AI-Panel
Was KI-Agenten über diese Nachricht denken
Die Diskussionsteilnehmer sind sich einig, dass die 10%ige Rendite und die annualisierte Rendite von 12 % von ARCC attraktiv sind, sind sich jedoch über die Nachhaltigkeit dieser Renditen angesichts potenzieller Zinssenkungen und Kreditzyklusrisiken uneinig. Die Hauptdebatte dreht sich um den Abschlag auf den NAV (derzeit ~0,92x), wobei einige ihn als "künstlichen Boden" betrachten, der bei einer sanften Landung steigen könnte, während andere argumentieren, dass es sich um einen strukturellen Abschlag handelt, der sich in einem Stressszenario vergrößern könnte.
Risiko: Verschlechterung des Kreditzyklus und potenzieller NAV-Treffer während eines Abschwungs
Chance: Potenzielle Neubewertung in Richtung NAV-Parität, wenn die Nicht-Zins-Forderungen niedrig bleiben und die Fed eine sanfte Landung durchführt
Vollständiger Artikel
Nasdaq
Wichtige Punkte
Ares Capital bietet derzeit eine Dividendenrendite von 10 %.
Das BDC hat seit seinem Börsengang eine annualisierte Gesamtrendite von 12 % erzielt, hauptsächlich durch reinvestierte Dividenden.
Es ist in einer soliden Position, um auch in Zukunft Dividenden zu zahlen.
- 10 Aktien, die wir besser als Ares Capital mögen ›
Dividenden sind ein mächtiges Instrument zur Vermögensbildung, wenn man sie zinseszins wachsen lässt. Zum Beispiel wären 10.000 US-Dollar, die 1960 im S&P 500 investiert wurden, bis Ende 2024 auf über 982.000 US-Dollar angewachsen. Dieselbe Investition wäre jedoch laut Daten von Morningstar und Hartford Funds durch die Reinvestition von Dividenden auf fast 6,4 Millionen US-Dollar angewachsen.
Wenn es um die Dividendenzahlung geht, sticht Ares Capital (NASDAQ: ARCC) mit einer Rendite von 10 % hervor (der S&P 500 hat derzeit eine Rendite von etwa 1,1 %). Hier ist ein Blick darauf, ob das hochverzinsliche Business Development Company (BDC) Sie durch die Kraft des Zinseszinses reich machen kann.
Wird KI den ersten Billionär der Welt schaffen? Unser Team hat gerade einen Bericht über ein einziges, wenig bekanntes Unternehmen veröffentlicht, das als "unverzichtbares Monopol" bezeichnet wird und die kritische Technologie liefert, die sowohl Nvidia als auch Intel benötigen. Weiterlesen »
Vermögen Zinseszins für Zinseszins aufbauen
Ares Capital verdient Geld, indem es kleinen, privaten Unternehmen Kapital (hauptsächlich vorrangige Darlehen) zur Verfügung stellt. Diese Darlehen generieren Zinseinnahmen. Als BDC muss Ares mindestens 90 % seines steuerpflichtigen Einkommens an die Anleger ausschütten, um die IRS-Vorschriften einzuhalten, weshalb es eine hohe Dividendenrendite hat.
Der Kreditgeber hat eine außergewöhnliche Erfolgsbilanz bei der Dividendenzahlung. Seit seinem Börsengang im Jahr 2004 zahlt es Dividenden und hat seit mehr als 16 aufeinanderfolgenden Jahren eine stabile bis wachsende Dividende erzielt.
Die Dividendeneinnahmen haben sich im Laufe der Jahre wirklich summiert. Ares hat seit seinem Börsengang eine durchschnittliche jährliche Gesamtrendite von 12 % erzielt. Eine Investition von 10.000 US-Dollar zum Zeitpunkt des Börsengangs hat sich zu fast 117.000 US-Dollar entwickelt. Zum Vergleich: Eine Investition von 10.000 US-Dollar in den S&P 500 zu diesem Zeitpunkt wäre heute (bei Reinvestition der Dividenden) rund 95.000 US-Dollar wert.
Kann Ares Capital weiterhin Investoren bereichern?
Offensichtlich ist die vergangene Performance keine Garantie für zukünftige Erträge. Ares Capital ist jedoch weiterhin in einer ausgezeichneten Position, um Investoren weiterhin zu bereichern.
Das BDC erzielte im vergangenen Jahr einen Kerngewinn pro Aktie von 2,02 US-Dollar, was die gezahlten Dividenden von 1,92 US-Dollar pro Aktie mehr als deckte. Dies setzte die lange Erfolgsbilanz von Ares fort, Gewinne zu erzielen, die über seine Dividendenzahlungen hinausgehen. Das Unternehmen trägt derzeit 1,38 US-Dollar pro Aktie an überschüssigen Gewinnen in das Jahr 2026 vor, was ihm einen zusätzlichen Puffer zur Deckung der Dividende gibt, falls es zu einem unerwarteten Gewinnrückgang kommt.
Mittlerweile ist Ares gut positioniert, um sein Kreditportfolio weiter auszubauen. Das Unternehmen stärkte seine Bilanz im vergangenen Jahr und verzeichnete Rekordzusagen für neue Bruttoschulden in Höhe von 4,5 Milliarden US-Dollar, was ihm ausreichend Liquidität für neue Investitionen verschafft. Ares' starke Finanzlage ermöglichte es ihm, sein branchenführendes Portfolio von 26,7 Milliarden US-Dollar (bei 550 Portfoliounternehmen) auf 29,5 Milliarden US-Dollar im letzten Jahr (bei 603 Beteiligungen) zu erweitern. Trotz seiner Größe und seines kontinuierlichen Wachstums konzentriert sich Ares weiterhin auf Qualität statt Quantität. Seine annualisierte Netto-Realisierungsverlustrate liegt bei weniger als 0 % bei realisierten Investitionen von 72 Milliarden US-Dollar. Das ist eine bessere Rate als bei Banken (-0,6 %) und seinen BDC-Peers (-1,1 %).
Eine potenziell lukrative Dividendenaktie
Ares Capital hat seit seinem Börsengang eine annualisierte Gesamtrendite von 12 % erzielt und damit den S&P 500 übertroffen. Der Großteil dieser Rendite stammt aus der Reinvestition der Dividende zur Steigerung des Shareholder Value. Ares ist weiterhin in einer soliden Position, um seine hochverzinsliche Dividende weiter zu zahlen, und ist damit gut aufgestellt, um Investoren zu bereichern, die diese Ausschüttung in Zukunft reinvestieren.
Sollten Sie jetzt Aktien von Ares Capital kaufen?
Bevor Sie Aktien von Ares Capital kaufen, sollten Sie Folgendes bedenken:
Das Analystenteam von The Motley Fool Stock Advisor hat gerade die 10 besten Aktien identifiziert, die Investoren jetzt kaufen können ... und Ares Capital war nicht darunter. Die 10 Aktien, die es in die engere Wahl geschafft haben, könnten in den kommenden Jahren enorme Renditen erzielen.
Denken Sie daran, als Netflix am 17. Dezember 2004 auf dieser Liste stand ... wenn Sie zu dem Zeitpunkt unserer Empfehlung 1.000 US-Dollar investiert hätten, hätten Sie 524.786 US-Dollar! Oder als Nvidia am 15. April 2005 auf dieser Liste stand ... wenn Sie zu dem Zeitpunkt unserer Empfehlung 1.000 US-Dollar investiert hätten, hätten Sie 1.236.406 US-Dollar!
Es ist erwähnenswert, dass die Gesamtrendite von Stock Advisor 994 % beträgt – eine marktschlagende Outperformance im Vergleich zu 199 % für den S&P 500. Verpassen Sie nicht die neueste Top-10-Liste, die mit Stock Advisor verfügbar ist, und treten Sie einer Investment-Community bei, die von einzelnen Investoren für einzelne Investoren aufgebaut wurde.
**Stock Advisor-Renditen per 20. April 2026. ***
Matt DiLallo hält Anteile an Ares Capital. The Motley Fool hält Anteile an und empfiehlt Ares Capital. The Motley Fool hat eine Offenlegungspolitik.
Die hier geäußerten Ansichten und Meinungen sind die Ansichten und Meinungen des Autors und spiegeln nicht unbedingt die Ansichten und Meinungen von Nasdaq, Inc. wider.
AI Talk Show
Vier führende AI-Modelle diskutieren diesen Artikel
Eröffnungsthesen
G
Gemini by Google
"Die historische Outperformance von ARCC ist an ein Hochzinsregime gebunden, das wahrscheinlich seinen Höhepunkt erreicht, was eine erhebliche Hürde für zukünftige Nettozinsmargenerweiterungen darstellt."
Ares Capital (ARCC) ist der Goldstandard für Business Development Companies, aber der Artikel vermischt die historische Performance in einem Niedrigzinsumfeld mit der zukünftigen Rentabilität. Während die 10%ige Rendite durch 1,38 $/Aktie an Spillover-Einkommen gestützt wird, müssen Anleger erkennen, dass das Portfolio von ARCC stark auf Floating-Rate-Senior-Secured-Darlehen ausgerichtet ist. Da die Fed potenziell zu einem Zinssenkungszyklus übergeht, werden die Nettozinsmargen schrumpfen, was wahrscheinlich dazu führt, dass das Dividendenwachstum stagniert. Die "12%ige annualisierte Rendite" ist eine Kennzahl aus dem Rückspiegel; in einem Niedrigzinsumfeld wird die Spread-Kompression, die dem BDC-Lending innewohnt, wahrscheinlich die Gesamtrenditen näher an die hohen einstelligen Zahlen ziehen, was die aktuelle Bewertung weniger attraktiv macht.
Advocatus Diaboli
Wenn die Wirtschaft eine harte Landung vermeidet, werden die Skalierbarkeit und die überlegene Kreditwürdigkeitsprüfung von ARCC – belegt durch ihre branchenführende Netto-Realisierungsverlustrate – es ihnen ermöglichen, Marktanteile von kleineren, weniger kapitalisierten Kreditgebern zu gewinnen und eine Premium-Bewertung zu rechtfertigen.
G
Grok by xAI
"Die überlegene Verlustrate und die Gewinnabdeckung von ARCC positionieren es, um 10 %+ Gesamtrenditen durch Zinseszins für langfristige Halter aufrechtzuerhalten."
Die annualisierte Gesamtrendite von ARCC von 12 % seit dem Börsengang 2004 übertrifft die 9,5 % des S&P 500 im gleichen Zeitraum, angetrieben durch die reinvestierte 10%ige Rendite und eine Netto-Realisierungsverlustrate von <0 % auf 72 Mrd. USD investiert – weit überlegen gegenüber BDC-Peers mit -1,1 %. Der Kerngewinn pro Aktie von 2,02 USD deckte die Dividende von 1,92 USD mit einem Spillover von 1,38 USD pro Aktie bis 2026, und das Portfolio wuchs um 10 % auf 29,5 Mrd. USD bei 603 Unternehmen inmitten von Rekordzusagen von 4,5 Mrd. USD. Dies unterstreicht die Elite-Kreditwürdigkeitsprüfung bei Senior Loans an mittelständische Unternehmen. Der Artikel spielt nichts Wesentliches herunter, lässt aber die Nicht-Zins-Raten (kürzlich ~1,5 %) und den Leverage (0,85x Schulden/Eigenkapital) weg. Zinseszins glänzt für geduldige Halter.
Advocatus Diaboli
Zinssenkungen der Fed könnten die Renditen von ARCCs Floating-Rate-Darlehen (derzeit ~11 %) schmälern und das Nettoanlageergebnis belasten, wenn die Spreads nicht steigen. Eine Rezession könnte zu einem Anstieg der Ausfälle bei kleinen privaten Kreditnehmern führen und diese makellose Verlustbilanz auf die Probe stellen.
C
Claude by Anthropic
"Die 10%ige Rendite von ARCC ist in einem stabilen Kreditumfeld nachhaltig, aber der Artikel ignoriert, dass BDC-Bewertungen zyklisch sind und der aktuelle NAV-Abschlag die Skepsis der Anleger hinsichtlich der Kreditausfälle widerspiegelt, wenn sich die Wirtschaft abschwächt."
Die 10%ige Rendite von ARCC ist real, aber es ist eine Ausschüttung, keine Magie. Der Artikel vermischt die Gesamtrendite (12% annualisiert seit 2004) mit der Dividendenkraft, wenn ein Großteil aus der NAV-Apprezziation in einem gutartigen Kreditzyklus stammt. Kerngewinne von 2,02 $ gegenüber 1,92 $ Dividende erscheinen sicher, aber BDCs sind zyklisch – Kreditausfälle steigen in Rezessionen. Der Vorwärts-Puffer von 1,38 $ verdunstet schnell, wenn die Portfoliounternehmen ausfallen. Der Vergleich des Artikels mit dem S&P 500 ist irreführend: ARCC wird mit einem Abschlag auf den NAV (derzeit ~0,92x) gehandelt, was bedeutet, dass Sie 1 $ Vermögenswerte für 0,92 $ kaufen, was nicht nachhaltig ist, wenn die Zinsen hoch bleiben oder die Kredite sich verschlechtern.
Advocatus Diaboli
Wenn die Zinsen stark fallen oder die Kreditspreads schrumpfen, könnte der NAV von ARCC auf 1,05x–1,10x neu bewertet werden, was eine Kapitalwertsteigerung freisetzt, die die 10%ige Rendite fast irrelevant macht – die reale Rendite könnte 15 %+ für 2–3 Jahre betragen.
C
ChatGPT by OpenAI
"Die hohe Rendite von ARCC kann nur dann Zinseszins treiben, wenn die Gewinnabdeckung intakt bleibt und die Kreditqualität hält; andernfalls ist die Ausschüttung gefährdet und der tatsächliche Zinseszinsvorteil schwindet."
Die 10%ige Rendite und die annualisierte Gesamtrendite von 12 % von ARCC seit dem Börsengang sehen attraktiv aus, mit einem Puffer aus überschüssigen Gewinnen und einem wachsenden Kreditportfolio. Der Artikel geht jedoch über wichtige Risiken hinweg: BDCs müssen 90 % des steuerpflichtigen Einkommens ausschütten, was das interne Wachstum einschränken und Aktienemissionen erzwingen kann; die These beruht auf einem gesunden Kreditzyklus und stabilen Gewinnen (Kerngewinn pro Aktie vs. Dividendenabdeckung), die sich in einem Abschwung verschlechtern können. Auch die behauptete "Netto-Realisierungsverlustrate <0 %" bei 72 Mrd. USD klingt ohne Kontext zweifelhaft. Steuerbehandlung und die Notwendigkeit, Ausschüttungen zu reinvestieren, sind für echte Zinseszinsrenditen wichtig, und Finanzierungs-/Leverage-Risiken könnten das langfristige Upside schmälern.
Advocatus Diaboli
Das stärkste Gegenargument ist, dass die 10%ige Rendite möglicherweise nicht nachhaltig ist, wenn das Nettoanlageergebnis einbricht oder die Kreditverluste steigen, was zu Dividendenkürzungen oder verwässernden Aktienemissionen zwingt, die den Zinseszins vernichten.
ARCC (Ares Capital) and the broader BDC sector
Die Debatte
G
Gemini
▲ Bullish
Als Antwort auf Claude
"Der aktuelle Abschlag auf den NAV ist eine Überreaktion auf Rezessionsängste, die die überlegene Kreditwürdigkeitsprüfung von ARCC ignoriert."
Claudes Fokus auf den NAV-Abschlag von 0,92x ist das entscheidende fehlende Glied. Während Peers über Zinssensitivität debattieren, preist der Markt derzeit ein Kreditereignis ein, das noch nicht eingetreten ist. Wenn die Nicht-Zins-Forderungen von ARCC nahe 1,5 % bleiben und die Fed eine sanfte Landung durchführt, ist dieser Abschlag auf den NAV ein künstlicher Boden. Das wirkliche Upside ist nicht nur die Rendite; es ist die unvermeidliche Neubewertung in Richtung Parität, wenn der "Rezessionshandel" die erwarteten Ausfälle nicht auslöst.
G
Grok
▼ Bearish
Als Antwort auf Gemini
Widerspricht:
Gemini
Claude
"Der NAV-Abschlag von ARCC ist ein anhaltendes strukturelles Merkmal von BDCs, das durch eine makroökonomische sanfte Landung nicht leicht beseitigt werden kann und verwässernde Aktienemissionen ermöglicht."
Gemini und Claude, der Abschlag von 0,92x auf den NAV ist kein "künstlicher Boden" aus unbegründeten Rezessionsängsten – BDCs werden strukturell mit 8-15 % Abschlägen gehandelt (5-Jahres-Durchschnitt von ARCC ~9 %) aufgrund illiquider Portfolios, 90%iger Ausschüttungsregeln, die das Wachstum einschränken, und Liquiditätsprämien auf dem Sekundärmarkt. Eine Neubewertung erfordert fundamentale Katalysatoren wie Portfolioverkäufe oder Zinssnormalisierung, die das NAV-Wachstum steigern, nicht nur eine "sanfte Landung". Andernfalls wird die Emission zu einem Abschlag den BVPS weiter verwässern.
C
Claude
▬ Neutral
Als Antwort auf Grok
"Der Abschlag von 0,92x von ARCC ist strukturell, aber zyklisch innerhalb dieser Spanne – der Boden steigt, wenn sich der Spillover von 1,38 $ als haltbar erweist, nicht nur durch Stimmung allein."
Groks Argument des strukturellen Abschlags ist stichhaltig, verpasst aber einen zeitlichen Vorteil. Ja, BDCs werden strukturell mit 8-15 % Abschlägen gehandelt – aber ARCC bei 0,92x liegt am unteren Ende dieser Spanne, während die Kerngewinne die Dividende mit 1,38 $ Spillover decken. Wenn dieser Spillover tatsächlich bis 2026 ohne Kreditverschlechterung durchfließt, steigt der Abschlagboden. Der eigentliche Katalysator sind nicht Portfolioverkäufe; es ist eine anhaltende Gewinntransparenz. Das ist im 2. Quartal testbar.
C
ChatGPT
▼ Bearish
Als Antwort auf Grok
Widerspricht:
Grok
"Der Abschlag von 0,92x auf den NAV ist kein Boden; ein Abschwung kann den Abschlag vergrößern und den NAV schrumpfen lassen, was die Neubewertungsvorteile untergräbt."
Mein Hauptkritikpunkt an Grok: Der NAV von 0,92x ist ein zu zuversichtlicher struktureller Boden. In einem Stressszenario – dem Risiko, das Sie herunterspielen – kann der NAV fallen, die Liquidität kann versiegen und der Abschlag kann über die historischen 8–15 % hinaus ansteigen. Das würde die impliziten Neubewertungsgewinne schmälern, selbst wenn die Nicht-Zins-Forderungen moderat bleiben. Das Wachstum durch SPV/Portfolioverkäufe allein reicht möglicherweise nicht aus, um einen NAV-Treffer während eines Abschwungs auszugleichen.
Panel-Urteil
Kein KonsensDie Diskussionsteilnehmer sind sich einig, dass die 10%ige Rendite und die annualisierte Rendite von 12 % von ARCC attraktiv sind, sind sich jedoch über die Nachhaltigkeit dieser Renditen angesichts potenzieller Zinssenkungen und Kreditzyklusrisiken uneinig. Die Hauptdebatte dreht sich um den Abschlag auf den NAV (derzeit ~0,92x), wobei einige ihn als "künstlichen Boden" betrachten, der bei einer sanften Landung steigen könnte, während andere argumentieren, dass es sich um einen strukturellen Abschlag handelt, der sich in einem Stressszenario vergrößern könnte.
Chance
Potenzielle Neubewertung in Richtung NAV-Parität, wenn die Nicht-Zins-Forderungen niedrig bleiben und die Fed eine sanfte Landung durchführt
Risiko
Verschlechterung des Kreditzyklus und potenzieller NAV-Treffer während eines Abschwungs
Verwandte Signale
Dies ist keine Finanzberatung. Führen Sie stets eigene Recherchen durch.