Alphabet erhöht die Eigenkapitalaufnahme um 80 Milliarden US-Dollar zur Finanzierung von Capex, einschließlich eines ATM-Angebots über 40 Milliarden US-Dollar und eines stark rabattierten Deals über 10 Milliarden US-Dollar mit Berkshire
Wie wir in den letzten Jahren bis zum Überdruss diskutiert haben, ist vielleicht das größte Rätsel, das den gesamten KI-Superzyklus umgibt, woher die Hyperscaler die Mittel für die prognostizierten Billionen an Investitionsausgaben nehmen werden, jetzt, wo die meisten ihrer Free Cash Flows flach oder negativ sind (mit Ausnahme von Microsoft).
Und während viele gezwungen sind, auf aggressive Schuldenemissionen zurückzugreifen, wobei Morgan Stanley schätzt, dass die Kreditmärkte bis 2028 1,5 Billionen US-Dollar der globalen Rechenzentrumsausgaben finanzieren werden...
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... oder an undurchsichtigen, die Bonitätsbewertung verbessernden SPV-Deals teilnehmen, die, wie wir kürzlich diskutiert haben, auf die mangelnde Bereitschaft hindeuten, KI-bezogene Vermögenswerte in ihren Bilanzen auszuweisen, etwas, das andere ebenfalls aufholen...
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... entscheiden sich andere stattdessen für den Verkauf von Aktien.
Das hat die Google-Muttergesellschaft Alphabet nach Börsenschluss heute getan, als sie ankündigte, 80 Milliarden US-Dollar durch Eigenkapitalemissionen aufzunehmen, einschließlich eines Investitionsdeals mit Berkshire Hathaway, um ihre massiven KI-Capex-Pläne zu finanzieren.
Das Angebot umfasst ein sogenanntes „at-the-market“ (ATM)-Programm über 40 Milliarden US-Dollar, das traditionell für kurzgeschlossene Meme-Aktien reserviert ist, die direkt an Privatanleger verkauft werden, für die keine klare institutionelle Nachfrage besteht, um von Zeit zu Zeit ab dem dritten Quartal Aktien zu verkaufen, heißt es in einer Erklärung vom Montag.
Das Unternehmen wird außerdem 30 Milliarden US-Dollar in Form von platzierten Angeboten von Aktien und vorrangigen Wandelschuldverschreibungen sowie eine Privatplatzierung über 10 Milliarden US-Dollar mit Berkshire anbieten.
„KI treibt einen expansiven Moment für Alphabet an“, sagte das Unternehmen in der Erklärung. „Durch die Skalierung seiner Investitionen strebt das Unternehmen danach, seine grundlegende Infrastruktur zu erweitern, um die erheblichen Wachstumschancen zu unterstützen, die vor uns liegen.“
Alphabet beabsichtigt, die Erlöse aus den verschiedenen Angeboten für „allgemeine Unternehmenszwecke, einschließlich Kapitalausgaben zur Skalierung der KI-Infrastruktur und globaler Rechenleistung“ zu verwenden. Bemerkenswerterweise gab Google bekannt, dass es den Großteil des ATM-Angebots zur Begleichung von Steuerschulden im Zusammenhang mit der Vesting von Mitarbeiteraktienoptionen verwenden wird. Mit anderen Worten, das Multi-Billionen-Unternehmen nutzt Privatanleger, um Steuern zu zahlen.
Die vorrangigen Wandelschuldverschreibungen und die platzierten Angebote von Stammaktien werden voraussichtlich am Dienstag nach Börsenschluss in New York zu den von Bloomberg News eingesehenen Konditionen des Deals notiert, heißt es.
Berkshire Hathaway begann letztes Jahr mit dem Aufbau einer Beteiligung an Googles Muttergesellschaft und besaß Ende März Stamm- und C-Aktien im Wert von rund 16,6 Milliarden US-Dollar, wie aus behördlichen Einreichungen hervorgeht. Um Berkshire zu Anreizen für eine Investition neben dem ATM-Angebot zu geben, stimmte Google zu, Berkshire 10 Milliarden US-Dollar zu einem soliden Abschlag auf seinen Schlusskurs von 376 US-Dollar zu verkaufen, nämlich einem Abschlag von etwa 6 % für die Stammaktien der Klasse A im Wert von 5 Milliarden US-Dollar und einem Abschlag von fast 8 % für das Angebot der Klasse C im Wert von 5 Milliarden US-Dollar zu 348,20 US-Dollar.
Dies ist die zweite bemerkenswerte Investition von Berkshire innerhalb von nur zwei Tagen, da das Unternehmen beginnt, seine massive Bargeldreserve zu nutzen.
Greg Abel, der letztes Jahr nach dem Rücktritt von Warren Buffett die Führung des Unternehmens übernahm, hat begonnen, seine Rekord-Bargeldreserve von 397 Milliarden US-Dollar zu investieren. Am Sonntag kündigte Berkshire seine Absicht an, den Hausbauer Taylor Morrison für 6,8 Milliarden US-Dollar zu kaufen, was ein Vertrauensbeweis für den US-Immobilienmarkt ist.
Tyler Durden
Mo, 01.06.2026 - 18:45