لماذا يراهن المستشارون على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي بدلاً من التطبيقات

بالتأكيد، يمكن للذكاء الاصطناعي تشغيل أدوات جديدة ممتعة لكتابة رسائل البريد الإلكتروني وإنشاء الصور، ولكنه سرعان ما أصبح أكثر من ذلك بكثير.

لقد تسللت التكنولوجيا إلى كل جانب تقريبًا من جوانب الحياة والعمل اليومية، وكلها مدعومة بتقنيات تتطور وتتوسع بوتيرة لا يمكن تصورها. بالنسبة لبعض المستشارين الماليين الذين مروا بفترة طويلة، قد يبدو هذا وكأنه الأيام الأولى للإنترنت وفترة فقاعة الدوت كوم التي أعقبت ذلك عندما دفع المستثمرون التقييمات إلى مستويات عالية جدًا. ولكن حتى مع المقارنات المنطقية مع تلك الحقبة، فإن هذا مختلف لأن الذكاء الاصطناعي، في كثير من النواحي، يتطور بطريقة عضوية تقريبًا، مع تطور التقنيات للتقنيات.

من منظور الاستثمار، سيكون من الصعب تجاهل مثل هذا الأداء القوي مثل مكاسب SanDisk البالغة 464٪ هذا العام، أو مكاسب DigitalOcean البالغة 240٪ حيث يطارد المستثمرون الشركات الرائدة في تطوير البنية التحتية والتخزين للذكاء الاصطناعي. حتى شركات التكنولوجيا القديمة مثل Intel و Dell Technologies تستفيد من موجات الذكاء الاصطناعي بمكاسب هذا العام بلغت 197٪ و 107٪ على التوالي.

قال سيث هيكل، كبير مسؤولي الاستثمار في Mindset Management: "لقد أصبح سباق التسلح في مجال الذكاء الاصطناعي محرك نمو سوق الأسهم". وأضاف: "مع استمرار الشركات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي في إظهار تحسن في الأساسيات، زادت نماذجنا بشكل طبيعي من التعرض عبر المحافظ الأساسية". "نحن لا نزال في المراحل المبكرة من تنوير الذكاء الاصطناعي، وأعتقد أننا بحاجة إلى أن نكون على دراية بمدى ازدحام هذه الصفقة."

قد يتطلب العثور على صفقات الذكاء الاصطناعي الناجحة التالية طريقة جديدة للتفكير في فئات السوق. بينما يعتبر البعض الذكاء الاصطناعي تقنية جديدة، يعامل آخرون القطاع بشكل أقرب إلى دورة بنية تحتية تمتد لعقود، حسب قول هايلي شافير، المؤسس والشريك الإداري في Waypoint West. بدلاً من التركيز على النماذج والتطبيقات والشركات التي تبني منتجات الذكاء الاصطناعي، قال شافير إنها تركز على "ما يكمن تحته". وأضافت: "نحن نركز على مراكز البيانات والبنية التحتية للطاقة والكهرباء". "قد يكون الذكاء الاصطناعي رقميًا، لكن توسيعه يمثل مشكلة استثمار مادي، وهذا هو المكان الذي نعتقد أن رأس المال المستدام سيتم نشره فيه على مدى العقد المقبل."

يتبنى ميتش شتاين، المؤسس والرئيس في Arena Private Wealth، استراتيجية مماثلة من خلال استهداف "الفؤوس والمجارف"، بدءًا من "بنية تحتية للاستدلال". وقال: "أطروحتنا واضحة: يتم بناء البنية التحتية مرة واحدة بهذا الحجم، والشركات التي تستحوذ على حصة في السوق مبكرًا تكون في وضع يسمح لها بتحديد ما سيأتي بعد ذلك". "الوصول إلى مليار، أو حتى تريليون، في القيمة السوقية هو مجرد بداية لشركة مبنية للقيام بشيء أساسي."

قال جيفري جادج، الشريك الإداري في Chesapeake Financial Planners، الذي درس سيناريو المخاطر والمكافآت للذكاء الاصطناعي: "إن زاوية البنية التحتية هي رهان أكثر قابلية للدفاع عنه من أي من تطبيقاتها في الوقت الحالي". "قصة الفؤوس والمجارف لها دعم تاريخي؛ أنت تكسب المال عن طريق البيع للجميع الذين يتسابقون للحصول على الجائزة، وليس تخمين من سيفوز". "هذا لا يعني أن صفقات طبقة التطبيقات لا يمكن أن تنجح، ولكن تشتت النتائج هناك هائل."

لا تكن SaaS-y

إذًا، كيف يمكن للمستشارين معالجة بناء البنية التحتية الضخمة الموجودة حاليًا تحت كل أدوات الذكاء الاصطناعي الجديدة؟ بينما توجد طرق متعددة للحصول على تعرض لسوق الذكاء الاصطناعي، قد يكون المفتاح هو أن تكون رشيقًا ومرنًا. وهذا يشمل القدرة على ركوب موجات التقلبات. قال هيكل، مشيرًا إلى ما يسمى بـ SaaSpocalypse الذي هز الأسواق المالية في أوائل فبراير: "نحن بحاجة إلى النظر إلى ما وراء مجرد البناء وتحديد الفرص حيث يعطل الذكاء الاصطناعي الوضع الراهن".

هذا الذعر السوقي القصير، ولكنه شديد، الذي أثاره التحول من أدوات البرامج إلى الوكلاء المستقلين، محا مليارات من حصة السوق:

قدر المحللون اختفاء 285 مليار دولار من قيمة سوق SaaS العالمية في 3 فبراير وحده.

تم محو أكثر من تريليون دولار من إجمالي تقييمات البرامج والتكنولوجيا في غضون أسابيع قليلة من الحدث.

قال هيكل: "إن SaaSpocalypse يتعلق بشكل أقل بأن البرامج أصبحت قديمة وأكثر بإعادة تسعير السوق للحصون التنافسية التي تمتعت بها هذه الشركات ذات يوم". "مع اعتماد الذكاء الاصطناعي كمعيار، فإن أكبر الاضطرابات التي قد تحدثها في النهاية لا تزال غير معروفة إلى حد كبير."

مؤشر A&I 500

يشعر بعض المستشارين بالراحة في اتخاذ نهج سلبي لسوق الذكاء الاصطناعي من خلال قبول أن التطور التكنولوجي واسع النطاق وبعيد المدى لدرجة أن مجرد الاستثمار يمنحك تعرضًا. قال برايان بيرر، مالك Millennial Financial Planning: "إذا كنت مستثمرًا في S&P 500 بأي شكل من الأشكال، فستستثمر في شركات تضع موارد في الذكاء الاصطناعي".

وأضاف: "ما لم تكن تريد تعرضًا شديدًا للذكاء الاصطناعي، فلن تحتاج إلى فعل أي شيء للحصول على تعرض". "لا أعرف ما إذا كان سيكون الدواء الشافي الذي يعتقده الناس، لأنه سيكون هناك تأرجح للبندول مرة أخرى نحو الأشخاص والتجارب الشخصية."

مات بارنتي، الشريك في Private Vista، يتخذ أيضًا نهج السوق الواسع بدلاً من محاولة اختيار الفائزين والخاسرين. وقال: "هناك بالتأكيد طرق للاستثمار مباشرة في موضوع الذكاء الاصطناعي مثل أي صفقة قطاعية؛ ومع ذلك، فإننا نفضل الحصول على تعرض وتنويع كما نفعل مع أي موضوع". "أعتقد أنه من الصحي النظر إلى هذه الاستثمارات كجزء من محفظة متنوعة، وإلا فإنها تصبح رهانًا تكتيكيًا."

قام جادج، من Chesapeake Financial Planners، بفحص محافظ العملاء لتحديد مكان وجود تعرض الذكاء الاصطناعي بالفعل.

قال جادج: "صُدم أحد العملاء الذين أعمل معهم مؤخرًا عندما اكتشف أن صندوق مؤشر S&P 500 الخاص به كان لديه أكثر من 30٪ من وزنه في شركات تعتمد أطروحة نموها بالكامل على الذكاء الاصطناعي، ولم يعتقد العميل أنه يمتلك ذكاء اصطناعي على الإطلاق".

بالنسبة للعملاء الذين يرغبون في مزيد من التعرض المباشر للذكاء الاصطناعي، يلجأ جادج إلى صناديق المؤشرات المتداولة للتكنولوجيا الواسعة "حيث يتم تضمين الذكاء الاصطناعي في الأطروحة"، مثل Invesco QQQ Trust (QQQ). للحصول على تعرض أكثر تحديدًا للذكاء الاصطناعي، يستخدم جادج Global X Robotics & Artificial Intelligence (BOTZ) و Robo Global Robotics and Automation Index (ROBO).

قال جادج: "العملاء مهتمون بالتأكيد بالاستثمار في الذكاء الاصطناعي". "قبل عامين، كان الأمر مجرد فضول، لكنه الآن أصبح ملحًا. الخوف من فوات الفرصة حقيقي، ومهمتي هي التأكد من أن هذا الإلحاح لا يتجاوز قدرة تحمل المخاطر."

فقاعة الدوت كوم. كل الاهتمام الموجه إلى استثمار الذكاء الاصطناعي يبدو مشابهًا جدًا لازدهار الدوت كوم، مما يجعل بعض المستشارين يتخذون نهجًا حذرًا. ضع في اعتبارك أن العديد من الشركات التي ساعدت في إنشاء الإنترنت الحديث لم تكن مربحة أبدًا ولم تعد موجودة، حسب قول جريج فورر، الرئيس التنفيذي لشركة Beratung Advisors. ويقترح النظر إلى ما وراء الذكاء الاصطناعي إلى الشركات التي تستخدم التكنولوجيا لتقليل التكاليف وتقديم منتجات أفضل.

قال: "الفائزون الحقيقيون في مجال الذكاء الاصطناعي سيكونون الشركات التي تستخدم الذكاء الاصطناعي كأداة لتحسين منتجاتها وجعل عملياتها أكثر كفاءة". "العديد من شركات الذكاء الاصطناعي النقية لديها مسار طويل نحو الربحية. يمكن أن تبدو أرقام إيراداتها مثيرة للإعجاب، لكن الإيرادات ليست هي نفسها الأرباح، والأرباح هي التي تدفع في النهاية قيمة المساهمين على المدى الطويل."

ظهر هذا المنشور لأول مرة على The Daily Upside. لتلقي أخبار المستشارين الماليين ورؤى السوق وأساسيات إدارة الممارسات، اشترك في نشرتنا الإخبارية المجانية Advisor Upside.