"Buy The Dip" Ist Tot: Kleinanleger verkaufen den heutigen Marktanstieg, zum 2. Mal diese Woche; verkaufen Nvidia

"Buy The Dip" Ist Tot: Kleinanleger verkaufen den heutigen Marktanstieg, zum 2. Mal diese Woche; verkaufen Nvidia

Vor zwei Wochen warnten wir, dass der BTFD-Handel – das Aushängeschild jedes Marktabschwungs in den letzten 3 Jahren – rapide nachließ, da Kleinanleger nach Beginn des Iran-Konflikts "anhaltende Anzeichen von Schwäche" zeigten, wobei die wöchentlichen Käufe um ~30% zurückgingen, nachdem sie saisonale Muster getrotzt und den Februar zu ihrem 3. größten Monat aller Zeiten gemacht hatten; zusätzlich markierte dieser Montag den größten Tag des Nettoverkaufs von Einzelaktien durch Kleinanleger seit einem Monat.

Es gab einen Silberstreif am Horizont: Laut JPMorgan blieben die Aktienauswahlentscheidungen von Kleinanlegern – abgesehen von reduzierten Größen – trotz des Rückgangs relativ optimistisch: Kleinanleger kauften Tech-Mega-Caps (inkl. ORCL vor und nach den Ergebnissen), während sie ihre Beteiligungen an Energieaktien reduzierten. Oder, wie JPM es ausdrückte: "Obwohl sich der Markt diesen Monat aufgrund geopolitischer Entwicklungen und bestehender KI-bezogener Bedenken, die sich auf Aktien- und Kreditmärkte ausbreiteten, verschlechterte, bevorzugten Kleinanleger weiterhin KI-Aktien und finanzierten den Handel durch den Verkauf von Nicht-KI-Aktien."

Eine Woche später wurde es für die Nachfrage von Kleinanlegern schlimmer, als der Retail Radar-Bericht dieser Woche ergab, dass die von Kleinanlegern investierten Dollar wöchentlich um 15% sanken – und seit Beginn des Konflikts um 43% zurückgingen – wobei die ETF-Käufe wöchentlich um 22% zurückgingen und die Käufe von Einzelaktien mit bescheidenen 45%ile stabil blieben.

Schnellvorlauf zu heute, wo wir das Ende des BTFD-Handels (fast) offiziell erklären können.

Während viele erwartet hätten, dass Kleinanleger die Gelegenheit nutzen würden, den frühen Morgenanstieg heute mitzunehmen, der durch die Hoffnung auf einen Waffenstillstand angetrieben wurde, schreibt Vanda Research: "Das Interesse der Kleinanleger war heute bemerkenswert abwesend."

Wie in der folgenden Grafik gezeigt, verkaufte die Kleinanlegerschaft in den ersten 2 Handelsstunden statt zu kaufen US-gelistete Einzelaktien im Wert von 5,5 Mio. USD, was der gedämpften Aktivität vom vergangenen Montag entspricht.

Der heutige Verkauf folgte auf einen besonders hässlichen Montag: Damals verzeichnete die Kleinanlegerschaft ihren ersten Tag des Nettoverkaufs von Einzelaktien seit November 2023 und stieß 20,6 Millionen US-Dollar an Aktien ab, so Vanda Research. Dieser Verkauf erfolgte, als der S&P 500 Index (SPY) nachließ, nachdem Trump seine Drohung, die Energieinfrastruktur des Iran zu bombardieren, zurücknahm, ein Hintergrund, der darauf hindeutet, dass selbst eine Erholung des breiteren Marktes nicht mehr das gleiche Maß an Begeisterung der Kleinanleger hervorruft.

Echoartig zu JPMorgan sagte Vanda, dass die Nachfrage der Kleinanleger mit der Fortdauer des Konflikts im Nahen Osten stetig abgenommen habe, und das Unternehmen beschrieb den Trend seit Anfang März als eine allmählich nachlassende Beteiligung der Kleinanleger. Obwohl einzelne Anleger am Dienstag wieder kauften und Aktien im Wert von rund 262,3 Millionen US-Dollar aufnahmen, während der S&P 500 leicht zurückging, ist der Benchmark diesen Monat fast 5% gefallen. Gleichzeitig sagte Vanda, dass eine systematische Entschuldung im Gange sei, während die Käufe von Long-Only- und Hedgefonds-Investoren nur bescheiden blieben.

Es gibt mehr: Während Kleinanleger vor zwei Wochen Aktien verkauften, aber die stark nachhinkenden Mag7, und insbesondere NVDA, kauften, stach heute das größte Unternehmen der Welt hervor. Trotzdem es in den letzten zwei Wochen der klare Favorit der Kleinanleger war, verzeichnete die Aktie im frühen Handel Nettoverkäufe von -54,8 Mio. USD, was sie zur meistverkauften Aktie in der heutigen Sitzung machte, selbst als der Kurs versuchte, sich zu stabilisieren.

Wie Vanda abschließt: "Insgesamt jagen die Kleinanleger nicht den durch die Hoffnung auf einen Waffenstillstand getriebenen Aufschwung und reduzieren stattdessen ihre Exposition gegenüber ihrem am stärksten überfüllten KI-Gewinner."

Mit anderen Worten, anstatt BTFD, ist es jetzt STFR.

Tyler Durden
Mi, 25.03.2026 - 13:50