Wie werden Unternehmen in den Dow aufgenommen (& daraus gestrichen)?

<p>Wie werden Unternehmen in den Dow aufgenommen (&amp; daraus entfernt)?</p>
<p>Jeremy Salvucci</p>
<p>4 Min Lesezeit</p>
<p>Der Dow Jones Industrial Average wurde 1896 vom Mitbegründer des Wall Street Journal, Charles Dow, ins Leben gerufen und ist der älteste Aktienindex der USA. Aber das ist nicht das Einzige, was ihn von seinen Mitbewerbern abhebt. Er ist auch kleiner als die meisten anderen Indizes und umfasst nur 30 Blue-Chip-Unternehmen. Auch seine Konstruktion (und Dekonstruktion und Rekonstruktion) ist einzigartig.</p>
<p>Die Zusammensetzung der meisten anderen Leitindizes – d. h. die enthaltenen Aktien – ist standardisiert, wobei recht einfache Kriterien bestimmen, welche Unternehmen in den Index aufgenommen werden und welche nicht. Der S&amp;P 500 beispielsweise umfasst die 500 größten amerikanischen Unternehmen nach Marktkapitalisierung, vorausgesetzt, sie erfüllen die weiteren Aufnahmebedingungen des Index (Rentabilitätsanforderungen, Streubesitzanforderungen usw.). Er wird von einem Aufsichtsausschuss verwaltet, der sich vierteljährlich trifft, um ihn neu auszubalancieren und sicherzustellen, dass seine Zusammensetzung mit den Aufnahmebedingungen übereinstimmt.</p>
<p>Der Dow hat ebenfalls Aufnahmebedingungen, diese sind jedoch deutlich weniger spezifisch, und wenn es darum geht, welche Unternehmen die Kriterien erfüllen, liegt die Entscheidung letztendlich bei nur fünf Personen, die kollektiv als „Averages Committee“ bekannt sind. Und aufgrund der geringen Größe des Dow und der relativ lockeren Aufnahmebedingungen hat das Averages Committee weitaus mehr Entscheidungsgewalt als die Ausschüsse, die standardisiertere Indizes wie den S&amp;P 500 beaufsichtigen.</p>
<p>Hier erfahren Sie alles, was Sie über das Averages Committee wissen müssen und wie es entscheidet, welche Aktien in den Dow aufgenommen und daraus entfernt werden.</p>
<p>Was ist das Averages Committee des Dow?</p>
<p>Der Dow Jones Industrial Average soll als Benchmark für den US-Aktienmarkt und die Wirtschaft im Allgemeinen dienen, indem er die kollektiven Preise von 30 etablierten Blue-Chip-Unternehmen verfolgt, die zusammen das Beste der Branchen repräsentieren, aus denen sich die amerikanische Wirtschaft zusammensetzt. Das Averages Committee des Dow ist dafür verantwortlich, sicherzustellen, dass die Zusammensetzung des Index diesem Zweck treu bleibt, indem es Unternehmen streicht, die diese Kriterien nicht mehr erfüllen, und sie durch Unternehmen ersetzt, die dies tun.</p>
<p>Das Averages Committee besteht nur aus fünf Personen – drei Vertretern von S&amp;P Dow Jones Indices (der LLC hinter dem Dow und dem S&amp;P 500) und zwei Vertretern des Wall Street Journal (dem Finanznachrichtenportal, das von Charles Dow gegründet wurde).</p>
<p>Diese fünf Personen arbeiten zusammen, um die Gesundheit und Rentabilität der Unternehmen im Dow zu überwachen und bei Bedarf Anpassungen vorzunehmen, um die Kontinuität und Rentabilität des Index als Benchmark zu erhalten.</p>
<p>Welche Kriterien muss eine Aktie erfüllen, um in den Dow aufgenommen zu werden?</p>
<p>Bei der Auswahl einer Aktie für den Dow hat das Averages Committee einen erheblichen Spielraum, obwohl bestimmte Kriterien stark berücksichtigt werden, was den Pool der Kandidaten auf eine überschaubarere Größe reduziert. Um für den Dow in Frage zu kommen, muss ein Unternehmen …</p>
<p>In den USA ansässig und eingetragen sein.</p>
<p>Eine Nicht-Transport- und Nicht-Versorgungsaktie sein, die im S&amp;P 500 enthalten ist</p>
<p>Einen guten Ruf und eine Geschichte nachhaltigen Wachstums haben</p>
<p>Welche anderen Faktoren berücksichtigt das Averages Committee bei der Aufnahme oder Entfernung einer Aktie aus dem Dow?</p>
<p>Zusätzlich zu den oben genannten Kriterien berücksichtigt das Averages Committee bei der Aufnahme einer Aktie in den DJIA auch die folgenden Fragen:</p>
<p>Ist dieses Unternehmen ein Marktführer in seiner Branche?</p>
<p>Hat es eine Geschichte steigender Dividendenzahlungen an Aktionäre?</p>
<p>Wird seine Aufnahme dazu beitragen, dass der Index das Sektorgleichgewicht der US-Wirtschaft genau widerspiegelt?</p>
<p>Ist sein Aktienkurs für seine Gewichtung im Index angemessen? (Der DJIA ist preisgewichtet, was ungewöhnlich ist. Daher müssen Aktienkurse – die willkürlich sein können – berücksichtigt werden, um Gewichtungsprobleme zu vermeiden.)</p>
<p>Warum unterscheidet sich das Averages Committee des Dow von anderen Aufsichtsausschüssen für Aktienindizes?</p>
<p>Da die Aufnahmebedingungen des Dow weitaus lockerer und weniger standardisiert sind als die beispielsweise des S&amp;P 500, verfügt das Averages Committee über erhebliche Entscheidungsgewalt, insbesondere da der DJIA eine so häufig zitierte Benchmark in Finanz- und Wirtschaftsnachrichten ist.</p>
<p>In gewisser Weise ist der Dow zu einer Art „All-Star-Team“ amerikanischer Aktien geworden, und seine geringe Größe macht die Aufnahme eines Unternehmens zu einer begehrten Auszeichnung.</p>
<p>Während die meisten anderen Indizes nach einem relativ strengen Kriterienkatalog „konstruiert“ werden, wird der Dow „kuratiert“, wobei Faktoren wie Reputation, Investorenpopularität und Branchenführerschaft die Entscheidungen des Ausschusses beeinflussen.</p>
<p>Bei so vielen gesunden, etablierten Unternehmen zur Auswahl sind die Entscheidungen des Averages Committee nicht immer einfach, und wenn sie eine Aktie aus den Reihen des Dow streichen und durch eine neue ersetzen, erhalten beide Unternehmen tendenziell erhöhte Aufmerksamkeit und Prüfung von Investoren – sowohl von Privatanlegern als auch von institutionellen Anlegern.</p>
<p>Wenn eine Aktie aus dem Dow gestrichen wird, kann dies den Anlegern signalisieren, dass das Wachstum des Unternehmens verlangsamt oder stagniert ist oder dass es an kultureller oder wirtschaftlicher Relevanz verliert. Wenn ein Unternehmen in den Dow aufgenommen wird, kann dies signalisieren, dass es sich von einem aufstrebenden Star zu einem etablierten Branchenführer und einem festen Bestandteil der amerikanischen Wirtschaft entwickelt hat.</p>