ما يعنيه اندماج يونايتد-أمريكان، من عقبات مكافحة الاحتكار إلى أسعار تذاكر الطيران

أفادت تقارير أن الرئيس التنفيذي لشركة يونايتد إيرلاينز سكوت كيربي طرح فكرة الارتباط المحتمل مع شركة أمريكان إيرلاينز المنافسة على إدارة ترامب في وقت سابق من هذا العام، وهو اقتراح إذا تم العمل به، فسيؤدي إلى إنشاء أكبر شركة طيران في العالم.

في حين أن إدارة ترامب بدت أكثر انفتاحًا على الصفقات الضخمة من سابقاتها، فإن مثل هذا الاندماج سيواجه تدقيقًا تنظيميًا شديدًا مع سيطرة أكبر أربع شركات طيران (هاتين الشركتين، بالإضافة إلى دلتا إير لاينز وساوث ويست إيرلاينز) بالفعل على حوالي 80٪ من السعة المحلية. إذا اندمجتا، فإن أمريكان ويونايتد ستمتلكان حصة محلية تبلغ حوالي 40٪، وفقًا لشركة بيانات الطيران OAG.

قال جورج هاي، أستاذ القانون في جامعة كورنيل: "سيكون هذا الأكبر على الإطلاق. لا أرى أدنى فرصة أن تسمح به المحكمة".

رفضت أمريكان ويونايتد التعليق على مناقشة الاندماج، التي أوردتها بلومبرج يوم الاثنين. لم يعلق البيت الأبيض على الفور على المناقشة المبلغ عنها.

ارتفعت أسهم أمريكان بنسبة 9٪ صباح الثلاثاء. قال دانييل ماكنزي، محلل الطيران في Seaport Research Partners، إنه عزا هذه الحركة "إلى تغطية المراكز القصيرة بدلاً من قيام السوق بإضفاء الشرعية على فكرة الاندماج".

وأضاف أن الصفقة ستكون "ميؤوس منها عند الوصول، على الرغم من مراجعتها بأدب حتى أصبح رد الفعل العام صاخبًا للغاية".

قال صموئيل إنجل، نائب الرئيس الأول في شركة الاستشارات ICF: "إذا لم تعترض وزارة العدل على ذلك، فمم ستعترض؟ من الصعب جدًا تخيل صفقة بهذا الحجم والتركيز تمر".

وقال إن الاندماج يسمح لشركات الطيران بالتحكم بشكل أفضل في السعة، مما بدوره يمكن أن يؤدي إلى زيادة الأسعار، وهو اعتبار رئيسي بشكل عام مع تحقيقات مكافحة الاحتكار.

قال توم فيتزجيرالد، محلل الطيران في TD Cowen، إن اندماج أمريكان ويونايتد سيتطلب على الأرجح تنازلات كبيرة في المسارات التي يعني فيها دمج الشركتين أن شركة طيران واحدة أو اثنتين فقط تخدم هذا المسار، وقال إن 289 مسارًا تتناسب مع هذا المعيار الآن.

ومع ذلك، أظهرت إدارة ترامب دفئًا تجاه عمليات الاندماج في الصناعة.

قال وزير النقل شون دافي لـ CNBC في الأسبوع الماضي، فيما يتعلق باندماج الصناعة: "هل هناك مجال لبعض عمليات الاندماج في صناعة الطيران؟ نعم، أعتقد ذلك". وقال دافي إن الرئيس دونالد ترامب "يحب رؤية الصفقات الكبيرة تحدث"، مضيفًا أنه "سيتعين عليه مراجعة" الارتباط.

تمثل دلتا ويونايتد بالفعل معظم أرباح صناعة الولايات المتحدة.

تخلفت أمريكان عن كلتا الشركتين حيث كافحت للاستفادة من العملاء ذوي الإنفاق الأعلى الذين يقودون إيرادات شركات الطيران الكبرى في السنوات الأخيرة. كيربي، الذي طردته أمريكان في عام 2016، دخل في مواجهة مباشرة مع صاحب العمل السابق، بما في ذلك في الأسواق الرئيسية مثل شيكاغو.

تحدت إدارة بايدن عمليتي ارتباط رئيسيتين لشركات الطيران، وفازت. أسقط قاضٍ فيدرالي شراكة أمريكان مع جيت بلو إيروايز في الشمال الشرقي في عام 2023 وفي أوائل عام 2024، حكمت المحكمة ضد استحواذ جيت بلو المخطط عليه على سبيريت إيرلاينز، التي هي الآن في إفلاسها الثاني.

شكلت جيت بلو ويونايتد شراكة تسمح للعملاء بالحجز على خطوط طيران بعضهم البعض ولكنها لا ترقى إلى مستوى تنسيق الجدول الزمني بموجب تلك الصفقة الأمريكية الفاشلة. أعرب كيربي عن تردده في المضي قدمًا في تلك الصفقة.

قال كيربي في بوسطن الشهر الماضي: "أنا أحب الشراكة مع جيت بلو". "أنا أقدر فريقهم كثيرًا. لديهم الحمض النووي والثقافة الصحيحة، ولكن ... نحن نقوم بعمل رائع في النمو. أشعر بالرضا التام عن وضعنا المستقل.

وأضاف: "عمليات الاندماج كبيرة وصعبة ومعقدة".