Amazon schaut ins All

In dieser Episode von Motley Fool Money diskutieren die Motley Fool-Mitarbeiter Tyler Crowe, Matt Frankel und Jon Quast:

• Amazons Interesse an Globalstar.
• RH und Wohntrends.
• Die besten Investitionsbücher für Anfänger.

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Dieser Podcast wurde am 2. April 2026 aufgenommen.

Tyler Crowe: Die Raumfahrtbranche bewegt sich mit Lichtgeschwindigkeit. Willkommen bei Motley Fool Money. Ich bin Tyler Crowe, und heute sind meine langjährigen Fool-Mitarbeiter Matt Frankel und Jon Quast dabei. Wir haben hier einen ziemlich vollen Zeitplan. Wir werden über RH sprechen, das früher Restoration Hardware hieß, und über seine Schwierigkeiten, was eine Fortsetzung der gestrigen Diskussion über Nike ist. Wir werden einige Fragen von Zuhörern beantworten, aber wir möchten zuerst mit dem Weltraum und insbesondere mit Weltrauminvestitionen beginnen. Es war eine ziemlich verrückte Woche, wenn wir im Allgemeinen über den Weltraum sprechen. Gestern fand der Start von Artemis II statt, der stattgefunden hat. Ich kümmere mich nicht, wie oft wir Raketenstarts sehen. Diese Dinge sind unglaublich cool anzusehen.

Jon Quast: Ja, und um mich nicht zu brüsten, aber als Floridian konnte ich gestern den Artemis-Start von meiner Veranda aus sehen. Ich und mein 9-jähriger Sohn sind direkt nachdem wir den Countdown auf YouTube gesehen haben, nach draußen gerannt. Mann, ich bin jetzt total begeistert vom Weltraum.

Tyler Crowe: Man kann wirklich Rauch sehen. Es gibt auch viel Rauch in der Weltraumindustrie. Wir haben bereits über das SpaceX-IPO gesprochen. Wir haben es in unserer IPO-Show erwähnt, und diese Woche wird dieses Gerede immer lauter. Es scheint, als würde das SpaceX-IPO ziemlich bald stattfinden. Außerdem steht heute in Space News, dass die Satellitenfirma Globalstar um etwa 8 % gestiegen ist, während wir aufnehmen, aufgrund von Gerüchten, dass Amazon sie übernehmen möchte. Einer der Deals, die wir in der letzten Zeit gesehen haben, vielleicht sogar noch weiter zurückliegend, war die Übernahme von Spektrum durch SpaceX von EchoStar. Es geht im Wesentlichen um die Fähigkeit, Breitbandspektrum für die Kommunikation zu nutzen. Dadurch wurde SpaceX in die Lage versetzt, satellitengestützte Mobilfunkdatenübertragungen zu nutzen. Ich sage nicht, dass dies genau der Grund war, warum SpaceX das getan hat, und ich sage auch nicht, dass dies genau der Grund ist, warum Amazon Globalstar übernimmt. Aber Globalstar verfügt über eine sehr große Spektrallizenz für die nächsten 15 Jahre. Matt, ich muss mir vorstellen, dass das ein Teil des Deals war.

Matt Frankel: Einfach ausgedrückt, Amazon muss seine Satelliten vergrößern und schneller bauen. Es hat ehrgeizige Pläne. Ich glaube, die neueste Zahl, die ich gesehen habe, sind 3.200 Satelliten von seinen eigenen. Es möchte in die Umlaufbahn aufsteigen, um StarLink zu übertreffen, aber es ist noch nicht so weit. StarLink hat im Vergleich dazu über 10.000 aktive Satelliten. Amazon hat etwa 200. Die Übernahme von Globalstar und seinen Spektrallizenzen würde den Zeitrahmen beschleunigen, weil man das egal wie viel Geld man hat, einfach nicht beschleunigen kann. Wie ich bereits erwähnte, werden diese hochreguliert. Sie erfordern jahrelange Navigation durch Vorschriften nicht nur in den USA, sondern auf der ganzen Welt. Globalstar hält Lizenzen für wertvolles Spektrum in mehr als 120 Ländern der Welt. Es hilft, den Zeitrahmen zu beschleunigen, was Amazon versucht zu tun. Wie ich bereits erwähnte, ist der Deal noch nicht abgeschlossen. Wie gesagt, es waren viele Gerüchte, und die Aktie ist auf Gerüchten gestiegen, und wir haben keinen Preis dafür. Aber gleichzeitig ist Globalstar ein Unternehmen mit einem Wert von etwa 8 Milliarden Dollar, und für ein Unternehmen wie Amazon sind das keine riesigen Bewertungsbedenken bei einer Übernahme. Es wird Amazon sicherlich nicht bankrott machen, dieses Unternehmen für 8 Milliarden Dollar zu übernehmen. Angesichts dessen, welche Chance sehen Sie hier für Amazon, die Aktie? Ist das etwas, das einen echten Unterschied macht, oder ist es eher so, dass es ein nettes Feature ist? Wie ich denke, wenn ich an Amazon denke, denke ich an Prime Video. Sie können zustimmen oder nicht zustimmen, aber ich glaube nicht, dass jemand seine Investitionsthese auf Amazon aufgrund von Prime Video aufbaut. Etwas wie Globalstar fühlt sich auf dieser Ebene an.

Tyler Crowe: Ich würde sagen, im großzügigsten Sinne denke ich, dass diese Akquisition und Amazons Geschäft im Weltraum sehr früh angesiedelt sind. Ich würde nicht einmal sagen, dass es sich um eine frühe Phase handelt. Es ist, als würde man zusehen, wie der Pitcher sich vor dem Spiel aufwärmt. Es könnte ein faszinierendes Ding sein, es zu beobachten, weil Amazon oder Jeff Bezos, als Vorsitzender, sehr ehrgeizige Pläne für den Weltraum mit Blue Origin hatte, was nicht unbedingt mit Amazon verbunden ist, aber es ist sicherlich etwas, das Jeff Bezos gewollt hat, und ich muss annehmen, dass das irgendwo im DNA von Amazon verankert ist. Als Nächstes werden wir über einen weiteren kämpfenden Einzelhändler sprechen, nämlich Restoration Hardware.

KOMMERZIELLE MITTEILUNG: Hallo, ich bin Neil. Ich bin Ken. Wir sind von The Triviality Podcast, einer Pub-Trivia-Show, bei der ein Mangel an Ernsthaftigkeit auf ein wenig Wissen trifft. Begleiten Sie uns jede Woche für eine einstündige Partie Allgemeinwissen-Trivia mit besonderen Gästen aus der ganzen Welt. Außerdem gibt es jede Woche viele thematische Episoden. Wenn Sie Ihr Trivia-Spiel verbessern möchten, oder Sie wollen uns einfach in Ihrem Auto anschreien, wenn wir einfache Fragen falsch beantworten, dann sind wir die Show für Sie. Fein, triviality auf all Ihren Lieblings-Podcast-Apps. Aber Sie wissen das ja, weil Sie gerade einen Podcast hören.

Tyler Crowe: Die Aktien von RH, das früher Restoration Hardware hieß. Ich glaube, ich mag den alten Namen besser. Die Aktien sind gestern um etwa 19 % gefallen, nachdem das Unternehmen die Ergebnisse bekannt gegeben und eine Prognose abgegeben hat. Jon, waren es die Prognosen oder die Ergebnisse, die den Markt wirklich dazu veranlassten, zu sagen, dass sie nichts von dem hören wollten, was das Management zu sagen hatte?

Jon Quast: Nun, die Ergebnisse waren nicht fantastisch, aber definitiv ist die Prognose ein großer Teil dessen, was RH betrifft und was die ungünstige Reaktion der Anleger auf den Bericht ausgelöst hat. Im Wesentlichen sieht es für das erste Quartal, das gerade das vierte Quartal gemeldet hat, einen Umsatzrückgang voraus. Dies geschieht nach bereits zwei Jahren mit nur mittelmäßigen, schwachen Ergebnissen. Aber die Prognose für das Jahr ist moderat positiv. Wenn man das in Kombination betrachtet, sagt das Management im Wesentlichen: Unsere Geschäftstrends werden tatsächlich bald schlechter, aber keine Sorge, sie werden vor Ende des Jahres besser.

Ich denke, als Außenstehender ist es einfach, dass das Management das Wolfskreischen zu oft betrieben hat. Was ich damit meine, ist, dass es in den letzten Jahren routinemäßig die Prognose war, dass die Dinge bald schlecht werden, aber keine Sorge, sie werden in ein paar Quartalen besser, und die Anleger kaufen das jetzt einfach nicht. Alles, was RH antreibt, ist Geschäft, Wohnungen, Zinssätze, sogar der Aktienmarkt; all diese Dinge laufen in die falsche Richtung, und das ist der Punkt. Es geht ihm unter den gegebenen Umständen gut, aber es ist nicht großartig, unter den gegebenen Umständen zu sein, und die Anleger wissen nicht, wann sich die Umstände verbessern werden. Ich habe nicht geglaubt, was das Management sagte, und deshalb ist die Aktie gefallen.

Tyler Crowe: Nun, man kann sicherlich sagen, dass der Bericht eine anhaltende Entwicklung ist, die wir bei RH gesehen haben, weil es nichts Neues ist. In den letzten fünf Jahren sind die Aktien von RH um 81 % gefallen. Egal wie man es dreht und wendet, das ist nicht gut. Es gibt offensichtlich einige interne Probleme, wie Sie sagten, Jon, aber es gibt auch einige größere makroökonomische Probleme. Da es sich hauptsächlich um Möbel und Wohnaccessoires handelt, kaufen Menschen Möbel, wenn sie ein neues Haus kaufen oder umziehen. Das ist in der Regel der häufigste Zeitpunkt für diese Käufe. Die Herausforderung besteht darin, dass bestehende Häuser in den Vereinigten Staaten von 2022 bis heute in etwa dem gleichen Tempo sind wie von 2008 bis 2012, als es dieses Ding namens die Große Rezession gab und der Wohnungsmarkt nicht gut war.

Gleichzeitig kämpfen Einzelhändler und Unternehmen mit ihren Umstrukturierungen. Es ist keine neue Geschichte. Gestern haben Travis, Lou und Rachel über Nike gesprochen und ihre scheinbar mehrjährige Umstrukturierungsstrategie, die noch nicht wirklich Fuß gefasst hat. Es scheint, als wäre RH in einer ähnlichen Position. Wir wissen, dass es sich um eine Kombination aus beidem handelt. Wenn ich Sie bitten würde, zu sagen, welcher Prozentsatz dafür verantwortlich ist, wie würden Sie diesen Anteil aufteilen, wenn Sie die Situation betrachten, wie viel davon liegt am Unternehmen und seinen Problemen im Vergleich zu einem wirklich schlechten Markt?

Matt Frankel: Bevor ich meine Prozentsätze nenne. Der Wohnungsmarkt ist derzeit ziemlich schlecht, und das belastet das Geschäft sicherlich. Es ist nicht nur, dass die Leute nicht in neue Häuser ziehen und Möbel für ihre neuen Häuser kaufen, sondern die Leute nutzen auch nicht mehr ihr Eigenkapital, um große Hauskäufe zu tätigen. Das wird im Allgemeinen mit Projekten wie dem Bau eines neuen Decks und der Renovierung einer Küche diskutiert. Es ist aber auch eine häufige Finanzierungsquelle, wenn Leute ein paar Zimmer mit Möbeln austauschen wollen. Obwohl das Unternehmen die Schätzungen verfehlte, kann man argumentieren, dass ein Umsatzwachstum von 4 % im Jahresvergleich in diesem Umfeld nicht schlecht ist. Es gibt jedoch einige Dinge, die man an dem Unternehmen nicht mögen kann. Seine Schulden sind beispielsweise hoch. Ich finde, das Management sollte in diesem Umfeld konservativer sein, wenn es um Investitionen für Wachstum und die Innovation geht. Insgesamt würde ich sagen, 70:30 Markt im Vergleich zum Unternehmen.

Jon Quast: Vielleicht bin ich hier ein bisschen zu hart, aber ich würde es näher an 50:50 anordnen, aber ich stimme allem zu, was Matt gerade gesagt hat. Es stimmt, dass der Wohnungsmarkt ein großer Grund dafür ist, dass das Geschäft von RH nicht so boomt, wie es die Anleger gehofft hatten. Es gibt nur so viel, was das Unternehmen in dieser Umgebung tun kann, und das Management weist zu, wie Matt angedeutet hat, dass es immer noch stark in das wächst, was es will. Was will es tun? RH zielt auf 5,8 Milliarden Dollar Umsatz im Jahr 2030 ab. Das wäre in fünf Jahren ein Anstieg von 70 % gegenüber dem, was es gerade erzielt hat. In der Vergangenheit hatte es Betriebsmargen von etwa 20 %. Das ist das, was es anstrebt. Definitiv nicht dort, wo es jetzt ist. Aber wenn die Dinge laut Managementplan gut laufen, könnte RH innerhalb von fünf Jahren 1 Milliarde Dollar an operativen Gewinnen generieren. Es hat derzeit nur eine Marktkapitalisierung von 2 Milliarden Dollar. Aber das Problem ist, dass