Ich sehe Costcos mitgliedschaftsgetriebene Maschine als eine rezessionssichere Cashcow, die von Volumen und Loyalität lebt. Ihre ROE von 29,6% zeigt, dass das Modell überdurchschnittliche Renditen aus dem Eigenkapital erzielt, ohne auf hohe Schulden angewiesen zu sein. Der EPS stieg auf 18,67 US-Dollar, was beweist, dass die Ertragskraft trotz Gegenwind im Einzelhandel weiter wächst. Aktuelle Nachrichten über Benzinverkäufe, die die März-Vergleichsumsätze um über 9% steigerten, unterstreichen, wie zusätzliche Vorteile wie günstiger Treibstoff 147 Millionen Mitglieder noch fester binden.
Meine Einschätzung ist, dass die sky-high Bewertung von Costco eine makellose Ausführung erfordert, aber die nachlassende Dynamik birgt das Risiko einer scharfen Korrektur. Ein KGV von 46 ragt über Wettbewerber wie TGT mit 15 hinaus und preist eine endlose Perfektion ein, die das Unternehmen mit nur 3% Nettogewinnmargen nicht aufrechterhalten kann. Die Marktkapitalisierung fiel von Spitzenwerten von 440 Milliarden US-Dollar auf 383 Milliarden US-Dollar, was Kursrückgänge von 1067 US-Dollar auf 970 US-Dollar widerspiegelt. Eine knappe Current Ratio von 1,04 signalisiert Liquiditätsengpässe, wenn die Umsätze stocken.