ASML vs. Broadcom: Welche KI-Aktie ist die bessere Kaufoption?

Hauptpunkte
ASML hat gerade ein Rekordjahr 2025 abgeschlossen, aber die Premium-Bewertung der Aktie lässt wenig Spielraum für Fehler.
Broadcoms Umsatz mit künstlicher Intelligenz-Halbleitern hat sich im letzten Quartal mehr als verdoppelt.
Bei einem Vergleich der beiden KI-Aktien gibt es einen klaren Gewinner.
- 10 Aktien, die uns besser gefallen als Broadcom ›
Der Boom bei künstlicher Intelligenz (KI) hat in den letzten Jahren viele Halbleiteraktien auf schwindelerregende Höhen getrieben. Zwei der wichtigsten Unternehmen, die diesen technologischen Wandel ermöglichen, sind ASML (NASDAQ: ASML) und Broadcom (NASDAQ: AVGO).
Während ASML die komplexen Lithographiesysteme baut, die für die Herstellung modernster Chips erforderlich sind, entwickelt Broadcom die kritische Netzwerk-Halbleitertechnik und kundenspezifischen Beschleuniger, die es Rechenzentren ermöglichen, massive KI-Workloads zu verarbeiten. Beide Unternehmen führen ihre Geschäfte gut und erwirtschaften Milliarden Dollar Gewinn. Aber wenn man ihr zugrunde liegendes Geschäftsmomentum mit ihren aktuellen Bewertungen vergleicht, wird die Wahl für Anleger - beim Vergleich der beiden - überraschend klar.

Wird KI den ersten Billionär der Welt hervorbringen? Unser Team hat gerade einen Bericht über das eine wenig bekannte Unternehmen veröffentlicht, das als "unverzichtbares Monopol" bezeichnet wird und die kritische Technologie bereitstellt, die sowohl Nvidia als auch Intel benötigen. Weiterlesen »

ASML: Ein Monopol zu Perfektion bepreist
Es lässt sich nicht leugnen, dass ASML ein phänomenales Unternehmen ist. Das in den Niederlanden ansässige Unternehmen verfügt praktisch über ein Monopol bei extremen ultravioletten (EUV) Lithographiesystemen, die für die Herstellung der weltweit fortschrittlichsten Halbleiter unerlässlich sind.
Diese dominante Marktposition zeigte sich in vollem Umfang in den jüngsten Finanzergebnissen des Unternehmens.
ASML meldete für 2025 einen Gesamtnettoumsatz von 32,7 Milliarden Euro - eine Steigerung von rund 15 % gegenüber dem Vorjahr. Auch die Bilanz des Unternehmens zeigte Stärke, wobei der Nettogewinn für das Jahr 9,6 Milliarden Euro erreichte und ein Gewinnwachstum je Aktie von 28 % im Jahresvergleich erzielte. Darüber hinaus schloss der Anlagenhersteller das Jahr 2025 mit einer unglaublichen Auftragspipeline von 38,8 Milliarden Euro ab, was dem Management eine ausgezeichnete Sichtbarkeit in die zukünftige Kundennachfrage gibt.
Ausblickend erwartet das Management, dass das Momentum anhält.
Für 2026 leitete ASML einen Gesamtnettoumsatz zwischen 34 und 39 Milliarden Euro an. Bei der Mitte davon impliziert dies ein Wachstum von 11,6 %.

Aber das Problem für Anleger ist der Preis, der an dieses Wachstum geknüpft ist. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels liegt das erwartete Kurs-Gewinn-Verhältnis von ASML, also der Aktienkurs als Vielfaches der von Analysten prognostizierten Gewinne für die nächsten 12 Monate, bei etwa 40. Ein so hohes Bewertungsmultiple setzt voraus, dass der Anlagenhersteller nicht nur dominant bleiben, sondern auch weiterhin schnell wachsen und seine beeindruckenden Margen aufrechterhalten wird - und dies über Jahre hinweg.
Ein so hohes Premium für ein hardwarelastiges Unternehmen mit erheblichen Investitionsanforderungen, das in einer zyklischen Branche tätig ist, ist eine schwierige Ausgangslage für Anleger - eine, die sie im Wesentlichen zwingt, für die anhaltende Dominanz des Unternehmens im Voraus zu bezahlen. Jede Verzögerung beim Bau von Fabs durch seine wichtigsten Foundry-Kunden oder eine makroökonomische Schwäche, die Chip-Hersteller dazu veranlasst, Geräteauslieferungen zu verschieben, könnte eine Aktie, die für perfekte Ausführung bepreist ist, schwer bestrafen.

Broadcom: Explodierendes Wachstum zu einem Rabatt
Broadcom hingegen liefert beeindruckende Wachstumszahlen, die seine Bewertung weitaus vernünftiger erscheinen lassen.
Im ersten Fiskalquartal 2026 (bis zum 1. Februar 2026) stieg der Gesamtumsatz von Broadcom um 29 % auf 19,3 Milliarden Dollar. Aber sein KI-Halbleiterumsatz erreichte 8,4 Milliarden Dollar - ein unglaublicher Anstieg von 106 % gegenüber dem Vorjahr.
Und diese explosive Nachfrage nach den kundenspezifischen Beschleunigern und Netzwerkgeräten des Unternehmens zeigt keine Anzeichen einer Verlangsamung.

Noch beeindruckender ist die langfristige Sichtbarkeit, die das Unternehmen hinsichtlich seiner Möglichkeiten im Bereich der Rechenzentren-Infrastruktur bietet.
Broadcom-CEO Hock Tan bemerkte kürzlich während der Telefonkonferenz zum Ergebnis des ersten Fiskalquartals, dass das Unternehmen eine klare Linie für die Erreichung von mehr als 100 Milliarden Dollar KI-Chip-Umsatz allein im Jahr 2027 hat.
Trotz dieses atemberaubenden Tempos ist die Aktie nicht euphorisch bepreist. Broadcom wird zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels mit einem erwarteten Kurs-Gewinn-Verhältnis von etwa 29 gehandelt. Im Vergleich zu ASMLs erwartetem Multiple von 40 ist Broadcom geradezu günstig - insbesondere wenn man das zugrunde liegende Wachstumsprofil jedes Unternehmens berücksichtigt.

Es gibt einen klaren Gewinner
Wenn man diese beiden Technologieriesen gegeneinander antreten lässt, ist die Wahl meiner Meinung nach einfach.
ASML ist ein wunderbares Unternehmen mit einem breiten wirtschaftlichen Graben, aber seine Aktie scheint voll bewertet, wenn nicht sogar leicht überbewertet. Der Markt hat bereits eine annähernd fehlerfreie Ausführung für den Lithographie-Marktführer eingepreist; jedes unerwartete Problem könnte zu einer schmerzhaften Multiplen-Kontraktion führen.

Aber die Broadcom-Aktie sieht viel attraktiver aus. Trotz der Verdreifachung seines KI-Halbleiterumsatzes in dreistelliger Höhe und eines hochprofitablen Softwaregeschäfts wird sie mit einem deutlich niedrigeren erwarteten Kurs-Gewinn-Verhältnis als ASML gehandelt.
Für Anleger, die heute Kapital in den KI-Halbleiterbereich investieren möchten, bietet Broadcom meiner Meinung nach ein deutlich besseres Chancen-Risiko-Profil als ASML.

Natürlich gibt es auch für Broadcom Risiken. Stark abhängig von einer Handvoll Hyperscaler könnte sein KI-Geschäft leiden, wenn diese ihre Ausgabenpläne zurückfahren. Aber ich denke, dieses Risiko ist angemessen eingepreist. Und dieses Risiko ist auch eine Chance. Die Nähe zu diesen gut kapitalisierten Akteuren gibt dem Management Planungssichtbarkeit und macht Broadcom ihre schnell wachsenden Cloud-Geschäfte zugänglich.

Sollten Sie jetzt Broadcom-Aktien kaufen?
Bevor Sie Broadcom-Aktien kaufen, bedenken Sie Folgendes:
Das Analystenteam von Motley Fool Stock Advisor hat gerade identifiziert, was sie für die 10 besten Aktien für Anleger zum Kauf jetzt halten... und Broadcom war nicht dabei. Die 10 Aktien, die es auf die Liste geschafft haben, könnten in den kommenden Jahren Monsterrenditen erzielen.
Bedenken Sie, als Netflix am 17. Dezember 2004 auf diese Liste kam... wenn Sie damals 1.000 Dollar zu unserer Empfehlung investiert hätten, hätten Sie 494.747 Dollar!* Oder als Nvidia am 15. April 2005 auf diese Liste kam... wenn Sie damals 1.000 Dollar zu unserer Empfehlung investiert hätten, hätten Sie 1.094.668 Dollar!*

Jetzt ist es erwähnenswert, dass die durchschnittliche Gesamtrendite von Stock Advisor 911 % beträgt - eine marktübertreffende Outperformance im Vergleich zu 186 % für den S&P 500. Verpassen Sie nicht die neueste Top-10-Liste, die mit Stock Advisor verfügbar ist, und treten Sie einer von Privatanlegern für Privatanleger aufgebauten Anleger-Community bei.

*Stock Advisor-Renditen per 21. März 2026.

Daniel Sparks und seine Kunden haben keine Position in den erwähnten Aktien. The Motley Fool hat Positionen in und empfiehlt ASML. The Motley Fool empfiehlt Broadcom. The Motley Fool hat eine Offenlegungsrichtlinie.

Die geäußerten Ansichten und Meinungen sind die des Autors und spiegeln nicht unbedingt die von Nasdaq, Inc. wider.