Manhattan Associates Q1 Earnings Call Highlights

Manhattan übertraf im ersten Quartal die Erwartungen mit einem Gesamtumsatz von 282 Mio. USD (plus 7 % im Jahresvergleich; +13 % ohne Lizenz-/Wartungsgebühren), Cloud-Umsatz stieg um 24 % auf 117 Mio. USD, RPO stieg um 24 % auf 2,35 Mrd. USD, und das Management erhöhte die Prognose für das Gesamtjahr für Umsatz, bereinigte operative Marge und EPS, während das RPO-Ziel von 2,62–2,68 Mrd. USD beibehalten wurde.

Das agentenbasierte KI-Angebot des Unternehmens, Active Agents, zeigt eine starke frühe Nachfrage mit kostenpflichtigen 90-Tage-Pilotprojekten und Beispielen für den ROI der Kunden (schnellere Auftragszyklen, reduzierte Ausnahmen), aber Manhattan erwartet, dass sich die meisten Monetarisierungseffekte eher 2027 als 2026 realisieren werden.

Finanzielle und Kapitalmaßnahmen: Der operative Cashflow betrug 84 Mio. USD, das Unternehmen beendete das Quartal mit 226 Mio. USD in bar und ohne Schulden, kaufte Aktien im Wert von 150 Mio. USD zurück (mit einer verbleibenden Genehmigung von 350 Mio. USD) und stellte rund 120 Servicemitarbeiter zur Unterstützung der Implementierungen ein.

Manhattan Associates (NASDAQ:MANH) meldete die Ergebnisse des ersten Quartals 2026, die das Management als „starken Start“ ins Jahr bezeichnete, und verwies auf besser als erwartete Umsätze und Rentabilität, beschleunigtes Cloud-Wachstum und einen starken Anstieg der verbleibenden Leistungsverpflichtungen (RPO). Das Unternehmen erhöhte auch seinen Ausblick für das Gesamtjahr für Gesamtumsatz, operative Marge und Ergebnis je Aktie, während es sein jährliches RPO-Ziel beibehielt.

Quartalsergebnisse: Cloud-Wachstum und verbesserte Dienstleistungen

Präsident und CEO Eric Clark sagte, Manhattan habe „ein volatiles globales Makroumfeld gemeistert“ und dabei „rekordverdächtige, besser als erwartete Ergebnisse“ erzielt, die durch ein Wachstum von 24 % bei den Cloud-Umsätzen und eine kontinuierliche Verbesserung des Wachstums der Dienstleistungsumsätze gekennzeichnet waren.

Chief Financial Officer Linda Pinne, die kürzlich die Rolle nach ihrer Tätigkeit als Global Corporate Controller und Chief Accounting Officer übernommen hat, meldete einen Gesamtumsatz von 282 Mio. USD, ein Anstieg von 7 % im Jahresvergleich. Ohne Lizenz- und Wartungsumsätze stieg der Gesamtumsatz um 13 %, was den anhaltenden Übergang des Unternehmens zur Cloud widerspiegelt.

Cloud-Umsatz: 117 Mio. USD, plus 24 %.

Dienstleistungsumsatz: 126 Mio. USD, plus 4 %.

RPO: 2,35 Mrd. USD, plus 24 % im Jahresvergleich und 5 % sequenziell.

Bereinigter operativer Gewinn: 91 Mio. USD, für eine bereinigte operative Marge von 32,4 %.

Bereinigtes EPS: 1,24 USD, plus 4 %.

GAAP EPS: 0,82 USD, minus 4 %.

Pinne führte die Outperformance der Cloud-Umsätze auf „eine Kombination aus starker Ausführung, Nachzahlungsgebühren und niedrigeren als prognostizierten Abwanderungsraten unseres Erneuerungsportfolios“ zurück. Sie bemerkte später, dass einige Nachzahlungsgebühren „einmalig“ seien und „nicht wiederkehrend“ sein würden, und sagte, das Unternehmen halte seine Annahmen für das zweite bis vierte Quartal im Einklang mit dem, was es zuvor aufgrund der makroökonomischen Volatilität mitgeteilt habe.

Zur Rentabilität sagte Pinne, dass der besser als erwartete bereinigte operative Gewinn des Quartals durch starkes Cloud-Umsatzwachstum angetrieben wurde, das „einige der im letzten Quartal besprochenen erhöhten Go-to-Market-Investitionen ausglich“. Sie fügte hinzu, dass das GAAP-EPS durch höhere als erwartete Steuern belastet wurde, die mit „einer Verringerung der Vorteile aus aktienbasierten Vergütungen“ verbunden waren.

Buchungsdynamik hebt RPO an; neue Logos bleiben ein wichtiger Treiber

Das Management betonte die Stärke der Buchungen und die Vertriebsleistung als Schlüsselfaktoren für den Anstieg des RPO. Clark sagte, dass die im Laufe des Jahres 2025 getätigten Investitionen zur Verbesserung der Go-to-Market-Effektivität „im ersten Quartal Früchte zu tragen begonnen haben und dazu beigetragen haben, dass der RPO um 24 % auf 2,35 Mrd. USD gestiegen ist“.

Clark sagte auch, dass die Buchungen neuer Kunden „stark geblieben sind“, wobei „über 55 % der neuen Cloud-Buchungen“ von Netto-Neukunden stammen. Er wies auf ein verbessertes Deal-Volumen „über alle Deal-Typen hinweg“ hin und bemerkte einen größeren Beitrag von Produkten jenseits von Active Warehouse, einschließlich Active Omni, Active Transportation und Active Planning.

In der Fragerunde sagte Clark den Analysten, dass das Deal-Volumen generell gestiegen sei und die Abhängigkeit von großen Deals reduziert worden sei. Er sagte, dass das „Deal-Volumen über all diese Typen hinweg im ersten Quartal gestiegen sei, also nicht mehr so stark von großen Deals abhängig“ sei, und fügte hinzu, dass die beiden größten Deals des Unternehmens im Quartal aus Europa und APAC stammten. Er sagte auch, dass die Gewinnrate des Unternehmens „konstant über 70 %“ liege und dass die Erneuerungsleistung „solide und unterstützend für den zuvor besprochenen Plan“ sei.

Pinne sagte, dass die Vertragslaufzeit bei etwa 5,5 bis 6 Jahren geblieben sei, wobei 38 % des RPO voraussichtlich in den nächsten 24 Monaten als Umsatz realisiert werden.

Active Agents: Pilotprojekte, frühe ROI-Beispiele und Monetarisierungsansatz

Clark widmete einen großen Teil seiner vorbereiteten Bemerkungen dem agentenbasierten KI-Angebot von Manhattan, Active Agents, und beschrieb die frühe Nachfrage als stark und sagte, das Pilotprogramm sei „besser als erwartet gestartet“. Er skizzierte zwei Komponenten: „eine Reihe von Basisagenten, die sofort aktiviert werden können“, und „Agent Foundry“, die es Kunden ermöglicht, ihre eigenen Agenten auf der Active-Plattform von Manhattan zu erstellen und bereitzustellen.

Clark argumentierte, dass die Architektur von Manhattan einen Vorteil biete, da Kunden „keine kostspieligen und komplexen externen Daten-Seen implementieren müssen“, und zitierte eine „API-first-Architektur“, die Agenten „in Minuten, nicht in Monaten“ bereitstellen kann. Er sagte, das Unternehmen habe bereits „Dutzende von Kunden in verschiedenen Phasen der KI-Reife“ und dass Active Agents auf seiner Momentum-Benutzerkonferenz im nächsten Monat prominent vertreten sein werden, einschließlich eines „Active Agent Boot Camps“, das darauf ausgelegt ist, praktische Erfahrungen mit Agent Foundry zu vermitteln.

Clark teilte mehrere frühe Beispiele für Kundenauswirkungen mit, darunter ein US-Einzelhandelskunde, der eine Verbesserung der Auftragsdurchlaufzeiten um 5 % und eine Reduzierung des Arbeitsaufwands in seinem größten Distributionszentrum durch einen benutzerdefinierten Foundry-Agenten verzeichnete. Er beschrieb auch einen Gesundheitskunden, der eine „zweistellige prozentuale Reduzierung der Ladezeiten und eine Verbesserung der pünktlichen Versandabgänge“ erzielte, und nannte einen Basis-Wave-Coordinator-Agenten, der bei einem Lebensmittelverteiler die Ausnahmen „um bis zu 75 %“ reduzierte. Er fügte hinzu, dass derselbe Agent bei einem Industrieverteiler die „versandten Zeilen um über 30 %“ erhöhte und die Auftragsdurchlaufzeiten „um über 25 %“ verbesserte.

Zum Monetarisierungszeitpunkt sagte Clark, dass das anfängliche Go-to-Market über ein „90-Tage-Pilotprojekt“ erfolge, das bezahlt werde und die Umwandlung in ein Abonnement am Ende des Pilotprojekts besprochen werde. Er sagte, dass diese Konversionsgespräche im zweiten Quartal beginnen und in einigen Fällen „bereits begonnen haben“. Clark sagte, das Unternehmen verfolge „einen konservativen Ansatz bei der Monetarisierung“ und erwarte „einen größeren Einfluss … im Jahr 2027 als … im Jahr 2026“.

Auf die Frage nach dem autonomen Betrieb sagte Clark, dass die meisten Agenten autonom laufen können, wenn sich die Kunden dafür entscheiden, beginnend mit Vorschlägen und dann zur autonomen Aktion übergehend, „wenn sich der Benutzer wohlfühlt“.

Prognose angehoben; RPO-Ziel beibehalten

Pinne sagte, das Unternehmen habe seine Prognose für das Gesamtjahr 2026 für Gesamtumsatz, bereinigte operative Marge und EPS nach dem besseren Ergebnis im ersten Quartal angehoben, während die Parameter für den Rest des Jahres unverändert blieben. „Wir haben unseren Beat aus dem ersten Quartal genommen und ihn auf jede unserer Kennzahlen angewendet“, sagte sie und fügte hinzu, dass das Unternehmen angesichts der makroökonomischen Volatilität vorsichtig sei.

Für 2026 strebt Manhattan weiterhin einen RPO von 2,62 bis 2,68 Mrd. USD an, was einem Wachstum von 18 % bis 20 % entspricht. Die aktualisierte Prognose des Unternehmens für das Gesamtjahr beinhaltet:

Gesamtumsatz: 1,147 bis 1,157 Mrd. USD.

Bereinigte operative Marge: Mittelpunkt von 35 % auf 34,75 % erhöht.

Bereinigtes EPS: 5,29 bis 5,37 USD.

GAAP EPS: Mittelpunkt auf 3,59 USD angehoben; Q2 GAAP EPS bei 0,86 USD prognostiziert.

Cloud-Umsatz: Mittelpunkt auf 495 Mio. USD erhöht, was einem Wachstum von 21 % entspricht.

Dienstleistungsumsatz: wird voraussichtlich um 3 % auf 518 Mio. USD steigen.

Pinne sagte, dass Wechselkurse im ersten Quartal einen positiven Einfluss von 2 Prozentpunkten auf das jährliche Gesamtumsatzwachstum hatten, und als Antwort auf eine Analystenfrage sagte sie, dass Wechselkurse im Quartal „etwas mehr als 1 % positiven Einfluss auf den Cloud-Umsatz“ hatten und dass das Unternehmen für das Gesamtjahr „etwa 1 % positiven Einfluss“ auf den Umsatz erwartet.

Cashflow, Rückkäufe und Personalinvestitionen

Pinne meldete einen operativen Cashflow von 84 Mio. USD, ein Anstieg von 12 %, was einer Free Cash Flow-Marge von 28,3 % und einer bereinigten EBITDA-Marge von 33,1 % entspricht. Die abgegrenzten Umsätze stiegen im Jahresvergleich um 20 % auf 356 Mio. USD. Das Unternehmen beendete das Quartal mit 226 Mio. USD in bar und ohne Schulden.

Manhattan kaufte im Quartal Aktien im Wert von 150 Mio. USD zurück und hatte laut Pinne noch 350 Mio. USD aus der im März angekündigten Rückkaufgenehmigung übrig.

Bei der Einstellung und der Kapazität der Dienstleistungen sagte Clark, dass das Unternehmen „etwa 120 Mitarbeiter in unser Dienstleistungsteam“ aufgenommen habe und weitere „etwa 70 entweder kurz vor dem Start oder offen“ seien, und beschrieb die zusätzlichen Mitarbeiter als nachfragegetrieben. Er sagte, dass die vor Ort eingesetzten Ingenieure größtenteils mit Personen besetzt seien, die Erfahrung in den Dienstleistungs-Engineering- und F&E-Teams von Manhattan hätten, um die schnelle Bereitstellung von Agenten und die Erstellung benutzerdefinierter Agenten über Agent Foundry zu unterstützen.

Clark schloss die Konferenz mit Dank an den scheidenden CFO Dennis Story für seine Beiträge über 20 Jahre und mit Optimismus für Wachstumschancen, unter Verweis auf eine starke Pipeline und kontinuierliche Innovationen auf der einheitlichen Active-Plattform von Manhattan.

Über Manhattan Associates (NASDAQ:MANH)

Manhattan Associates, Inc. (NASDAQ: MANH) ist ein Anbieter von Softwarelösungen für Lieferketten und Omnichannel-Commerce, die darauf ausgelegt sind, den Fluss von Waren, Informationen und Geldern über Unternehmensprozesse hinweg zu optimieren. Zu seinen Flaggschiffangeboten gehören Warehouse Management, Transportation Management, Order Management und Omnichannel Fulfillment-Anwendungen. Diese Lösungen werden über eine Cloud-native Plattform namens Manhattan Active bereitgestellt, die es Einzelhändlern, Herstellern, Spediteuren und Drittlogistikunternehmen ermöglicht, Lagerbestände zu orchestrieren, die Distribution zu verwalten und den Kundenservice in Echtzeit zu verbessern.

Zu den wichtigsten Produktbereichen gehören Manhattan Active Warehouse Management, das Lagerprozesse vom Wareneingang bis zum Versand automatisiert und optimiert; Manhattan Active Transportation Management, das die Spediteurwahl, Routenplanung und Frachtabrechnung unterstützt; und Manhattan Active Omni, das die Auftragserfassung, Bestandsübersicht und Auftragsabwicklung über Filialen, Distributionszentren und E-Commerce-Kanäle hinweg vereinheitlicht.