Feiertagsausgaben, Exportnachfrage treiben Chinas Wirtschaftsimpuls vor, während kriegerische Spannungen im Iran am Horizont lauern

<p>Chinas Wirtschaft begann dieses Jahr mit einem starken Fundament, wobei sowohl der Konsum als auch die Produktion die Erwartungen übertrafen, da Feiertagsausgaben und eine starke Auslandsnachfrage einen frühen Aufschwung boten.</p>
<p>Der Einzelhandel stieg in den ersten zwei Monaten um 2,8 % gegenüber dem Vorjahr, so die Daten des Nationalen Statistikbüros am Montag, und übertraf damit die Prognose der Ökonomen für ein Wachstum von 2,5 %. Dieses Wachstum spiegelte jedoch eine deutliche Verlangsamung gegenüber dem <a href="https://www.stats.gov.cn/english/PressRelease/202503/t20250324_1959130.html">Anstieg von 4 %</a> im Januar-Februar 2025 wider. </p>
<p>Der Konsumschwung wurde teilweise durch das Lunar New Year-Fest Mitte Februar beflügelt, sagte Yuhan Zhang, leitende Ökonomin des Think Tanks China Center der The Conference Board, und wies auf Gewinne bei Tabak- und Alkoholverkäufen sowie bei Ausgaben für Gold und Schmuck hin.</p>
<p>Die verlängerte Feiertagssaison sah <a href="https://www.cnbc.com/2026/02/26/china-lunar-new-year-holiday-spending-signal-consumer-stimulus-outlook.html">einen stetigen Anstieg der Ausgaben</a> im ganzen Land, von Hotelbuchungen bis hin zu zollfreiem Einkaufen, <a href="https://www.cnbc.com/2026/02/26/china-lunar-new-year-holiday-spending-signal-consumer-stimulus-outlook.html">und dämpfte damit die Hoffnung auf groß angelegte</a> kurzfristige Konjunkturmaßnahmen von den politischen Entscheidungsträgern. </p>
<p>Die Industrieproduktion stieg um 6,3 %, ebenfalls über den Erwartungen, wobei eine Reuters-Umfrage einen Anstieg von 5 % erwartet hatte. Die Industrieproduktion war ein relativer Lichtblick in der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt, dank der widerstandsfähigen Auslandsnachfrage, insbesondere aus europäischen und südostasiatischen Ländern.</p>
<p>Chinas Exportimpuls setzte sich 2026 fort, trotz wachsender Kritik von Handelspartnern an seinem Überschuss an Produktionskapazitäten, wobei die Ausfuhren in den ersten zwei Monaten dieses Jahres um fast 22 % stiegen.</p>
<p>Die Investitionen in festen Anlagen, einschließlich Immobilien, stiegen um 1,8 % gegenüber dem Vorjahr, verglichen mit Schätzungen eines Rückgangs von 2,1 %. Innerhalb der festen Anlagen gingen die Investitionen in die Immobilienentwicklung weiterhin zurück, da die Immobilienkrise andauert und sie im Januar und Februar um 11,1 % fielen, was eine Verlangsamung des <a href="https://www.stats.gov.cn/sj/zxfbhjd/202601/t20260119_1962324.html">Rückgangs von 17,2 % im Jahr 2025</a> darstellte. </p>
<p>Separate Daten, die am Montag veröffentlicht wurden, zeigten, dass der anhaltende Rückgang der Immobilienpreise in Chinas 70 Großstädten im Februar zunahm, wobei die Preise für Neubauwohnungen um 3,2 % gegenüber dem Vorjahr fielen, dem <a href="https://www.reuters.com/world/asia-pacific/chinas-new-home-prices-extend-decline-february-2026-03-16/">steilsten Rückgang seit acht Monaten</a>, so Reuters.</p>
<p>Ohne die Investitionen in die Immobilienentwicklung stiegen die Investitionen um 5,2 % im Jahresvergleich, unterstützt durch Zuflüsse in die Infrastruktur und die Fertigung.</p>
<p>Die Investitionen in feste Anlagen erlebten <a href="https://www.cnbc.com/2026/01/21/chinas-investment-crash-credit-default-risks-real-estate-banks-fitch.html">einen historischen Einbruch</a> im Jahr 2025, der um 3,8 % gegenüber dem Vorjahr zurückging, da eine sich vertiefende Immobilienkrise und strengere Beschränkungen für die Kreditaufnahme der lokalen Regierungen einen der traditionellen Wachstumstreiber Chinas behinderten. </p>
<h2><a href=""/>Geopolitische Risiken</h2>
<p>Trotz widerstandsfähiger Wirtschaftsdaten räumten Regierungsbeamte wachsende Risiken für die Wirtschaft ein, die von geopolitischen Spannungen und tief verwurzelten Problemen im Wachstummodell herrührten, die sich auf die Rentabilität der Unternehmen ausgewirkt hatten.</p>
<p>"Wir müssen uns bewusst sein, dass sich das externe Umfeld in großem Umfang auf China auswirkt und die geopolitischen Risiken zunehmen", sagte das Statistikbüro.</p>
<p>Sprecher Fu Linghui sagte am Montag gegenüber Reportern, dass Chinas Energieversorgungskapazität ausreichend sei, um mit der erhöhten Volatilität der globalen Ölpreise umzugehen, und fügte hinzu, dass Peking die Auswirkungen auf die Inflation genau überwachen werde.</p>
<p>Die Daten deuten darauf hin, dass Peking besser von einer Schließung der Straße von Hormus geschützt ist als andere große Volkswirtschaften, da China in den letzten zwei Jahrzehnten seine <a href="https://www.cnbc.com/2026/03/09/china-oil-shock-iran-war-hormuz-energy-transition.html">Energiequellen</a> diversifiziert und seine strategischen Reserven aufgebaut hat.</p>
<p>Bis Januar verfügte Peking über einen geschätzten Vorrat von 1,2 Milliarden Barrel an Festland-Rohöl, der ausreicht, um den Bedarf für drei bis vier Monate zu decken.</p>
<p>Seaborne-Ölimporte über die Straße von Hormus machen nun weniger als die Hälfte der gesamten Öllieferungen Chinas aus, so Rush Doshi, Direktor des China Strategy Initiative beim Council on Foreign Relations. Nomura schätzte auch, dass die Ölströme durch Hormus nur 6,6 % des gesamten Energieverbrauchs Chinas ausmachen.</p>
<p>Dennoch könnte die eskalierende Krise im Nahen Osten dem exportorientierten Wirtschaft einen <a href="https://www.cnbc.com/2026/03/13/iran-oil-shock-differs-1970s-stagflation.html">Nachfrageschock</a> versetzen, da höhere Energiekosten zu Inflation führen, globale Lieferketten stören und den Konsum sowie die Ausgaben von Unternehmen in seinen wichtigsten Handelspartnern in Europa und Asien dämpfen.</p>
<p>"Die Turbulenzen im Nahen Osten werden sich in den kommenden Monaten auf die Weltwirtschaft auswirken", sagte Zhiwei Zhang, Präsident und Chefökonom von Pinpoint Asset Management, der erwartet, dass die chinesischen politischen Entscheidungsträger "die Entwicklung genau beobachten und bei Bedarf durch die Fiskalpolitik reagieren werden".</p>
<p>Goldman Sachs kürzte am Freitag seine Prognose für das chinesische reales BIP-Wachstum um 0,1 Prozentpunkte aufgrund höherer Energiekosten - ein geringerer Rückgang als die Prognose einer Reduzierung um 0,3 bis 0,5 Prozentpunkte für andere regionale Volkswirtschaften.</p>
<p>Goldman erhöhte auch seine jährliche Konsuminflationsprognose für China auf 0,9 % gegenüber den zuvor prognostizierten 0,6 % und erwartet, dass die Preise für Fabrikprodukte im Laufe des Jahres um 0,8 % steigen werden, da höhere Ölpreise in die Lieferkette einfließen.</p>
<p>Die chinesische Führung gab letzte Woche ihre jährlichen Wirtschaftsziele für 2026 bekannt und senkte das BIP-Wachstumsziel auf <a href="https://www.cnbc.com/2026/03/05/china-gdp-two-sessions-.html">einen Bereich von 4,5 % bis 5 %</a>, das am wenigsten ambitionierte Ziel seit den frühen 1990er Jahren.</p>
<p>Die Arbeitslosenquote in städtischen Gebieten betrug in den ersten zwei Monaten dieses Jahres 5,3 %, so offizielle Daten, verglichen mit der <a href="http://english.scio.gov.cn/pressroom/2026-01/19/content_118287736.html">durchschnittlichen Rate von 5,2 % im</a> Jahr 2025.</p>
<p>— CNBC's Evelyn Cheng hat zu der Geschichte beigetragen.</p>