Delta Air Lines Q1 Ergebnis-Telefonkonferenz-Highlights

Rekordumsatz und starke Ergebnisse: Delta erzielte im März-Quartal einen Rekordumsatz von 14,2 Milliarden US-Dollar und einen Gewinn pro Aktie (EPS) von 0,64 US-Dollar (Gewinn ~40% höher im Jahresvergleich), generierte 1,2 Milliarden US-Dollar freien Cashflow und verzeichnete eine breit gefächerte Nachfrage in der Premium- und Hauptkabine, wobei diversifizierte Einnahmen 62% des Gesamtumsatzes ausmachten.

Treibstoffschock treibt Maßnahmen an: Ein starker Anstieg des Kerosins (Durchschnittspreis im 1. Quartal 2,62 USD/Gallone; Management geht von etwa 4,30 USD pro Gallone für das Juni-Quartal aus) hat Delta dazu veranlasst, die Kapazität zu reduzieren – insbesondere Flüge außerhalb der Spitzenzeiten/Nachtflüge – und Preis- und Gebührenmaßnahmen zu beschleunigen, mit dem Ziel, etwa 40–50% des Treibstoff-Gegenwinds des Quartals auszugleichen.

Resiliente Aussichten und Fortschritte bei der Bilanz: Delta erwartet im 2. Quartal ein Umsatzwachstum im niedrigen zweistelligen Bereich mit einer operativen Marge von 6–8% und einem Vorsteuergewinn von ca. 1 Milliarde US-Dollar (EPS 1,00–1,50 USD), während die bereinigte Nettoschuld auf 13,5 Milliarden US-Dollar gesenkt wird (ca. 20% weniger im Jahresvergleich) und die MRO-Umsätze sich mehr als verdoppeln auf 380 Millionen US-Dollar mit einem Jahresziel von 1,2 Milliarden US-Dollar.

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Delta Air Lines (NYSE:DAL) meldete die Ergebnisse für das erste Quartal 2026, die laut den Führungskräften eine starke Nachfrage und die Vorteile einer breiteren Einnahmebasis zeigten, auch wenn die Kerosinkosten im späten Quartal aufgrund geopolitischer Spannungen im Nahen Osten stark anstiegen.

Chief Executive Officer Ed Bastian sagte, Delta habe trotz „eines erheblichen Anstiegs der Treibstoffkosten und mehrerer externer Gegenwinde“ einen Gewinn erzielt, der „40% höher als im Vorjahr und im Einklang mit unserer Januar-Prognose“ sei. Das Unternehmen meldete einen Vorsteuergewinn von 530 Millionen US-Dollar, einen Gewinn von 0,64 US-Dollar pro Aktie und 1,2 Milliarden US-Dollar freien Cashflow sowie eine Kapitalrendite von 12%.

Rekordumsatz im ersten Quartal und breit gefächerte Nachfrage

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Chief Commercial Officer Joe Esposito sagte, der Gesamtumsatz von 14,2 Milliarden US-Dollar sei ein Rekord für das erste Quartal, ein Anstieg von 9,4% gegenüber dem Vorjahr und „mehrere Punkte über unserer ursprünglichen Prognose“. Der gesamte Umsatz pro Einheit stieg um 8,2%, einschließlich eines „Beitrags von fast 2 Punkten von MRO“, während der Umsatz pro Passagiereinheit sequenziell vom vierten Quartal in allen Regionen verbessert wurde.

Esposito sagte, dass sowohl die inländischen als auch die internationalen Umsätze pro Einheit im mittleren einstelligen Bereich gestiegen seien, unterstützt durch die Stärke in der Premium- und Hauptkabine. Er hob auch eine „Trendwende bei der Hauptkabine mit dem ersten vollen Quartal mit positivem Umsatzwachstum pro Einheit seit Ende 2024“ hervor.

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Vielfältige Einnahmequellen spielten weiterhin eine große Rolle, sagte Esposito, und machten 62% des Gesamtumsatzes aus. Die Einnahmen aus Premium- und Loyalitätsprogrammen stiegen beide im mittleren zweistelligen Bereich. Die Vergütung von American Express stieg um 10% auf „über 2 Milliarden US-Dollar“, angetrieben durch ein Umsatzwachstum von 12% und starke Akquisitionen, während die Unternehmensverkäufe im zweistelligen Bereich wuchsen und einen Quartalsrekord aufstellten.

Treibstoffanstieg treibt Kapazitätsdiziplin und Preisgestaltung an

Das Management wies wiederholt auf einen starken Anstieg der Treibstoffpreise im Zusammenhang mit dem Konflikt im Nahen Osten hin. Bastian sagte, der Krieg habe „einen beispiellosen Anstieg des Kerosins verursacht“ und beschrieb die Preise als „etwa doppelt so hoch wie zu Beginn des Jahres“. CFO und neu ernannter Chief Operating Officer Dan Jencki sagte, der Treibstoffpreis im ersten Quartal habe im Durchschnitt 2,62 US-Dollar pro Gallone betragen, einschließlich eines Raffinerievorteils von 0,06 US-Dollar, was „fast 40 Cent höher war als erwartet zu Beginn des Quartals, angetrieben durch den starken Anstieg im März“.

Für das Juni-Quartal geht Jencki davon aus, dass die Prognose von Delta auf etwa 4,30 US-Dollar pro Gallone basiert, basierend auf der Forward-Kurve vom 2. April, etwa das Doppelte des Vorjahresniveaus. Diese Annahme beinhaltet einen geschätzten Vorteil von 300 Millionen US-Dollar aus der Raffinerie von Delta und impliziert „mehr als 2 Milliarden US-Dollar zusätzliche Treibstoffkosten im Quartal“ im Vergleich zur Prognose zu Jahresbeginn.

Bastian sagte, Delta reduziere die Kapazität im laufenden Quartal „deutlich und mit einer Tendenz nach unten, bis wir eine Verbesserung der Treibstofflage sehen“, während man „schnell vorgehe, um höhere Treibstoffpreise auszugleichen“. In der Analystenkonferenz sagten die Führungskräfte, das Unternehmen strebe Kapazitätsreduzierungen zu „Nebenzeiten“ an, einschließlich „Randzeiten des Tages“ und Nachtflügen, die laut Esposito leichter an die Treibstoffkosten angepasst werden können.

Auf die Frage nach Tarif- und Gebührenmaßnahmen deutete das Management an, dass die Prognose für das Juni-Quartal anhaltend hohe Treibstoffkosten während des gesamten Quartals annimmt und eine Verbesserung der Einnahmen pro verfügbarem Sitzplatz erwartet, wenn die Preismaßnahmen greifen. Esposito fügte hinzu, dass die Branchenreaktion angesichts der Größe und Geschwindigkeit der Treibstoffbewegung diesmal schneller zu sein scheint, obwohl die Treibstoffrückgewinnung historisch 60 bis 90 Tage hinterherhinkte.

Prognose für das Juni-Quartal: Umsatzwachstum im niedrigen zweistelligen Bereich, Margensteigerung erwartet

Basierend auf den aktuellen Buchungstrends erwartet Bastian für das Juni-Quartal ein Umsatzwachstum „im niedrigen zweistelligen Bereich“, während 40% bis 50% des Treibstoff-Gegenwinds des Quartals wieder hereingeholt werden. Das Unternehmen erwartet eine operative Marge von 6% bis 8% und einen Vorsteuergewinn von 1 Milliarde US-Dollar. Jencki prognostizierte für das zweite Quartal einen Gewinn pro Aktie von 1 bis 1,50 US-Dollar.

Esposito sagte, Delta erwarte im zweiten Quartal ein Gesamtumsatzwachstum im niedrigen zweistelligen Bereich bei gleichbleibender Kapazität im Jahresvergleich, angetrieben durch ein zweistelliges Wachstum der Passagierumsätze pro Einheit – eine Beschleunigung gegenüber dem Wachstum im mittleren einstelligen Bereich im März-Quartal.

Das Management sagte, die Nachfrageindikatoren blieben stark. Bastian nannte ein Wachstum im „zweistelligen Bereich“ bei Barverkäufen im letzten Monat und ein anhaltendes zweistelliges Umsatzwachstum im Delta American Express Kartenportfolio. Esposito sagte, die Barverkäufe seien im März im mittleren zweistelligen Bereich gewachsen, mit einer Dynamik, die sich im April „über die Buchungskurve und sowohl in der Premium- als auch in der Hauptkabine“ fortsetze.

Gleichzeitig stellten die Führungskräfte Schwachstellen fest. Esposito sagte, der Verkaufspunkt Europa sei „etwas schwächer“ gewesen, und Delta habe „etwas Schwäche im Mexiko-Freizeitbereich“ nach Vorfällen in Punta Vara verzeichnet, was Kapazitätsanpassungen in diesem Markt veranlasste.

Kosten, Fortschritte bei der Bilanz und MRO-Wachstum

Jencki sagte, die operative Marge im ersten Quartal betrug 4,6%. Die Einheitskosten außerhalb des Treibstoffs stiegen im Jahresvergleich um 6%, was auf ein geringeres geplantes Kapazitätswachstum und höhere Wiederherstellungskosten zurückzuführen ist. Er sagte, Delta habe nach einer Gewinnbeteiligungszahlung von 1,3 Milliarden US-Dollar 2,4 Milliarden US-Dollar operativen Cashflow generiert und nach Reinvestitionen von 1,2 Milliarden US-Dollar 1,2 Milliarden US-Dollar freien Cashflow erwirtschaftet.

Delta reduzierte weiterhin seine Verschuldung, wobei die bereinigte Nettoschuld zum Quartalsende bei 13,5 Milliarden US-Dollar lag, 20% weniger als im Vorjahr, und die Bruttokapitalisierung bei 2,4x lag. Jencki sagte, Delta sei bei allen drei Ratingagenturen Investment Grade und habe die bereinigte Nettoschuld unter das Niveau von 2019 gesenkt.

Jencki hob auch das Geschäft mit der Wartung, Reparatur und Überholung (MRO) von Drittanbietern von Delta hervor und stellte fest, dass die MRO-Umsätze im ersten Quartal im Jahresvergleich „sich mehr als verdoppelt“ auf 380 Millionen US-Dollar hätten. Delta erwartet für die verbleibenden Quartale eine „normalisierte Wachstumsrate“, hält aber an der Jahresprognose für MRO-Umsätze von 1,2 Milliarden US-Dollar fest, was laut Jencki einer Verbesserung von fast 50% gegenüber dem Vorjahr bei steigenden Margen entsprechen würde.

Betriebliche Zuverlässigkeit, Flottenerneuerung und digitale Initiativen

Operativ gesehen wurde Delta laut Bastian zum fünften Mal in Folge von Cirium zur pünktlichsten Fluggesellschaft Nordamerikas ernannt. Er räumte jedoch ein, dass „in den letzten Monaten, insbesondere nach schweren Wetterereignissen, unsere Zuverlässigkeit und Wiederherstellung nicht konstant genug unseren hohen Standards entsprochen haben“. Er sagte, Delta ergreife gezielte Maßnahmen zur Verbesserung der Widerstandsfähigkeit und Wiederherstellung sowie zur Bewältigung von Herausforderungen im Zusammenhang mit vertraglichen Änderungen seines Pilot-Arbeitsvertrags und fügte hinzu, dass die Fluggesellschaft mit den Piloten und der Gewerkschaftsführung zusammenarbeite, um die Leistung wiederherzustellen.

Delta beschrieb auch fortgesetzte Investitionen in das Kundenerlebnis und sein Netzwerk. Bastian sagte, das Unternehmen habe feste Bestellungen für 95 weitere Flugzeuge aufgegeben, um die Flottenerneuerung zu beschleunigen und das internationale Wachstum zu unterstützen. Er erwähnte auch die Erweiterung von Lounges, einschließlich eines neuen Sky Clubs in Denver und Renovierungen in Atlanta, und wies auf die Einführung von schnellem, kostenlosem WLAN auf 1.200 Flugzeugen hin.

Im digitalen Bereich hob Bastian eine Partnerschaft mit Project Kuiper hervor, um Satellitenkonnektivität der nächsten Generation bereitzustellen, und sagte, Delta erwarte, in diesem Jahr über 110 Millionen Kundenanmeldungen auf Delta Sync zu verzeichnen, mit Partnern wie The New York Times, YouTube Premium, Paramount Plus, American Express und T-Mobile.

In der Medien-Q&A sagte Bastian, Delta habe seine Einstellungspläne aufgrund der Kapazitätsänderungen nicht angepasst und fügte hinzu, dass die Einstellung von Frontline-Mitarbeitern für die Sommersaison bereits „weitgehend abgeschlossen“ sei. Er bekräftigte auch Deltas Fokus auf die Aufrechterhaltung seines Wettbewerbsvorteils, insbesondere bei Premium-Kunden und in Küstenmärkten, wo Delta laut ihm weiterhin einen „überproportionalen Anteil“ einnehme.

Über Delta Air Lines (NYSE:DAL)

Delta Air Lines ist eine große, in den USA ansässige globale Fluggesellschaft, die planmäßige Passagier- und Frachtlufttransporte, Flugzeugwartungs- und -reparaturdienste sowie verwandte Reiseprodukte anbietet. Zu ihren Betrieben gehören nationale und internationale Passagierdienste auf Hauptstrecken, ein regionales Netzwerk unter dem Namen Delta Connection, dedizierte Luftfrachttransporte und interne Wartungs-, Reparatur- und Überholungsdienste über Delta TechOps. Delta bietet eine Reihe von Kabinenprodukten für verschiedene Kundensegmente an, darunter Premium-Business-Class-Service auf Langstrecken und gestaffelte Economy-Angebote auf nationalen und internationalen Flügen, und vermarktet Kundenbindungsvorteile über das Vielfliegerprogramm SkyMiles.

Die Fluggesellschaft betreibt eine gemischte Flotte von Schmalrumpf- und Großraumflugzeugen von mehreren US-amerikanischen Herstellern.