Ist es Zeit, die Aktie von American Express zu verkaufen?

<p>Aktien des Kreditkarten- und Zahlungsunternehmens American Express (<a href="/quote/nyse/axp/">AXP</a> 7,88 %) fielen am Freitag stark, obwohl es keine neue unternehmensspezifische Offenlegung von Amex selbst gab. Der Verkaufsdruck entstand inmitten einer breiteren Befürchtung, dass <a href="https://www.fool.com/terms/a/artificial-intelligence/">KI (Künstliche Intelligenz)</a> zu erheblichen Umwälzungen im Angestelltenbereich führen könnte, die sich schließlich in den Konsumausgaben und der Kreditwürdigkeit niederschlagen würden.</p>
<p>Ist dieser starke Ausverkauf des Aktienkurses, der die Aktien seit Jahresbeginn um etwa 15 % fallen ließ, eine Kaufgelegenheit? Oder sollten Anleger die Bedrohung durch KI für den Arbeitsmarkt ernster nehmen und vor dem Kauf von <a href="https://www.fool.com/investing/how-to-invest/stocks/how-to-invest-in-american-express-stock/">American Express-Aktien</a> einen größeren Abschlag verlangen?</p>
<h2>Ein plötzliches KI-Entlassungssignal versetzte den Markt in Aufruhr</h2>
<p>Ein Grund für die Nervosität der Anleger am Freitag waren Nachrichten von Block (<a href="/quote/nyse/xyz/">XYZ</a> +16,82 %), dem Zahlungsunternehmen hinter Square und Cash App. Block kündigte eine größere Personalreduzierung an, und CEO Jack Dorsey bezeichnete dies als einen strukturellen Wandel, der durch KI-Tools angetrieben wird.</p>
<p>"Die Kernthese ist einfach. Intelligenzwerkzeuge haben verändert, was es bedeutet, ein Unternehmen aufzubauen und zu führen", schrieb Dorsey in Block's Aktionärsbrief. "Ein deutlich kleineres Team, das die von uns entwickelten Werkzeuge nutzt, kann mehr leisten und es besser tun."</p>
<p>Er ging noch einen Schritt weiter und sagte, er erwarte, dass sich dies ausbreiten werde. "Innerhalb des nächsten Jahres glaube ich, dass die Mehrheit der Unternehmen zu demselben Schluss kommen und ähnliche strukturelle Änderungen vornehmen wird."</p>
<p>Das ist eine provokante Behauptung, und sie erklärt, warum die Aktien von Kredit- und Zahlungsdienstleistern am Freitag verkauft wurden. Wenn KI tatsächlich eine Welle von Entlassungen im Angestelltenbereich auslöst, könnten die nachgelagerten Auswirkungen schließlich alles betreffen, von Reisen und diskretionären Ausgaben bis hin zu Kreditwachstum und Kreditausfällen.</p>
<p>Und so großartig das Geschäft von American Express auch ist, es wäre nicht immun gegen ein solches makroökonomisches Umfeld.</p>
<p>Aber American Express sieht das in den Zahlen noch nicht.</p>
<h2>Starke Geschäftsdynamik und optimistische Prognose</h2>
<p>American Express hat gerade ein starkes Jahr 2025 hinter sich. In seiner jüngsten Gewinnmitteilung meldete das Unternehmen einen Umsatz für das Gesamtjahr (abzüglich Zinsaufwendungen) von 72,2 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 10 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.</p>
<p>Darüber hinaus blieben die Kreditkennzahlen stark. Die Nettoausfallquote des Unternehmens für das Gesamtjahr betrug 2 % und für das vierte Quartal 2,1 %. Mit anderen Worten, jeglicher befürchtete Konsumentenstress ist im jüngsten Bericht des Unternehmens einfach nicht sichtbar.</p>
<p>Das Unternehmen blickte auch mit einer recht zuversichtlichen Aussicht auf das Jahr 2026. Das Management teilte in seiner Finanzaktualisierung vom 30. Januar mit, dass es für das Gesamtjahr 2026 ein Umsatzwachstum von 9 % bis 10 % und einen Gewinn pro Aktie von 17,30 bis 17,90 US-Dollar erwartet. Der Mittelpunkt dieser Prognosespanne impliziert ein Wachstum von 14 % gegenüber dem Vorjahr.</p>
<h2>Ein Blick auf die Bewertung der Aktie</h2>
<p>Nach dem Ausverkauf am Freitag wurde American Express im Bereich der niedrigen 300-Dollar-Marke gehandelt. Am Mittelpunkt seiner Prognose für den Gewinn pro Aktie im Jahr 2026 wird die Aktie mit etwa dem 18-fachen der erwarteten Gewinne gehandelt.</p>
<p>Das ist keine wilde <a href="https://www.fool.com/terms/v/valuation/">Bewertung</a> für ein Premium-Kartennetzwerk und einen Kreditgeber mit Markenstärke, Skalierbarkeit und stetiger Ertragskraft. Aber es ist auch keine Bewertung, die "kaufen" schreit – insbesondere angesichts einer sich verändernden Arbeitslandschaft durch KI, die Unsicherheit in die makroökonomische Aussicht bringt.</p>
<p>Wenn Anleger zu der Überzeugung gelangen, dass die Umwälzung im Angestelltenbereich eine reale kurzfristige Bedrohung darstellt, könnten sie aufgrund der Verbraucherkreditexposition einfach ein niedrigeres Bewertungs vielfaches für die American Express-Aktie verlangen.</p>
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<a href="/quote/nyse/axp/">NYSE: AXP</a>
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<h3>Wichtige Datenpunkte</h3>
<p>Also, ist es Zeit zu verkaufen?</p>
<p>Ich würde nicht überstürzt die Aktie verkaufen, nur aufgrund einer narrativen Verschiebung – insbesondere wenn American Express für 2026 immer noch ein Umsatzwachstum von 9 % bis 10 % und ein zweistelliges Gewinnwachstum prognostiziert.</p>
<p>Aber ich würde die Bewegung vom Freitag als Warnschuss betrachten. Für Anleger, die die Aktie bereits besitzen, halte ich es angesichts der erhöhten Unsicherheit über den Arbeitsmarkt für vernünftig, sie eher als Halte- als als Kaufempfehlung zu diesem Preis zu betrachten. Das Unternehmen entwickelt sich gut, aber Blocks Brief wirft einige berechtigte Fragen über die Risiken auf, die KI für den Arbeitsmarkt birgt. Zumindest gibt Blocks Brief an die Aktionäre diese Woche den Anlegern von American Express etwas, das sie im Auge behalten sollten.</p>