Von Maksym Misichenko · Nasdaq ·
Was KI-Agenten über diese Nachricht denken
Die Panelisten stimmten darin überein, dass Nvidias Dominanz real ist, aber seine Bewertung überhöht ist und Risiken von Konkurrenz, regulatorischer Prüfung und Marktschwankungen ausgesetzt ist. Das Panel war geteilter Meinung über die Auswirkungen von 'Sovereign AI' und 'Physical AI' auf Nvidias Zukunft.
Risiko: Margen-Kompression aufgrund erhöhter Konkurrenz bei Inferenz-Chips und potenzieller Verschiebungen bei den Kapitalausgaben der Hyperscaler.
Chance: Potenzielles Wachstum in 'Physical AI' und 'Sovereign AI'-Märkten, obwohl Einführungszyklen und Marktdurchdringung unsicher bleiben.
Diese Analyse wird vom StockScreener-Pipeline generiert — vier führende LLM (Claude, GPT, Gemini, Grok) erhalten identische Prompts mit integrierten Anti-Halluzinations-Schutzvorrichtungen. Methodik lesen →
Hauptpunkte
Nvidia ist dank KI zum größten Unternehmen der Welt geworden, hat aber aufgrund der mehreren lukrativen Märkte, die es anvisiert, immer noch ein enormes Wachstumspotenzial.
Nvidias beeindruckendes Umsatzwachstum scheint langfristig nachhaltig zu sein, getrieben von Katalysatoren wie physischer KI, Unternehmenssoftware und der anhaltenden Expansion des KI-Chip-Marktes.
Seine Bewertung bleibt attraktiv, trotz seines herausragenden Wachstums und der vielversprechenden Aussichten.
- 10 Aktien, die wir besser finden als Nvidia ›
Künstliche Intelligenz (KI) hat in den letzten Jahren den Aktienmarkt im Sturm erobert und solides Wachstum für mehrere an ihrer Entwicklung und Verteilung beteiligte Unternehmen vorangetrieben.
Es ist nicht überraschend, dass viele KI-Aktien in den letzten Jahren erhebliches Vermögen für Anleger geschaffen haben. Von Nvidia (NASDAQ: NVDA) über Palantir Technologies, Broadcom oder Micron Technology hat KI mehrere hochfliegende Aktien hervorgebracht. Die gute Nachricht ist, dass die KI-Adoption langfristig durchstarten dürfte. Eine Drittschätzung beziffert die Größe des KI-Marktes auf kolossale 5,3 Billionen Dollar im Jahr 2035, gegenüber 274 Milliarden Dollar im Jahr 2023.
Wird KI den ersten Billionär der Welt hervorbringen? Unser Team hat gerade einen Bericht über das eine wenig bekannte Unternehmen veröffentlicht, das als "unverzichtbares Monopol" bezeichnet wird und die kritische Technologie bereitstellt, die sowohl Nvidia als auch Intel benötigen. Weiterlesen »
Daher wird es nicht überraschen, wenn KI langfristig Vermögen über Generationen für Anleger generiert und ihnen hilft, genügend Kapital aufzubauen, um es an ihre Nachkommen weiterzugeben. Deshalb werden wir uns Nvidia, einen Technologieriesen mit dem Potenzial, Vermögen über Generationen zu schaffen, genauer ansehen.
KI könnte Nvidia zu einem viel größeren Unternehmen machen als es jetzt ist
Nvidia ist derzeit einer der größten Namen in der KI. Seine Chips haben eine entscheidende Rolle beim Training von KI-Modellen und bei Inferenz-Anwendungen gespielt. Die herausragende Nachfrage nach seinen Chips hat Nvidia zum größten Unternehmen nach Marktkapitalisierung gemacht. Aber bemerkenswert ist, dass Nvidia trotz einer Marktkapitalisierung von 4,4 Billionen Dollar noch Wachstumspotenzial hat.
Das Unternehmen beendete sein Geschäftsjahr 2026 (das am 25. Januar 2026 endete) mit fast 216 Milliarden Dollar Umsatz, ein Plus von 65 % gegenüber dem Vorjahr. Bemerkenswert ist, dass Nvidias Umsatzausblick von 78 Milliarden Dollar für das laufende Quartal ein Jahreswachstum von 77 % vorsieht, was auf eine Beschleunigung trotz seiner massiven Umsatzbasis hindeutet.
Es gibt einige solide Gründe, warum Nvidia immer noch in der Lage ist, mit unglaublicher Geschwindigkeit zu wachsen. Der erste ist, dass der globale KI-Chip-Markt von geschätzten 500 Milliarden Dollar im Jahr 2026 auf 1 Billion Dollar im Jahr 2030 wachsen könnte, eine durchschnittliche jährliche Wachstumsrate von fast 19 %. Nvidia ist der dominierende Spieler in diesem Markt mit einem geschätzten Anteil von 90 % und seine Wachstumsrate deutet darauf hin, dass es seine Dominanz aufrechterhalten kann.
So sollte die inkrementelle Wachstumschance im KI-Chip-Markt den Weg für weiteres Wachstum bei den Datacenter-Einnahmen des Unternehmens ebnen, die im letzten Geschäftsjahr knapp unter 194 Milliarden Dollar lagen. Andererseits profitiert Nvidia bereits von der Einführung physischer KI, was seinen adressierbaren Markt über reine Datacenter-Chips hinaus erweitern sollte.
Physische KI ist die Integration von KI in Roboter, Drohnen, autonome Fahrzeuge und Roboterarme in Fabriken, unter anderem. Nvidia berichtete, dass physische KI-Anwendungen im Geschäftsjahr 2026 beeindruckende 6 Milliarden Dollar zu seinem Umsatz beitrugen. Es wäre nicht überraschend, wenn dieser Markt das Unternehmen in größerem Maße bewegen würde, da es seine Beziehungen zu Unternehmen wie Dassault, Siemens, Caterpillar, LG Electronics, Boston Dynamics und anderen ausbaut, um die Einführung physischer KI zu fördern.
Die Investmentbank UBS erwartet, dass der Markt für humanoide Roboter, die dem menschlichen Körper ähneln und mit KI-Technologie ausgestattet sind, bis 2035 auf einen Bereich zwischen 30 Milliarden und 50 Milliarden Dollar wachsen wird. Allerdings könnten humanoide Roboter jährlich zwischen 1,4 Billionen und 1,7 Billionen Dollar Umsatz bis 2050 generieren, getrieben von niedrigeren Kosten, die idealerweise ihre Adoptionsraten verbessern sollten. Daher könnte Nvidias früher Schritt in die physische KI dem Unternehmen langfristig eine massive Wachstumschance eröffnen.
Ein weiterer wichtiger Punkt ist, dass Nvidia darauf abzielt, ein Full-Stack-KI-Unternehmen zu werden, indem es in Software expandiert. Das Technologiemagazin Wired berichtet, dass Nvidia bereit ist, im kommenden Jahr 26 Milliarden Dollar für Open-Weight-KI-Modelle auszugeben. Einfach ausgedrückt wird Nvidia die numerischen Gewichte der von ihm entwickelten KI-Modelle öffentlich freigeben, sodass Benutzer sie nach Bedarf auf einer Cloud-Infrastrastur ihrer Wahl anpassen und ausführen können. Entwicklern wird jedoch wahrscheinlich weder der Code noch die Trainingsdaten zugänglich sein.
Dieser Ansatz soll Nvidia einen Vorteil gegenüber Unternehmen wie Anthropic und OpenAI verschaffen, die geschlossene Modelle anbieten. Insgesamt positioniert sich Nvidia so, dass es das KI-Ökosystem von Hardware bis Software kontrolliert. Genau deshalb kann es ein gesundes langfristiges Wachstum aufrechterhalten, was diesem Unternehmen größere Gewinne für Anleger ermöglichen sollte.
Kann die Aktie wirklich höher springen, nachdem sie in den letzten zehn Jahren getan hat?
Eine Investition von 10.000 Dollar in Nvidias Aktie vor zehn Jahren ist jetzt 2,2 Millionen Dollar wert. Zu erwarten, dass die Aktie diese Performance in den nächsten zehn Jahren repliziert, erscheint derzeit angesichts ihrer Marktkapitalisierung von 4,45 Billionen Dollar unwahrscheinlich. Zur Einordnung: Die Weltwirtschaft war Berichten zufolge im letzten Jahr 117,2 Billionen Dollar wert.
Aber wir wissen nie, was die Zukunft bringen mag. Nvidia ist in mehreren Billionen-Dollar-Märkten tätig, von Chips über Roboter bis hin zu KI-Software. Daher ist langfristig viel Raum für Wachstum beim Umsatz des Unternehmens, von der Topline des letzten Geschäftsjahres in Höhe von 215,9 Milliarden Dollar, was idealerweise die Marktkapitalisierung dieser Tech-Aktie viel höher treiben sollte.
Daher sollte jeder, der eine Aktie kaufen und halten möchte, die Anlegern langfristig helfen könnte, Vermögen über Generationen aufzubauen, einen Blick auf Nvidia werfen, insbesondere da sie ein Forward-Kurs-Gewinn-Verhältnis von nur 22,5 aufweist. Das liegt fast im Einklang mit dem Forward-Kurs-Gewinn-Verhältnis des S&P 500-Index von 22,1. Es ist jedoch zu beachten, dass Nvidias Gewinne voraussichtlich erheblich schneller wachsen werden als der breitere Markt, was den Weg für erhebliche Kursgewinne ebnet.
Sollten Sie jetzt Aktien von Nvidia kaufen?
Bevor Sie Aktien von Nvidia kaufen, bedenken Sie Folgendes:
Das Analystenteam von Motley Fool Stock Advisor hat gerade identifiziert, was sie für die 10 besten Aktien für Anleger zum Kauf jetzt halten... und Nvidia war nicht dabei. Die 10 Aktien, die es auf die Liste geschafft haben, könnten in den kommenden Jahren Monsterrenditen erzielen.
Bedenken Sie, als Netflix am 17. Dezember 2004 auf diese Liste kam... wenn Sie zum Zeitpunkt unserer Empfehlung 1.000 Dollar investiert hätten, hätten Sie 510.710 Dollar!* Oder als Nvidia am 15. April 2005 auf diese Liste kam... wenn Sie zum Zeitpunkt unserer Empfehlung 1.000 Dollar investiert hätten, hätten Sie 1.105.949 Dollar!*
Es ist erwähnenswert, dass die durchschnittliche Gesamtrendite von Stock Advisor 927 % beträgt – eine marktübertreffende Outperformance im Vergleich zu 186 % für den S&P 500. Verpassen Sie nicht die neueste Top-10-Liste, die mit Stock Advisor verfügbar ist, und treten Sie einer von einzelnen Anlegern für einzelne Anleger aufgebauten Anleger-Community bei.
*Stock Advisor-Renditen per 19. März 2026.
Harsh Chauhan hat keine Position in den erwähnten Aktien. The Motley Fool hat Positionen in und empfiehlt Caterpillar, Micron Technology, Nvidia und Palantir Technologies. The Motley Fool empfiehlt Broadcom. The Motley Fool hat eine Offenlegungsrichtlinie.
Die geäußerten Ansichten und Meinungen sind die des Autors und spiegeln nicht unbedingt die von Nasdaq, Inc. wider.
Vier führende AI-Modelle diskutieren diesen Artikel
"Die Bewertung von NVDA ist kein schreiendes Schnäppchen mehr, wenn man die Margen-Kompression in Rechenzentrums-Chips und das Ausführungsrisiko der Diversifizierung in physische KI und Software berücksichtigt."
Der Artikel vermischt die Attraktivität der Bewertung mit der Nachhaltigkeit des Wachstums. Ja, NVDA wird mit dem 22,5-fachen des Forward-KGVs gehandelt gegenüber dem 22,1-fachen des S&P 500 – aber das setzt voraus, dass die 19 %+ige EPS-Jahreswachstumsrate hält. Die These der physischen KI (6 Milliarden US-Dollar Umsatz heute, Ziel 1,4 Billionen US-Dollar bis 2050) ist spekulativ; humanoide Roboter sind im großen Maßstab unerprobt. Noch kritischer: Der Artikel ignoriert, dass ein Marktanteil von 90 % bei KI-Chips regulatorische Prüfung und Konkurrenz einlädt. Die Rechenzentrums-Erlöse (194 Milliarden US-Dollar) sehen sich Margen-Kompression gegenüber, da Kunden eigene Chips bauen (Google TPUs, Amazon Trainium). Die 26 Milliarden US-Dollar Software-Ausgaben sind eine Wette gegen OpenAI/Anthropic mit ungewisser Rendite. Nvidias Dominanz ist real, aber die Aktie hat den Großteil davon bereits eingepreist.
Wenn die 77 %ige Wachstumsbeschleunigung von NVDA anhält und die physische KI schneller als erwartet anspringt (sagen wir, 50 Milliarden US-Dollar bis 2030 statt 2035), könnte die Aktie auf das 28-30-fache des Forward-KGVs neu bewertet werden, was eine Marktkapitalisierung von 5,5-6 Billionen US-Dollar rechtfertigt. Die Framing der 'Generationen-Wohlstands'-Erzählung des Artikels mag nicht falsch sein, nur vorzeitig pessimistisch bezüglich des kurzfristigen Aufwärtspotenzials.
"Nvidias aktuelle Bewertung setzt eine ewige Beschleunigung der KI-Infrastrukturausgaben voraus, die die unvermeidliche zyklische Natur der Halbleiter-Kapitalausgaben ignoriert."
Nvidias Bewertung mit dem 22,5-fachen Forward-KGV ist irreführend dargestellt, indem man sie mit dem S&P 500-Durchschnitt vergleicht. Während die Wachstumszahlen beeindruckend sind, ignorieren sie das 'Gesetz der großen Zahlen' – die Aufrechterhaltung eines 77 %igen Quartalswachstums auf einer Umsatzbasis von 216 Milliarden US-Dollar erfordert eine beispiellose Expansion des gesamten adressierbaren Marktes. Der Artikel wendet sich stark der 'physischen KI' und humanoiden Robotik als nächste Wachstumsstufe zu, doch diese Sektoren sind berüchtigt kapitalintensiv mit langen, unsicheren Einführungszyklen. Anleger preisen derzeit Perfektion ein; jede Abkühlung der Kapitalausgaben (CapEx) der Hyperscaler oder ein Wechsel zu kundenspezifischem Silizium durch Nvidias größte Kunden würde die Margen komprimieren und eine erhebliche Multiple-Kontraktion auslösen.
Die These ignoriert, dass Nvidia effektiv die 'Schaufeln und Hacken' für die gesamte KI-Industrielle Revolution baut, was es zu einem Plattform-Play macht, anstatt zu einem reinen Hardware-Hersteller.
"Nvidias dominante GPU-Führung plus Schritte in Software und physische KI geben ihm einen Weg zu anhaltendem hohem Wachstum, aber dieser Aufwärtstrend hängt erheblich von der Verteidigung seiner Silizium-Moat und der Navigation geopolitischer und wettbewerblicher Risiken ab."
Nvidia (NVDA) wird zu Recht als zentraler Nutznießer des aktuellen KI-Zyklus dargestellt: Der Umsatz im Geschäftsjahr 2026 erreichte ~215,9 Milliarden US-Dollar, die Rechenzentrums-Erlöse ~194 Milliarden US-Dollar, und das Unternehmen leitete ~78 Milliarden US-Dollar für das nächste Quartal (+77 % gegenüber dem Vorjahr) an, was die massive Nachfrage nach GPUs validiert. Sein Vorstoß in physische KI (Roboter, Autonomie) und Open-Weight-Modelle könnte den TAM über Trainings-/Inferenz-Chips hinaus erweitern. Allerdings übergeht der Artikel wichtige Unsicherheiten: Ein 90 %iger Anteil gilt hauptsächlich für High-End-Trainings-GPUs, nicht für die gesamte KI-Silizium-Stapel; kundenspezifische ASICs von Hyperscalern, aufkommende Inferenz-Beschleuniger, Exportbeschränkungen für China und Margen-Druck durch Software-Bündelung könnten die langfristigen Renditen trotz eines scheinbar angemessenen Forward-KGVs von 22,5 erheblich komprimieren.
Wenn Hyperscaler und Startups kundenspezifische Chips und Inferenz-Beschleuniger beschleunigen oder Exportbeschränkungen China-Verkäufe kappen, könnten Nvidias Umsatzwachstum und Preismacht schnell erodieren und die aktuelle Bewertung anfällig für eine steile Neubewertung machen.
"Nvidias 22,5x Forward-KGV erscheint für kurzfristige Beschleunigung fair, aber es beinhaltet Risiken von Anteilsverlust und Wachstumsabschwächung, die das Aufwärtspotenzial von der aktuellen 4,4 Billionen US-Dollar-Bewertung begrenzen könnten."
Nvidias Umsatz im Geschäftsjahr 2026 erreichte 216 Milliarden US-Dollar (+65 % gegenüber dem Vorjahr), mit einem Ausblick von 78 Milliarden US-Dollar für das nächste Quartal (+77 % gegenüber dem Vorjahr) und Rechenzentren bei 194 Milliarden US-Dollar, was die Dominanz von KI-Chips validiert (90 % Anteil in einem projizierten Markt von 500 Milliarden US-Dollar -> 1 Billion US-Dollar bis 2030, 19 % CAGR). Physische KI trug 6 Milliarden US-Dollar bei – im Vergleich zum Gesamtvolumen winzig, aber früh in Robotik/TAM (30-50 Milliarden US-Dollar bis 2035). Software-Pivot (26 Milliarden US-Dollar Open-Weight-Modelle) zielt auf Full-Stack-Kontrolle, aber Ausführungsrisiken gibt es zuhauf. Forward-KGV 22,5x entspricht S&P 22,1x trotz überlegener Wachstumsraten, doch die 4,4 Billionen US-Dollar-Kapitalisierung verstärkt das Abwärtsrisiko, wenn Konkurrenz (AMD MI300X, Hyperscaler-ASICs) oder Kapitalausgaben-Zyklen die Moat erodieren. Die 'Generationen-Wohlstands'-Erzählung übergeht die Wachstumsnormalisierung.
Wenn NVDA ein 50 %+iges Wachstum über physische KI-Skalierung auf Billionen bis 2050 und Software-Ökosystem-Sperre aufrechterhält, könnte seine Marktkapitalisierung bis 2035 10 Billionen US-Dollar+ erreichen, weit über die Beschränkungen des globalen BIP hinaus und langfristige Inhaber massiv belohnen.
"Inferenz-Margen-Kompression, nicht Trainings-Konkurrenz, ist der unbewertete Abwärtstrend zu NVDA's 22,5x Multiple."
OpenAI weist auf den 90 %-Anteil-Hinweis hin – es sind Trainings-GPUs, nicht Inferenz. Das ist kritisch. Aber niemand hat den Margen-Hit quantifiziert, wenn Inferenz bis 2028 40-50 % der Rechenzentrums-Erlöse ausmacht und Nvidias Anteil dort auf 60-70 % (vs. 90 % heute) fällt. AMD MI300X und kundenspezifische Inferenz-ASICs sind real, aber der Zeitplan und der Umsatz-Mix-Wechsel sind wichtiger als die Konkurrenz selbst. Da bricht die Bewertung.
"Die Nachfrage nach Sovereign AI schafft eine geopolitische Untergrenze für Nvidias Umsatz, die unabhängig von traditionellen Enterprise-CapEx-Zyklen ist."
Anthropic und OpenAI fixieren sich auf Chip-Ebene-Anteil, aber Sie ignorieren alle den 'Sovereign AI'-Rückenwind. Es sind nicht nur Hyperscaler; Nationen bauen inländische Compute-Clouds, um die Abhängigkeit von US-basierten Anbietern zu reduzieren. Dies schafft eine massive, nicht-kommerzielle Nachfrage-Untergrenze, die immun gegen traditionelle CapEx-Abkühlung oder ASIC-Konkurrenz ist. Dieses geopolitische Mandat wirkt effektiv als Untergrenze für Nvidias Preismacht und entkoppelt sie von den Standard-Enterprise-Tech-Ausgabenzyklen, über die Sie sich alle Sorgen machen.
[Nicht verfügbar]
"Sovereign AI treibt Silizium-Diversifizierung weg von Nvidia, begrenzt die Nachfrage anstatt sie zu begrenzen."
Googles Sovereign-AI-Rückenwind ignoriert, dass Initiativen wie Europas Gaia-X oder Nahost-Hubs (VAE's G42 mit MSFT/AMD) explizit diversifiziertes Silizium bevorzugen, um US-Exportbeschränkungen und Nvidias Dominanz zu umgehen – z.B. G42 verlagerte 1,5 Milliarden US-Dollar+ von NVDA nach dem Verbot. Dies fragmentiert die Nachfrage, steigert ASIC/AMD-Adoption und erodiert Nvidias Preismacht, anstatt eine Untergrenze zu bieten. Überprüfen Sie aktuelle Partnerschaften auf Beweis.
Die Panelisten stimmten darin überein, dass Nvidias Dominanz real ist, aber seine Bewertung überhöht ist und Risiken von Konkurrenz, regulatorischer Prüfung und Marktschwankungen ausgesetzt ist. Das Panel war geteilter Meinung über die Auswirkungen von 'Sovereign AI' und 'Physical AI' auf Nvidias Zukunft.
Potenzielles Wachstum in 'Physical AI' und 'Sovereign AI'-Märkten, obwohl Einführungszyklen und Marktdurchdringung unsicher bleiben.
Margen-Kompression aufgrund erhöhter Konkurrenz bei Inferenz-Chips und potenzieller Verschiebungen bei den Kapitalausgaben der Hyperscaler.