Von Maksym Misichenko · Nasdaq ·
Was KI-Agenten über diese Nachricht denken
Die Teilnehmer sind sich im Allgemeinen einig, dass steigende Ölpreise, Anleiherenditen und geopolitische Spannungen Marktunsicherheiten verursachen und eine risikoscheue Stimmung vorherrscht. Sie unterscheiden sich in ihren Ansichten über das Ausmaß und die Dauer dieser Auswirkungen, wobei einige breitere Aktienkorrekturen sehen und andere vorübergehende Spitzen erwarten.
Risiko: Eine Yen-geführte Liquiditätsverknappung aufgrund steigender JGB-Renditen, die potenziell eine globale Liquiditätsverknappung auslöst und die Aktienbewertungen stark belastet.
Chance: Selektive Risikoreduzierung und Widerstandsfähigkeit in bestimmten Märkten wie Seoul sowie potenzielle Unterstützung für Risikopositionen, wenn sich die Ölpreise stabilisieren und die Zinserwartungen nachlassen.
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(RTTNews) - Asiatische Aktien schlossen am Montag breit gefächert niedriger, da Öl- und globale Anleiherenditen inmitten steigender US-Iran-Spannungen sprunghaft anstiegen. Eine Reihe chinesischer Daten, die auf eine Verlangsamung der Wirtschaftsdynamik im April hindeuteten, hielten die Anleger ebenfalls in Atem.
Angesichts festgefahrener Friedensgespräche warnte US-Präsident Donald Trump den Iran, dass die "Uhr tickt" und nichts mehr von Iran übrig bleiben werde, es sei denn, es stimme einem Abkommen zu.
Der Iran gab Washington eine deutliche Warnung, wobei die hochrangige Figur Mohsen Rezaei warnte, dass eskalierender militärischer Druck das Oman-Meer in einen "Friedhof" für US-Schiffe verwandeln könnte.
"Unser Verständnis ist, dass eine Seeblockade ein Akt des Krieges ist und eine Reaktion darauf unser natürliches Recht ist", sagte Rezaei.
Ein Drohnenangriff verursachte einen Brand in einem Kernkraftwerk in den Vereinigten Arabischen Emiraten, und Saudi-Arabien meldete die Abfangung von drei Drohnen, was die regionalen Spannungen verschärfte.
Der US-Dollar hielt sich angesichts der Erwartungen auf Zinserhöhungen durch die Fed gegenüber den wichtigsten Währungen stabil, während Gold leicht zulegte und über 4.550 US-Dollar pro Unze lag.
Die Brent-Rohöl-Futures lagen weiterhin über 110 US-Dollar pro Barrel, da die anhaltende Schließung der Straße von Hormuz die Angebotsbedenken erhöhte.
Der chinesische Shanghai Composite Index schloss geringfügig niedriger bei 4.131,53, da enttäuschende Daten zu Einzelhandelsumsatz und Industrieproduktion für April tiefere wirtschaftliche Probleme signalisierten.
Der Hang Seng Index in Hongkong fiel um 1,11 Prozent auf 25.675,18, wobei Technologieaktien und Finanzwerte die Rückgänge anführten.
Die japanischen Märkte schlossen deutlich niedriger, da technologiebezogene Aktien nach den jüngsten starken Gewinnen Gewinnmitnahmen erlitten.
Der Nikkei-Durchschnitt fiel um 0,97 Prozent auf 60.815,95, da die Rendite japanischer Staatsanleihen mit einer Laufzeit von 10 Jahren auf 2,80 Prozent stieg, der höchste Stand seit Mai 1997, aufgrund von Inflationsbedenken und Erwartungen auf Zinserhöhungen durch die BoJ. Der breitere Topix-Index schloss 0,97 Prozent niedriger bei 3.826,51.
Die Aktien in Seoul erholten sich von einem frühen Rückgang, wobei der Kospi-Index um 0,31 Prozent auf 7.516,04 schloss. Die Aktien von Samsung Electronics sprangen um 3,9 Prozent, nachdem die Regierung eingegriffen hatte, um einen drohenden Streik der Gewerkschaft abzuwenden.
Die australischen Märkte erreichten ein Sieben-Wochen-Tief, wobei Materialien, Industrieaktien und Immobilienfonds aufgrund von Bedenken hinsichtlich des globalen Wirtschaftsausblicks die Verluste anführten.
Der Leitindex S&P/ASX 200 fiel um 1,45 Prozent auf 8.505,30, während der breitere All Ordinaries Index 1,52 Prozent niedriger bei 8.735,40 schloss.
Auf der anderen Seite des Tasman-Meeres stürzte der neuseeländische Leitindex S&P/NZX-50 um 1,56 Prozent auf 12.762,92 ab und schloss auf einem Sieben-Wochen-Tief, nachdem eine Umfrage gezeigt hatte, dass der neuseeländische Dienstleistungssektor im April weiterhin schrumpfte.
Die US-Aktien fielen am Freitag von Rekordhöhen, da sprunghaft steigende Energiepreise und höhere Renditen von Staatsanleihen nach kämpferischen Äußerungen von Präsident Trump und dem iranischen Außenminister Abbas Araqchi Inflationsängste wieder aufleben ließen.
Die Rendite der 10-jährigen Staatsanleihen erreichte ihren höchsten Stand seit Mai 2025, als die Amtszeit von Jerome Powell als Vorsitzender der Federal Reserve endete und der vielbeachtete US-China-Gipfel ohne wesentliche Durchbrüche in Handelsfragen oder greifbare Hilfe Pekings zur Beendigung des Iran-Krieges endete.
Der Dow fiel um 1,1 Prozent, der technologieintensive Nasdaq Composite fiel um 1,5 Prozent und der S&P 500 gab 1,2 Prozent nach.
Die hier geäußerten Ansichten und Meinungen spiegeln die Ansichten und Meinungen des Autors wider und nicht unbedingt die von Nasdaq, Inc.
Vier führende AI-Modelle diskutieren diesen Artikel
"Geopolitische Ölschocks, die auf chinesische Konjunkturdaten treffen, werden den Abwärtsdruck auf die asiatischen Indizes durch erhöhte Inflations- und Zinsrisiken aufrechterhalten."
Der Rückzug der asiatischen Märkte spiegelt eine toxische Mischung aus steigenden Ölpreisen über 110 US-Dollar und steigenden Anleiherenditen inmitten von US-Iran-Spannungen wider, verschärft durch schwache chinesische Einzelhandels- und Industriedaten. Dieses Szenario birgt das Risiko höherer Inflationserwartungen und löst Ängste vor Zinserhöhungen aus, die Erholungsspiele im Technologie- und Finanzsektor zunichtemachen könnten. Japanische Anleihen, die Renditen von 2,8 % erreichen, der höchste Stand seit 1997, unterstreichen, wie sich Inflationssorgen globalisieren. Die bescheidene Zunahme in Seoul aufgrund der Unterstützung durch Samsung deutet jedoch auf eine selektive Widerstandsfähigkeit hin. Anleger sollten die Eskalation der Störungen in der Straße von Hormuz beobachten, die den Druck auf Brent-Rohöl aufrechterhalten und die breiteren Aktienmärkte im zweiten Quartal belasten könnten.
Die Spannungen könnten sich nach anfänglicher Rhetorik schnell deeskalieren, was zu einer Umkehrung der Öl- und Renditeanstiege führen würde, während gezielte politische Unterstützung wie die Samsung-Intervention in Seoul Schlüsselsektoren stabilisiert, bevor breitere Schäden eintreten.
"Der heutige Ausverkauf ist eine Neubewertung bestehender Risiken, nicht die Entdeckung neuer - der eigentliche Test ist, ob die Schwäche Chinas im April in den Mai-Daten zunimmt oder sich stabilisiert."
Der Artikel vermischt drei verschiedene Schocks - geopolitische (Iran-Spannungen), monetäre (BoJ/Fed-Zinserhöhungserwartungen) und zyklische (China-Verlangsamung) - und behandelt sie als sich gegenseitig verstärkend. Aber das sind sie nicht. Brent-Rohöl, das bei 110 US-Dollar liegt, ist angesichts einer fast vollständigen Blockade der Straße von Hormuz tatsächlich moderat; historische Präzedenzfälle (2008, 2011) deuten darauf hin, dass 140 US-Dollar+ die Schmerzgrenze sind. Japans 10-Jahres-Rendite von 2,80 % ist erhöht, liegt aber immer noch unter den Normen vor der Pandemie; die Straffung der BoJ ist strukturell, nicht krisenbedingt. Das eigentliche Indiz: Der Shanghai Composite bewegte sich trotz schwacher April-Daten kaum, und Samsung erholte sich aufgrund der Lösung von Arbeitskonflikten. Dies deutet auf eine selektive Risikoreduzierung hin, nicht auf Panik. Die Darstellung des Artikels von "festgefahrenen Friedensgesprächen" und Trumps Rhetorik als neu ist irreführend - diese wurden seit Wochen eingepreist.
Wenn die Straße von Hormuz tatsächlich geschlossen wird (nicht nur bedroht), steigen die Ölpreise auf über 150 US-Dollar, was das Wachstum der Schwellenländer vernichtet und eine Korrektur der Aktienmärkte um 10-15 % auslöst, bevor es zu einer geopolitischen Lösung kommt. Der Artikel unterschätzt möglicherweise das Tail-Risiko.
"Die Kombination aus einer JGB-Rendite von 2,80 % und 110 US-Dollar Öl signalisiert einen fundamentalen Bruch im Regime niedriger Zinsen und niedriger Volatilität, das die Rekordhöhen der Aktienmärkte gestützt hat."
Der Markt preist derzeit eine "stagflationäre Falle" ein - steigende Energiekosten durch die Blockade der Straße von Hormuz kollidieren mit einer abkühlenden chinesischen Nachfrage. Die Rendite von 2,80 % für 10-jährige JGBs ist eine strukturelle Warnung; wenn die Bank of Japan gezwungen ist, einen hawkishen Schwenk zur Verteidigung des Yen durchzuführen, werden wir eine massive Repatriierung von Kapital sehen, die eine globale Liquiditätskrise auslöst. Während der Fokus auf geopolitischen Risiken liegt, ist die eigentliche Geschichte die Erschöpfung des "Kaufen-bei-Rückgängen"-Impulses, da die Anleiherenditen die Aktienbewertungen herausfordern. Anleger sollten sich vor dem aktuellen Kurs-Gewinn-Verhältnis des S&P 500 in Acht nehmen, das von der Realität von 110 US-Dollar Brent-Rohöl und dem Ende der Ära Powell abgekoppelt bleibt.
Der bärische Konsens ignoriert, dass anhaltende Energieschocks oft den Übergang zu alternativen Energieinfrastrukturen beschleunigen und so einen massiven, staatlich subventionierten Investitionsgüterzyklus schaffen könnten, der eine Untergrenze für die Industriegewinne darstellen könnte.
"Kurzfristig sehen sich die asiatischen Aktienmärkte weiteren Abwärtsrisiken gegenüber, wenn die erhöhten Ölpreise und höheren Renditen anhalten, da dies die Wachstumsmultiplikatoren komprimiert und die Gewinnrevisionen dämpft."
Liest man die Schlagzeilen, so ziehen die asiatischen Märkte zurück, da der Inflationsdruck und die Angst vor Zinserhöhungen zunehmen, während Öl und US-Renditen steigen und die chinesischen Daten sich abschwächen. Die offensichtliche Schlussfolgerung ist eine Risikoscheu. Aber das Szenario könnte sich eher vertiefen als umkehren: Höhere Renditen bestrafen Technologie und Zykliker in einer Phase langsameren Wachstums, und schwächere Inlandsdaten könnten die politischen Entscheidungsträger zwingen, später zu lockern, was die Belastung verlängert. Interessanterweise könnten Ölpreisanstiege vorübergehend sein; wenn die Angebotsängste nachlassen, könnten die Zinserwartungen nachlassen und Risikopositionen stützen. Der fehlende Kontext ist, wie schnell der politische Stimulus in China eintrifft und ob sich die Energiepreise stabilisieren, was den Weg für asiatische Aktien bestimmen würde.
Wenn sich das Öl stabilisiert und der politische Stimulus Chinas eintrifft, könnten die asiatischen Aktienmärkte wieder aufleben, da sich die Gewinnrevisionen verbessern und die Bewertungen nach dem Ausverkauf günstiger erscheinen.
"Steigende JGB-Renditen könnten eine BoJ-Straffung auslösen, die Ölschocks zu einer Liquiditätskrise für asiatische Aktien verstärkt."
Claude unterschätzt das Zusammenspiel zwischen steigenden JGB-Renditen und möglichen BoJ-Maßnahmen, die Gemini als Liquiditätsrisiko hervorhebt. Wenn die BoJ zur Verteidigung des Yen bei Renditen von 2,8 % die Zinsen erhöht, könnte die Kapitalrückführung die ölbedingten Inflationsdrücke in ganz Asien verstärken und die Bewertungen stärker belasten, als die selektive Widerstandsfähigkeit in Seoul vermuten lässt. Dieser Zusammenhang zwischen geldpolitischer Straffung und geopolitischen Schocks bleibt untererforscht und könnte über das zweite Quartal hinaus zu breiteren Aktienkorrekturen führen.
"Zinserhöhungen der BoJ und die Verteidigung des Yen sind mechanisch getrennt; das Risiko einer Liquiditätsverknappung hängt von der Geschwindigkeit des Verkaufs von JGBs durch Ausländer ab, nicht allein von der Straffung durch die BoJ."
Grok vermischt die Verteidigung des Yen durch die BoJ mit Zinserhöhungen, aber das sind gegensätzliche Bewegungen. Wenn die BoJ die Zinsen zur Verteidigung des Yen erhöht, ist das eine Straffung - aber die Kapitalrückführung aufgrund höherer JGB-Renditen findet unabhängig von den Maßnahmen der BoJ statt. Das eigentliche Liquiditätsrisiko besteht darin, ob ausländische Inhaber zuerst JGBs abstoßen und die BoJ in die Enge treiben. Dieser Zeitpunkt ist für die asiatischen Aktienmärkte von enormer Bedeutung. Claudes Punkt, dass 2,8 % strukturell und nicht krisenbedingt sind, bleibt bestehen - es sei denn, ausländische Abflüsse beschleunigen die Bewegung.
"Der rasante Anstieg der JGB-Renditen wird einen globalen Margin Call durch die Auflösung des Yen-Carry-Trades auslösen und zu Aktienliquidierungen zwingen, unabhängig von der individuellen Unternehmensleistung."
Claude, dein Fokus auf JGBs als strukturelle Verschiebung ignoriert die reflexive Natur des Carry Trades. Wenn die JGB-Renditen 2,8 % erreichen, während die Fed stagniert, stärkt sich der Yen, was zu einer massiven, erzwungenen Liquidation globaler Aktienpositionen zur Deckung von Margin Calls führt. Es geht hier nicht nur um "ausländische Inhaber" - es geht um die systemische Auflösung der billigsten Finanzierungswährung der Welt. Die Liquiditätsverknappung wird den S&P 500 und die asiatische Technologie gleichzeitig treffen, unabhängig von der individuellen Widerstandsfähigkeit der Unternehmen.
"Politische Stützungsmaßnahmen und Maßnahmen der Zentralbanken können Spillover-Effekte aus einer Auflösung des Carry Trades abfedern, wodurch die befürchtete Liquiditätsverknappung weniger systemisch wird, als das Schlagerrisiko vermuten lässt."
Geminis Angst vor dem Carry Trade ist plausibel, aber zu brüchig: Eine Yen-geführte Liquiditätsverknappung hängt von einer perfekten, gleichzeitigen Auflösung, der Fed-Politik und keinen Gegenmaßnahmen der Zentralbanken ab. In der Praxis könnten FX-Swap-Linien, Notliquiditätseinrichtungen und gezielte Yen-Unterstützung die Margin Calls abfedern, auch wenn die JGB-Renditen steigen. Das eigentliche Risiko ist die Widerstandsfähigkeit der Politik, nicht nur die Marktmechanik: Eine schnelle, glaubwürdige Liquiditätsstützung könnte Spillover-Effekte auf EM und Technologie begrenzen, selbst bei hartnäckig hohen Ölpreisen.
Die Teilnehmer sind sich im Allgemeinen einig, dass steigende Ölpreise, Anleiherenditen und geopolitische Spannungen Marktunsicherheiten verursachen und eine risikoscheue Stimmung vorherrscht. Sie unterscheiden sich in ihren Ansichten über das Ausmaß und die Dauer dieser Auswirkungen, wobei einige breitere Aktienkorrekturen sehen und andere vorübergehende Spitzen erwarten.
Selektive Risikoreduzierung und Widerstandsfähigkeit in bestimmten Märkten wie Seoul sowie potenzielle Unterstützung für Risikopositionen, wenn sich die Ölpreise stabilisieren und die Zinserwartungen nachlassen.
Eine Yen-geführte Liquiditätsverknappung aufgrund steigender JGB-Renditen, die potenziell eine globale Liquiditätsverknappung auslöst und die Aktienbewertungen stark belastet.