هل يجب أن تنسى Nvidia وتشتري أسهم التكنولوجيا هذين بدلاً من ذلك؟

تبدو Nvidia (NASDAQ: NVDA) في طريقها الصحيح لإنهاء عام آخر بمكاسب مذهلة. ارتفعت أسهم عملاق أشباه الموصلات بأكثر من 150٪ حتى الآن في عام 2024 بعد أداء رائع العام الماضي، وهناك فرصة جيدة لأن تستمر في الارتفاع.
في النهاية، تشير إدارة Nvidia إلى أن الطلب على رقائق الذكاء الاصطناعي (AI) الخاصة بها لا يزال قوياً، مع تجربة معالجات Blackwell القادمة طلباً أقوى من العرض بحلول عام 2025. لذلك، لن يكون مفاجئاً أن نرى Nvidia تحقق نمواً هائلاً في الإيرادات والأرباح العام المقبل أيضاً، وهذا يمكن أن يؤدي إلى المزيد من الارتفاع في سوق الأسهم.
ومع ذلك، قد يبحث بعض المستثمرين عن بدائل للاستفادة من طفرة الذكاء الاصطناعي بسبب تقييم Nvidia. تبلغ مضاعف أرباح السهم 59، وهو أعلى بكثير من مضاعف أرباح مؤشر Nasdaq-100 البالغ 32. على الرغم من أن نمو إيرادات وأرباح Nvidia الصحي يمكن أن يساعد في تبرير تقييمها، إلا أن المستثمرين ذوي شهية المخاطرة المنخفضة قد يرغبون في البحث عن خيارات أرخص.
إليك اسمان يبدوان كبديلين مثاليين لسهم Nvidia.
1. مايكرون تكنولوجي
مايكرون تكنولوجي (NASDAQ: MU) هي شركة مصنعة لرقائق الذاكرة وتضم شركات مثل Nvidia من بين عملائها. مع ازدهار الطلب على وحدات معالجة الرسومات للذكاء الاصطناعي (GPUs) من Nvidia، شهدت مايكرون أيضاً نمواً قوياً في مبيعات رقائق الذاكرة عالية النطاق الترددي (HBM) المستخدمة في وحدات معالجة الرسومات هذه.
هذا هو السبب في أن إيرادات مايكرون تكنولوجي للربع الرابع من السنة المالية 2024 (الذي انتهى في 29 أغسطس) زادت بنسبة 93٪ على أساس سنوي لتصل إلى 7.75 مليار دولار. كما سجلت الشركة المصنعة للرقائق ربحاً غير متوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً (معدل) قدره 1.18 دولار للسهم مقارنة بخسارة قدرها 1.07 دولار للسهم في نفس الربع من العام الماضي.
والأهم من ذلك، تتوقع مايكرون إيرادات بقيمة 8.7 مليار دولار للربع الحالي، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 84٪ عن نفس الفترة من العام الماضي. للمقارنة، تتوقع Nvidia نمواً في الإيرادات بنسبة 80٪ على أساس سنوي في الربع الحالي. بالطبع، لدى Nvidia قاعدة إيرادات أكبر بكثير من مايكرون، حيث ارتفعت إيراداتها في الربع السابق بنسبة 122٪ على أساس سنوي لتصل إلى 30 مليار دولار، ولكن يجب على المستثمرين ملاحظة أنه يمكنهم شراء مايكرون بتقييم أرخص بكثير.
يتضح هذا في الرسم البياني أدناه:
بالإضافة إلى ذلك، فإن فرصة مايكرون المتعلقة بالذكاء الاصطناعي تتجاوز مجرد الذاكرة المستخدمة في مراكز البيانات. الشركة في طريقها أيضاً للاستفادة من التكامل المتزايد لميزات الذكاء الاصطناعي التوليدي في الهواتف الذكية وأجهزة الكمبيوتر الشخصية. في أحدث مكالمة أرباح لها، أشارت إدارة مايكرون إلى أن الهواتف الذكية التي تعمل بالذكاء الاصطناعي تحمل 12 جيجابايت (GB) إلى 16 جيجابايت من ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية (DRAM) مقارنة بـ 8 جيجابايت DRAM المتوفرة في الهواتف الذكية الرائدة العام الماضي.
في أحدث مكالمة أرباح، استشهد الرئيس التنفيذي لشركة مايكرون سانجاي ميهروترا بتطور مماثل في سوق أجهزة الكمبيوتر الشخصية: "على سبيل المثال، أعلنت الشركات الرائدة المصنعة لأجهزة الكمبيوتر الأصلية (OEMs) مؤخراً عن أجهزة كمبيوتر تعمل بالذكاء الاصطناعي بحد أدنى 16 جيجابايت من DRAM لشريحة القيمة وما بين 32 جيجابايت إلى 64 جيجابايت للشرائح المتوسطة والمتميزة، مقابل محتوى متوسط عبر جميع أجهزة الكمبيوتر يبلغ حوالي 12 جيجابايت العام الماضي."
تجدر الإشارة إلى أن كلا السوقين في طريقهما لمشاهدة نمو هائل في الشحنات بسبب الذكاء الاصطناعي التوليدي. في الهواتف الذكية، من المتوقع أن تحقق الأجهزة التي تعمل بالذكاء الاصطناعي التوليدي معدل نمو سنوي بنسبة 78٪ حتى عام 2028، وفقاً لـ IDC. في الوقت نفسه، من المتوقع أن تنمو شحنات أجهزة الكمبيوتر التي تعمل بالذكاء الاصطناعي بوتيرة سنوية تبلغ 44٪ بين عامي 2024 و 2028، وفقاً لـ Canalys.
وأخيراً، تقدر مايكرون أن حجم سوق HBM يمكن أن يقفز من 4 مليارات دولار في عام 2023 إلى 25 مليار دولار في عام 2025. في المجموع، لدى مايكرون العديد من محركات النمو المربحة بفضل الذكاء الاصطناعي، مما يفسر سبب توقع أن تنطلق أرباحها بشكل ملحوظ من قراءة السنة المالية 2024 البالغة 1.30 دولار للسهم خلال العامين المقبلين.
على هذا النحو، تبدو مايكرون خياراً قوياً للمستثمرين الذين يتطلعون إلى تحقيق أقصى استفادة من النمو في سوق أشباه الموصلات للذكاء الاصطناعي ولكنهم يخشون شراء Nvidia في الوقت الحالي بسبب تقييمها المرتفع.
2. تايوان سيميكوندكتور للتصنيع
تايوان سيميكوندكتور للتصنيع (NYSE: TSM)، المعروفة شعبياً باسم TSMC، هي أكبر مصنع في العالم يصنع رقائق لشركات تصنيع الرقائق الكبرى وشركات الإلكترونيات الاستهلاكية، بما في ذلك Nvidia. في الواقع، لعبت TSMC دوراً مركزياً في نجاح Nvidia في سوق رقائق الذكاء الاصطناعي بفضل عقد العمليات المتقدمة لـ TSMC التي سمحت لها بإنتاج رقائق سريعة وفعالة من حيث استهلاك الطاقة.
على سبيل المثال، تم تصنيع وحدة معالجة الرسومات A100 من Nvidia، والتي استخدمت لتدريب ChatGPT، باستخدام عملية 7 نانومتر (nm) من TSMC. تبع ذلك معالج H100 الشهير للغاية، المصنع باستخدام عملية 4 نانومتر أكثر تقدماً من TSMC. تجدر الإشارة إلى أن الطلب على عقد العمليات من TSMC قوي لدرجة أن قدرتها على تغليف الرقائق المتقدمة محجوزة بالكامل لعام 2025، بفضل Nvidia و AMD، اللتين ستستخدمان خطوط TSMC لتصنيع معالجات الذكاء الاصطناعي.
ليس من المستغرب أن تعمل TSMC الآن على توسيع إنتاجها. من المتوقع أن تنهي الشركة عام 2024 بقدرة تغليف رقائق متقدمة تتراوح بين 45,000 و 50,000 وحدة شهرياً، وهو ما يمثل زيادة كبيرة عن قدرتها السنوية لتغليف الرقائق المتقدمة في عام 2023 والتي بلغت 15,000 وحدة. يجب أن يسمح هذا لـ TSMC بتلبية المزيد من الطلبات من صانعي رقائق الذكاء الاصطناعي والعملاء الرئيسيين الآخرين مثل Apple، وهذا هو السبب على الأرجح وراء الزيادة الجيدة في توقعات أرباح TSMC للعامين المقبلين.
يخبرنا الرسم البياني أعلاه أن أرباح TSMC في طريقها للزيادة بأكثر من 20٪ في كل من عامي 2025 و 2026، بعد القفزة المتوقعة هذا العام بنسبة 27٪ عن قراءة العام الماضي البالغة 5.19 دولار للسهم. نظراً لأن سهم TSMC يتداول الآن بسعر 22 ضعف الأرباح المستقبلية (خصم كبير مقارنة بمتوسط مضاعف الأرباح لقطاع التكنولوجيا في الولايات المتحدة البالغ 45)، يحصل المستثمرون على صفقة جيدة على سهم الذكاء الاصطناعي هذا بالنظر إلى الارتفاع المحتمل الذي قد يتمكن من تحقيقه.
بافتراض أن أرباح TSMC تصل بالفعل إلى 10.35 دولار للسهم في عام 2026، وتتداول بسعر 30 ضعف الأرباح المستقبلية في ذلك الوقت (تماشياً مع مضاعف الأرباح المستقبلية لمؤشر Nasdaq-100)، يمكن أن يصل سعر سهم عملاق الرقائق إلى 310 دولارات. سيكون ذلك زيادة بنسبة 72٪ عن المستويات الحالية، مما يمنح المستثمرين سبباً وجيهاً لشراء هذا السهم بينما يتداول بتقييم جذاب.
هل يجب عليك استثمار 1000 دولار في مايكرون تكنولوجي الآن؟
قبل شراء أسهم في مايكرون تكنولوجي، ضع في اعتبارك ما يلي:
حدد فريق المحللين في The Motley Fool Stock Advisor للتو ما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم للمستثمرين للشراء الآن... ولم تكن مايكرون تكنولوجي من بينها. يمكن للأسهم العشرة التي تم اختيارها أن تحقق عوائد ضخمة في السنوات القادمة.
ضع في اعتبارك عندما أدرجت Nvidia في هذه القائمة في 15 أبريل 2005... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، لكان لديك 812,893 دولاراً!*
يوفر Stock Advisor للمستثمرين مخططاً سهلاً للنجاح، بما في ذلك إرشادات حول بناء محفظة، وتحديثات منتظمة من المحللين، واختيارين جديدين للأسهم كل شهر. حققت خدمة Stock Advisor أكثر من أربعة أضعاف عائد مؤشر S&P 500 منذ عام 2002*.
*عوائد Stock Advisor اعتباراً من 7 أكتوبر 2024
هارش تشوهان ليس لديه أي مركز في أي من الأسهم المذكورة. تمتلك The Motley Fool مراكز وتوصي بـ Advanced Micro Devices و Apple و Nvidia و Taiwan Semiconductor Manufacturing. لدى The Motley Fool سياسة إفصاح.
الآراء ووجهات النظر المعبر عنها هنا هي آراء المؤلف ولا تعكس بالضرورة آراء Nasdaq, Inc.