Großbritannien führte einst die Welt an. Was ist passiert?

Großbritannien führte einst die Welt an. Was ist passiert?

Verfasst von Damian Pudner über die Foundation for Economic Education,

Ein beunruhigender Blick auf die wirtschaftliche Ordnung, die das Vereinigte Königreich nun scheinbar bereit ist zu akzeptieren, findet sich in den neuesten Haushaltsvorhersagen, die am 3. März veröffentlicht wurden.

Bis zum Ende des Vorhersagezeitraums wird die Kreditaufnahme von 5,2 Prozent des Bruttoinlandsprodukts (BIP) in den Jahren 2024–2025 auf etwa 1,6 Prozent sinken. Die Staatsverschuldung stabilisiert sich bei rund 95 Prozent des nationalen Einkommens. Bei diesen Werten sind selbst kleine Veränderungen der Zinssätze von Bedeutung: Das Office for Budget Responsibility (OBR) schätzt, dass eine anhaltende Veränderung des Bankzinssatzes um 1 Prozentpunkt die Kreditkosten des Staates um etwa 15 Milliarden Pfund (etwa 20 Milliarden US-Dollar) verändert.

In den späteren Jahren der Vorhersage verläuft das Wirtschaftswachstum nur mühsam mit etwa 1,5 Prozent, während die Arbeitslosigkeit voraussichtlich auf 5,33 Prozent steigen wird. Gleichzeitig nähert sich die Steuerlast einem beispiellosen Wert von 38 Prozent des BIP, dem höchsten anhaltenden Wert der Nachkriegszeit, während die Staatsausgaben deutlich höher bleiben als ihren Anteil an der Wirtschaft vor der COVID-19-Pandemie.

Zusammen beschreiben diese Prognosen eine Wirtschaft, die sich in ein komfortables Gleichgewicht aus hoher Besteuerung, hoher Verschuldung und chronisch bescheidenem Wachstum einpendelt. Die Erwartungen werden leise gesenkt und wirtschaftliche Fehlleistungen werden normalisiert.

Es gibt keinen Ehrgeiz hier. Nichts wird zurückgesetzt. Nichts wird neu gedacht. Nichts ändert sich wirklich.

Es gibt etwas Unverkennbar Starmerites in Bezug auf die gesamte Perspektive. Der politische Charakter von Premierminister Keir Starmer basiert auf Zusicherung und Managementkompetenz. Das Chaos wird aufhören. Die Erwachsenen sind zurück. Auf seiner Wache wird nichts Dramatisches passieren. Der Kanzler des Schatzamtes, Rachel Reeves, ist nicht anders.

Aber Länder stellen ihre wirtschaftliche Dynamik nicht allein durch Managementkompetenz wieder her.

Das Vereinigte Königreich war einst die Werkstatt der Welt. Später wurde es zu einer der offeneren und dynamischeren Volkswirtschaften Europas. Als das Nachkriegsmodell begann, in den 1970er Jahren zu versagen, erkannte das Land schließlich, dass inkrementelle Anpassungen nicht ausreichen würden. Strukturreformen wurden unausweichlich.

Was folgte, war weder vorsichtig noch schrittweise. Die Reformen der 1980er Jahre demolierten große Teile des bestehenden Wirtschaftsmodells und ersetzten sie durch etwas viel Wettbewerbsfähigeres. Nirgendwo war das klarer als im Finanzsektor. Der Big Bang von 1986 beseitigte restriktive Praktiken, öffnete die Märkte Londons und trug dazu bei, die Stadt zu einem der weltweit führenden Finanzzentren zu machen.

Ob man diese Reformen bejubelt oder kritisiert, ihr Ehrgeiz ist unbestreitbar. Dieser Ehrgeiz fehlt dem heutigen Wirtschaftsdiskurs im Vereinigten Königreich auffallend.

Stattdessen wird der Staat nicht strukturell überdacht. Er wird einfach stärker finanziert. Das deutlichste Beispiel ist die anhaltende Aussetzung der Einkommensteuergrenzen. Laut früheren Analysen des OBR wird diese Politik allein bis zum Ende des Jahrzehnts rund 67 Milliarden Pfund (etwa 89 Milliarden US-Dollar) pro Jahr einbringen.

Bis 2030–2031 werden etwa 1 Million weitere Menschen in die Einkommensteuerpflicht gezogen, und rund 1,6 Millionen Menschen werden den 45-prozentigen Satz zahlen, ein Satz, der ursprünglich eingeführt wurde, um die „Superreichen“ zu treffen. Gleichzeitig werden weitere 1 Million Rentner in die Einkommensteuerpflicht gezogen. Dies ist sowohl unhaltbar als auch politisch korrosiv.

Wie Premierministerin Margaret Thatcher uns erinnerte: „Man kann ein Land nicht zu Wohlstand besteuern.“

Die breitere Wirtschaftsaussicht ist ebenso bescheiden. Das Produktivitätswachstum wird voraussichtlich nur langsam erholen und im mittleren Zeitraum etwa 1 Prozent pro Jahr erreichen. Dies unterstützt ein BIP-Wachstum von etwa 1,6 Prozent. Ein solches Wachstum stabilisiert möglicherweise gerade so das Schuldenverhältnis, ist aber bei weitem nicht das Tempo, das erforderlich ist, um den Lebensstandard zu verbessern oder die wirtschaftliche Kapazität des Landes zu erweitern.

Selbst die jüngste Verbesserung der Staatseinnahmen ist teilweise auf günstige Finanzbedingungen und nicht auf tiefgreifende strukturelle Veränderungen zurückzuführen. Stärkere Aktienmärkte haben die Einnahmen aus Kapitalertrags- und Körperschaftssteuern erhöht. Doch dieselben Haushaltsvorhersagen warnen vor der Anfälligkeit dafür. Ein starker Rückgang der Aktienkurse in Großbritannien und auf der ganzen Welt würde die öffentlichen Finanzen schnell verschlechtern. Das OBR warnt, dass eine Korrektur von 35 Prozent auf den britischen und globalen Aktienmärkten das aktuelle Haushaltsdefizit bis 2027–2028 um etwa 26 Milliarden Pfund (etwa 34 Milliarden US-Dollar) erhöhen könnte. Selbst ein begrenzteres Szenario – in dem britische Aktien um 15 Prozent fallen – erhöht die Kreditaufnahme um etwa 15 Milliarden Pfund (etwa 20 Milliarden US-Dollar).

Mit anderen Worten, die Strategie funktioniert, solange das Wachstum moderat steigt und die Finanzmärkte kooperativ bleiben. Das ist keine solide Grundlage für langfristigen Wohlstand.

Die Rhetorik von Downing Street lautet „Wachstum, Wachstum, Wachstum“. Die Zahlen deuten auf etwas mehr hin: stetig, stetig, stetig oder, vielleicht genauer, fade, fade, fade.

Das Wachstum wird nicht so sehr freigesetzt als vielmehr sorgfältig verwaltet.

Der wirtschaftliche Horizont enthält wenig in Bezug auf kühne Reformen oder institutionelle Neugestaltungen. Für ein Land mit der Wirtschaftshistorie des Vereinigten Königreichs ist das ein auffallend bescheidener Ehrgeiz.

Das Vereinigte Königreich verdient mehr.

Es kann sich nicht durch Steuern zurück zu wirtschaftlicher Führung arbeiten. Und es kann sich nicht auf steigende Vermögenswerte oder moderate Produktivitätsgewinne verlassen, um die Arbeit zu erledigen.

Die Steigerung des Produktionspotenzials der Wirtschaft wäre das Hauptziel einer ernsthafteren Agenda: ein Steuersystem, das Unternehmertum und Investitionen belohnt, anstatt die Mittelschichtsteuerbasis subtil zu erweitern, eine Planungsreform, die tatsächlich das Angebot an Wohnraum erhöht, und regulatorische Rahmenbedingungen, die Innovation fördern, anstatt administrative Vorsicht.

Kurz gesagt, etwas mit der Ernsthaftigkeit und der disruptiven Absicht des Big Bang.

Politische Tapferkeit wird dafür benötigt. Es erfordert eine Regierung, die bereit ist, Reformen zu verfolgen, auch wenn sie gegen langjährige Interessen verstößt. Vor allem erfordert es eine politische Elite, die bereit ist, anzuerkennen, dass die vorsichtige Aufrechterhaltung des Status quo kein gangbarer Ansatz für die nationale Erneuerung ist.

Das Vereinigte Königreich bestimmte einst das Tempo der Weltwirtschaft. Heute riskiert es, sich mit der sorgfältigen Verwaltung von Mittelmäßigkeit abzufinden. Und das, mehr als alles andere in den Haushaltsvorhersagen, sollte uns alle beunruhigen.

Tyler Durden
Sa, 21/03/2026 - 08:10