Ich sehe den stärksten Bullenfall für NVDA, da seine unerschütterliche KI-Chip-Dominanz ein nachhaltiges Hyperwachstum bis 2026Q2 befeuert. Sein ROE von 104 % bedeutet, dass Nvidia Eigenkapital der Aktionäre in einen Gewinn umwandelt, mit einer Rate, von der die meisten Hardware-Unternehmen träumen, dank der Preisgestaltung in Rechenzentren. Der Bruttogewinn bleibt bei 70 % stabil, was zeigt, dass der Schutzwall auch dann Bestand hat, wenn die Volumina explodieren. Ein KGV von 45,7 liegt unter AVGOs 71, was Nvidia angesichts seiner EPS-Trajektorie, die immer noch steigt, relativ günstig macht.
Der Bärenfall trifft am härtesten, wenn die Nachfrage nach KI stagniert und Konkurrenten Nvidias Führungsposition untergraben, wodurch diese hohen Multiplikatoren zusammenbrechen. Das KGV von 36,6 signalisiert, dass der Markt Perfektion einpreist, anfällig, wenn das Wachstum wie bei AMD oder INTC ins Stocken gerät. Schulden/Eigenkapital bei 7 % wirkt sauber, verschleiert aber die Abhängigkeit von Rückkäufen, um das ROE von 104 % zu steigern. Peers wie MU werden mit 27 KGV und der halben ROE gehandelt, was darauf hindeutet, dass Nvidias Aufschlag schnell schwinden könnte.