FinVolution (FINV) Q4 2025 Ergebnis-Transkript

<p>Bildquelle: The Motley Fool.</p>
<h2>DATUM</h2>
<p>Montag, 16. März 2026 um 20:30 Uhr ET</p>
<h2>Teilnehmer am Telefon</h2>
<ul>
<li> <p class="yf-1fy9kyt">Chief Executive Officer — Tiezheng Li</p></li>
<li> <p class="yf-1fy9kyt">Chief Financial Officer — Jiayuan Xu</p></li>
<li> <p class="yf-1fy9kyt">Investor Relations — Yam Cheng</p></li>
</ul>
<h2>Vollständiges Transkript der Telefonkonferenz</h2>
<p>Herr Tiezheng Li, unser CEO, und Herr Jiayuan Xu, unser CFO, werden das Gespräch mit ihren vorbereiteten Bemerkungen beginnen und mit einer Fragerunde abschließen. Während dieses Gesprächs werden wir uns auf mehrere Non-GAAP-Finanzkennzahlen beziehen, um unsere operative Leistung zu überprüfen und zu bewerten. Diese Non-GAAP-Finanzkennzahlen sind nicht als isoliert oder als Ersatz für die Finanzinformationen gedacht, die gemäß U.S. GAAP erstellt und dargestellt werden. Informationen zu diesen Non-GAAP-Kennzahlen und deren Abstimmung auf Non-GAAP-Kennzahlen finden Sie in unserer Gewinnmitteilung. Bevor wir fortfahren, beachten Sie bitte, dass die heutige Diskussion zukunftsgerichtete Aussagen enthalten wird, die im Rahmen der Safe-Harbor-Bestimmungen des U.S. Private Securities Litigation Reform Act von 1995 getroffen werden.</p>
<p>Zukunftsgerichtete Aussagen beinhalten inhärente Risiken und Unsicherheiten. Daher können die Ergebnisse des Unternehmens erheblich von den heute geäußerten Ansichten abweichen. Weitere Informationen zu diesen und anderen Risiken und Unsicherheiten finden Sie in den Unterlagen des Unternehmens bei der U.S. SEC. Das Unternehmen übernimmt keine Verpflichtung zur Aktualisierung zukunftsgerichteter Aussagen, es sei denn, dies ist nach geltendem Recht erforderlich. Schließlich haben wir eine Präsentation auf unserer IR-Website veröffentlicht, die Details zu unseren Ergebnissen für das Quartal enthält. Ich werde das Wort nun an unseren CEO, Herrn Tiezheng, übergeben. Tiezheng, bitte beginnen Sie.</p>
<p>Tiezheng Li: Danke, Yam. Willkommen zu unserer Telefonkonferenz für das vierte Quartal und das Gesamtjahr 2025. [Technische Schwierigkeiten]</p>
<p>Operator: Entschuldigen Sie, allerseits. Es scheint, als hätten wir den Ton verloren. Bitte warten Sie. Bitte fahren Sie fort.</p>
<p>Tiezheng Li: Danke, Yam. Willkommen zu unserer Telefonkonferenz für das vierte Quartal und das Gesamtjahr 2025. 2025 war ein bedeutendes Jahr für uns. Es war das 18. Jubiläum von FinVolution, ähnlich wie ein Mensch, der das Erwachsenenalter erreicht, ist unser Unternehmen von einem leidenschaftlichen Kreditpionier in China zu einer regionalen Plattform geworden, die die Kreditlücke in Asien und darüber hinaus schließt. Diese Reise ging über die reine Skalierung hinaus. Wir haben gelernt, uns angepasst und etwas Wertvolles und Dauerhaftes aufgebaut. Das herausfordernde makroökonomische Umfeld von 2025 hat unsere Widerstandsfähigkeit auf die Probe gestellt, aber es hat auch unsere strategische Ausrichtung auf die Weiterentwicklung unserer internationalen Expansion bestätigt. Zum Abschluss des Jahres erzielten wir einen Jahresumsatz der Gruppe von 13,6 Milliarden RMB, ein Anstieg von 3,8 % gegenüber dem Vorjahr.</p>
<p>Der Nettogewinn stieg ebenfalls auf 2,5 Milliarden RMB, eine Steigerung von 6,6 % gegenüber dem Vorjahr. Die robuste finanzielle Performance wurde trotz der regulatorischen Unsicherheit in China in der zweiten Hälfte des Jahres erzielt, die das Jahresvolumen auf 200 Milliarden RMB dämpfte, ein Rückgang von 2,9 % gegenüber dem Vorjahr. Unsere Strategie der lokalen Exzellenz und globalen Perspektive hat Diversifizierungsvorteile freigesetzt und dringend benötigte Widerstandsfähigkeit für unsere Plattform gebracht. Im Jahr 2025 wuchs unser internationales Geschäft deutlich. Unser Volumen stieg um 38,6 % und der Umsatz um 32,0 % gegenüber dem Vorjahr. Bemerkenswert ist, dass das internationale Geschäft 31 % des Umsatzes für das Quartal ausmachte, deutlich mehr als 21 % vor einem Jahr.</p>
<p>Wie bereits erwähnt, wollen wir diese Zahl bis 2030 auf 50 % steigern, und wir sind zuversichtlich, dass wir dieses Ziel erreichen werden. Heute sind wir sowohl in Entwicklungsmärkten als auch in den letzten entwickelten Märkten mit unserem jüngsten Einstieg in Australien tätig. Dieser Dynamik liegt die kontinuierliche Weiterentwicklung unserer internationalen Strategie zugrunde. In unserer frühen Expansion konzentrierten wir uns auf eine disziplinierte Umsetzung in jedem einzelnen Markt. Aber als wir in der Region wuchsen, haben wir gelernt, dass Stärke auch in der Verbindung liegt. Wir haben unsere Fähigkeiten auf Plattformebene vertieft, anstatt dass jedes Land als eigenständige Einheit agiert.</p>
<p>Wir haben systematisch das Fachwissen, die Beziehungen und die Fähigkeiten, die wir in einem Markt entwickelt haben, erfasst und wiederverwendet, um den risikofreien Eintritt in den nächsten Markt zu beschleunigen. Dies bedeutet, bewährte regulatorische Erfahrungen, Produktentwicklung, fortschrittliche Risikoanalysen, zentralisierte Finanzierung und regionale Ökosystempartnerschaften über Grenzen hinweg zu nutzen. Diese LEGO+-Strategie hat unser internationales Portfolio von einer Sammlung lokaler Erfolge in eine integrierte Plattform mit multiplizierten Plattformvorteilen verwandelt. Heute verwalten wir unser Geschäft mit 2 unterschiedlichen Schwerpunkten. Der erste ist unser reifer Markt, China, der als Grundlage für konsistente Rentabilität und Cashflow dient. Der zweite sind unsere internationalen Märkte, darunter Indonesien, die Philippinen und jetzt Australien.</p>
<p>Diese Märkte zeichnen sich durch hohes Wachstum, skalierbare Möglichkeiten und steigende Beiträge zu unserem Gesamtportfolio aus. Nun möchte ich Ihnen die wichtigsten Erfolge und Aktualisierungen in beiden Segmenten erläutern. Zunächst unser reifer Markt, China. Neue Vorschriften veränderten das operative Umfeld im vierten Quartal, wie in unserer Q3-Gewinnmitteilung besprochen. Wir haben im vierten Quartal das Risiko über die Kreditvergabe priorisiert. Das bedeutet, dass die Kreditwürdigkeitsprüfung verschärft und die Risikokontrollen verbessert wurden. Das Ergebnis ist eine kurzfristige Moderation des Kreditvergabevolumens auf 38,7 Milliarden RMB und der Kreditbestand auf 68,3 Milliarden RMB im vierten Quartal. Diese bewussten Bemühungen begannen sich mit der Risikobegrenzung auszuzahlen. Der Vintage-Verlust für neu originierte Kredite stabilisierte sich bei 3,0 %.</p>
<p>Der ausstehende Kreditbestand zeigte im Einklang mit den Erwartungen einen steigenden Risikotrend, wobei CM2 von 0,61 % auf 0,77 % für das Quartal stieg. Da wir unser bestehendes Kreditbuch bei Rückzahlung abbauen und neue Kredite mit höheren Kreditstandards vergeben, begann sich das Gesamtrisiko des Portfolios im Dezember zu stabilisieren. Wenn wir die regulatorische Seite mit einem stark risikoreichen Kreditportfolio, Compliance-Infrastruktur und Risikomodellen allmählich verlassen, wird sich die langfristige Rentabilität schließlich normalisieren. Wir erwarten eine Phase der Branchenkonsolidierung, sobald die volle Wirkung der Regulierung zum Tragen kommt, und wir sind gut positioniert, um die Chancen zu nutzen.</p>
<p>Innerhalb unseres Portfolios wird China weiterhin die Skalierung und den Cashflow liefern, die es uns ermöglichen, zuversichtlich in unser Wachstum im Ausland zu investieren. Zweitens unsere internationalen Märkte, darunter Indonesien, die Philippinen und jetzt Australien, haben wir ermutigende Meilensteine für Südostasien erreicht. Sowohl Indonesien als auch die Philippinen erzielten im Gesamtjahr Rentabilität und trugen über 15 Millionen USD zum kombinierten Betriebsgewinn bei. Hinter diesem finanziellen Ergebnis steht die Validierung eines respektvollen, lokal abgestimmten Ansatzes unseres internationalen Playbooks. Unser stark lokalisierter Ansatz führte zu einem starken Nutzerwachstum. Wir haben unsere eindeutige Nutzerbasis in Indonesien und auf den Philippinen im Gesamtjahr auf 5,9 Millionen verdoppelt.</p>
<p>Wir sind auch tiefer in die Verbraucherbasis eingedrungen mit diversifizierten Produkten, die auf lokale Konsumpräferenzen zugeschnitten sind. Beispielsweise wurden unsere Buy Now, Pay Later-Lösungen von Verbrauchern und Ökosystempartnern in Online- und Offline-Kanälen gut angenommen. Im vierten Quartal sind wir mit der Übernahme einer angesehenen Kreditplattform, Fundo, in den australischen Markt eingetreten. Dieser neue Vorstoß ist ein wohlüberlegter Schritt, der sich auf unsere Erfahrungen in einem reifenden regulatorischen Umfeld in China und unsere operative Exzellenz in Überseemärkten stützt. Erstens hat unsere sich entwickelnde Erfahrung in China uns auf ein reifes regulatorisches Umfeld vorbereitet. Im Laufe der Jahre haben wir Chinas Übergang von einer hochwachsenden, aufstrebenden Regulierung zu einem strengeren, verbraucherorientierten Rahmen erlebt.</p>
<p>Unser Betriebsmodell hat sich entsprechend zu einem risikoärmeren, nachhaltigeren Ansatz weiterentwickelt. Diese Erfahrung hat uns mit der regulatorischen Reife, der Compliance-Disziplin und der Denkweise des Verbrauchers ausgestattet, die eng mit den Erwartungen entwickelter Volkswirtschaften wie Australien übereinstimmen. Zweitens haben wir eine nachgewiesene Erfolgsbilanz beim Aufbau profitabler Unternehmen von Grund auf im Ausland. Wir haben die 0-zu-1-Reise nicht nur einmal, sondern in mehreren internationalen Märkten erfolgreich gemeistert und den Betrieb auf Rentabilität skaliert. Diese Fähigkeit, Unternehmen im Ausland zu gründen, zu lokalisieren und zu skalieren, gibt uns ein starkes Vertrauen in unsere Fähigkeit, den Erfolg in Australien zu wiederholen. Nun zu den respektvollen Technologieinnovationen, einem Kernbestandteil davon, wie wir...</p>
<p>Operator: Entschuldigen Sie, allerseits. Wir haben die Verbindung des Sprechers verloren, bitte warten Sie, während wir die Backup-Leitung verbinden. Ihre Leitung ist frei, bitte fahren Sie fort.</p>
<p>Tiezheng Li: Es ist direkt in den Anwendungsablauf eingebettet, der die Reise in klare, logische Schritte unterteilt und in jeder Phase eine Echtzeit-Anleitung bietet. Die Auswirkungen sind spürbar. Wir sehen weniger Zuschauerabbrüche, höhere Abschlussquoten und eine insgesamt bessere Konversation. Es ist eine Verfeinerung, die klein erscheinen mag, aber sie verbessert die Art und Weise, wie Benutzer unsere Plattform erleben, erheblich. Lokalisierung und Unterstützung lokaler Gemeinschaften spielen ebenfalls eine Schlüsselrolle für unseren Erfolg im Ausland. Im vierten Quartal starteten wir eine humanitäre Notfallmaßnahme nach den schweren Überschwemmungen, die Indonesien Ende November 2025 heimsuchten. Wir errichteten Notfallküchen und vollständig ausgestattete Sanitäranlagen, von denen etwa 1.800 betroffene Einwohner an 6 Standorten in Sumatra profitierten.</p>
<p>Unsere ESG-Bemühungen wie diese haben zu einer Steigerung unseres S&P CSA-Wertes für 7 aufeinanderfolgende Jahre geführt, was unseren Glauben widerspiegelt, dass die Art und Weise, wie wir wachsen, genauso wichtig ist wie das Ausmaß unseres Wachstums. Unser Engagement für verantwortungsvolle Stewardship erstreckt sich auch auf unsere Aktionäre. Wir haben unser Rückkaufprogramm in diesem Jahr beschleunigt und 107 Millionen USD im Jahr 2025 zurückgekauft. Das ist ein historischer Rekord seit unserem Börsengang. Dieses Engagement ist auch persönlich. Im Dezember investierten unser Vorsitzender und das Managementteam zusätzlich 1,9 Millionen USD ihres eigenen Kapitals in den Aktienrückkauf, ein Zeichen tiefen Vertrauens in die Reise, die wir gemeinsam unternehmen. Neben dem Rückkauf kündigen wir auch eine Dividende von etwa 74,5 Millionen USD für 2025 an.</p>
<p>Das entspricht einer Gesamtrendite für die Aktionäre von etwa 182 Millionen USD, was 50 % der Ausschüttung entspricht. Als wir das Jahr 2026 begannen, taten wir dies mit Klarheit, nicht mit Gewissheit. Wir werden unser China-Geschäft mit Geduld verwalten, unsere internationalen Segmente mit Fokus fördern und weiterhin in die Technologien und Partnerschaften investieren, die nachhaltiges Wachstum ermöglichen. Unsere langfristige Vision bleibt der Aufbau einer wirklich globalen FinVolution. Vielen Dank, dass Sie Teil dieser Reise mit uns sind. Ich werde das Wort nun an unseren CFO, Jiayuan Xu, übergeben, um einen tieferen Einblick in die Zahlen zu erhalten.</p>
<p>Jiayuan Xu: Vielen Dank, Tiezheng, und hallo, allerseits. Lassen Sie mich auf unsere wichtigsten Ergebnisse für das vierte Quartal und das Gesamtjahr eingehen. Bitte beachten Sie unsere Gewinnmitteilung für weitere Details. Auf Gruppenebene spiegeln unsere Ergebnisse für das vierte Quartal die kurzfristigen Auswirkungen unserer disziplinierten China-Strategie und der fortgesetzten Investitionen in die internationale Expansion wider. Der Konzerngewinn betrug 3 Milliarden RMB. Im Jahr 2025 blieb die chinesische Wirtschaft mit einem BIP-Wachstum von 5 % weitgehend stabil und bewegte sich innerhalb eines angemessenen Rahmens, während sie eine hochwertige Entwicklung anstrebte. Auf der Branchenseite veröffentlichten die Aufsichtsbehörden im Laufe des Quartals mehrere neue Leitlinien für Banken, Konsumentenkredite und Makrokreditunternehmen, die darauf abzielten, die Gesamtfierungskosten zu senken.</p>
<p>Da die Branche ihre Vermögenswerte und Finanzierungen an den neuen regulatorischen Rahmen anpasste, sahen wir im zweiten Halbjahr 2025 einen Rückgang des Kreditvolumens und einen Anstieg des Risikos. Wir passen unsere Kreditvergabeparameter an, um uns auf hochwertige Kreditnehmer zu konzentrieren, und haben unsere Vermögenswerte, die früher als kreditwürdig galten, schrittweise reduziert. Dies schützte die Einheitengewinn. Unser IRR blieb stabil. Wie Tiezheng erwähnte, begann der Vintage-Verlust der neu originären Kohorte im vierten Quartal bei etwa 3 % zu stabilisieren. Wichtiger ist, dass die Frühindikatoren für das Risiko begannen, sich Mitte Dezember zu stabilisieren, als die Tag-1- und Tag-30-Inkassoraten danach sanken.</p>
<p>Wir setzen unsere Zusammenarbeit mit Finanzierungspartnern fort, da sich das Angebot an Finanzierungen und die Dynamik zu normalisieren beginnen. Im vierten Quartal haben wir neue Finanzierungspartner gewonnen und die Finanzierungskosten um 20 Basispunkte gegenüber dem Vorquartal auf 3,4 % gesenkt. Insgesamt blieb unsere Take Rate bei etwa 3 %. Zum Quartalsende verbuchten wir 2,1 Milliarden RMB Umsatz für China. Auf unseren internationalen Märkten hielten wir im vierten Quartal mit der Konsolidierung unseres neuen australischen Geschäfts und der breiten Performance in unseren etablierten Märkten in Indonesien und auf den Philippinen ein starkes Wachstum aufrecht. Aus regionaler makroökonomischer Sicht bewältigten wir einen Zeitraum moderaten Wirtschaftswachstums mit beschleunigtem BIP-Wachstum in Indonesien, der jedoch durch ein langsameres Wachstum auf den Philippinen aufgrund saisonaler Ströme ausgeglichen wurde.</p>
<p>Insgesamt erzielten wir robuste Ergebnisse. Unser internationales Transaktionsvolumen erreichte 4,1 Milliarden RMB oder 0,6 Milliarden USD für das Quartal, ein Anstieg von 41 % gegenüber dem Vorjahr. Und die eindeutigen Kreditnehmer stiegen um 133,8 % gegenüber dem Vorjahr auf 3,8 Millionen. In der gesamten Region profitieren wir von einem klaren regulatorischen Umfeld. In Indonesien bot die regulatorische Klarheit der Ankündigung vom Juli, die Zinssätze beizubehalten, einen stabilen Rahmen. Wir haben unsere Investitionen in die Kundenakquise proaktiv erhöht, was das Transaktionsvolumen auf ein historisches Hoch von 0,3 Milliarden USD, was einem Wachstum von 10 % gegenüber dem Vorquartal entspricht, trieb. Auf den Philippinen wird eine neue Zinsobergrenze voraussichtlich im April 2026 in Kraft treten.</p>
<p>Wir glauben, dass diese bevorstehende Änderung Akteure mit starker Technologie und operativen Fähigkeiten begünstigen wird, in denen wir uns befinden. Wir bereiten uns bereits im Voraus auf die Anpassung an die neue Preisstruktur vor und erwarten einige kurzfristige Moderation während des Übergangszeitraums. Wir haben die Kundenqualität weiter verbessert und unser diversifiziertes Produktangebot an anspruchsvolle Verbraucher erweitert. Im Laufe des Quartals haben wir 1,6 Millionen neue Kreditnehmer hinzugefügt, ein Anstieg von 26 % gegenüber dem Vorquartal. In Indonesien förderten unsere Offline-Konsumfinanzierungsinitiativen die Kundenqualität und das Engagement. Buy Now Pay Later-Lösungen in Mobiltelefonläden und anderen Artikeln mit geringem Ticketpreis führten zu einem Zustrom neuer Benutzer, wodurch die neue Kreditnehmerbasis um mehr als das Dreifache gegenüber dem Vorjahr wuchs. Auf den Philippinen machen Embedded E-Commerce-Partnerschaften nun 43 % des Volumens des Landes im Vergleich zu 30 % im Vorjahr aus. Das Transaktionsvolumen auf den Philippinen erreichte 0,2 Milliarden USD, ein Wachstum von 64 % gegenüber dem Vorjahr. Auf neuen Märkten markiert unser jüngster Einstieg in Australien eine bedeutende strategische Expansion in