Diploma erhöht den Ausblick für das Gesamtjahr nach "sehr starkem" H1, erhöht organisches Wachstum auf 6–9% und Margen auf 25%

Diploma hat die Jahresprognose nach einem "sehr starken" H1 angehoben und das organische Wachstum auf 6–9%, das akquisitionsbedingte Wachstum auf 3% und die operative Marge auf 22,5–25% erhöht, was dem Management zufolge einer Steigerung des operativen Gewinns um rund 13% gegenüber dem Konsens und einem Gewinnwachstum von über 20% entspricht.
Das Momentum ist weitgehend volumengetrieben und branchenübergreifend in Controls (nicht nur Peerless) mit Wachstum ohne Peerless im hohen einstelligen Bereich und starken Beiträgen von IS Group, Clarendon und Windy.
Diploma hat acht Übernahmen im Wert von 130 Mio. GBP abgeschlossen und erklärt, dass die kleinere "Diploma-typische" M&A-Pipeline gesund sei; die Margen haben von Skaleneffekten und akretiven Deals profitiert, könnten sich aber abschwächen, da zukünftige Übernahmen möglicherweise niedrigere Margen aufweisen.
Diploma (LON:DPLM) hat seine Erwartungen für das Gesamtjahr während einer von CEO Johnny Thomson geleiteten Telefonkonferenz erhöht und dabei ein "sehr starkes" erstes Halbjahr sowie Vertrauen in das Momentum bis ins zweite Halbjahr angeführt. Das Management hat die organische Wachstumsprognose auf 6–9% angehoben und die Erwartungen an das akquisitionsbedingte Wachstum bei 3% belassen. Das Unternehmen hat auch seinen Ausblick für die operative Marge im Gesamtjahr auf 22,5–25% angehoben, was Thomson zufolge einer Steigerung des operativen Gewinns um rund 13% gegenüber dem Konsens entspricht.
Thomson sagte, die Leistung der Gruppe sei branchenübergreifend. Während Peerless weiterhin hervorsticht, hob er hervor, dass das Wachstum ohne Peerless im "hohen einstelligen" Bereich liegt, was seiner Meinung nach deutlich über dem Modell der Gruppe liegt.
Thomson führte die Anhebung auf die Stärke im ersten Halbjahr und das anhaltende Momentum zurück. Er fügte hinzu, dass das Unternehmen bei den angehobenen Zahlen erwartet, dass der Gewinn in diesem Jahr um über 20% steigen wird, zusammen mit "starken Kapitalrenditen".
Auf die Frage, ob die Anhebung des organischen Wachstums auf Volumen oder Preise zurückzuführen ist, sagte CFO Wilson, dass das organische Wachstum von Diploma "volumengetrieben" sei. Er nannte Peerless als Beispiel und stellte fest, dass das Unternehmen die Preise bei Spot-Volumina moderiert hat, was zu zusätzlichem Volumen führte, das eine nachhaltigere langfristige Ausrichtung unterstützen soll.
Zur Entwicklung des Wachstums im Jahresverlauf sagte Wilson, dass das im ersten Quartal beobachtete Momentum auch im zweiten Quartal anhielt. Er bekräftigte die früheren Erwartungen, dass das zweite Halbjahr aufgrund der schwierigeren Vergleiche im Vorjahr "mathematisch moderater" ausfallen würde, sagte aber, dass sich die Gesamtform ähnlich darstelle, wobei "alles effektiv angehoben" werde.
Controls-Stärke erstreckt sich über Peerless hinaus
Thomson sagte, Peerless handele weiterhin "sehr gut" mit nachhaltig positiven Marktdynamiken und Marktanteilsgewinnen. Er erwartet, dass das erste Halbjahr erneut "unglaublich stark" ausfallen wird, mit einer gewissen Abschwächung im zweiten Halbjahr gegenüber einem starken Vergleichswert, aber immer noch "sehr gute Umsatz- und Gewinnwachstumszahlen".
Auf Fragen nach den Treibern der besseren als erwarteten Performance in Controls über Peerless hinaus verwies Thomson auf die Stärke in mehreren Geschäftsbereichen, darunter:
IS Group, als großes Interconnect-Geschäft mit zweistelligem Wachstum und "großartigem Margenfortschritt" beschrieben, das von der Exposition gegenüber Energiewende, Verteidigung und einem Teil der Luft- und Raumfahrt in den USA, Großbritannien und Europa sowie von Marktanteilsgewinnen profitiert.
Clarendon, ein Befestigungsgeschäft mit Hauptexposition gegenüber der Luft- und Raumfahrt in Europa und den USA, das seit mehreren Jahren zweistellig wächst und weiterhin starkes organisches Wachstum liefert. Thomson sagte, Diploma habe "ein paar kleine Zukäufe" abgeschlossen, um das Wachstum von Clarendon zu unterstützen.
Windy, das Thomson zufolge ein "großartiges Jahr" hat, unterstützt durch die Exposition gegenüber Rechenzentren und verteilten Antennensystemen und mit gutem Momentum in das zweite Halbjahr.
Auf Fragen zu Peerless und der breiteren Marktaussicht sagte Thomson, dass die Nachfrage "konsistent und florierend" bleibe und auf einen großen Rückstand neuer Bauvorhaben sowie einen erheblichen Renovierungsmarkt verwies. Er fügte hinzu, dass sich die Lieferkettenbeschränkungen nicht wesentlich geändert hätten und das Management keine Änderung dieser Beschränkungen in einem Zeitraum von ein bis drei Jahren erwarte. Thomson betonte, dass die Peerless-Leistung nicht nur marktgetrieben sei, und verwies auf Marktanteilsgewinne sowie Investitionspläne zur Ausweitung der Möglichkeiten in den USA, zur Erhöhung der Exposition innerhalb der Luft- und Raumfahrt-Lieferkette und zur Verfolgung von Verteidigungs- und Raumfahrtmöglichkeiten sowie potenzieller Produktexpansion.
Kommentare zu Seals und Life Sciences
Thomson sagte, Seals laufe "weitgehend konstant" wie im Vorjahr. Er stellte fest, dass Nordamerika gut abschneidet, unterstützt durch Infrastruktur und "frühe Fortschritte in der Kernenergie", während die internationale Performance – insbesondere R&G in Großbritannien – "sehr schwierig" geblieben sei und das Wachstum des Sektors im ersten Halbjahr insgesamt in etwa dem Gesamtjahr des Vorjahres entspreche.
Life Sciences, so Thomson, liefere weiterhin stabiles Wachstum im mittleren einstelligen Bereich trotz eines schwierigen Gesundheitswesen-Hintergrunds. Thomson führte die vorherigen Investitionen in Management-Teams und Geschäftsentwicklungskapazitäten an und sagte, dass das Unternehmen "eine ganze Menge Marktanteile gewinnen" müsse, um im mittleren einstelligen Bereich zu bleiben. Er verwies auf Marktanteilsgewinne in MedTech und "sehr gute Fortschritte" bei IVD in Großbritannien und Irland im Halbjahr. Das Management sagte, die Anleger sollten für das Halbjahr ein Wachstum von rund 4–6% erwarten.
Verteidigungs-Exposition, Entwicklungen im Nahen Osten und M&A-Pipeline
Zur Verteidigung betonte Thomson, dass Diploma hoch diversifiziert sei und die Verteidigung nur "ein paar Prozent" des Gruppenumsatzes ausmache, obwohl er sie als bedeutende Chance bezeichnete. Er sagte, das Unternehmen verfüge über etablierte Expertise in der Verteidigung, insbesondere in Großbritannien, und habe in jüngster Zeit die Fähigkeiten ausgebaut. Thomson verwies auf Investitionen hinter "qualifizierte Expertise" unter der Leitung von David Goode, CEO von Controls, um neue Marktanteilschancen zu erschließen.
Thomson diskutierte auch die Schritte zur Unterstützung der europäischen Verteidigungsnachfrage, einschließlich der Eröffnung einer neuen Anlage in der Tschechischen Republik. Er fügte hinzu, dass Diploma ein Zukaufgeschäft namens Spring Solutions erworben habe, das er als hauptsächlich verteidigungsbasiert in Großbritannien mit Expansion in die USA und Europa beschrieb.
Zum Nahen Osten sagte Thomson, dass Diploma keine direkte Exposition dort habe und nur minimale Beschaffung aus der Region. Er sagte, das Unternehmen überwache Lieferketten, Logistik und potenzielle Preisinflation aufgrund gestiegener Energiekosten, beschrieb aber jeden beobachteten Einfluss bisher als "sehr, sehr lückenhaft". Er fügte hinzu, dass Diploma seiner Meinung nach gut positioniert sei, um zu reagieren, und verwies auf die frühere Fähigkeit, Preise über sein Kundendienstmodell weiterzugeben.
Zum Thema Übernahmen sagte Thomson, das Unternehmen habe in den letzten Quartalen acht Übernahmen für eine Gesamtausgabe von 130 Mio. GBP abgeschlossen, wie bereits im Januar erwähnt. Er beschrieb die kurzfristige Pipeline als "sehr gesund" und sagte, die Marktbedingungen seien für kleinere bilaterale "Diploma-typische" Deals günstig. Er stellte auch fest, dass größere M&A in den letzten 12 bis 18 Monaten ruhiger gewesen sei, mit möglichen Anzeichen dafür, dass die Aktivität nachlasse.
Zur Marge sagte Wilson, dass die jüngsten Schritte durch Skaleneffekte angetrieben wurden, da die Gruppe wächst, und durch margenakretive Übernahmen. Für die Zukunft sagte er, die Margen von Peerless könnten sich abschwächen, und zukünftige Übernahmen könnten die Marge verwässern, da das Unternehmen nicht erwarten könne, nur Unternehmen mit Margen über 25% zu kaufen. Er charakterisierte das aktuelle Margenniveau als "am oberen Ende", während er Erwartungen für ein anhaltendes Wachstum des absoluten Gewinns betonte.
Über Diploma (LON:DPLM)
Diploma PLC liefert zusammen mit seinen Tochtergesellschaften spezialisierte technische Produkte und Dienstleistungen in Großbritannien, Kontinentaleuropa, Nordamerika und international. Es ist in drei Geschäftsbereiche unterteilt: Life Sciences, Seals und Controls. Der Life Sciences-Bereich liefert technologiegestützte Produkte, die bei chirurgischen Eingriffen in Operationssälen und Endoskopie verwendet werden; Testausrüstung und Dienstleistungen für klinische Labore; sowie bio-pharmazeutische, lebensmittelsicherheits- und testorientierte sowie andere forschungsorientierte Produkte.