Milliardär Stanley Druckenmiller verkauft Sandisk-Aktien und kauft eine KI-Aktie, die laut Wall Street stark unterbewertet ist

Wichtige Punkte
Im vierten Quartal verkaufte der Milliardär Stanley Druckenmiller seine Beteiligung an Sandisk und verdreifachte seinen Anteil an Alphabet, der Muttergesellschaft von Google, mehr als.
Sandisk gewinnt Marktanteile bei NAND-Flash-Speichern und die Wall Street erwartet, dass die bereinigten Gewinne bis zum Geschäftsjahr 2029 jährlich um 73 % steigen werden.
Alphabet hat sich erfolgreich an das generative KI-Suchzeitalter angepasst und gewinnt Marktanteile im Cloud-Bereich aufgrund proprietärer Modelle und kundenspezifischer Chips.
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Der Milliardär Stanley Druckenmiller leitete Duquesne Capital Management zwischen 1981 und 2010. Der Hedgefonds erzielte in diesem Zeitraum jährlich etwa 30 % Rendite ohne ein einziges Verlustjahr.
Heute verwaltet Druckenmiller nur noch sein eigenes Geld über das Duquesne Family Office und tätigte im vierten Quartal einige interessante Trades. Er verkaufte seine gesamte Beteiligung an Sandisk (NASDAQ: SNDK) und verdreifachte seinen Anteil an Alphabet (NASDAQ: GOOGL) (NASDAQ: GOOG), der Muttergesellschaft von Google, mehr als.
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Interessanterweise halten Analysten der Wall Street Alphabet im Allgemeinen für stark unterbewertet. Laut The Wall Street Journal liegt der mittlere Kurszielpreis der Aktie bei 385 US-Dollar pro Aktie. Dies impliziert ein Aufwärtspotenzial von 30 % gegenüber dem aktuellen Aktienkurs von 295 US-Dollar.
Dennoch endete das vierte Quartal vor etwa drei Monaten, sodass Anleger die Anlagehypothese für beide Aktien überprüfen müssen, bevor sie Druckenmillers Trades kopieren. Hier sind die wichtigen Details.
Sandisk: Die Aktie, die Stanley Druckenmiller im vierten Quartal verkaufte
Sandisk ist ein Halbleiterunternehmen, das NAND-Flash-Speicherchips und Speicherlösungen für Rechenzentren und Edge-Geräte wie Personal Computer entwickelt. Kernstück seiner Wachstumsstrategie ist ein Joint Venture mit dem japanischen Hersteller Kioxia. Die Unternehmen profitieren von Kosteneffizienzen durch die Aufteilung von Forschungs- und Entwicklungsausgaben sowie Investitionsausgaben für Fertigungsanlagen und Wafer-Herstellungsprozesse.
Sandisk hat einen weiteren wichtigen Vorteil in der vertikalen Integration. Über die Herstellung von Flash-Speicherwafern hinaus verpackt das Unternehmen Wafer zu Chips und montiert Chips zu Endprodukten wie eingebetteten Speichergeräten und Enterprise Solid State Drives (SSDs). Dies ermöglicht es Sandisk, die Zuverlässigkeit und Leistung in einem größeren Umfang zu optimieren als Anbieter, die sich weniger auf Endprodukte konzentrieren, wie z. B. Micron Technology.
Im Vergleich zu Festplatten (HDDs) sind SSDs auf NAND-Flash-Technologiebasis weitaus teurer, aber sie sind auch schneller und langlebiger, was sie zur besseren Wahl für Workloads im Bereich künstliche Intelligenz (KI) macht. Folglich glaubt Nvidia CEO Jensen Huang, dass NAND-Flash-Speicher "der größte Speichermarkt der Welt" sein wird.
Sandisk ist der fünftgrößte Anbieter von NAND-Flash-Speichern hinter Samsung, SK Hynix, Micron und Kioxia. Aber Sandisk hat im vergangenen Jahr 2 Prozentpunkte Marktanteil gewonnen und damit alle Wettbewerber außer SK Hynix übertroffen. Dieser Trend könnte sich in Zukunft fortsetzen, da mehrere Hyperscaler seine Enterprise-SSDs evaluieren.
Sandisk meldete im letzten Quartal ein Wachstum des Non-GAAP-Gewinns von 404 %, und die Wall Street schätzt, dass die bereinigten Gewinne bis zum im Juni 2029 endenden Geschäftsjahr jährlich um 73 % steigen werden, angetrieben durch einen weit verbreiteten Mangel an Speicherchips. Das macht die aktuelle Bewertung von 95 das 95-fache des bereinigten Gewinns erträglich, aber sicherlich nicht günstig.
Alphabet: Die Aktie, die Stanley Druckenmiller im vierten Quartal kaufte
Die Anlagehypothese für Alphabet konzentriert sich auf seine starke Präsenz in den Bereichen digitale Werbung und Cloud Computing. Als größtes Ad-Tech-Unternehmen und drittgrößte öffentliche Cloud ist Alphabet für starkes Wachstum prädestiniert, insbesondere da Fachwissen im Bereich künstliche Intelligenz seinen Wettbewerbsvorteil in diesen Märkten wahrscheinlich stärken wird.
Während beispielsweise generative KI-Anwendungen wie ChatGPT die Landschaft der Internetsuche dramatisch verändert haben, hat sich Googles Suche von Alphabet mit KI-Modus und KI-Übersichten, Funktionen, die auf seinen proprietären Gemini-Modellen basieren, angepasst. CEO Sundar Pichai sagt, dass diese Funktionen "zu einer größeren Nutzung führen".
Inzwischen hat Forrester Research Google Cloud kürzlich als die beste KI-Infrastrukturlösung auf dem Markt eingestuft. Tatsächlich, während das Unternehmen Amazon und Microsoft bei Cloud-Infrastruktur- und Plattformdienstverkäufen immer noch hinterherhinkt, gewinnt es stetig Marktanteile aufgrund der Nachfrage nach Gemini-Modellen und kundenspezifischen KI-Chips namens Tensor Processing Units (TPUs). Das Umsatzwachstum von Google Cloud hat sich in drei aufeinanderfolgenden Quartalen beschleunigt.
Wichtig ist, dass Alphabet die TPUs, die ursprünglich nur für interne Anwendungsfälle bestimmt waren, jetzt über externe Kunden monetarisiert. Meta Platforms, Anthropic und OpenAI haben Verträge zum Mieten von TPUs abgeschlossen, und Meta könnte TPUs bis 2027 in seinen eigenen Rechenzentren einsetzen. Alphabet hat auch eine Vereinbarung mit mindestens einer großen Investmentfirma getroffen, um ein Joint Venture zur Bereitstellung von TPU-basierten Cloud-Diensten zu finanzieren.
Die Wall Street erwartet, dass die Gewinne von Alphabet bis 2029 jährlich um 15 % steigen werden. Das macht die aktuelle Bewertung von 27 das 27-fache des Gewinns angemessen erscheinen. Aber Analysten haben das Unternehmen regelmäßig unterschätzt. Alphabet hat die Konsens-Gewinnschätzung in den letzten sechs Quartalen im Durchschnitt um 15 % übertroffen. Wenn dies anhält, wäre der aktuelle Preis ein sehr attraktiver Einstiegspunkt für geduldige Anleger.
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Trevor Jennewine besitzt Aktien von Amazon und Nvidia. The Motley Fool besitzt und empfiehlt Alphabet, Amazon, Meta Platforms, Micron Technology, Microsoft und Nvidia. The Motley Fool hat eine Offenlegungspolitik.
Die hier geäußerten Ansichten und Meinungen spiegeln die Ansichten und Meinungen des Autors wider und nicht unbedingt die von Nasdaq, Inc.