Ist Microsoft auf dem Weg zurück in den 4-Billionen-Dollar-Club? Die Wall Street scheint eine Antwort zu haben.

Wichtige Punkte

Microsoft hat einen großen Auftragsbestand an Kunden, die auf die Verfügbarkeit von Kapazitäten auf seiner Cloud-Plattform warten.

Microsoft prognostiziert, dass es dieses Jahr über 100 Milliarden Dollar für Kapitalausgaben ausgeben wird.

Das erste Quartal 2026 war das schlechteste erste Quartal des Unternehmens seit der Finanzkrise.

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Ich hasse es, das Offensichtliche zu sagen, aber es war ein weniger als idealer Start ins Jahr für die Microsoft (NASDAQ: MSFT)-Aktie. Stand 9. April ist die Aktie seit Jahresbeginn um 22 % gefallen. Die einzige "Magnificent Seven"-Aktie, die zu Jahresbeginn schlechter abgeschnitten hat, ist Tesla (NASDAQ: TSLA), die um fast 23 % gefallen ist.

Der Rückgang von Microsoft wurde bisher durch eine Kombination von Faktoren verursacht, darunter seine Ausgabenpläne für künstliche Intelligenz (AI) und ein breiterer Verkaufsdruck im Technologiesektor. Trotz des schlechtesten Jahresstarts seit der Finanzkrise 2008 glauben einige Wall-Street-Analysten, dass die Aktie kurz vor einer guten Erholung steht.

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Wohin einige Analysten glauben, dass sich die Microsoft-Aktie bewegen wird

In aktuellen Berichten haben hier Analysten von drei renommierten Wall-Street-Unternehmen ihre Kursziele für Microsoft festgelegt:

| Unternehmen | Microsoft 12-Monats-Aktienkursziel | |---|---| | Jeffries | $675 | Morgan Stanley | $650 | Goldman Sachs | $600 |

Zum Zeitpunkt des Marktschlusses am 8. April lag der Aktienkurs von Microsoft knapp über 374 Dollar, was einer Marktkapitalisierung von 2,78 Billionen Dollar entspricht. Wenn die Aktie jedes dieser drei Kursziele erreichen würde, würde ihre Marktkapitalisierung wie folgt aussehen:

• $675 (plus 80,5 %): $5 Billionen.
• $650 (plus 73,8 %): $4,8 Billionen.
• $600 (plus 60,4 %): $4,5 Billionen.

Woher Microsofts Wachstum kommen wird

Man kann argumentieren, dass die Microsoft-Aktie auf eine Korrektur wartete, da sie mit einem hohen Aufschlag gehandelt wurde. Man kann nicht argumentieren, dass die jüngste Geschäftsentwicklung von Microsoft oder seine Aussichten gerechtfertigt hätten, dass mehr als ein Fünftel seines Wertes zu Beginn des Jahres verloren ging.

In diesen Analystenberichten ist ein gemeinsames Thema der Optimismus in Bezug auf das Cloud-Geschäft von Microsoft. Und ich stimme ihnen zu. Ein Großteil seines zukünftigen Wachstums wird von seiner Cloud-Plattform Azure kommen. Im Moment hat Azure ein gutes Problem: Sein Auftragsbestand häuft sich, aber es verfügt nicht über genügend Kapazitäten, um alle Kunden aufzunehmen, die seine Rechenzentren und seine Plattform nutzen möchten.

Sein kommerzieller Auftragsbestand betrug Ende 2025 625 Milliarden Dollar, wobei 45 % davon aus seinen OpenAI-Verträgen stammten. Die Konzentration der Einnahmen, die von (und die in Zukunft von) diesem einzelnen Kunden stammen, ist nicht ideal, aber es gibt schlimmere Probleme. OpenAI plant, bis 2030 rund 600 Milliarden Dollar für Rechenleistung auszugeben, und als einer seiner Cloud-Anbieter steht Azure, von diesem Ausgabenplan zu profitieren.

Die steigende Nachfrage nach Cloud- und KI-Diensten ist der Hauptgrund dafür, dass Microsoft prognostiziert, dieses Jahr über 100 Milliarden Dollar für Kapitalausgaben ausgeben zu wollen, um seine Cloud- und KI-Infrastruktur auszubauen. Diese Ausgaben könnten seinen kurzfristigen freien Cashflow schmälern, aber sie werden ihn in eine bessere Position bringen, um vom Wachstum des KI-Ökosystems zu profitieren.

Geschäftlicher Erfolg bedeutet nicht immer Börsenerfolg, aber Microsoft hat die Wachstumschancen, die die Aktie letztendlich wieder auf einen Aufwärtspfad bringen sollten.

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Stefon Walters hält Positionen in Microsoft. The Motley Fool hält Positionen in und empfiehlt Goldman Sachs Group, Microsoft und Tesla. The Motley Fool hat eine Offenlegungspolitik.

Die hier dargelegten Ansichten und Meinungen sind die des Autors und spiegeln nicht unbedingt die von Nasdaq, Inc. wider.