Europas Erdgaspreisanstieg: Strukturelle politische Entscheidungen holen die Menschen ein

<p>(Oil &amp; Gas 360) Von Greg Barnett, MBA – Die europäischen Erdgaspreise sind erneut stark gestiegen, was unterstreicht, dass Europas Energieverwundbarkeit struktureller Natur und nicht zyklisch ist. Nachdem die Preise im Januar und Februar 2026 in einer relativ engen Spanne gehandelt wurden, stiegen sie Anfang März abrupt an. Das Ausmaß und die Geschwindigkeit der Bewegung verdeutlichen, wie stark Europa nach wie vor von Lieferunterbrechungen, politischen Einschränkungen und Importabhängigkeit betroffen ist.</p>
<p>Eine trügerische Ruhe</p>
<p>Vor zwei Jahren, im Jahr 2024, schienen sich die europäischen Gaspreise normalisiert zu haben. Die Benchmark-TTF-Preise lagen im Allgemeinen zwischen 26 und 35 €/MWh, weit unter den Höchstwerten von 2022. Diese scheinbare Stabilität war jedoch nicht das Ergebnis eines strukturell stärkeren Versorgungssystems. Stattdessen spiegelte sie vorübergehende Faktoren wie Notfall-LNG-Zuflüsse, eine Zerstörung der Industrienachfrage und erhöhte Lagerbestände wider. Sobald diese Puffer zu schwinden begannen, kehrte die Preisvolatilität schnell zurück, wie in Abbildung 1 dargestellt.</p>
<p>Der Rückgang der europäischen Gasproduktion</p>
<p>Im Kern der europäischen Verwundbarkeit steht der langfristige Rückgang der heimischen Erdgasproduktion, der hauptsächlich auf politische Entscheidungen und nicht auf die Erschöpfung der Ressourcen zurückzuführen ist. Im vergangenen Jahrzehnt wurden die Anreize für Upstream-Investitionen entzogen, die Genehmigungsfristen verlängert und politische Signale haben neue Entwicklungen entmutigt. Allein die Stilllegung des Groningen-Gasfeldes entzog Europa eine seiner größten Quellen für flexible Versorgung, ohne dass ein gleichwertiger Ersatz zugelassen wurde.</p>
<p>Deutschlands Rückkehr zur Kohle</p>
<p>Deutschland veranschaulicht die Widersprüche im Rahmen der Energiewende Europas. Während Erdgas häufig als Übergangs Brennstoff bezeichnet wird, ist Deutschland bei steigenden Gaspreisen immer wieder zur Kohle zurückgekehrt. Nach dem Atomausstieg diente Kohle als marginaler Stabilisator in Zeiten knapper Gasversorgung, wobei die Systemzuverlässigkeit und Erschwinglichkeit Priorität hatten, aber die Emissionsziele untergraben wurden.</p>
<p>Frankreich und das Verbot der heimischen Versorgung</p>
<p>Frankreich stellt das entgegengesetzte Extrem dar. Hydraulic Fracturing ist seit 2011 verboten, und nachfolgende Gesetzgebung hat die neue Öl- und Gasexploration vollständig untersagt. Dies schloss jede Möglichkeit einer unkonventionellen Gasentwicklung unabhängig von den Marktbedingungen aus und machte Frankreich trotz seines Status als wichtiger Energieverbraucher stark von importiertem Gas abhängig.</p>
<p>Die schrumpfende Nordsee des Vereinigten Königreichs</p>
<p>Das Vereinigte Königreich, einst ein Nettoexporteur, sieht sich nun einer ähnlichen Verschlechterung der Versorgung gegenüber. Die Gasproduktion in der Nordsee ist im strukturellen Niedergang begriffen, verschärft durch hohe effektive Steuersätze und regulatorische Unsicherheit. Mit minimaler Speicherkapazität ist das Vereinigte Königreich in Zeiten knapper Versorgung häufig gezwungen, eine Prämie zu zahlen, was zur allgemeinen regionalen Preisvolatilität beiträgt.</p>