2 Signale, die nach den Ergebnissen von Micron zu beobachten sind

Wichtige Punkte
Die Ambivalenz gegenüber KI-Aktien ist nicht verschwunden.
Micron wird wahrscheinlich nicht den Branchezyklen entkommen, aber der nächste Abschwung wird wahrscheinlich nicht bald eintreten.
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Anleger könnten von der Marktreaktion auf den Ergebnisbericht von Micron Technology (NASDAQ: MU) überrascht sein. Trotz fast verdreifachter Quartalsumsätze und fast verneunfachter Gewinne fiel der Aktienkurs nach dem Bericht.
Einige Anleger mögen die Kursentwicklung als "Kaufen auf die Gerüchte und Verkaufen auf die Nachrichten" abtun. Der Rückgang könnte jedoch auf tiefere Bedenken hinweisen, und in diesem Wissen müssen Anleger diese beiden Punkte im Auge behalten.
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1. Anleger sind immer noch nervös wegen KI-Aktien
KI-Aktien haben in den letzten Monaten zu kämpfen gehabt, und der Ausverkauf nach den Ergebnissen könnte die Herausforderungen bestätigen. Dies geschah inmitten immer höherer Bewertungen, massiver Investitionsausgaben (Capex) und Bedenken hinsichtlich der Technologielandschaft, da immer mehr Unternehmen und Plattformen KI einsetzen.
Anleger hatten sich Micron zugewandt, da das Unternehmen den Ausverkauf weitgehend überstanden zu haben schien. Im letzten Jahr stieg der Aktienkurs um fast 340 %. Das Unternehmen profitierte davon, dass die Nachfrage nach seinen High-Bandwidth-Memory (HBM)-Chips explodierte. Da es eines von nur drei Unternehmen ist, das diesen Speicher herstellt, hat es eine starke Marktposition.
Dennoch ist es nicht immun gegen die oben genannten KI-bezogenen Herausforderungen. Es hat zugesagt, im Geschäftsjahr 2026 25 Milliarden US-Dollar in Capex zu investieren. Obwohl dies weit weniger ist als die Zusage von Alphabet von 175 bis 185 Milliarden US-Dollar, ist es ein erheblicher Betrag für ein Unternehmen mit nur etwa 14,5 Milliarden US-Dollar an Liquidität. Anleger (und potenzielle Anleger) werden darauf achten wollen, wie Micron die Kosten für dieses Capex verwaltet.
2. Ein Abschwung in der Chipindustrie ist kurzfristig unwahrscheinlich
Darüber hinaus sollten Anleger zwar nicht davon ausgehen, dass die Micron-Aktie den Zyklizität entkommen ist, aber es ist unwahrscheinlich, dass sie kurzfristig einen Abschwung erleben wird. Zugegebenermaßen hat die Geschichte gezeigt, dass Abschwünge das Speichergeschäft stärker betreffen als Konkurrenten in anderen Bereichen der Halbleiterindustrie. Glücklicherweise hat die hohe Nachfrage nach HBM die Auswirkungen von Branchezyklen abgemildert, und nun können sich Anleger auf das massive Wachstum des Unternehmens konzentrieren.
Im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2026 (endete am 26. Februar) stiegen die Umsätze um 24 Milliarden US-Dollar, was einer Steigerung von 195 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Da die Kosten und Ausgaben auch mit einer viel langsameren Rate stiegen, übertraf der vierteljährliche Nettogewinn von 14 Milliarden US-Dollar die im Vorjahreszeitraum erzielten 1,6 Milliarden US-Dollar bei weitem.
Mit Blick auf das dritte Quartal des Geschäftsjahres prognostizierte Micron einen Umsatz von 33,5 Milliarden US-Dollar im Mittelwert, was einem jährlichen Wachstum von 260 % entspricht, wenn diese Schätzung erreicht wird. Darüber hinaus schätzt Bloomberg Intelligence eine durchschnittliche jährliche Wachstumsrate (CAGR) für den HBM-Markt von 42 % bis 2033. Wenn man auch das KGV von 21 berücksichtigt, ist es wahrscheinlicher, dass die Micron-Aktie in absehbarer Zukunft steigen als fallen wird. Wenn die Wachstumsrate signifikant nachlässt, könnte dies das Ende des aktuellen Laufs von Micron signalisieren.
Weiter mit Micron
Letztendlich sollten die Nervosität der Branche oder ein möglicher Abschwung der Branche Anleger von Micron-Aktien nicht entmutigen. Aber Anleger sollten Bedenken des Marktes und Abschwünge der Branche ernst nehmen, wenn sie auftreten.
Ich bin ziemlich zuversichtlich, dass das Wachstum auf dem HBM-Speichermarkt noch Jahre andauern wird. Darüber hinaus sollte die steigende Nachfrage die Auswirkungen jedes zukünftigen Brancheabschwungs abmildern.
Daher sollten Anleger zwar die Branchezyklen im Auge behalten, aber die Micron-Aktie sollte angesichts dieser beispiellosen Nachfrage weiterhin den Markt übertreffen.
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Will Healy hält keine Positionen in den genannten Aktien. The Motley Fool hat Positionen in und empfiehlt Alphabet und Micron Technology. The Motley Fool hat eine Offenlegungspolitik.
Die hier geäußerten Ansichten und Meinungen sind die des Autors und spiegeln nicht unbedingt die von Nasdaq, Inc. wider.