Ist Micron ein Kauf, da der Umsatz explodiert?

Wichtige Punkte
Micron lieferte ein Blockbuster-Geschäftsquartal Q2 ab und gab beeindruckende Prognosen ab.
Die Aktie ist nicht teuer, wenn die Ausgaben für KI-Infrastruktur weiterhin ein säkularer Rückenwind sind.
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Micron Technology (NASDAQ: MU) hat gerade einen der beeindruckendsten Quartalsberichte geliefert, den Sie je gesehen haben, obwohl die Aktie nach ihren Ergebnissen keine Traktion gewinnen konnte. Die Aktie war bereits um satte 350 % im vergangenen Jahr vor dem Bericht gestiegen, und es sah nach einem klassischen "Sell-the-News"-Ereignis aus.
Werfen wir einen genaueren Blick auf die Ergebnisse und Aussichten des Speicherherstellers, um zu sehen, ob die Aktie ihre Dynamik wiedererlangen kann.
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Micron läuft auf allen Zylindern
Micron profitiert von einem Anstieg der Speicherpreise, da sowohl DRAM (Dynamic Random-Access Memory) als auch NAND (Flash)-Speicher aufgrund des Ausbaus der künstlichen Intelligenz (KI)-Infrastruktur knapp bleiben. Fast 80 % des Umsatzes von Micron stammen aus DRAM, der Rest größtenteils aus NAND.
Das Unternehmen ist einer der drei großen DRAM-Hersteller. Der DRAM-Markt wird derzeit von der hohen Nachfrage nach High-Bandwidth Memory (HBM) angetrieben, das mit KI-Chips wie Grafikprozessoren (GPUs) gebündelt wird, um die Leistung zu optimieren. Zu den Angebots-Nachfrage-Problemen kommt hinzu, dass HBM mehr als die dreifache Waferkapazität von gewöhnlichem DRAM benötigt.
Micron erwartet, dass sowohl die DRAM- als auch die NAND-Märkte über das laufende Kalenderjahr hinaus kapazitätsbeschränkt bleiben werden. Das Unternehmen erweitert derzeit seine Produktionskapazitäten, um die langfristigen Nachfragetrends zu erfüllen. Daher erhöhte es sein Investitionsbudget (Capex) in diesem Geschäftsjahr auf 25 Milliarden US-Dollar. Das Management sagte, dass mit der Weiterentwicklung der KI die KI-Infrastruktur noch speicherintensiver werden wird.
Insgesamt meldete Micron für sein zweites Geschäftsquartal, dass sein Umsatz von 8,05 Milliarden US-Dollar auf 23,86 Milliarden US-Dollar gestiegen ist und damit die von LSEG zusammengestellten Konsensschätzungen von 20,07 Milliarden US-Dollar übertraf. Der DRAM-Umsatz hat sich mehr als verdreifacht auf 18,8 Milliarden US-Dollar, während der NAND-Umsatz um mehr als das 2,5-fache auf 5 Milliarden US-Dollar gestiegen ist. Andere Umsätze stiegen um 27 % auf 95 Millionen US-Dollar.
Nach Segmenten stieg der Cloud-Speicherumsatz um 163 % auf 7,75 Milliarden US-Dollar, während der Kerndatenzentrum-Umsatz um 211 % auf 5,69 Milliarden US-Dollar kletterte. Der Mobilfunkumsatz sprang um 245 % auf 7,71 Milliarden US-Dollar, während der Automotive & Embedded Umsatz um 162 % auf 2,71 Milliarden US-Dollar stieg.
Die Bruttogewinnmargen stiegen auf 74,4 % von nur 36,8 % im Vorjahr und 56 % im ersten Geschäftsquartal.
Das bereinigte Ergebnis pro Aktie (EPS) lag bei 12,20 US-Dollar im Vergleich zu 1,56 US-Dollar im Vorjahr. Das lag deutlich über dem bereinigten EPS von 9,31 US-Dollar, das Analysten erwartet hatten.
Mit Blick auf die Zukunft prognostizierte Micron für das dritte Geschäftsquartal einen Umsatz zwischen 32,75 Milliarden und 34,25 Milliarden US-Dollar bei Bruttogewinnmargen von rund 81 %. Das Unternehmen erwartet ein bereinigtes EPS zwischen 18,75 und 19,55 US-Dollar, während Analysten ein bereinigtes EPS von 12,05 US-Dollar bei einem Umsatz von 24,3 Milliarden US-Dollar erwartet hatten.
Ist die Micron-Aktie ein Kauf?
Micron hätte kaum bessere Ergebnisse oder Prognosen liefern können. Inzwischen ist die Aktie auf Basis des prognostizierten Kurs-Gewinn-Verhältnisses (KGV) unglaublich günstig und wird mit weniger als dem 8-fachen der Schätzungen für das Geschäftsjahr 2027 gehandelt. Die Frage dreht sich größtenteils um die zyklische Natur des Geschäfts.
Die Bruttogewinnmargen von Micron sagen alles, was Sie über die Unternehmen wissen müssen, die derzeit in diesem Umfeld die Macht haben, da sie jetzt auf Augenhöhe mit denen von Nvidia liegen. HBM ist im KI-Rechenzentrumsaufbau genauso wichtig geworden wie GPUs. Wenn die hohen Ausgaben für KI-Infrastruktur die neue Normalität sind, dann ist Micron langfristig gut positioniert. Daher denke ich, dass Anleger den kleinen Rückgang kaufen können.
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Geoffrey Seiler hält keine Positionen in den genannten Aktien. The Motley Fool hat Positionen in und empfiehlt Micron Technology und Nvidia. The Motley Fool empfiehlt London Stock Exchange Group Plc. The Motley Fool hat eine Offenlegungspolitik.
Die hier geäußerten Ansichten und Meinungen sind die Ansichten und Meinungen des Autors und spiegeln nicht unbedingt die Ansichten von Nasdaq, Inc. wider.