Kommen Robotaxis bald in Ihre Stadt?

In dieser Episode von Motley Fool Money diskutieren die Motley Fool-Mitarbeiter Jon Quast, Matt Frankel und Jason Hall:

• QXOs 17 Milliarden Dollar teure Übernahme von TopBuild.
• Teslas Robotaxi-Expansion.
• Mailbag: Habe ich einen Fehler gemacht, als ich eine Aktie verkauft habe, die gestiegen ist?

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Ein vollständiges Transkript finden Sie unten.

Sollten Sie jetzt Aktien von QXO kaufen?

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Dieser Podcast wurde am 20. April 2026 aufgenommen.

Jon Quast: Kommen Robotaxis in eine Stadt in Ihrer Nähe? Das ist Motley Fool Money. Willkommen bei Motley Fool Money mit dem Hidden Gems-Team. Ich bin Jon Quast, und ich werde heute von Fool-Mitarbeiter Matt Frankel begleitet, und für uns diese Woche springt Jason Hall ein. Wir werden über Tesla sprechen. Wir werden Fragen aus unserem Mailbag beantworten, wie man Aktien verkauft.

Aber zuerst wollen wir diese mehrbillionen Dollar teure Schlagzeile ansprechen, und das ist, dass QXO TopBuild für einen gemeldeten Preis von 17 Milliarden Dollar übernimmt. QXO ist in erster Linie ein Dachdeckergeschäft. Was mich so interessant fand, ist, dass sein Marktkapitalwert nur etwa 18 Milliarden Dollar beträgt. Es wäre wahrscheinlich besser, dies eher als eine Fusion denn als eine Übernahme zu bezeichnen, aber es ist nicht einmal die erste Übernahme, die es diesen Monat getätigt hat, da es bereits zu Beginn des Monats die Übernahme von Kodiak Building Partners für 2,25 Milliarden Dollar bekannt gab. Das ist einfach wow.

Jason Hall: Jon, nein, das ist eine Übernahme. Lassen wir keine Zweifel daran aufkommen. Für diejenigen, die die QXO-Geschichte nicht verfolgt haben, handelt es sich hier wirklich um eine Investition entlang von CEO Brad Jacobs. Dies ist einer der größten Wertschöpfungs-Investoren in seinen Unternehmen der Geschichte. Er hat etwas wie acht verschiedene Unternehmen gegründet, die einen Wert von mindestens 1 Milliarde Dollar erreicht haben. Einige davon, United Waste, das übernommen wurde, und XPO Logistics und United Rentals, die immer noch öffentlich sind, waren massive Gewinner für die Aktionäre. Bei QXO erwarten wir, dass das Jacobs-Spielbuch erneut funktioniert, in einer anderen Branche. Das Spielbuch ist, Sie nehmen eine Branche, die Dutzende bis Hunderte von Akteuren hat, erwerben Sie sie zu vernünftigen Preisen, konsolidieren Sie sie, wo es sinnvoll ist, und wenden Sie dann eine Schicht Technologie auf diese Unternehmen an, um Effizienz und Prozessverbesserungen voranzutreiben. Wiederholen Sie dieses Spielbuch und seien Sie sehr diszipliniert und tun Sie es viele Jahre lang, und viele Leute werden viel Geld verdienen.

Jon Quast: Nun, es hat sicherlich die Schlagzeilen auf sich gezogen, nach denen ich heute Morgen gesucht habe, und das ist der Grund, warum es auf die Show geschafft hat. Aber ich verstehe. Übernahmen sind immer aufregend. Aber Matt, es gibt so viele Fälle, in denen ein Unternehmen ein anderes Unternehmen zu viel kauft, und es zerstört langfristig den Wert der Aktionäre. Ich weiß nicht. Macht diese QXO-Deal für TopBuild für Sie Sinn?

Matt Frankel: Jason erwähnte, dass Brad Jacobs eine großartige Geschichte von werterhöhenden Übernahmen, dem richtigen Preis und der Wertschöpfung danach hat. Der Deal macht QXO zum zweitgrößten börsennotierten Hersteller von Baustoffen in Nordamerika. Dies ist QXOs größte Transaktion bei weitem. Sie ist größer als alle seine bisherigen Übernahmen zusammen. Wir wetten wirklich darauf, dass das Brad Jacobs-Spielbuch hier funktioniert. Aber ich mag diesen Deal für QXO. TopBuild hat sehr solide Margen. Es wird zu einem vernünftigen Preis gehandelt, angesichts seines Wachstums und seiner jüngsten Ergebnisse, selbst nach dem Übernahmeprämien. Ich denke, es wird viele Synergiepotenziale zwischen den Unternehmen geben. Jason kennt es besser als ich, aber ich denke, es hat alle Zutaten für eine accretive Übernahme direkt von Anfang an.

Jason Hall: Ja, ich denke, das ist richtig. Ich habe TopBuild eine Weile verfolgt, und es ist ein ausgezeichneter, ausgezeichneter Betreiber. Unser guter Freund Lou Whiteman und ich waren in einer Textgruppe, und wir haben ein wenig darüber gechattet. Er betonte wirklich, dass. Lou ist vielleicht der größte Brad Jacobs-Fan von allen bei The Fool. Er hat ihm gefolgt und mit ihm investiert, und das zu finden, könnte vielleicht ein noch besserer Betreiber sein als Jacobs, etwas Besonderes ist.

Die andere Sache ist, dass TopBuild in einer Nische, aber einem ziemlich großen Geschäft im Installations- und Vertriebsgeschäft tätig ist, aber sie haben auch ein großes Installationsgeschäft. Wenn Sie das mit QXOs Zugang zu Kapital kombinieren, ist das der Grund, warum dieser Deal passiert, weil viel Geld herumschwirrt, das mit Brad Jacobs mitkommen möchte. Das könnte ein Geheimnis hier sein. TopBuild, gepaart mit Jacobs, mehr Feuerkraft verleihen, um in weitere Märkte zu expandieren, sowohl organisch als auch durch andere Übernahmen. Matt hat Recht, dies ist der größte Deal, den Jacobs bei QXO getätigt hat, aber es ist jetzt ein Akteur in mehreren Segmenten der Bau- und Baustoffvertriebsindustrie.

Früher war sein größtes Geschäft der Vertrieb von Dachprodukten. Der Kodiak-Deal brachte ihn in Holz und Baumaterialien. Jetzt ist er in der Isolierung. Ich erwarte, dass wir weitere Expansionen in andere Segmente der Bau- und Baustoffvertriebsindustrie sehen werden. Es ist eine Industrie mit einem Volumen von 800 Milliarden Dollar. Wieder einmal bin ich Aktionär, weil Jacobs das tut. Er baut nicht nur Imperien auf, sondern schafft auch Wert für die Aktionäre. Wir werden eine sehr fragmentierte Industrie sehen, die weiter konsolidiert wird.

Es gibt so viele Möglichkeiten, diese Deals zu machen. Jeder hat erwartet, dass es sich um ein weiteres Dachdeckergeschäft handeln würde, weil das der Ausgangspunkt war. Ich denke, das hat viele überrascht, und es ist eine Erinnerung daran, dass das Ziel einfach darin besteht, diese fragmentierte Industrie zu konsolidieren, auf eine Weise, die Sinn macht. Jetzt können Sie Cross-Selling betreiben, Sie können Kunden in diesen Unternehmen kombinieren. Es gibt viele Möglichkeiten, wie Jacobs hier Wert schaffen kann.

Jon Quast: Ist dies eines dieser Unternehmen, das in einem heißeren Immobilienmarkt besser abschneidet, oder ist es einfach eines dieser bewährten Unternehmen, bei denen es wirklich egal ist, was der Immobilienmarkt tut?

Jason Hall: Es wird ein bisschen wie sein, Matt, du wirst das lieben. Es wird ein bisschen wie Investmentbanken sein, bei denen nie alles gut läuft. Teile davon laufen gut, wenn die Wirtschaft und der Markt heiß sind. Andere Teile laufen gut, wenn es viele Schwierigkeiten gibt. Wenn Sie beispielsweise das Dachproduktegeschäft betrachten, haben wir einen alternden Wohnungsbestand in den USA. Es gibt eine Menge versäumter Wartung. Da gibt es eine Chance. Dieses Installationsgeschäft ist größtenteils ein Wette auf den Neubau. Das ist der größte Teil davon, und ihre Nische, weil sie die Installation davon durchführen. Das ist ein schmutziges, hässliches Installationsgeschäft. Dieses Geschäft zu haben ist das, was Bauherren tun, sie bauen eine Gemeinde auf. Sie wollen, dass ein Unternehmen kommt und der Auftragnehmer ist und alle Installationen durchführt. So wird es gewinnen. Verschiedene Dinge werden besser funktionieren, wenn der Markt großartig ist, und andere Teile werden gut laufen, wenn der Wohnungsmarkt nicht gut läuft.

Jon Quast: Nun, es ist sicherlich ein Trophäen-Deal für dieses Unternehmen, das dafür bekannt ist, Übernahmen zu tätigen. Wir müssen abwarten und sehen, wie die Wettbewerber in diesem Bereich auf diesen großen Schritt, diesen großen Schachzug reagieren, den es gerade gemacht hat. Wir müssen das in den kommenden Monaten und Jahren beobachten. Aber nach der Pause werden wir einen Blick darauf werfen, was mit Teslas Robotaxis neu ist. Sie hören Motley Fool Money.

Willkommen zurück bei Motley Fool Money mit dem Hidden Gems-Team. Das ist ganz interessant. Tesla kündigt am Wochenende an, dass seine Robotaxis in neue Märkte eintreten. Sie sind seit Juni letzten Jahres in Austin, Texas, im Einsatz. Aber ich frage mich nur, ob es wirklich etwas gibt, worauf man achten sollte? Denn es gibt Berichte, dass es nur ein Auto in jedem dieser beiden neuen Märkte gibt. Es fühlt sich ein bisschen verrückt an, darüber zu sprechen, wie nur ein Auto vorhanden ist. Es gibt nur ein Auto auf der Karte.

Matt Frankel: Ich habe die Berichte gelesen, dass nur ein Auto in Dallas und Houston registriert wurde. Natürlich ist ein einzelnes Fahrzeug in Dallas und Houston nicht von Bedeutung für Teslas Geschäft. Bisher ist das Robotaxi-Geschäft nicht von Bedeutung für Teslas Geschäft, aber dies ist ein wichtiger Meilenstein. Sie sind noch weit davon entfernt, dass der Cyber Cab das Fahrzeug mit der höchsten Produktion in seiner Produktpalette wird, wie Elon Musk es vorhergesagt hat. Die Tatsache ist jedoch, dass der Aufbau eines Robotaxi-Services äußerst schwierig ist. Fragen Sie einfach GM, das darin großartig ist, was es tut. Tesla macht hier eine ziemlich gute Arbeit.

Jon Quast: Nun, was ist der Fall, den wir beachten sollten? Denn wenn ich das betrachte, sage ich, Tesla ist bereits über 1 Billion Dollar wert. Es basiert im Wesentlichen auf dem Automobilgeschäft, das es derzeit hat. Sollten wir uns nicht darauf konzentrieren und nicht auf dieses potenzielle Robotaxi-Geschäft, das wirklich weit in der Zukunft liegt?

Matt Frankel: Ja und nein. Ich würde zunächst argumentieren, dass diese Billion-Dollar-Bewertung viel davon enthält. Es gibt dieses, das Energiegeschäft, das Robotikgeschäft. Es gibt viel, was sie planen zu tun. Aber es ist wirklich schwer zu überschätzen, welche große Chance Robotaxis sein könnten. Mit der Zeit stellt sich heraus, dass es nur wenige große Gewinner geben wird, da Unternehmen wie GM aufgegeben haben. Tesla muss sich um Marktanteile konkurrieren, aber nicht mit vielen Unternehmen. Auto-Führungskräfte sagen, dass dies eine Multi-Trillionen-Dollar-Chance ist. GM war vor einer Weile dabei, eine 5-Trillionen-Dollar-Zahl zu nennen, und ich denke, das könnte übertrieben sein. Aber ich habe kürzlich einen hervorragenden Forschungsbericht gelesen.

Sie haben einen realistischen Fall dafür gemacht, dass Robotaxis eine Umsatzmöglichkeit von 190 Milliarden Dollar in 10 Jahren sein werden. Zum Vergleich betrug Teslas gesamter Umsatz im Jahr 2025 etwa 95 Milliarden Dollar. Wenn es nicht so viele verschiedene große Wettbewerber gibt, ist das ein großer Kuchen. Der Robotaxi-Umsatz und hier ist der Schlüsselpunkt, könnte viel höhere Margen haben als Teslas Kerngeschäft mit der Herstellung von Autos, und das ist wirklich die Chance. Es macht Sinn, dass Tesla hier stark investiert. Lesen Sie nicht zu viel in die Geschichte mit nur einem Auto. Solange Tesla weiterhin in einem vernünftigen Tempo Fortschritte macht, ohne größere Rückschläge, wie z. B. seine Autos, die jemanden überfahren, wie GM es hatte, das im Wesentlichen sein Geschäft ruinierte, sind es gute Nachrichten für Investoren.

Jon Quast: Jason, wenn wir über den Wettbewerb in diesem Bereich sprechen, schauen wir uns die verschiedenen Akteure an. Nicht alle diese autonomen Fahrzeuge sind gleich aufgebaut. Es gibt technische Unterschiede zwischen ihnen. Ich frage mich nur, ob Tesla, während es versucht zu skalieren, die technische Expertise, den technischen Vorteil hat, um diese Technologie zu skalieren?

Jason Hall: Ja, das ist vielleicht keine beliebte Meinung, bevor ich zu meiner Meinung komme. Lassen Sie uns über den eigentlichen Unterschied sprechen, der Tesla von allen anderen unterscheidet. Es ist der Fokus auf Sensoren. Es basiert hauptsächlich auf Kamerasensoren, optischen Sensoren. Der Rest der Branche verwendet LiDAR, andere Technologien. Radar ist ziemlich verbreitet bei fast allen. Aber was wir feststellen, ist, dass der Vorteil davon ist, dass es von Hardware-Seite her deutlich günstiger sein sollte, auch wenn LiDAR viel billiger geworden ist. Ich denke, und wie immer Musk Dinge versprochen hat, die nächstes Jahr passieren werden, passieren sie schließlich, aber vier oder fünf Jahre später. Ich denke, so aggressiv Musk ist, ist das vielleicht das, was ihn antreibt, aber auch, ich denke, es ist größtenteils nur, wie Musk es tut. Viele dieser Dinge passieren schließlich.

Aber der technische Ansatz, den Tesla verfolgt, sehen wir in Echtzeit die Herausforderungen, wie viel länger es gedauert hat, außerhalb von Austin zu kommen. Es ist viel länger, als Musk ursprünglich versprochen hatte. Die Entscheidung, Technologien wie LiDAR nicht zu verwenden, erfordert, dass die Software und die Hardware, die die Verarbeitung durchführen, viel mehr leisten. Das ist eindeutig die größte Herausforderung, die Tesla bei der Skalierung des Robotaxi-Geschäfts im Vergleich zu Waymo, das eindeutig der Marktführer ist, hat. Sie sind in 11 Märkten und führen wöchentlich eine halbe Million bezahlte Fahrten durch. Jetzt sind sie geofenced. Sie sind nur in sehr spezifischen Gebieten. Tesla sagt, ihr Ziel sei es, in mehr Gebiete schneller zu gelangen. Sie haben Milliarden von Meilen an Autos, die autonom fahren, und diese Daten helfen bei der Entscheidungsfindung. Aber die Realität ist, dass es ein viel schwierigerer Prozess war. Die langsame Expansion des Robotaxi-Geschäfts von Tesla gibt mir Anlass zur Sorge, dass sein technischer Ansatz nicht fehlschlägt, aber er wird ihn weit hinter andere Wettbewerber zurückwerfen, die einen deutlichen Vorsprung haben.

Jon Quast: Ich denke, der andere Punkt ist, dass, wenn man das betrachtet, xAI, eine Schwesterfirma, Tesla eine Software-Vorteil hat, um einen wirklich starken Wettbewerbsvorteil auf dem Markt zu schaffen?

Matt Frankel: Ich würde sagen, ja. Wie lange verspricht Elon schon Full Self-Driving? Aber sie entwickeln seit dem Erscheinen des Model S autonome Fahrzeugsoftware. Jede Meile, die das Model S gefahren ist, wurde irgendwie aufgezeichnet. Sie haben eine Menge Daten. Sie haben mehr Kameras in ihren Fahrzeugen als jeder andere. Sie haben mehr Sensoren in ihren Fahrzeugen als jeder andere. Sie haben einen gewissen technischen Vorteil.