هل سيبقى أم سيذهب؟ مع انتهاء التحقيق الجنائي، يواجه رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول قرارًا كبيرًا

من المرجح أن يكون رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في أسابيعه الأخيرة على رأس البنك المركزي ويواجه الآن خيارًا، بعد قرار وزارة العدل يوم الجمعة، بشأن ما إذا كان سيبقى في المؤسسة.

أعلنت المدعية الأمريكية جينين بيرو في منشور على وسائل التواصل الاجتماعي أنها تحيل تحقيقًا جنائيًا في تجديدات في مقر الاحتياطي الفيدرالي إلى المفتش العام للبنك المركزي، مما يزيل وزارة العدل فعليًا من التحقيق في الوقت الحالي.

في حين أن هذه خطوة مهمة في ظاهرها، إلا أنها أكثر أهمية حيث تعهد باول بالبقاء حتى يتم حل التحقيق الجنائي.

الآن بعد اتخاذ قرار، يواجه خيارًا: هل يتبع السوابق التاريخية ويتنحى عن الاحتياطي الفيدرالي، كما فعل معظم الرؤساء السابقين الآخرين، أم يبقى للسنتين الأخيرتين من فترة ولايته كمحافظ؟

يمكن أن يكون للقرار تداعيات مهمة على صنع السياسات في وقت حساس بشكل خاص.

قال كريشنا غوها، رئيس استراتيجية السياسة العالمية والبنك المركزي في Evercore ISI، في مذكرة: "لقد أبقى باول أوراقه قريبة منه. لو لم يحدث التحقيق أبدًا، كنا نعتقد أنه سيغادر الاحتياطي الفيدرالي بالكامل في 15 مايو". "لكننا نعتقد أن تحرك وزارة العدل قد يكون جاء متأخرًا جدًا - وتهديد إعادة فتح التحقيق غير حاسم للغاية - لكي يغادر باول في 15 مايو."

بدلاً من ذلك، جادل غوها، قد يبقى باول لفترة حتى لو لم يكمل فترة ولايته الكاملة كمحافظ التي تنتهي في يناير 2028.

هدد الرئيس دونالد ترامب بإقالة باول إذا لم يغادر بنفسه بعد انتهاء فترة ولايته كرئيس.

القضايا المطروحة

في صميم المسألة يكمن التهديد المتصور لحصانة الاحتياطي الفيدرالي من التدخل السياسي. كان ترامب صريحًا بشكل لا مثيل له مقارنة بأسلافه عندما يتعلق الأمر بمضايقة البنك المركزي، مطالبًا بخفض أسعار الفائدة مع التهديد بإقالة باول ومحاولة إقالة الحاكمة ليزا كوك بنشاط.

تم انتقاد خليفة باول المعين، كيفن وارش، من قبل بعض الديمقراطيين في الكونغرس باعتباره مواليًا لترامب يمكن أن يزيد من تقويض واجهة استقلال الاحتياطي الفيدرالي. عقد وارش جلسة استماع تأكيدية هذا الأسبوع، لكن السناتور توم تيليس، الجمهوري عن ولاية نورث كارولينا، تعهد بتعليق تصويت اللجنة حتى اكتمال التحقيق الجنائي.

قال غوها: "حدسنا هو أن باول سيبقى كمحافظ عادي للاحتياطي الفيدرالي لبضعة أشهر لتجنب أي انطباع بصفقة استسلام بحكم الأمر الواقع أو خروج تحت الضغط". "حديث وارش الاستفزازي عن 'تغيير النظام' في الاحتياطي الفيدرالي من المرجح أن يزيد أيضًا من احتمالية بقاء باول لفترة لمحاولة حماية المؤسسة وموظفيها."

رفض متحدث باسم الاحتياطي الفيدرالي التعليق على خطط باول.

إذا غادر باول الآن، فسيعطي ترامب فرصة لتعيين عضو آخر في مجلس المحافظين. بما في ذلك وارش، سيكون لدى الرئيس ثلاثة معينين في المجلس المكون من سبعة أعضاء، بما في ذلك الحاكمان كريستوفر والر وميشيل بومان من فترة ولايته الأولى.

الأسواق تراقب

في حين أن لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية تتطلب أغلبية تصويت لتغيير أسعار الفائدة، فإن أغلبية مجلس الإدارة تتمتع ببعض التأثير المحدود على السياسة والموظفين.

في الوقت نفسه، إذا رأى المستثمرون أن اللجنة تعرضت للتشويه السياسي، فقد ينظرون بشكل غير مواتٍ إلى تخفيضات أسعار الفائدة.

ومع ذلك، قال ديفيد زيرفوس، كبير استراتيجيي السوق في Jefferies، يوم الجمعة إنه يعتقد أن وول ستريت ستنظر بشكل إيجابي إلى مغادرة باول الآن. تمت مقابلة زيرفوس نفسه لمنصب رئيس الاحتياطي الفيدرالي لكنه لم يصل إلى المجموعة النهائية.

قال زيرفوس خلال مقابلة مع CNBC: "تصريح من جاي يقول إنه سيغادر في نهاية فترة ولايته كرئيس، سيؤدي بالفعل إلى ارتفاع السوق، وسوق السندات سيكون أكثر إيجابية، مما يعني عوائد أقل وأسعار أعلى". "سيكون هذا تأثيرًا أكثر أهمية من إسقاط هذه الدعوى القضائية."

ستتاح لباول فرصة لمعالجة هذه المسألة يوم الأربعاء عندما يعقد مؤتمره الصحفي المعتاد بعد اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية.

على الرغم من أن باول كان متحفظًا حتى الآن بشأن نواياه، إلا أن الأسواق ستراقب المسألة عن كثب، بينما تراقب تحركات مجلس الشيوخ لتأكيد وارش. أشار الرئيس القادم إلى تفضيله لأسعار فائدة أقل بالإضافة إلى إعادة التفكير في عمليات الاحتياطي الفيدرالي الأخرى.

قال زيرفوس: "سيكون هناك الكثير من القوة التي تأتي مع وظيفة كيفن". "يمكنه تغيير طريقة عمل الكثير من الأشياء على الطاولة."