ASML hat ein Monopol auf die wichtigste Maschine der Tech-Branche. Hier ist, warum die Aktie ein Kauf ist.

Wichtige Punkte
ASML ist der weltweit einzige Anbieter von EUV-Lithografiemaschinen.
EUV-Lithografen werden zur Herstellung fortschrittlicher Halbleiterchips benötigt.
ASML verzeichnet ein explosives Wachstum sowohl bei den Bestellungen als auch bei Umsatz und EPS.
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Aufgrund von Kartellgesetzen und staatlichen Eingriffen sind echte Monopole heutzutage selten. Die meisten Unternehmen, die sich einem Monopolstatus nähern, werden durch staatliche Interventionen gestoppt.
Deshalb ist es so überraschend, dass eines der wenigen echten Monopole der Welt in einer für die Weltwirtschaft so kritischen Branche existiert: der Halbleiterfertigungsanlagen.
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Ich spreche von ASML N.V. (NASDAQ: ASML), dem weltweit einzigen Anbieter von Extreme Ultraviolet (EUV) Lithografiemaschinen.
Los, 400 Milliarden Dollar einsammeln
ASML ist das "Pick-and-Shovel"-Unternehmen hinter der gesamten Tech-Branche.
Seine EUV-Lithografiemaschinen sind die einzigen, die Halbleiterchips von 7 Nanometern (nm) oder kleiner ätzen können. Ältere Deep Ultraviolet (DUV)-Maschinen (die ASML ebenfalls herstellt) können nur größere Chips ätzen.
Chips der Größe 7 nm und kleiner werden für moderne Smartphones, KI-Rechenzentren und Cloud-Computing benötigt, um nur einige Anwendungen zu nennen.
Jede der EUV-Lithografiemaschinen von ASML ist etwa so groß wie ein Bus und kostet neu 400 Milliarden Dollar. Es braucht sieben Boeing 747 Jets oder etwa 25 Lastwagen, um eine dieser Maschinen zu einem Kunden zu transportieren.
Und sie sind extrem gefragt.
In seinen Ergebnissen für das Gesamtjahr 2025 meldete ASML, dass seine Nettoauftragseingänge von 5.399 im 3. Quartal 2025 auf 13.158 im 4. Quartal 2025 mehr als verdoppelt wurden. Die Auftragseingänge für das gesamte Jahr 2025 stiegen auf 28.035, gegenüber 18.899 im Jahr 2024.
Das ist nicht weiter verwunderlich, da jeder fortschrittliche Halbleiter benötigt und jedes Unternehmen, das diese herstellt, ASMLs EUV-Lithografiemaschinen dafür braucht.
Und ein Monopol zu sein, hat seine Vorteile, wie die übrigen Ergebnisse von ASML belegen.
Herr Monopoly
Der Umsatz von ASML für 2025 belief sich auf insgesamt 32,66 Milliarden Euro, ein Anstieg von 15 % gegenüber 2024, und der unverwässerte Gewinn pro Aktie für das Jahr stieg um 28,4 % gegenüber 2024.
Das Unternehmen behält auch viel von diesem Geld als Gewinn ein; es hat eine Nettogewinnmarge von 29,42 % und verwaltet seine Finanzen gut. Derzeit hat das Unternehmen ein Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital von 0,22.
Und trotz seines Kursanstiegs von 75,99 % in den letzten 12 Monaten und seines aktuellen Aktienkurses von 1.291 US-Dollar liegt das Kurs-Gewinn-Wachstums-Verhältnis (PEG) von ASML derzeit nur bei 2,06. Natürlich bedeutet das, dass es im Vergleich zu einem idealen PEG von 1 überbewertet sein könnte. Aber die Bewertung ist nur dann wirklich nützlich, wenn man vergleichbare Unternehmen vergleicht.
Es gibt jedoch keine anderen Unternehmen zum Vergleichen, und angesichts seines Status als echtes Monopol in einer entscheidenden Branche sehe ich kein baldiges Ende seines Wachstums. Denn ASML ist einzigartig als "one-of-one". Das bedeutet, es ist gleichzeitig das am stärksten überbewertete und unterbewertete Unternehmen seiner Branche.
Allein sein Monopol auf die wichtigsten Maschinen der Tech-Branche macht es eine Überlegung wert. Aber seine unglaubliche finanzielle Position macht die Argumentation für ASML noch stärker.
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James Hires hält keine Positionen in den genannten Aktien. The Motley Fool hat Positionen in und empfiehlt ASML, Boeing und Netflix. The Motley Fool hat eine Offenlegungspolitik.
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