (نمو أرباح S&P 500 بنسبة +12%)، لكن تقرير ADP للتوظيف (توقعات +118 ألف) سيؤثر على احتمالات توقف الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 92.1%.
إن حديث "السلام" بين الولايات المتحدة وإيران هو مجرد تهويل سياسي من تغريدات ترامب ومصادر Axios - تاريخ المفاوضات الفاشلة يعني أن النفط يمكن أن يتعافى بشكل حاد.
"نمو AMD البالغ 35% من إجمالي السوق القابل للوصول إليه البالغ 120 مليار دولار بحلول عام 2030 متفائل بشأن اعتماد الذكاء الاصطناعي ولكنه يفترض عدم وجود تدمير للطلب، والارتفاع في السلام الإيراني يسبق اتفاقًا قد لا يتحقق - وربط رهانين مستقلين برألي."
يربط المقال بين الارتفاع في Nasdaq الذي يقوده أداء AMD وآمال السلام في الشرق الأوسط. ومع ذلك، فإن الزخم الأساسي يبدو أكثر مثل توقف تخفيف للمخاطر بدلاً من ترقية أرباح دائمة. قد يكون ارتفاع AMD بنسبة 18% قبل التداول حركة تعويض في عرض زخم، وليس إعادة تقييم أرباح مستدامة ما لم يثبت الربع الثاني. انخفاض النفط بنسبة -12% يساعد في الرغبة في المخاطرة، لكن أي تصعيد في التوترات في الشرق الأوسط أو انعكاس في النفط يمكن أن يعكس بسرعة معنويات. لا يزال المستثمرون يتوقعون تخفيفًا محدودًا من قبل الاحتياطي الفيدرالي (فرصة بنسبة 7.9% لخفض بنسبة 25 نقطة أساس)، لذلك يمكن أن تؤدي أي مفاجأة متشددة أو بيانات ADP أضعف إلى إعادة نفخ مخاوف المخاطر. لا يزال الارتفاع على المدى القصير ممكنًا ولكنه هش ويعتمد بشكل كبير على المعدلات والجيوسياسيا.
إذا تم إغلاق اتفاق إيران بالفعل، فيمكن أن تستقر أسعار النفط فوق 60 دولارًا للبرميل، مما يقلل من التأثير الانكماشي الذي يسعّرونه الأسواق اليوم - مما قد يؤدي إلى إعادة تشديد منحنى العائد ووضع ضغط على التوسع المتعدد الذي وصل بالفعل إلى مستويات قياسية.
"يعتمد الارتفاع على المدى القصير على الجغرافيا السياسية وتوقعات المعدل أكثر من الزخم الدائم للأرباح، لذلك يمكن لأي انتكاسة في محادثات إيران أو ارتداد في النفط أن تعطل الحركة بسرعة."
المقال يطرح ارتفاع Nasdaq الذي يقوده أداء AMD وتوقعات السلام في الشرق الأوسط. لكن الزخم الأساسي يبدو أكثر مثل توقف لتخفيف المخاطر بدلاً من ترقية أرباح دائمة. قد يكون ارتفاع AMD بنسبة 18% قبل التداول حركة تعويض في عرض زخم، وليس إعادة تقييم أرباح مستدامة ما لم يثبت الربع الثاني. انخفاض النفط بنسبة 12% يساعد في الرغبة في المخاطرة، لكن أي تصعيد في التوترات في الشرق الأوسط أو انعكاس في النفط يمكن أن يعكس بسرعة معنويات. لا يزال المستثمرون يتوقعون تخفيفًا محدودًا من قبل الاحتياطي الفيدرالي (فرصة بنسبة 7.9% لخفض بنسبة 25 نقطة أساس)، لذلك يمكن أن تؤدي أي مفاجأة متشددة أو بيانات ADP أضعف إلى إعادة نفخ مخاوف المخاطر. لا يزال الارتفاع على المدى القصير ممكنًا ولكنه هش ويعتمد بشكل كبير على المعدلات والجيوسياسيا.
قد يتلاشى ارتفاع AMD إذا برد الطلب على الذكاء الاصطناعي أو أغلق المنافسون الفجوة؛ قد يكون هذا الارتفاع مجرد انحراف في الزخم.
"يتجاهل السوق خطر جرف رأس المال في عام 2025 حيث تكافح الشركات الكبيرة لتحويل إنفاق البنية التحتية الضخم إلى نمو إيرادات مستدام."
أنت على حق في تسليط الضوء على انخفاض هوامش Arista، لكنك تفوت التحول الهيكلي: تقوم الشركات الكبيرة بتحديد أولويات السيليكون المخصص على الشبكات العامة. توجيهات AMD ليست مجرد 'نفقات رأس مال للذكاء الاصطناعي'؛ إنها لعبة بدائل ضد اختناقات Nvidia. الخطر الحقيقي ليس التقلبات الجيوسياسية فحسب؛ بل هو 'تخفيف هوامش الذكاء الاصطناعي' حيث تنفق الشركات مليارات الدولارات على البنية التحتية ولكنها تفشل في تحقيق الدخل منها، مما يؤدي إلى جرف رأس المال في عام 2025. هذا الارتفاع هو فخ تقييم.
"ستحدد متانة الهوامش، وليس مجرد النمو في الإيرادات، ما إذا كان ارتفاع AMD المدفوع بالذكاء الاصطناعي سيستمر."
يثير Gemini 'تخفيف هوامش الذكاء الاصطناعي' خطرًا يستحق التدقيق، ولكن الخطر الأكثر دقة هو متانة نموذج AMD. يبدو نمو إيرادات مركز البيانات بنسبة 80% على أساس سنوي في الربع الأول ليصل إلى 2.3 مليار دولار مع هوامش 49% مثيرًا للإعجاب، ومع ذلك قد يكون قمة مدفوعة بتصاعد الشركات الكبيرة وخلطًا مواتياً. إذا تغيرت دورات رأس المال أو تباطأ الطلب في الربع الثالث أو الرابع، فقد تنكمش الهوامش قبل عام 2025، مما يقوض الأطروحة 'الاستبدال' والارتفاع.
"متانة الهوامش، وليس مجرد النمو في الإيرادات، ستحدد ما إذا كان ارتفاع AMD المدفوع بالذكاء الاصطناعي سيستمر."
يسلط ناقد Gemini الضوء على أن السوق يبالغ في تقدير نمو الذكاء الاصطناعي، لكنه يتجاهل حقيقة أن نمو إيرادات مركز البيانات بنسبة 80% على أساس سنوي ليصل إلى 2.3 مليار دولار مع هوامش 49% هو دليل على أن AMD يمكنها أن تتنافس مع Nvidia.
"ستحدد متانة الهوامش، وليس مجرد النمو في الإيرادات، ما إذا كان ارتفاع AMD المدفوع بالذكاء الاصطناعي سيستمر."
يسلط ناقد Gemini الضوء على أن السوق يبالغ في تقدير نمو الذكاء الاصطناعي، لكنه يتجاهل حقيقة أن نمو إيرادات مركز البيانات بنسبة 80% على أساس سنوي ليصل إلى 2.3 مليار دولار مع هوامش 49% هو دليل على أن AMD يمكنها أن تتنافس مع Nvidia.
يسلط نقاش المجموعة الضوء على تفاؤل السوق الذي يقوده أداء AMD وآمال اتفاق السلام في الشرق الأوسط، مما أدى إلى ارتفاع في العقود الآجلة لـ Nasdaq. ومع ذلك، أعرب المشاركون في المناقشة عن مخاوف بشأن متانة هذا الارتفاع بسبب المخاطر الجيوسياسية، واحتمال تخفيف هوامش الذكاء الاصطناعي في الإنفاق على البنية التحتية، وإمكانية حدوث 'جرف رأس المال' في عام 2025.
الطلب المستمر على الذكاء الاصطناعي ولعبة AMD البديلة ضد قيود Nvidia على الإمداد
التقلبات الجيوسياسية واحتمال 'تخفيف هوامش الذكاء الاصطناعي' مما يؤدي إلى 'جرف رأس المال' في عام 2025