Darum ist Costcos Preisstrategie für Benzin eine gute Nachricht für Aktionäre

Wichtige Punkte
Costco nutzt Benzin als Mittel zur Gewinnung neuer Mitglieder.
Steigende Benzinpreise kurbeln Neuanmeldungen und Verlängerungen von Mitgliedschaften an, und Costcos Strategie schafft einen vorhersehbaren Wert, der die Gewinne vor Einzelhandelsstörungen schützt.
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Costco Wholesale (NASDAQ: COST) nutzt Benzin strategisch, um seine Mitglieder zu gewinnen und zu binden, und bietet Preise, die etwa 0,20 bis 0,30 US-Dollar pro Gallone unter denen der Konkurrenz liegen. Derzeit liegen die Benzinpreise bei meiner örtlichen Costco-Filiale bei etwa 3,60 US-Dollar pro Gallone, während viele nahegelegene Tankstellen etwa 3,80 US-Dollar verlangen. Das Unternehmen passt die Preise jedoch oft sorgfältig an – es erhöht sie schnell, wenn die Kosten steigen, senkt sie aber langsamer, wenn sie fallen –, um wettbewerbsfähig zu bleiben und seine Margen zu schützen.
Darüber hinaus erweitert Costco seine Tankstellen, einschließlich eigenständiger Standorte, um den Traffic zu steigern und den Mitgliedern einen Mehrwert zu bieten.
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Es ist wichtig zu beachten, dass der anhaltende Konflikt mit dem Iran zu Volatilität bei den globalen Öl- und Gaspreisen geführt hat, da die Händler das Risiko von Lieferunterbrechungen einpreisen, insbesondere durch die strategisch wichtige Straße von Hormus. Erst diese Woche sagte Präsident Donald Trump, er werde die Streiks nach "sehr guten" Gesprächen mit dem Iran aussetzen. Die anhaltende Unsicherheit über die Dauer und Schwere des Krieges hat die Energiemärkte sehr volatil gehalten, wobei die Rohölpreise wiederholt sprunghaft anstiegen und nachgaben, da sich diese Spannungen verschieben.
Wie hängt diese Volatilität mit Costco zusammen? Die meisten Einzelhändler betrachten Tankstellen als Bequemlichkeit; Costco betrachtet sie als Werkzeug zum Verkauf von Mitgliedschaften. Derzeit, da der nationale Durchschnittspreis für Benzin fast 4 US-Dollar pro Gallone beträgt, ist dieser Unterschied wichtiger denn je.
Der ehemalige CFO Richard Galanti beschrieb es schlicht: Die Strategie ermöglicht es Costco, etwas mehr Geld zu verdienen und dabei "immer noch am wettbewerbsfähigsten zu sein".
Warum diese Praxis Aktionären hilft
Das alles ist nicht nur eine Benzin-Geschichte, eine Iran-Geschichte oder eine Geschichte über Dollar-Einsparungen. Es ist eine Mitgliedschafts-Geschichte.
Die Gold-Mitgliedschaft von Costco kostet 65 US-Dollar pro Jahr, und die Executive-Stufe kostet 130 US-Dollar. Der Ökonom Alan Gin von der University of San Diego schätzt, dass bis zu 70 % der Gewinne von Costco aus diesen Mitgliedsbeiträgen stammen – nicht aus der Ware selbst.
Wenn die Benzinpreise steigen, steigt auch das Suchinteresse nach "Costco Gas" mit ihnen. Neue Mitglieder melden sich an, um die Einsparungen zu nutzen. Bestehende Mitglieder verlängern, weil das Wertversprechen greifbarer geworden ist. Mit anderen Worten: In Zeiten wirtschaftlicher Belastung investieren Verbraucher in Costco-Mitgliedschaften.
Die Zahl der zahlenden Mitglieder wuchs im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2026 von Costco, das am 15. Februar endete, um 4,8 % im Jahresvergleich, und die vergleichbaren Umsätze (ohne Benzin) stiegen um 6,7 %. Diese beiden Zahlen sind zusammen wichtig, da die Mitgliederbasis auch ohne den Rückenwind durch Benzin wächst und dieser Rückenwind nun beschleunigt wird.
Es ist einfache Mathematik. Ein Mitglied, das 0,30 US-Dollar pro Gallone spart und über das Jahr mindestens 300 Gallonen Benzin kauft, deckt die Mitgliedsgebühr von 65 US-Dollar allein durch die Zapfsäule ab.
Worauf Sie achten sollten
Das strukturelle Bild ist klar: Costco ist einer der wenigen Einzelhändler, die wirksame Wege haben, die Kosten steigender Energiepreise abzumildern, anstatt nur darunter zu leiden. Die Preisstrategie für Benzin wandelt eine volatile Ware in einen wiederkehrenden Mitgliedschaftstreiber um.
Während höhere Preise die diskretionären Ausgaben dämpfen könnten, bietet die Benzinstrategie des Unternehmens einen stabilen, störungsresistenten Vorteil, den die meisten Einzelhändler nicht haben, was es zu einer seltenen Quelle für vorhersehbaren Wert für Aktionäre und für die Gewinne des Unternehmens macht.
Und im Gegensatz zu den meisten Entwicklungen im Einzelhandel wird dieses Modell nicht durch künstliche Intelligenz (KI), Zölle oder Lieferkettenprobleme im Nahen Osten gestört.
Das macht Costco zu einem starken Unternehmen, in das man investieren kann.
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Micah Zimmerman hält keine Positionen in den genannten Aktien. The Motley Fool hat Positionen in und empfiehlt Costco Wholesale. The Motley Fool hat eine Offenlegungspolitik.
Die hier geäußerten Ansichten und Meinungen sind die des Autors und spiegeln nicht notwendigerweise die von Nasdaq, Inc. wider.