Equifax (EFX) Q1 2026 Earnings Transkript

Bildquelle: The Motley Fool.

Datum

Dienstag, 21. April 2026, 8:30 Uhr ET

Teilnehmer des Calls

- Chief Executive Officer — Mark Begor

- Chief Financial Officer — John Gamble

- Vice President, Investor Relations — Trevor Burns

Vollständiges Transkript der Telefonkonferenz

Trevor Burns: Danke und guten Morgen. Willkommen zur heutigen Telefonkonferenz. Ich bin Trevor Burns, mit mir heute sind Mark Begor, Chief Executive Officer; und John Gamble, Chief Financial Officer. Die heutige Telefonkonferenz wird aufgezeichnet und eine Archivkopie der Aufzeichnung wird später heute im Abschnitt IR-Kalender auf der Registerkarte Nachrichten und Veranstaltungen auf unserer Investor-Relations-Website verfügbar sein. Während des Calls werden wir auf bestimmte Materialien verweisen, die im Abschnitt Präsentationen auf der Registerkarte Nachrichten & Veranstaltungen auf unserer IR-Website zu finden sind. Diese Materialien sind als 1Q 2026 Earnings Conference Call gekennzeichnet.

Außerdem werden wir bestimmte zukunftsgerichtete Aussagen machen, einschließlich der Prognose für das zweite Quartal und das Gesamtjahr 2026, um Ihnen Equifax und sein Geschäftsumfeld näherzubringen. Diese Aussagen beinhalten eine Reihe von Risiken, Unsicherheiten und anderen Faktoren, die dazu führen könnten, dass die tatsächlichen Ergebnisse wesentlich von unseren Erwartungen abweichen. Bestimmte Risikofaktoren, die unser Geschäft beeinflussen können, sind in den bei der SEC eingereichten Unterlagen aufgeführt, einschließlich unseres Formulars 10-K für 2025 und nachfolgenden Einreichungen. Während dieses Calls werden wir auf bestimmte Non-GAAP-Finanzkennzahlen verweisen, darunter bereinigtes EPS, bereinigtes EBITDA, bereinigte EBITDA-Margen und Cash Conversion, die für bestimmte Posten angepasst sind, die die Vergleichbarkeit unserer zugrunde liegenden operativen Leistung beeinträchtigen.

Alle Verweise auf EPS, EBITDA, EBITDA-Margen und Cash Conversion beziehen sich auf Non-GAAP-Kennzahlen. Diese Non-GAAP-Kennzahlen sind in den Abstimmungstabellen detailliert aufgeführt, die unserer Pressemitteilung beigefügt sind und im Abschnitt Finanzielle Ergebnisse auf der Registerkarte Finanzinformationen auf unserer IR-Website zu finden sind. Nun möchte ich das Wort an Mark übergeben.

Mark Begor: Danke, Trevor. Auf Folie 4. Equifax lieferte sehr starke Ergebnisse für das erste Quartal mit einem ausgewiesenen Umsatz von 1,649 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 14 %, was 37 Millionen US-Dollar über dem Mittelpunkt unserer Februar-Prognose lag. Auf organischer Basis in konstanten Währungen betrug das Umsatzwachstum 13 %, was über 200 Basispunkte über dem Mittelpunkt unseres Februar-Rahmens lag. Ohne FICO lag das Umsatzwachstum bei etwa 10 % und am oberen Ende unseres langfristigen Wachstumsrahmens von 7 % bis 10 %. Die Umsatzüberperformance lag hauptsächlich im US-Hypothekenbereich, der um 38 % zulegte und besser als unsere Februar-Prognose war, aufgrund einer stärkeren Hypothekenaktivität Mitte des Quartals, bevor die Zinsen aufgrund des Iran-Konflikts stiegen.

USIS Mortgage profitierte auch von einem stärkeren Umsatzwachstum im Zusammenhang mit seinen neuen Gewinnen bei Vorabzugangsprodukten, die durch unsere TWN Indicator-Lösung vorangetrieben wurden. Diese Gewinne bei Hypothekenkunden sind ein guter Beweis dafür, dass unsere differenzierten TWN Indicator-Lösungen bei Hypothekenkunden Anklang finden. Wir erwarten auch in diesem Jahr Kundengewinne in den Bereichen Karten, Autos und P-Kredite, da wir den Einsatz des TWN-Indikators breiter vorantreiben. Zur Erinnerung: Wir bieten den TWN-Indikator sowie unsere Handy-Nutzungs- und Pay-TV-Attribute kostenlos im Hypothekenbereich an, um Marktanteile zu gewinnen. Das organische Wachstum der diversifizierten Märkte in konstanten Währungen stieg im Quartal um fast 6 %, was unseren Prognosen entspricht.

Dies wurde hauptsächlich durch eine starke, breit angelegte Ausführung im Bereich Workforce Solutions vorangetrieben. Wichtig ist, dass das EBITDA des ersten Quartals von 477 Millionen US-Dollar um 13 % stieg, mit einer EBITDA-Marge von 31,2 % (ohne FICO), was eine starke Steigerung von 80 Basispunkten und sehr starke 110 Basispunkte über dem Mittelpunkt unseres Februar-Rahmens darstellt. Die Ausweitung der EBITDA-Marge um 80 Basispunkte gegenüber dem Vorjahr lag sowohl über unserem Ziel von 75 Basispunkten für das Jahr als auch 30 Basispunkte über unserem langfristigen Rahmen von 50 Basispunkten. Die starken EBITDA-Margen wurden durch starkes operatives Leverage, Hypotheken-Flow-Through und KI-gesteuerte Kosteneffizienz vorangetrieben. Die ausgewiesenen EBITDA-Margen von Equifax lagen im Quartal bei 29 %.

Das EPS von 1,86 US-Dollar pro Aktie stieg ebenfalls sehr stark um 22 % und lag 0,18 US-Dollar über dem Mittelpunkt unserer Februar-Prognose. Zur Erinnerung: Die EBITDA-Margen und das EPS des ersten Quartals sind niedriger als im Rest des Jahres, hauptsächlich aufgrund eines großen Prozentsatzes unserer Mitarbeiter-Aktienplanausgaben, die im Quartal erfasst werden. Wir haben im Quartal 327 Millionen US-Dollar an Aktionäre zurückgegeben, darunter den Rückkauf von 1,3 Millionen Aktien oder etwa 1 % der ausstehenden Aktien für 260 Millionen US-Dollar, um den niedrigeren Aktienkurs von Equifax zu nutzen. Und letzten Monat haben wir unsere vierteljährliche Dividende um 12 % auf 0,56 US-Dollar pro Aktie erhöht. Equifax zahlte im Quartal 67 Millionen US-Dollar an Dividenden.

Wir erwarten weiterhin einen starken Free Cash Flow von über 1 Milliarde US-Dollar im Jahr 2026 mit einer Cash Conversion von über 100 %, was eine Kapazität von etwa 1,5 Milliarden US-Dollar für Bolt-on-M&A und die Rückführung von Barmitteln an Aktionäre bei gleichbleibend starken Verschuldungsniveaus ermöglicht. Das Team setzte im Quartal auch weiterhin sehr gut die strategischen Prioritäten von EFX2028 um, indem es EFX.AI-basierte Lösungen nutzte, die auf unserer Cloud-nativen Infrastruktur aufbauen, um Innovation, neue Produkte und Wachstum voranzutreiben. Im ersten Quartal lag unser Vitality Index von 17 % auf Rekordniveau und spiegelt die fokussierte Ausführung unserer Teams bei der Förderung kundenorientierten Wachstums durch beschleunigte Innovation basierend auf fortschrittlichem EFX.AI und der Nutzung unserer proprietären Datenbestände wider.

Zur Erinnerung: Wir haben 2025 über 40 EFX.AI-basierte Patente und im ersten Quartal 10 weitere KI-basierte Patente hinzugefügt, was insgesamt 400 anhängige oder erteilte KI-basierte Patente ergibt, während wir weiterhin in differenzierte, erklärbare KI-Fähigkeiten bei Equifax investieren. Mitte des ersten Quartals sahen wir eine Stärke in den diversifizierten Märkten, der US-Kredit- und Hypothekenaktivität, da die allgemeine Wirtschaftsaktivität robust blieb, die Inflationserwartungen moderierten und die Zinssätze sanken. Im März führte der Iran-Konflikt zu Marktunsicherheiten und höheren Zinssätzen, und wir sahen eine schwächere allgemeine US-Transaktionsaktivität aufgrund höherer Zinssätze, die sich auf Hypotheken und in geringerem Maße auf Auto und Banken auswirkten. Im Großen und Ganzen ist der US-Verbraucher auch in diesen unsicheren Zeiten widerstandsfähig.

Wir haben einen Rückgang der Hypothekenaktivität in den letzten 6 Wochen von den erhöhten Niveaus im Februar aufgrund der höheren Zinssätze verzeichnet und erwarten, dass diese niedrigeren Anfrageniveaus anhalten werden, bis der Iran-Konflikt gelöst ist und die Zinssätze moderieren. Die aktuellen Hypotheken-Run-Rates liegen leicht unter den Niveaus, die im 2026er Rahmen, den wir im Februar vorgestellt haben, berücksichtigt wurden. Trotz unserer sehr starken Ergebnisse im ersten Quartal und angesichts der erheblichen Unsicherheit im Zusammenhang mit dem aktuellen Iran-Konflikt hielten wir es für ratsam, unsere im Februar festgelegten Prognosen für 2026 beizubehalten, bis mehr Klarheit über die Richtung der Wirtschaft und vor allem über Inflation und Zinssätze besteht.

Abgesehen von der Unsicherheit der wirtschaftlichen Bedingungen im Zusammenhang mit dem Iran-Konflikt hätten wir unsere Prognose für das Gesamtjahr aufgrund unserer starken Ergebnisse im ersten Quartal angehoben. Wir behalten unsere Prognose für 2026 für ein Hypothekenumsatzwachstum von über 20 % bei, was mit dem im Februar bereitgestellten Rahmen übereinstimmt, da ein stärker als erwartetes Hypothekenumsatzwachstum im ersten Quartal durch unsere Erwartung aktueller Trends eines leicht langsameren Wachstums im Rest des Jahres im Vergleich zu unserer Februar-Prognose ausgeglichen wird. Für das Gesamtjahr erwarten wir weiterhin, dass unsere diversifizierten Märkte um hohe einstellige Prozentzahlen wachsen werden, was mit der im Februar bereitgestellten Prognose übereinstimmt.

Wir erwarten, dass eine starke Ausführung durch neue EFX.AI-gesteuerte Produkte und Kundengewinne es uns ermöglichen wird, auf dem Niveau zu liefern, das mit unserem Februar-Rahmen übereinstimmt. Wir erwarten auch eine starke Margenausweitung für das Gesamtjahr (ohne FICO) von 75 Basispunkten durch operatives Leverage aus starkem Top-Line-Wachstum, höhermargigen neuen Produkten und KI-gesteuerter Produktivität. Die 75 Basispunkte liegen 25 Basispunkte über unserem langfristigen Margenrahmen von 50 Basispunkten. Auf Folie 5. Der Umsatz von Workforce Solutions stieg um über 10 % und übertraf unsere Erwartungen. Der Umsatz von Verifier stieg um starke 14 %, wobei das Umsatzwachstum in den diversifizierten Märkten 14 % betrug, was ein großartiger Start ins Jahr ist.

Innerhalb der diversifizierten Märkte hatte der staatliche Sektor ein sehr starkes Quartal, aufbauend auf der Leistung des vierten Quartals, mit einem Umsatzwachstum im mittleren zweistelligen Bereich aufgrund der anhaltenden starken staatlichen Penetration. Wir erwarten, dass der Umsatz im staatlichen Sektor im zweiten Quartal sequenziell etwa flach sein wird, angesichts eines sehr schwierigen Vergleichs mit dem Gewinn des SSA-Vertrags im letzten Jahr und des Zeitpunkts der staatlichen Vertragsaktivierungen. Wir sehen weiterhin eine starke Dynamik im staatlichen Sektor durch OB3 und den großen TAM von 5 Milliarden US-Dollar, in dem sie tätig sind. Der Umsatz von Talent Solutions stieg im Quartal um fast 10 %. Dies ist das zweite aufeinanderfolgende Quartal mit einem Umsatzwachstum im hohen einstelligen Bereich in einem herausfordernden Markt für die Einstellung von White-Collar-Mitarbeitern.

Im Februar sprachen wir über schwächere Einstellungsvolumina im Januar, die sich später im Quartal verbessert haben. Trotz des insgesamt schwächeren Einstellungsmakros im ersten Quartal übertraf Talent Solutions weiterhin seine zugrunde liegenden Märkte, angetrieben durch Kundendurchdringung, höhere Trefferquoten durch Rekordzuwächse, Preisgestaltung und Produktpenetration, einschließlich Datenintegration und Bildungslösungen. Das Team leistet hervorragende Arbeit bei der Bereitstellung neuer Lösungen für den Markt, die es Arbeitgebern ermöglichen, die richtigen Einstellungen schnell und mit Zuversicht vorzunehmen. Der EWS-Hypothekenumsatz stieg im Quartal um starke 14 % aufgrund besser als erwarteter Volumina, neuer Produkte, einschließlich TWN Income qualifiziert für Hypotheken, Rekordwachstum und Preisgestaltung.

Das Verbraucher-Kreditgeschäft entwickelt sich weiterhin sehr gut, mit einem Umsatzwachstum im starken mittleren zweistelligen Bereich, angetrieben durch ein zweistelliges Umsatzwachstum bei P-Krediten und Autokrediten. Dies ist das siebte aufeinanderfolgende Quartal mit zweistelligem Umsatzwachstum in diesen Vertikalen. Das Verbraucher-Kreditgeschäft macht einen immer größeren Teil des Verifier-Umsatzes aus. Die EBITDA-Margen von Workforce Solutions von 52,3 % waren sehr stark und lagen um 200 Basispunkte höher als im Vorjahr, was auf operatives Leverage durch höheres Umsatzwachstum und KI-gesteuerte Produktivität zurückzuführen ist, während wir weiterhin in neue Produkte, den staatlichen Sektor und Rekordzuwächse investieren. Die Rekordzuwächse bei TWN waren auch im ersten Quartal mit 211 Millionen aktiven Datensätzen (ein Anstieg von 11 %) und 120 Millionen insgesamt aktuellen Datensätzen (ein Anstieg von 9 %), was 105 Millionen eindeutigen SSNs entspricht, wieder sehr stark.

Das Rekordwachstum treibt höhere Trefferquoten und Umsatzwachstum sowie eine Outperformance gegenüber den zugrunde liegenden Märkten in unseren EWS Verifier-Vertikalen an. Zusätzlich zu den Partnerschaften mit Gehaltsabrechnungsanbietern baut EWS weiterhin Beziehungen außerhalb des traditionellen Gehaltsabrechnungsraums aus, einschließlich HR-Softwareunternehmen, um zusätzliche Quellen für Einkommens- und Beschäftigungsdaten zu erhalten. Wir haben eine lange Anlaufstrecke für Rekordwachstum bei 250 Millionen einkommensproduzierenden Amerikanern. Auf Folie 6. Wir bleiben von den mittel- und langfristigen Wachstumschancen für EWS Government auf Bundes- und Landesebene begeistert, um neue bundesstaatliche Anforderungen hinsichtlich der Genauigkeit der Einkommensvalidierung bei Medicaid und SNAP sowie Anforderungen an Arbeit, Bildung und gemeinschaftliches Engagement und Medicaid-Leistungen zu erfüllen.

Wir sehen starkes Interesse mit unseren Pipelines für neue und bestehende erweiterte staatliche Dienstleistungen, die sich im Vergleich zum Vorjahr mehr als verdoppelt haben. Wie im staatlichen Sektor üblich, sehen wir einige zeitliche Probleme bei neuen Geschäftsabschlüssen und Aktivierungen, da die Bundesstaaten Technologieimplementierungen und herausfordernde Budgetrahmen verwalten. Wir erwarten weiterhin, dass die Vorteile der neuen OB3-Möglichkeiten später im Jahr 2026 und darüber hinaus zum Tragen kommen werden. Da die staatlichen Behörden die erforderlichen Validierungen von erweiterten Arbeitsanforderungen und erhöhten Neubewertungen für bestimmte Medicaid-Populationen implementieren und Maßnahmen zur Reduzierung von SNAP-Fehlerraten ergreifen, fungiert Equifax als wichtiger Berater, der unsere differenzierten Einkommens- und Beschäftigungsdaten nutzt, um Geschwindigkeit, Genauigkeit und Produktivität zu fördern.

Unsere neuen Produkte wie die kontinuierliche Überprüfung für SNAP, die mit EFX.AI entwickelt wurden und die wir im ersten Quartal eingeführt haben, haben bereits für einige Bundesstaaten starke Ergebnisse geliefert, indem sie Fehler in ihrer Leistungsempfängerpopulation identifiziert haben. Wir sehen auch expandierende Möglichkeiten bei mehreren Bundesbehörden zur Unterstützung ihres Fokus auf die Reduzierung von fehlerhaften Zahlungen. Angesichts unseres starken Wertversprechens von TWN in Bezug auf Geschwindigkeit der Sozialleistungserbringung, Produktivität der Fallmanager und Genauigkeit der Einkommensüberprüfung sind wir mit unseren differenzierten TWN-Datenbeständen und neuen Lösungen einzigartig positioniert, um staatlichen Behörden zu helfen, die Effizienz zu steigern und die Programmintegrität zu stärken, insbesondere bei SNAP und CMS. EWS hat erhebliche Möglichkeiten für langfristiges Umsatzwachstum zur Unterstützung von Regierungsprogrammen und deren großem TAM von 5 Milliarden US-Dollar.

Auf Folie 7. Bevor wir die USIS-Ergebnisse besprechen, möchte ich David Smith, unseren neuen USIS-Präsidenten, im Team begrüßen. Davids breite Erfahrung im Verbraucherfinanzwesen, seine nachgewiesene Führungskompetenz, sein Kundenfokus, seine Innovationsfähigkeiten und seine regulatorische Tiefe werden ein großer Vorteil für USIS sein, wenn sie Innovation und Umsatzwachstum für ihre Kunden vorantreiben. Es ist großartig, David im Equifax-Team zu haben. Im ersten Quartal stieg der Umsatz von USIS um sehr starke 21 % und um 8 % (ohne FICO), angetrieben durch eine signifikante Outperformance im Hypothekenbereich. Das Wachstum von 8 % ist stark und am oberen Ende unseres langfristigen Rahmens von 6 % bis 8 % für USIS. Der Umsatz von USIS Mortgage stieg um 60 % und um starke 24 % (ohne FICO) und übertraf unsere Erwartungen.

USIS verzeichnete bedeutende Marktanteilsgewinne bei Hypotheken-Vorabzugang und Soft-Pull-Produkten mit unserem neuen TWN Indicator, was zur Outperformance des Hypothekenumsatzes im Quartal beitrug. Und wie bereits erwähnt, verzeichnete USIS eine erhöhte Hypothekenaktivität Mitte des Quartals, bevor Zinserhöhungen aufgrund des Iran-Konflikts die Aktivität in den letzten 6 Wochen reduzierten. Der Umsatz von USIS in den diversifizierten Märkten wuchs im Quartal um 3 % und lag leicht unter unseren Erwartungen, wobei B2B um 2 % und B2C um starke 9 % zulegte. Während B2B niedrig einstellige Wachstumsraten lieferte, lieferten die Kernumsätze aus Online-Auto- und FI-Transaktionen solide mittlere einstellige Wachstumsraten. Offline-Batch war etwa flach, hauptsächlich aufgrund eines schwierigen Vergleichs mit der Stärke von Offline-Batch-Jobs im letzten Jahr.

Wir sahen im Quartal keine Veränderungen im Kundenmarketing oder im Risikomanagementverhalten. Und wir erwarten, dass das Umsatzwachstum von USIS in den diversifizierten Märkten im zweiten Quartal im mittleren einstelligen Bereich liegen wird. Die EBITDA-Margen von USIS lagen im Quartal bei 30,3 %. Ohne FICO lagen die EBITDA-Margen von USIS bei 37,9 % und damit leicht unter dem Vorjahresniveau. Abgesehen von einigen einmaligen Kosten, die im Quartal angefallen sind, wären die Margen auf einem Niveau gewachsen, das unseren Erwartungen entspricht. Wir erwarten weiterhin, dass die EBITDA-Margen von USIS (ohne FICO) im Jahresverlauf fast 40 % erreichen werden, was einer Steigerung von über 75 Basispunkten gegenüber 2025 entspricht. Auf Folie 8. Zur Erinnerung: Wir erzielen keine Marge beim Verkauf von FICO-Scores.

Der Umsatz von FICO Mortgage Scores macht etwa 50 % des USIS-Hypothekenumsatzes und 6 % des Gesamtumsatzes von Equifax aus und erzielt eine Marge von Null. Um auf Nummer sicher zu gehen, geht unser Rahmen für 2026 weiterhin davon aus, dass Equifax in diesem Jahr nur FICO-Scores berechnen und verkaufen wird und dass es keine Vintage-Kon