هل تريد أن تمتلك أسهم OpenAI قبل طرحها الأولي؟ إليك طريقتان يمكن للمستثمرين من خلالهما الشراء الآن.

نقاط رئيسية

قد تطرح OpenAI أسهمها في سوق الأوراق المالية الأمريكية في وقت مبكر من الربع الرابع من عام 2026، ولكن يمكن للمستثمرين الحصول على تعرض لشركة الذكاء الاصطناعي الناشئة اليوم.

صندوق Ark Venture Fund مستثمر بكثافة في الشركات الخاصة، بما في ذلك مراكز كبيرة بشكل خاص في SpaceX (17%)، و OpenAI (11%)، و Anthropic (4%).

لا تمتلك Microsoft حصة ملكية بنسبة 27% في OpenAI فحسب، بل تتمتع أيضًا باتفاقية تقاسم إيرادات تمنحها 20% من مبيعات OpenAI حتى عام 2032.

• 10 أسهم نفضلها أكثر من ARK Venture Fund ›

تخطط OpenAI، الشركة الناشئة وراء تطبيق الذكاء الاصطناعي التوليدي ChatGPT، لعقد طرحها العام الأولي (IPO) في وقت مبكر من الربع الرابع من هذا العام. تبلغ قيمة الشركة حاليًا 852 مليار دولار وتنمو بوتيرة هائلة.

تقول OpenAI إن الإيرادات ارتفعت بنسبة 225% لتصل إلى 13 مليار دولار في عام 2025، وتقدر أن المبيعات ستزيد بنسبة 130% لتصل إلى 30 مليار دولار في عام 2026. تمنح هذه الأرقام الشركة تقييمًا باهظ الثمن للغاية يبلغ 65 ضعف المبيعات. ومع ذلك، من المتوقع أن يكون الطرح العام الأولي حدثًا ضخمًا مع تدفق الطلب من جميع أنحاء السوق.

هل سيخلق الذكاء الاصطناعي أول تريليونير في العالم؟ أصدر فريقنا للتو تقريرًا عن شركة واحدة غير معروفة، تُعرف باسم "احتكار لا غنى عنه" توفر التكنولوجيا الحيوية التي تحتاجها كل من Nvidia و Intel. تابع »

يمكن للمستثمرين الذين لا يستطيعون الانتظار حتى تطرح OpenAI أسهمها الحصول على تعرض بطرق أخرى (أقل مباشرة) اليوم. إليك خياران، بدءًا من الأكثر خطورة وانتهاءً بالأقل خطورة.

1. Ark Venture Fund

صندوق Ark Venture Fund (NASDAQMUTFUND: ARKVX) هو صندوق فترات مدار بنشاط لديه رأس مال مستثمر في 68 شركة عامة وخاصة. ومع ذلك، يتركز 40% من أصوله في أكبر خمسة مراكز، وكلها حاليًا خاصة. هذه المراكز، كما هو مدرج حسب الوزن:

SpaceX: 17% OpenAI: 11% Replit: 5% Figure AI: 4% Anthropic: 4%

بالإضافة إلى OpenAI، يوفر Ark Venture Fund تعرضًا لشركتين خاصتين أخريين اكتسبتا متابعة هائلة: SpaceX و Anthropic. SpaceX هي صانع صواريخ وأقمار صناعية استحوذت مؤخرًا على xAI، مما رفع تقييمها إلى 1.25 تريليون دولار. Anthropic هي شركة أبحاث في مجال الذكاء الاصطناعي التوليدي، تشتهر بـ Claude و Cowork، والتي تم تقييمها مؤخرًا بـ 380 مليار دولار.

حقق Ark Venture Fund عائدًا بنسبة 151% منذ إنشائه في أغسطس 2022، متجاوزًا S&P 500 بـ 85 نقطة مئوية. كانت هذه المكاسب مدفوعة إلى حد كبير بالتعرض للشركات الثلاث التي ذكرتها للتو.

من المهم ملاحظة أنه بينما يعد Ark Venture Fund طريقة سهلة نسبيًا للحصول على تعرض لـ OpenAI قبل طرحها العام الأولي، إلا أنه يأتي مع مخاطر. أولاً، يعتمد بشكل كبير على الشركات الخاصة ذات التقييمات المتميزة، مما يترك مجالًا لانخفاض كبير إذا تغيرت المعنويات. ثانيًا، إنه صندوق فترات، مما يعني أنه لا يمكن للمستثمرين بيع الأسهم حسب تقديرهم. يوفر Ark السيولة على أساس ربع سنوي من خلال عرض إعادة شراء الأسهم.

أخيرًا، Ark Venture Fund ليس متاحًا على نطاق واسع بسبب القيود التي ذكرتها للتو. يمكن للمستثمرين الأفراد شراء الأسهم فقط من خلال منصتي SoFi Technologies و Titan. بالإضافة إلى ذلك، يمتلك الصندوق نسبة نفقات صافية عالية تبلغ 2.9%، مما يعني أن المساهمين سيدفعون 290 دولارًا سنويًا لكل 10,000 دولار مستثمر.

2. Microsoft

منذ عام 2019، استثمرت Microsoft (NASDAQ: MSFT) 13 مليار دولار في OpenAI، مما أمن حصة 27% في الشركة الناشئة. أغلقت OpenAI جولة التمويل الأخيرة بتقييم ما بعد المال البالغ 852 مليار دولار، مما يعني أن حصة Microsoft تبلغ قيمتها حوالي 230 مليار دولار. ولكن من المتوقع أن تزداد هذه القيمة عندما تطرح OpenAI للاكتتاب العام، اعتمادًا على كيفية تسعير الشركة لطرحها العام الأولي.

بالإضافة إلى الأسهم، تتضمن الشراكة أيضًا اتفاقية تقاسم إيرادات ستدفع بموجبها OpenAI لـ Microsoft 20% من إيراداتها حتى عام 2032، وفقًا لـ The Information. تظهر أحدث توقعات OpenAI أن المبيعات التراكمية ستصل إلى 675 مليار دولار من عام 2026 إلى عام 2030، ويمكن أن تصل هذه القيمة إلى 1.5 تريليون دولار بحلول عام 2032. هذا يعني أن Microsoft يمكن أن تجمع ما يصل إلى 300 مليار دولار في السنوات السبع المقبلة.

لذلك، يستفيد مساهمو Microsoft من تعاملاتهم مع OpenAI بطريقتين متميزتين: (1) تمتلك Microsoft حصة ملكية بقيمة 230 مليار دولار في OpenAI ستكون بالتأكيد أكثر قيمة بعد الطرح العام الأولي، وأي زيادة في التقييم ستؤثر على صافي ربح Microsoft. (2) يحق لـ Microsoft الحصول على 20% من مبيعات OpenAI حتى عام 2032، والتي يمكن أن تضيف 300 مليار دولار إلى صافي ربحها (قبل الضرائب) في السنوات القادمة.

مقارنة بـ Ark Venture Fund، فإن امتلاك أسهم Microsoft هو شكل أقل خطورة من التعرض لـ OpenAI لأن Microsoft لديها آفاق نمو تتجاوز شراكتها مع الشركة الناشئة. على وجه التحديد، تتمتع Microsoft بموقف تنافسي قوي في برامج المؤسسات والحوسبة السحابية. تقدر وول ستريت أن الأرباح ستزيد بنسبة 16% سنويًا في السنوات الثلاث إلى الخمس المقبلة، مما يجعل تقييمها البالغ 27 ضعف الأرباح جذابًا.

هل يجب عليك شراء أسهم في ARK Venture Fund الآن؟

قبل شراء أسهم في ARK Venture Fund، ضع في اعتبارك ما يلي:

حدد فريق المحللين في Motley Fool Stock Advisor للتو ما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم للمستثمرين للشراء الآن... ولم يكن ARK Venture Fund من بينها. يمكن للأسهم العشرة التي تم اختيارها أن تحقق عوائد ضخمة في السنوات القادمة.

ضع في اعتبارك عندما أدرجت Netflix في هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، لكان لديك 499,277 دولارًا! أو عندما أدرجت Nvidia في هذه القائمة في 15 أبريل 2005... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، لكان لديك 1,225,371 دولارًا!

الآن، تجدر الإشارة إلى أن إجمالي متوسط عائد Stock Advisor هو 972% — وهو أداء يفوق السوق مقارنة بـ 198% لـ S&P 500. لا تفوت أحدث قائمة أفضل 10، المتاحة مع Stock Advisor، وانضم إلى مجتمع استثماري بناه مستثمرون أفراد لمستثمرين أفراد.

عائدات Stock Advisor اعتبارًا من 23 أبريل 2026.*

لا يمتلك Trevor Jennewine أي مركز في أي من الأسهم المذكورة. تمتلك The Motley Fool مراكز في Microsoft وتوصي بها. لدى The Motley Fool سياسة إفصاح.

تعكس الآراء ووجهات النظر المعبر عنها هنا آراء ووجهات نظر المؤلف ولا تعكس بالضرورة آراء Nasdaq, Inc.