Ist Microsoft ein Schnäppchen? 1 Wall Street Analyst meint ja

Wichtige Punkte
Microsoft ist jetzt ein Drittel von seinem Höchststand Ende Oktober entfernt.
Bank of America sieht die Aktie bei 500 $.
Das Cloud-Infrastrukturgeschäft profitiert eindeutig von KI.
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Microsoft (NASDAQ: MSFT) war wahrscheinlich das konstant dominanteste Technologieunternehmen der letzten 50 Jahre.
Im KI-Zeitalter, das Microsoft mit seiner OpenAI-Partnerschaft mit ausgelöst hat, steht Microsoft plötzlich am Rande.
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In weniger als fünf Monaten ist die Microsoft-Aktie um fast ein Drittel gefallen, obwohl der Technologieriese weiterhin starke Ergebnisse liefert. Der Windows-Hersteller wurde von breiteren Bedenken hinsichtlich der KI-Bedrohung für Unternehmenssoftware erfasst, da praktisch der gesamte Softwaresektor seit der Einführung neuer disruptiver Agenten durch Anthropic gefallen ist. Es gab auch anekdotische Berichte über Unternehmen, die traditionelle Unternehmenssoftwareprogramme durch benutzerdefinierte Tools ersetzten, die mit KI erstellt wurden, oft als Vibecoding bezeichnet.
Microsoft wird jetzt zu einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 23 basierend auf den allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen (GAAP) Gewinnen gehandelt, was günstiger ist als sein Tiefpunkt während des Bärenmarktes 2022 und etwa so günstig wie seit zehn Jahren nicht mehr.
Die jüngsten Ergebnisse von Microsoft waren ebenfalls beeindruckend. Im zweiten Quartal stieg der Umsatz um 17 % auf 81,3 Milliarden US-Dollar und der bereinigte Nettogewinn stieg um 23 % auf 30,9 Milliarden US-Dollar oder 4,14 US-Dollar pro Aktie.
Handelt Microsoft mit einem Abschlag auf den S&P 500 und wächst um 20 %, ist es ein Schnäppchen? Ein Wall Street-Analyst meint ja.
Geht Microsoft auf 500 $?
Die Bank of America hat die Abdeckung von Microsoft mit einer Kaufempfehlung und einem Kursziel von 500 $ wieder aufgenommen, was einen Aufwärtstrend von 34 % impliziert.
Der Analyst stellte fest, dass Microsoft unter den Technologieunternehmen in einer einzigartigen Position ist, da es in der Lage ist, KI sowohl als Infrastrukturunternehmen durch seinen Cloud-Computing-Dienst Azure als auch als Anbieter von Softwareanwendungen mit Produkten wie Office 365 zu nutzen.
In einem idealen Szenario der KI-Entwicklung unterstützen sich diese beiden Geschäftsbereiche gegenseitig, da Kunden auf Azure angewiesen sind, um die benötigte KI-Rechenleistung und Infrastruktur bereitzustellen, während sie Microsoft-Softwareprogramme für tägliche Aufgaben und KI-Workflows verwenden. BofA-Analyst Tal Liani fügte hinzu, dass Microsoft "im Zentrum des KI-Superzyklus" steht und "ein Hauptprofiteur der KI-Monetarisierung" sein wird.
Diese Notiz reichte nicht aus, um die Microsoft-Aktie zu heben, da sie am selben Tag herauskam, an dem Anthropic den Softwaresektor erschüttert, aber das Argument ist eine genauere Betrachtung durch Investoren wert.
Das Abwärtsrisiko scheint begrenzt
Während Microsoft wahrscheinlich in die Höhe schnellen wird, wenn Liani Recht hat, dass es im Zentrum des KI-Superzyklus steht, lohnt es sich auch, das Abwärtsrisiko der Aktie zu diesem Zeitpunkt zu berücksichtigen, da Microsoft bereits um 33 % gefallen ist.
Microsoft befindet sich in einer ganz anderen Position als reine Unternehmenssoftwareunternehmen wie Salesforce und ServiceNow, da es über mehrere Geschäftsbereiche diversifiziert ist, darunter neben Software und Azure auch Windows, Gaming mit Xbox und Activision Blizzard, LinkedIn, Werbung über Bing und Nachrichten, Geräte wie das Surface-Tablet sowie andere Produkte. Es hält auch eine Beteiligung an OpenAI, die Ende Oktober auf 135 Milliarden US-Dollar geschätzt wurde und wahrscheinlich jetzt mehr wert ist.
Mit dem Ausverkauf von 33 % scheinen die Anleger den Rückgang seines Softwaregeschäfts einzupreisen, was alles andere als sicher ist. Microsoft berichtet Ergebnisse in drei Geschäftsbereichen. Sein größter Umsatzposten ist Productivity and Business Processes mit 34,1 Milliarden US-Dollar, der hauptsächlich aus seinen Cloud-Softwareanwendungen besteht. Sein am schnellsten wachsender Bereich ist jedoch Intelligent Cloud, der im letzten Quartal um 29 % auf 32,9 Milliarden US-Dollar gestiegen ist. Sein kleinster Bereich ist More Personal Computing, der im Quartal 14,3 Milliarden US-Dollar einbrachte.
Productivity and Business Processes macht immer noch mehr als die Hälfte des Betriebsergebnisses aus, aber das sollte sich ändern, wenn die Cloud-Einheit wächst.
Insgesamt zeigen die Zahlen, dass das Cloud-Softwaregeschäft von Microsoft erheblich ist, aber weniger als 40 % des Umsatzes des Unternehmens ausmacht. Derzeit wird die Aktie so bewertet, als stünde die Software kurz vor einem Rückgang, obwohl sie im letzten Quartal um 17 % gewachsen ist.
Basierend darauf, dem starken Wachstum der Cloud und seiner Bewertung, sieht Microsoft wie ein Kauf aus. Es kann eine Weile dauern, bis sich die Erzählung über die KI-Disruption ändert, aber Microsoft ist besser positioniert als jedes andere Softwareunternehmen, um die jüngsten Verluste wieder aufzuholen.
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Bank of America ist ein Werbepartner von Motley Fool Money. Jeremy Bowman besitzt Aktien der Bank of America. The Motley Fool besitzt und empfiehlt Microsoft. The Motley Fool hat eine Offenlegungspolitik.
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