Vergessen Sie den SpaceX IPO: Warum Rocket Lab die intelligentere Weltraumaktie ist

Der Aktienmarkt liebt eine heiße IPO-Story, und nur wenige potenzielle Börsengänge haben mehr Vorfreude geweckt als SpaceX. Berichte, dass Elon Musks privater Weltraumriese innerhalb weniger Wochen an die Börse gehen könnte – möglicherweise mit einer Bewertung von fast 2 Billionen US-Dollar – lassen Investoren vom nächsten großen Vermögensaufbau-Akt träumen.

Man kann es ihnen nicht verdenken. SpaceX dominiert kommerzielle Starts, besitzt das Starlink-Satellitennetzwerk und steht im Zentrum der modernen Weltraumwirtschaft. Aber die Realität ist, dass die Jagd nach großem IPO-Hype oft nicht sehr gut funktioniert.

Umgekehrt haben Investoren mit Rocket Lab (RKLB) bereits einen bewährten Weltraumaktien-Gewinner, den sie heute kaufen können. Das Unternehmen baut leise ein diversifiziertes Weltraumgeschäft mit wachsenden Umsätzen, expandierenden Marginen und einer nachgewiesenen operativen Erfolgsbilanz auf. Egal wie aufregend ein SpaceX IPO klingt, Rocket Lab ist heute die bessere Aktie zum Kaufen.

Mega-IPOs stolpern oft nach dem Start

Investoren neigen dazu, IPOs wie unvermeidliche Gelegenheiten zu behandeln. Das sind sie nicht. Eine Nasdaq-Studie zeigt, dass fast 64 % der neu börsennotierten Unternehmen nach drei Jahren den Markt unterbieten und oft über 10 % zurückfallen. Blockbuster-IPOs wie SpaceX kämpfen häufig in ihrem ersten Jahr als börsennotierte Unternehmen, insbesondere nachdem die anfängliche Aufregung nachlässt und die Bewertungen mit der Realität kollidieren.

Betrachten Sie einige hochkarätige Beispiele:

Unternehmen

6-Monats-Rückgang vom Höchststand nach dem IPO

Meta Platforms (META)

47%

Alibaba (BABA)

26%

Saudi Aramco

22%

Das ist keine Rosinenpickerei. Mega-IPOs absorbieren oft im Voraus enorme Mengen an institutionellem und privatem Kapital, was wenig Spielraum für Aufwärtspotenzial lässt, sobald die Erwartungen aufgebläht sind.

SpaceX könnte mit demselben Problem konfrontiert werden. Eine Bewertung von 2 Billionen US-Dollar würde es sofort zu einem der größten Unternehmen der Welt machen. Investoren würden heute bereits den Preis von morgen zahlen. Zugegeben, SpaceX ist ein phänomenales Geschäft, aber phänomenale Geschäfte können immer noch mittelmäßige Investitionen werden, wenn Investoren zu viel bezahlen.

Rocket Lab baut ein vollständiges Weltraumgeschäft auf

Der jüngste Quartalsbericht von Rocket Lab zeigte, warum das Unternehmen zunehmend mehr als nur ein Nischen-Startanbieter ist.

Der Umsatz im ersten Quartal erreichte einen Rekord von 200 Millionen US-Dollar, ein Anstieg von 63,5 % im Jahresvergleich. Rocket Lab erhöhte auch seine Prognose für das Gesamtjahr, da die Nachfrage nach Starts und Weltraumsystemen weiter steigt. Wichtiger ist, dass das Unternehmen nicht von einer einzigen Geschäftslinie abhängig ist.

Rocket Lab bietet:

83 erfolgreiche Starts abgeschlossen

70 Starts im Auftragsbestand

Mehr Starts im 1. Quartal gebucht als im gesamten Jahr 2025

Führerschaft im Markt für Kleinlastenstarts

Expandierendes Geschäft mit Weltraumsystemen und Satellitenkomponenten

Partnerschaften mit NASA, RTX (RTX) und US-Regierungsbehörden

Diese Diversifizierung ist wichtig. Starts erregen Schlagzeilen, aber das Komponenten- und Dienstleistungsgeschäft von Rocket Lab generiert wiederkehrende Einnahmen aus Raumfahrzeugteilen, Solarmodulen, Flugsoftware und Satellitensystemen. Kurz gesagt, Rocket Lab entwickelt sich zu einem End-to-End-Weltraum-Infrastrukturunternehmen, und es expandiert weiter.

Die Übernahme von Mynaric verschafft Rocket Lab eine europäische Präsenz sowie Fähigkeiten zur Satelliten-Laserkommunikation. Die geplante Übernahme von Motiv Space Systems fügt Robotiktechnologie hinzu, die zukünftige Mars- und Mondmissionen unterstützen könnte.

Das ist kein Unternehmen, das stillsteht. Es ist eines, das ein Weltraum-Ökosystem aufbaut.

Neutron könnte die Flugbahn von Rocket Lab verändern

Die neue mittelschwere wiederverwendbare Rakete Neutron von Rocket Lab soll bis Ende des Jahres starten, und es wurde gerade ein Fünf-Start-Deal dafür angekündigt. Neutron könnte die Märkte, die das Unternehmen bedient, dramatisch erweitern.

Heute dominiert Rocket Lab Kleinlastenmissionen mit Electron. Neutron würde es ihm ermöglichen, um größere nationale Sicherheitsaufträge, Konstellationsbereitstellungen und Tiefraummissionen zu konkurrieren – Bereiche, die derzeit von SpaceX dominiert werden.

Die globale Weltraumwirtschaft wird bis in die 2030er Jahre voraussichtlich jährlich über 1 Billion US-Dollar erreichen, so Schätzungen von Morgan Stanley und McKinsey & Company. Rocket Lab muss SpaceX nicht schlagen, um zu gewinnen. Es muss nur weiterhin einen wachsenden Anteil an diesem expandierenden Markt erobern. Und im Gegensatz zu vielen spekulativen Weltraum-Startups verfügt Rocket Lab bereits über operative Glaubwürdigkeit.

Keine Aktie ist perfekt

Das soll nicht heißen, dass es keine Risiken gibt. Rocket Lab ist nach GAAP immer noch unprofitabel, der Wettbewerb ist hart, und Verzögerungen bei der Raketenentwicklung können die Bewertungen schnell unter Druck setzen. Der Start von Neutron wurde mehrfach verschoben. Die Aktie ist volatil und wird zum 74,35-fachen Umsatz gehandelt.

Dennoch scheinen Analysten zunehmend zuversichtlich, dass sich das Unternehmen zu einem der wenigen unabhängigen Akteure im kommerziellen Weltraumsektor entwickelt, und die 17 Analysten, die die Aktie beobachten, behalten eine "Moderate Buy"-Bewertung bei.

Fazit

Der SpaceX IPO wird Schlagzeilen machen und könnte nach dem Start stark ansteigen. Aber die Geschichte zeigt, dass Mega-IPOs oft kämpfen, sobald der Enthusiasmus die Fundamentaldaten überholt.

Rocket Lab bietet etwas anderes – ein bewährtes Startgeschäft, schnell wachsende Umsätze, expandierende staatliche Partnerschaften und mehrere langfristige Wachstumskatalysatoren, die sich bereits abzeichnen.

Wenn alles gesagt und getan ist, werden clevere Investoren feststellen, dass die bessere Weltraumaktie nicht diejenige ist, zu der alle am ersten Tag stürmen. Es ist diejenige, die stetig Wert aufbaut, bevor die Menge es vollständig bemerkt.

Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung hatte Rich Duprey keine (direkten oder indirekten) Positionen in den in diesem Artikel genannten Wertpapieren. Alle Informationen und Daten in diesem Artikel dienen ausschließlich Informationszwecken. Dieser Artikel wurde ursprünglich auf Barchart.com veröffentlicht.