Addus HomeCare Sagt, Q4 Stark Beendet, Sieht Soliden Q1 Start Trotz Wetter-, Feiertagsunterbrechungen

<p>Addus sagte, das Unternehmen habe das vierte Quartal in „wirklich guter Verfassung“ abgeschlossen, mit einem starken Gewinnquartal und einem „guten Start“ ins erste Quartal trotz Urlaubsplanung und Wetterunterbrechungen, und das Management berichtete über verbesserte Einstellungen, die das Unternehmen gut für 2026 positionieren.</p>
<p>Das Management strebt für 2026 ein Same-Store-Wachstum von 3 % bis 5 % im Bereich der persönlichen Pflege an und erwartet, dass die Ergebnisse aufgrund staatlicher Ratenunterstützung (Texas, Illinois, erwartetes New Mexico) und eines reinen Volumen-/Stundenwachstums von ca. 2 %–2,5 %, unterstützt durch höhere Stunden pro Verbraucher durch die Pflegekraft-App, am oberen Ende oder darüber liegen werden.</p>
<p>Das Unternehmen betont die starke Compliance und sieht eine verstärkte Prüfung von Betrug und Missbrauch als potenziellen Katalysator für Konsolidierungen; seine M&amp;A-Strategie zielt auf kleine Deals im Bereich der persönlichen Pflege zu Multiplikatoren im mittleren einstelligen Bereich ab, während es bei Hospiz und häuslicher Krankenpflege selektiv bleibt, und es nutzt KI zur Verbesserung der Einstellung und der Back-Office-Effizienz.</p>
<p>Führungskräfte von Addus HomeCare (NASDAQ:ADUS) sagten, das Unternehmen habe das vierte Quartal in „wirklich guter Verfassung“ abgeschlossen, und verwiesen auf ein starkes Gewinnquartal und einen soliden Start ins erste Quartal, trotz typischer Urlaubszeit-Planungsdrucke und wetterbedingter Störungen zu Beginn des Jahres.</p>
<p>Auf der 36. Jahrestagung für das Gesundheitswesen von Oppenheimer diskutierten Chairman und CEO Dirk Allison und CFO Brian Poff über operative Trends in den Bereichen persönliche Pflege und qualifizierte Dienstleistungen, Erstattungs- und Medicaid-Überlegungen, Einstellungssituationen, Compliance-Bemühungen, Akquisitionsprioritäten und frühe Anwendungsfälle für künstliche Intelligenz.</p>
<p>Allison sagte, der Führungswechsel von Brad Bickham zu Heather Dixon sei „sehr gut verlaufen“, und fügte hinzu, dass das Operationsteam in dieser Zeit gut funktioniert habe. Er bemerkte, dass die Einstellungskennzahlen im vierten Quartal aufgrund von Feiertagsplanungsbeschränkungen „nur ein wenig“ zurückgegangen seien, aber nicht genug, um Anlass zur Sorge zu geben.</p>
<p>Zu Beginn des ersten Quartals sagte das Management, dass sich die Dynamik verbessert habe. Allison zitierte einen „guten Start“, der sich durch das Quartal fortsetzte, obwohl das Unternehmen Ende Januar und Anfang Februar mit wetterbedingten Herausforderungen konfrontiert war. Er fügte hinzu, dass die Einstellungzahlen im ersten Quartal gestiegen seien und sagte, das Unternehmen sei „sehr aufgeregt“ über seine Position, die es gut für 2026 positioniere.</p>
<p>Bei der Erörterung des Ziels des Unternehmens für ein Same-Store-Wachstum von 3 % bis 5 % im Bereich der persönlichen Pflege für 2026 legte Poff eine erwartete Aufteilung zwischen Volumen und Rate dar und wies auf aktuelle und bevorstehende Ratenaktionen in mehreren Bundesstaaten hin.</p>
<p>Faktoren für die Raten: Poff nannte die Ratenunterstützung in Texas, die im September des Vorjahres begann, eine Ratensteigerung in Illinois zu Beginn des Jahres und eine erwartete Ratensteigerung in New Mexico, die in der zweiten Jahreshälfte 2026 beginnen soll.</p>
<p>Faktoren für das Volumen: Das Unternehmen hat ein „reines Volumen- oder Stundenwachstum“ von 2 % bis 2,5 % im Jahresvergleich angestrebt, und das Management sagte, die Ergebnisse seien in den letzten Quartalen innerhalb oder am oberen Ende dieser Spanne gewesen, mit der Erwartung, dass dies so bleiben wird.</p>
<p>Poff sagte, das Unternehmen erwarte, dass das Same-Store-Wachstum im Bereich der persönlichen Pflege für einen Großteil des Jahres „am oberen Ende“ der Spanne von 3 % bis 5 % oder darüber liegen werde, angesichts der genannten Ratenunterstützung.</p>
<p>Für qualifizierte Dienstleistungen sagte Poff, dass das Hospiz im Vorjahr ein starkes Jahr mit „zweistelligen Plus“-Steigerungen hatte, merkte aber an, dass die CMS-Ratenaktualisierungen im Allgemeinen im Bereich von 2,5 % bis 3 % pro Jahr lagen. Er sagte, das Management erwarte, dass sich das Hospizwachstum langfristig auf „obere einstellige“ Raten moderieren werde. Im Bereich der häuslichen Krankenpflege sagte er, das Geschäft habe mit Volumenherausforderungen zu kämpfen gehabt, aber Führungs- und Personalwechsel sollen die Konsistenz verbessern; angesichts flacher bis negativer Raten sei ein Wachstum im mittleren einstelligen Bereich wahrscheinlicher als im oberen einstelligen Bereich.</p>
<p>Volumen in der persönlichen Pflege: Stunden pro Verbraucher und Zensusdynamik</p>
<p>Allison beschrieb zwei Komponenten des Volumenwachstums: erhöhte Stunden für bestehende Verbraucher und neue Patientenzugänge (durchschnittlicher täglicher Zensus). Er sagte, das Unternehmen habe ein „schönes inkrementelles Wachstum“ bei den Stunden pro Verbraucher in der persönlichen Pflege verzeichnet, was er teilweise auf die Pflegekraft-App des Unternehmens und operative Initiativen in den letzten zwei Jahren zurückführte.</p>
<p>Beim durchschnittlichen täglichen Zensus sagte Allison, das Wachstum sei in den letzten 18 Monaten bis zwei Jahren schwieriger gewesen, und nannte die Auswirkungen von Medicaid-Neubewertungen. Er sagte, der Neubewertungsprozess habe die Neuaufnahmen in wichtigen Bundesstaaten, darunter New Mexico und Texas, verlangsamt, was dazu führte, dass die Entlassungen für eine Zeit die Neuaufnahmen übertrafen.</p>
<p>Er sagte jedoch, dass sich die Trends in New Mexico und Texas verbessert hätten, wobei die Neuaufnahmen und Neuanfänge seit „zwei oder drei Quartalen“ die Entlassungen übertrafen und zum Zensuswachstum beitrugen. Allison sagte, das Unternehmen habe für eine Zeit ein sequentielles Zensuswachstum verzeichnet, gefolgt von einem Rückgang im vierten Quartal, aber er erwarte, dass sich das sequenzielle und das Jahres-zu-Jahr-Wachstum im Jahr 2026 verbessern werden, da die Vergleiche weniger aggressiv werden. Er fügte hinzu, dass Illinois „hinter dem Kurs“ liege, aber das Management beginne zu sehen, dass die Aufnahmen die Entlassungen übersteigen, und erwarte Verbesserungen in den nächsten Quartalen.</p>
<p>Rollout und Akzeptanz der Pflegekraft-App</p>
<p>Allison sagte, die Pflegekraft-App sei ursprünglich in Illinois eingeführt worden, wo „etwas mehr als 90 %“ der Pflegekräfte sie nutzen, obwohl sie nicht erforderlich sei. Er sagte, Pflegekräfte könnten die App nutzen, um sich auf die Bezahlung beziehende Stunden zu überprüfen und Interesse an zusätzlichen Stunden zu bekunden, was bei der Planung hilft und höhere geleistete Stunden unterstützt hat.</p>
<p>Er sagte, das Unternehmen habe vor etwa einem Jahr begonnen, die App nach New Mexico zu bringen, und später mit einem Rollout in Texas begonnen, und beschrieb Texas als Chance, die Stunden zu erhöhen. Allison sagte, wenn New Mexico und Texas ähnliche Dynamiken wie Illinois aufweisen, könnten die Stunden pro Pflegekraft allmählich steigen und die Wachstumsziele des Unternehmens unterstützen.</p>
<p>Medicaid, Betrugs- und Missbrauchsüberprüfung, M&amp;A und KI</p>
<p>Zu Medicaid im Rahmen dessen, was das Management als „OB3“ bezeichnete, sagte Allison, das Unternehmen glaube nicht, dass sein Segment direkt im Fadenkreuz stehe, obwohl es tangential betroffen sein könnte, wenn die Staatshaushalte durch politische Änderungen wie Anbietersteuerprobleme unter Druck geraten. Er betonte, dass persönliche Pflegedienste eine kostengünstigere Alternative zur Pflege in Pflegeheimen darstellen könnten und sagte, die Staaten hätten die häusliche und gemeinschaftsbasierte Pflege unterstützt. Poff fügte hinzu, dass nichts in „OB3“ die Dienstleistungen des Unternehmens direkt beeinträchtige, aber er sagte, das Unternehmen beobachte potenzielle nachgelagerte Haushaltsdrucke und die Kadenz der Ratenunterstützung in bestimmten Staaten. Er bemerkte, dass der vorgeschlagene Haushalt von Illinois keine Ratensteigerung für das nächste Fiskaljahr enthielt, ähnlich dem ursprünglichen Vorschlag des Vorjahres, und sagte, das Unternehmen werde die Entwicklungen beobachten und die Gespräche mit den Stakeholdern fortsetzen.</p>
<p>Zu den Bedenken hinsichtlich Betrug und Missbrauch sagte Allison, das Unternehmen unterstütze die Durchsetzungsbemühungen und hob die Schaffung einer starken Compliance-Abteilung im Jahr 2016 hervor. Er sagte, wenn Probleme wie fehlende Unterlagen identifiziert worden seien, habe das Unternehmen Beträge an die zuständige staatliche Stelle zurückgezahlt. Er deutete auch an, dass eine verstärkte Prüfung kleinere Betreiber unter Druck setzen könnte, denen die Ressourcen für Investitionen in die Compliance fehlen, was potenziell zu Akquisitionsmöglichkeiten führen könnte.</p>
<p>Zu M&amp;A sagte Poff, das Unternehmen konzentriere sich hauptsächlich auf die persönliche Pflege, insbesondere auf kleinere Transaktionen, die die Dichte in bestehenden Märkten zu seiner Beschreibung nach niedrigeren Multiplikatoren erhöhen. Er sagte, kleine Deals im Bereich der persönlichen Pflege würden weiterhin im mittleren einstelligen Bereich bewertet, wobei für größere Vermögenswerte „7x-8x“ erreicht würden. Er verwies auch auf potenzielle größere, von Private-Equity-Unternehmen unterstützte Möglichkeiten, die später im Jahr auf den Markt kommen könnten, und fügte hinzu, dass Geografien wichtig seien und einige frühere größere Deals weniger wünschenswerte Gebiete wie New York umfassten. Er sagte, Hospizvermögenswerte blieben teuer, obwohl das Unternehmen kleinere, preislich angemessene Hospiz-Deals in Märkten in Betracht ziehen würde, in denen es bereits präsent ist, und es bleibe bei der häuslichen Krankenpflege selektiv, bis regulatorische Klarheit und Bewertung vorlägen.</p>
<p>Poff sagte, die „ideale“ Akquisition würde alle drei Pflegelinien – persönliche Pflege, häusliche Krankenpflege und Hospiz – angesichts potenzieller Umsatzsynergien umfassen, obwohl er anmerkte, dass solche Ziele nicht üblich seien.</p>
<p>Bezüglich der Gentiva-Integration sagte Poff, die Integration sei seit einiger Zeit weitgehend abgeschlossen und beschrieb die Transaktion als Carve-out mit begrenzten Back-Office-Synergien. Er sagte, die Integration sei kulturell gut verlaufen und die Margen hätten die Erwartungen erfüllt. Er fügte hinzu, dass die übernommenen Betriebe ihre eigene EMR hätten und Addus plane, sie später, möglicherweise Ende dieses Jahres bis 2027, in seine Homecare Homebase-Umgebung zu verlagern, wenn einige redundante Kosten eliminiert werden könnten.</p>
<p>Zur Arbeitskraft sagte Allison, die Einstellungen im ersten Quartal seien mit Ausnahme einiger wetterbeeinträchtigter Wochen recht stark gewesen und die aktuellen Einstellungsniveaus unterstützten die Wachstumsziele des Unternehmens. Er sagte, die klinische Einstellung könne in größeren Märkten wettbewerbsintensiver sein, aber die Gesamteinstellung sei derzeit nicht die Hauptsorge des Unternehmens.</p>
<p>Schließlich sagte Allison zu KI, das Unternehmen nutze KI in den Einstellungs- und Gehaltsabrechnungs-/Rekrutierungsprozessen und habe ein KI-Komitee mit Vertretung aus verschiedenen Abteilungen gebildet. Er sagte, das Unternehmen bewerte Back-Office-Anwendungen, bei denen KI die Effizienz steigern könnte, was potenziell die Anzahl der benötigten Stellen begrenzt, während das Unternehmen wächst, anstatt Rollen direkt zu eliminieren.</p>
<p>Über Addus HomeCare (NASDAQ:ADUS)</p>
<p>Addus HomeCare (NASDAQ: ADUS) ist ein führender Anbieter von häuslichen und gemeinschaftsbasierten Pflegediensten für ältere, behinderte und medizinisch komplexe Personen in den Vereinigten Staaten. Durch ein Netzwerk von firmeneigenen und Franchise-Standorten bietet das Unternehmen ein breites Spektrum an nicht-medizinischen persönlichen Pflegediensten und lizenzierten häuslichen Krankenpflegediensten an, die darauf ausgelegt sind, die Unabhängigkeit und Lebensqualität der Kunden zu unterstützen.</p>
<p>Die Kernangebote des Unternehmens umfassen Unterstützung bei der persönlichen Pflege – die täglichen Lebensaktivitäten, Medikamentenerinnerungen und leichte Haushaltsführung abdeckt – und qualifizierte häusliche Pflegedienste, die unter der Aufsicht von registrierten Krankenschwestern und lizenzierten Therapeuten erbracht werden.</p>